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2015 - 09 - 02
过去两年,巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司,数次增持Davita(德维特),成为后者的第一大股东。对于这家独立连锁血液净化医疗服务机构,巴菲特的投资考量,除了公司的专注,管理、技术领先,更重要是,公司所处的行业消费频次高,现金流稳定,利润固定。 在中国,风投机构也在寻找类似的投资标的。而当卫生部授权白求恩基金会开展建立进社区、下基层的非营利性连锁血液透析医疗服务试点工作时,北京达康医疗投资有限公司(简称“达康”)积极承接了项目的投资、运营与管理,一些嗅觉敏锐的风投机构便在第一时间跟进。 基石资本就是其中之一。其在大健康领域布局已久,该机构管理合伙人王启文告诉记者,目前民营综合医院投资时机尚不成熟,一些专科医疗服务,比如眼科、牙科、骨科、妇产等有更多机会。而肾透析容易规模化复制,对医生的依赖不是那么高,且增长稳定,非常适合连锁。 在目前的医学水平条件下,尿毒症患者的治疗手段,除了换肾就是透析,但因为器官来源有限,甚至经常出现排异反应,换肾的应用概率并不高,而肾透析是项长期的治疗手段,每周要做2-3次,每次4个小时。这对技术水平差异并不大的各医疗机构来说,意味着“粘性”。 达康医疗董事长陈少波告诉21世纪经济报道记者,因为透析资源不均衡,目前中国接受肾透析服务的患者不到40万,占患者总量的18.5%。未来,随着经济发展,医保覆盖水平提高...
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2015 - 08 - 15
近期的国产动漫着实让人惊喜,继《大圣归来》之后,《捉妖记》也让观众大呼值回票价。 在片头,小妖王“胡巴”玩转香烟、手机等物品,用搞笑幽默的方式来提醒观众影院文明,直接“萌翻”全场,而剧中的远景镜头,也让人惊叹“太逼真”,几乎就是肉眼所见的效果。这些画面都是出自江苏的动漫公司原力之手。《捉妖记》的导演许诚毅在接受记者采访时表示,他自己在美国梦工厂工作期间就是动画导演,所以对特技的要求很高,所幸他们找到了一家很牛的公司,“特效里有一部分是南京一家公司完成的,之前梦工厂派我到南京这家公司出差过,所以知道他们的特长,这次就邀请他们参与特效制作了。”——这家南京公司就是原力动画。而其实,南京原力动画公司与许诚毅的缘分,从2011年就开始了。从“动作”到“表演”在许诚毅与原力动画的努力下,中国的动画终于可以从“演示动作”突破为“演艺表演”,动漫中的“眼神”得到了传神的表达。“当时导演就哭了,放映厅里所有人都哭了。”原力动画的影视动画中心经理沈女士向记者回忆4年前的这一幕。当时,全球动画巨擘梦工厂《驯龙记》电视项目全球“海选”,在与5家国际顶尖制作公司的PK中,南京原力动画脱颖而出,成为梦工厂该项目的战略合作伙伴。而作为梦工厂动画导演、“怪物史莱克”之父的许诚毅也加盟了中国团队。“与国际大牌的制作公司比,我们还有差距,那时候许导有很多的想法,我们都很难去实现,一遍遍的磨合中,大家都很痛...
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2015 - 03 - 31
三次见到曹凯,他都是穿着简单的T恤,磨白的牛仔裤和字母标记明显的运动鞋。下属叫一声老曹,他便立刻应声,随即开始和同事交谈。老曹今年不过三十而立。他是迄今为止唯一一个连续做出两款收入过亿的游戏的人;他曾利用5年的时间将第七大道从五个员工发展为网页游戏行业第一的大公司;他也曾卖掉第七大道所有的股份,离开自己一手创立的公司。现在,他新的身份是岂凡网络创始人兼CEO。岂凡网络无疑是受资本宠爱的。从去年8月份到今年2月份,岂凡网络的估值接近翻了两倍,高达13亿。这也是游戏圈迄今为止估值最高的创业团队。一个月前,基石资本1.43亿入股岂凡网络,成为今年游戏界首笔投资过亿的投资。资本曾是痛点用现在流行的一个词,曹凯对游戏是“真爱”。因为是真爱,所以他接连做出两款风格迥异的游戏并成为爆款。对于游戏界制作人而言,一款游戏成功后,很难再有精品出现的现象,曹凯认为危机感和目标感很重要。证券时报记者:为何自己会成为游戏界的“金牌制作人”?曹凯:其实这个词有点怪。目前“金牌”两个字的含金量越来越低。但国内真正好的金牌制作数量很少。自己可以连续推出两款爆款,一是来自深深的危机感。第七大道在初创时期,遇上2008年金融危机。现金流出现很大问题,3个月发不出工资。有过这样的经历后,我会觉得之后很大的成功都有一种虚幻感。有点类似最近上映电影《灰姑娘》中的南瓜车。因此在做游戏这件事上,我从未松懈过。第二原因是目标感。...
