来源：《南风窗》 谭保罗 2019年以来，中国股市依然在3000点上下徘徊，短暂的上涨之后，再次不愠不火。而且，利空因素不少。在万亿股权质押还没有完全化解的同时，万亿商誉减值的风险再次袭来。在新近的财报披露季节，大批上市公司抓紧业绩“洗大澡”，巨额的商誉减持带来上市公司的亏损大潮。股市温温吞吞，并不影响资本的活跃。特斯拉入华设厂，让国人对新能源汽车的热情再次高涨。这几年来，新能源车一直都被看成是中国工业实现“弯道超车”的难得机会，各种“造车新势力”此起彼伏。这到底是机会，还是投资的无底洞？在基石资本董事长张维看来，中国企业的“高增长福利”已经是过去时，在这个时候，好的企业将更加稀缺。那么，如何发现好的企业，投资好企业的方法论又是什么？基石资本总部位于深圳，是中国最早的创业投资机构之一，管理基金80余只，资产管理规模逾500亿元，在全国居行业前列。该公司“集中投资、重点服务”的风格，在本土资产管理公司中独树一帜，培育了大批细分行业的龙头企业，也保证了其远高于行业水平的退出回报率。 现在，股市还在给2015年买单南风窗：最近股市不怎么好，这和上市公司商誉巨额减值带来亏损有很大关系。你曾撰文说，上市公司以近乎搞笑的方式披露巨额亏损，是中国资本市场的耻辱。为什么这么讲？张维：所谓的商誉，是指公司并购时，收购价格与被收购资产公允价值之间的差额。为什么收购方敢于支付这个差额...
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3 月 21 日-23日，由深圳市私募基金协会与私募排排网共同主办的“第十三届中国（深圳）私募基金高峰论坛”在深圳举行。论坛发布了由深圳市私募基金协会、私募排排网分别独家评选、百位专家评审助阵的私募基金相关年度最高荣誉奖项。凭借出色的投资成绩，基石资本荣膺“2018年度中国最佳PE管理人。基石代表（左二）上台领奖2018年，是基石资本成果斐然的一年。基石投资的迈瑞医疗、同程艺龙、宇晶股份等企业实现了IPO上市。同时，基石资本还完成了百亿新基金募集，基金规模正式突破500亿！在寒潮涌动的年份里逆流而上，凸显了私募股权投资机构的“头部效应”。2019年刚开年，我们就喜迎蔚蓝生物的成功IPO和泉峰汽车的顺利过会；至此，基石资本所投企业实现上市的已达30家。 未来，我们将继续砥砺前行，不负所托！
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3月23日，2018-19赛季世界FE电动方程式锦标赛第6站在中国三亚火热开赛。基石资本所投企业，爱卡汽车作为ABB Formula E本次在中国巡展的独家合作伙伴，对Formula E本赛季中国站进行了全程报道。同时，爱卡汽车还与HWA车队达成了合作，共同致力于更深入地推动新能源赛车文化在中国的发展。与爱卡汽车同时赞助HWA车队的，还有柔宇科技、埃夫特与欧普照明等公司，而它们也均为基石资本所投企业。爱卡汽车、柔宇科技、埃夫特、欧普照明均为HWA合作方HWA车队在赛场上 近年来，随着绿色环保理念的日益普及，Formula E电动方程式锦标赛以其抢眼的绿色、环保、科技、时尚的新理念，吸引了全球众多知名汽车厂商的关注。3月22日，也就是FE三亚站激情开战的前一天，赛场上一支不容忽视的战队——HWA车队召开了车手车友发布会，爱卡汽车总裁、基石资本合伙人陶涛出席了发布会，并在现场宣布，爱卡汽车将与丝路创投集团、以及HWA达成合作，燃擎FE赛道，再现速度与激情的魅力。 爱卡汽车总裁、基石资本合伙人陶涛出席现场并演讲 作为汇聚了众多经验丰富的赛车工程专家、专业的技术大咖、强大的策略团队，以及顶尖的赛车选手的车队，HWA是赛车系列DTM历史上最成功的团队之一。此次首次参加本赛季的FE，均在前几站表现出众，车队也目标在接下来的比赛中，创造更好成绩。作为深耕汽车互联网行...
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文 | 陶辉东来源 | 投中网“无需您投资”、“哪有功夫跟无知者BB”……因为一篇《2019年将是造车新势力的倒闭年》的署名文章，基石资本董事长张维这两天成了众矢之的，遭到了何小鹏、沈晖、黄明明等众多电动车创业者、投资者的实名diss。在这篇让自己成了“网红”文章中，张维直指中国超过百家的“造车新势力”之中，没有一家值得投资，而它们中的大部分，将会度过一个关乎生死存亡的2019年。针对收到的这些批评和嘲讽，张维接受了投中网采访做了详细回应。张维坚持认为，自己不过是那个说出来皇帝没穿衣服的孩子。中国的造车新势力很快就将进入倒闭潮，就在2019年。 已经在汽车产业链投资了60亿基石资本成立于2001年，是中国最早的本土创投机构之一。不过查阅基石资本的portfolio，到目前为止并没有投资过任何造车企业。因此，反对者质疑较多的一点是，张维是否有评价中国造车新势力的资格？张维对此的回应是：“基石资本关注新能源汽车行业已经有很多年，到目前为止在产业链上的投资额超过了60亿元。”基石资本在汽车行业的布局，从上游的零部件，到下游的经销商、汽车后市场都有涉及。其中尤其在零部件领域收获颇丰，胶粘剂企业回天新材、传动轴企业远东传动、车载信息终端及车联网服务供应商索菱股份等被投企业都已经成功上市。而对于汽车产业的核心整车厂，基石资本虽然一直关注蔚来、威马等造车新势力，但到目前为止仍然没有下注...