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2014 - 05 - 13
2009年,3D电影巨制《阿凡达》在全球掀起了27.5亿美金的票房浪潮,也让国内外业界人士重新定义了新科技时代下的“动作捕捉”技术;2014年,基石资本投资企业原力动画携手南京(建邺)数字文化产业公共服务平台和美国巨人工作室(Giant Studios)——与这个曾承担《阿凡达》全部人物动作、表情捕捉的特效公司建立战略合作关系,将全球领先的动捕系统引进中国,为国内的电影、动漫、高端游戏、CG产业带来突破性的技术变革。成立于1999年的巨人工作室是一家为娱乐行业提供卓越动作捕捉服务的公司。它以无可比拟的动作捕捉技术而闻名,曾为《阿凡达》、《指环王》、《纳尼亚传奇》、《人猿星球》等影片巨制提供服务。在参与制作《阿凡达》的过程中,由于对虚拟现实的极端高精度要求,巨人工作室自行开发了一套“秘而不宣”的动作捕捉软件和流程,包括革新性的面部捕捉技术,使《阿凡达》在动作表现方面大放异彩。而原力此次与巨人工作室达成的协议中,就包括该套软件的全部授权和培训服务。今年3月在旧金山举办的游戏开发者大会中(GameDevelopers Conference),原力CEO赵锐与巨人工作室副总裁Matt Madden首次见面,双方在技术和制作方面的发展意向不谋而合从而萌生出合作念头。而后,通过一次次邮件、电话的交流与碰撞,最终促成了此次战略合作的尘埃落定。这项合作亦得到的建邺区新城科技园的肯定与支持,在6月底...
媒体报道 News
有研究机构认为,创新型中小企业有望因新三板步入成长“快车道”,VC/PE拓展投资有了退出“新战场”。然而,深圳商报记者昨天采访发现,对于将给自己开辟退出“新战场”的新三板扩容,深圳风投机构却普遍看淡,少有风投机构对此进行积极布局。        对记者“新三板扩容后贵司有何布局”的问题,深圳市东方富海投资管理有限公司合伙人梅健直言:“新三板跟我们没多大关系,我们忙不过来,还没时间对新三板进行布局。”梅健坦言,就像卖家多了个卖货的市场一样,扩容后的新三板使VC/PE机构多了一条退出渠道,但由于其局限性使然,VC/PE机构从新三板退出并不顺利,“我们只是多了想象空间,但现实意义不大。”梅健还说,他的观点在业界非常有代表性,业内真正对新三板扩容感兴趣的只是那些关注早期投资的绝少机构。        梅健还指出,新三板交易会员不够多,散户不能进,企业挂牌后,交易不方便,这与现在的产权交易所没什么两样,VC/PE机构要退出卖股票不可能。而且,由于挂牌企业按规定必须规范经营,企业在新三板挂牌后,无疑暴露在了所有VC/PE机构面前,这对VC/PE机构发现“黑马”获得高回报不利。对于那些优质企业,VC/PE哄抢将不可避免,哄抢必将抬高投资价格,增加VC/PE机...