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3月5日，中国造车新势力的领头羊蔚来汽车发布了年报，2018年卖了1万多台车的蔚来汽车净亏损了93亿元， 同比增亏91%，同时，报告显示19年预计销量增幅大幅落后预期，建厂搁浅。针对糟糕的业绩报告，资本市场立刻选择了用脚投票：蔚来汽车股价在3月5日盘后大跌17.8%，至3月14日收盘，7个交易日跌去40.6%，市值蒸发42.1亿美元。 作为中国造车新势力的领头羊，蔚来汽车交出来的答卷只能用“不及格”来评价，而”中国造车新势力”远不只已上市的蔚来汽车以及处于头部梯队的威马汽车、小鹏汽车等等，中国这一批新兴的造车企业数量早就超过了100家，而他们中的大部分，将会度过一个关乎生死存亡的2019年。新能源汽车和智慧驾驶是汽车领域无可争议的方向，然而在中国并没有任何一家新能源造车企业值得投资。 中国的造车新势力们持续烧钱：最终的结果可能是一地鸡毛 中国的这一波造车热始于2015年前后，随着政策的倾斜，资本的推波助澜，又形成了一个引人注目的“风口”。但和之前团购大战、共享经济等“风口”不一样，由于汽车整车行业的资本密集属性及行业技术门槛，相关企业融资的规模上升了数个量级。核心技术开发、整车制造基地和服务体系的设定，需要至少百亿级资金的持续投入，行业整体融资额可能已接近1000亿规模。 对于造车新势力，各方言论可能褒...
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今日，基石资本所投企业星环科技宣布获得D1轮数亿元融资，本轮融资由TCL创投和中金智德联合领投，B轮投资方深创投跟投，官方称目前资金已经全部到账。2016和2017年，基石资本连续参与了星环科技的B轮和C轮融资。基石资本认为，人类社会已步入信息时代，大数据的重要性正在日益凸显，其将渗透我们生活中的每一个场景，成为我们生活不可或缺的一部分，而由此带来的数据量和处理需求是难以估量的。星环科技作为全球领先的大数据与人工智能基础平台供应商，具备自己的硬技术、硬实力，覆盖的潜在用户领域极广、数量极多，在中国庞大的市场规模的支撑下，发展前景甚为广阔。基石资本一直坚定看好大数据和人工智能等科技行业，并投资了商汤科技、豪威科技、邦盛科技等具备核心技术的优秀企业，其中不乏业内备受瞩目的“独角兽”项目。科创板的推出将给这些企业带来巨大的战略机遇，因此今年基石资本将加大对这些企业的助推力度，帮助它们抓住机遇，实现跨越式发展。关于星环科技星环科技成立于2013年6月，专注于大数据基础软件平台、人工智能平台和企业级数据云平台的研发和服务，是一家自主研发，掌握关键核心技术的硬科技创业公司，其中分布式分析型数据库、实时流处理引擎、基于容器的云计算技术、大规模图数据库技术均处于世界领先地位。目前公司有五条产品线：一站式大数据平台Transwarp Data Hub（简称TDH）、人工智能平台Transwarp S...
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科创板如果要取得成功，就应该实行注册制，并建立相应的退市制度；必须完善法治，严惩上市公司及其大股东的造假、虚假承诺、内幕交易、操控市场等行为，还中国资本市场以基本的诚信与“三公”，尽最大可能保护投资者的利益。——张维最近一周，很多上市公司以近乎搞笑的方式披露了巨额亏损，严肃来讲，这是中国资本市场的耻辱。近一周以来，A股有380多家上市公司发布了业绩预告，所称亏损总额达2823.88亿—3287.01亿，里面有相当大部分是商誉减值，其中天神娱乐亏损73亿元至78亿元、庞大集团亏损60亿至65亿元、*ST凯迪亏损50亿至60亿元。更有甚者，华业资本、利源精制、飞乐音响、天山生物、千山药机等9家公司，亏损金额比自己市值还大!过去一周真可谓是A股市场的“耻辱周”！我去年曾预测，2019年将是资本市场的洗澡年，无奈今日一语成谶！A股“耻辱周”的背后，是中国资本市场定价体系过于混乱，以及监管机构对作恶企业处罚太轻。（ 张维：2019年将是中国资本市场的洗澡年）巨大商誉是证券市场的堰塞湖以天神娱乐为例，2018年三季报还公告营业收入18亿元，净利润2.5亿元，到了年报业绩预告修正公告时，就变成了2018年预计净亏损73亿元-78亿元，其中商誉减值49亿元。无独有偶，东方精工收购企业商誉计提减值30.60亿元至41.42亿元，康尼机电商誉减值20亿元至22.71亿元。如此大规模和大金额的商誉计提，...
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