发布时间: 2012 / 08 / 08
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当全行业将九鼎作为范本开始讨论和学习的时候,张维不拼规模不讲速度,仍然将他的基石资本精雕细琢,他说他们更注重“品质”。        基石资本最早成立于2000年,是国内最早一批成立的创投机构之一。从成立到现在约12年时间,基石共计投资项目约40个,已经成功退出15个。        张维是安徽人。在金融圈里,安徽人不少。他毕业于南京大学,学习的是管理专业,毕业之后却进了金融行业。作为一个投资人,他说:“我一点也不喜欢赌。”他对赌场里的器具不感兴趣,工作中,挑选项目时他遵循自己对经济大势的理解,按照自己的逻辑去做事情。    可是他不惧挑战,他喜欢旅游,喜欢潜水。张维的头发剪得很短,两鬓略有一点斑白。他去过南极两次,在冰天雪地里给企鹅拍照片。今年下半年,他还计划去一次南极。        基石现在旗下共有约9只基金,管理资金超过30亿元。员工约有30多人。    张维并不打算冲规模,也没有大量招人的计划。他更关注怎样将品质做好。在基石的项目中,回报高的项目的回报率达到70至80倍。他对基石资本的定位是“中等规模,严格控制品质”。他总结基石的特点是“集中投资,重点服务...
发布时间: 2012 / 07 / 10
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有限合伙制股权投资(PE)基金是近几年兴起的投资理财方式,由于PE基金对LP(有限合伙制股权投资企业有限合伙人)设立了较高投资门槛,PE基金被定位为高端理财产品,成为许多富人资产配置的重要品种。  当前,关于PE基金最热门的词汇当属PE基金“融资难”。从“PE热”到“融资难”的转变其实只有短短几年时间。从投融资数据来看,中国PE市场仍处于较快发展阶段,之所以出现“融资难”现象,是因为投资者对PE市场的看法发生了微妙的变化。在专业的PE基金面前,投资者选择时也需要下一番工夫。下面三个方面,是投资者需要重点关注的。远离PE非法集资首当其冲的,便是一些机构和个人挂着PE投资的旗号,进行非法集资诈骗的勾当。从公开披露查处的非法集资案例来看,有两大特征:其一,融资的主体名不见经传,或是打着仿造知名公司旗号的“李鬼”,这些极具隐蔽性的外衣有利于其进行诈骗融资;其二,投资者的门槛很低,甚至于没有门槛,这有利于不法分子更多吸纳社会资金。 远离PE非法集资,投资者应当从三方面把握:其一,关注机构的品牌、运作历史。投资者应当选择具有一定品牌效应,有较长投资历史的投资机构。同时,投资者应当特别警惕规模小的GP,小机构很可能蕴藏大风险;其二,关注投资门槛。一般而言,PE基金的门槛,普遍在200万元以上,有些知名GP的投资门槛为500万元、1000万元,甚至是2000万元。对于...
发布时间: 2012 / 07 / 03
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券商直投、险资、银行系基金之外,PE队伍或将增加一个新的派系——公募基金系。近日,证监会召开新闻通气会,宣布拟修改《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》及其配套规则,拟拓宽资产管理计划投资范围,允许开展专项资产管理计划投资非上市公司股权、债权、收益权等资产。这意味着“公募基金投资范围将从传统的一级市场(证券)投资向一级市场股权投资(PE/VC)业务扩张”。昨天,深圳商报记者采访了解到,如果这一规定正式执行,对于广大中小投资者来说,无疑又多了一条参与PE投资的新渠道;对于本已竞争激烈的PE行业来说,后期项目的争夺战将进一步升级。  投资PE有了新通道        清科研究中心分析师刘碧薇说,若公募基金进入PE行业,会存在以下两点优势:一、公募基金由于自身品牌的知名度和号召力,在募资方面会存在一定优势。但需注意的是,其进入PE行业的资金是通过公开渠道募集还是以自有资金进行投资尚不可知;二、公募基金业务网点覆盖广泛,接触项目资源的机会相对较大。        但刘碧薇同时认为,公募基金进入PE在人才队伍及相关经验上存在劣势。公募基金的主要对象为二级市场,在进入一级市场时,其团队在相关的研究、管理、风险控制上的经验上与专业P...
发布时间: 2012 / 06 / 28
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全国社保基金理事会理事长戴相龙近日在天津举行的一个会议上透露,今明两年全国社保基金理事会对PE承诺投资将达800亿元。昨天,记者采访了解到,这对发达的深圳风险投资行业来说,是一件大好事。深圳市创业投资同业公会常务副会长兼秘书长王守仁提醒,深圳PE机构应抓住机遇,充分抢食社保基金这块“肥肉”。        6月10日,在第六届中国企业国际融资洽谈会上,全国社会保障基金理事会理事长戴相龙表示,“目前社保基金有三个合同要签字,两个项目在尽职调查,三四个项目要立项,如果项目大部分能完成,今年年底承诺投资将达到300亿元。”戴相龙同时表示,社保基金明年年底对PE承诺投资将达500亿元。        昨天,ChinaVenture投中集团分析师冯坡在接受深圳商报记者采访时说,近两年社保基金一直在加大对PE基金的投资力度,过去几年间社保基金共投资了13支基金,投资金额近200亿元。        “今年的承诺投资额大于过往数年的总和,对PE市场无疑是一个利好消息。”冯坡同时表示,从实际操作来看,社保基金对所投资PE基金有较为严格的要求,除了发改委备案的强制性门槛,对基金的规模、管理机构...
发布时间: 2012 / 06 / 12
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按照交易规则,在前海股权交易中心挂牌的企业,不公开发行股份,股权交易不集中竞价,只在特定对象间进行。  在深圳市政府提出在今年内成立股权交易所一个月之后,深圳前海股权交易中心15日揭牌成立。按照交易规则,在此挂牌的企业,不公开发行股份,股权交易不集中竞价,只在特定对象间进行。    业内人士分析称,由于地方股权交易市场管辖权存在不明晰的问题,前海股权交易中心处境或尴尬。而深圳金融办人士亦表示,现行交易规则只是初步规定,前海股权交易中心未来如何运作,要等中央规定出台后才能最终决定。  处境尴尬?  前海股权交易中心董事长靳海涛透露,该中心采取会员制运营模式,将市场定位成面向特定投资者进行股份转让和实施定向增资的非公开市场。而据深圳市金融办人士介绍,在挂牌仪式上,来自深圳的39家企业和前海股权交易中心签约,涉及生物、物流、文化、金融等多个产业。  “目前只是意向性签约,才迈出了第一步,离真正交易还很远。”深圳市金融办金融处负责人告诉《第一财经日报》记者,何时开始正式交易,要看监管层的意见,并综合各方面的情况,眼下并无明确时间表。  而在交易规则方面,前海产权交易中心显得极为谨慎。在此挂牌的非上市股份公司股东不超过200人,不公开发行股份,也不引进做市商、集中竞价等交易方式,股权转让只能在特定对象之间进行,而且投资者买卖时间间隔不少于五个交易日。而对于挂牌企...
发布时间: 2012 / 05 / 17
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现在看好的企业都有一个共同点:即来自通过新技术与新商业模式能大幅提升运营效率,显著改善客户体验,扎根于传统产业,又具有爆发潜力的领域。   日前投资界独家专访了基石资本合伙人兼董事总经理秦扬文,他指出,好的投资人应该是孙悟空与哪吒的混合体,既要有“火眼金睛”,又得有“三头六臂”,在“投,管,退”三个环节都得表现出实力。  秦扬文,现任深圳市基石创业投资管理有限公司合伙人、董事总经理,其曾在宇通集团担任高管六年,任战略投资与海外业务总监,负责组建领导公司股权投资团队,投资企业涉及汽车零部件、电子、金融、机械等行业。在此之前,曾任职鸿商产业控股集团投资部总经理, 埃森哲公司伦敦办公室战略咨询经理,并曾任职中国丝绸进出口公司。        秦扬文为特许金融分析师(CFA), 就读瑞士洛桑国际管理学院(IMD),获MBA学位, 并于复旦大学获得经济学学士学位。   以下为采访实录:  投资界:您曾表示,基石资本目前管理九支基金,管理资金规模达30多亿元,资产70多亿。已完成40多家企业投资,今年年内将申报13家企业上市。目前进展如何?  秦扬文:基石投资组合中的企业今年已有一家上市,一家过会待发,按计划将有13家企业在年内将要向证监会报材料,目前进展顺利,我们投资的江苏幸福蓝海等企业已在3月30号前...
发布时间: 2012 / 05 / 09
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