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2015 - 09 - 02
过去两年,巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司,数次增持Davita(德维特),成为后者的第一大股东。对于这家独立连锁血液净化医疗服务机构,巴菲特的投资考量,除了公司的专注,管理、技术领先,更重要是,公司所处的行业消费频次高,现金流稳定,利润固定。 在中国,风投机构也在寻找类似的投资标的。而当卫生部授权白求恩基金会开展建立进社区、下基层的非营利性连锁血液透析医疗服务试点工作时,北京达康医疗投资有限公司(简称“达康”)积极承接了项目的投资、运营与管理,一些嗅觉敏锐的风投机构便在第一时间跟进。 基石资本就是其中之一。其在大健康领域布局已久,该机构管理合伙人王启文告诉记者,目前民营综合医院投资时机尚不成熟,一些专科医疗服务,比如眼科、牙科、骨科、妇产等有更多机会。而肾透析容易规模化复制,对医生的依赖不是那么高,且增长稳定,非常适合连锁。 在目前的医学水平条件下,尿毒症患者的治疗手段,除了换肾就是透析,但因为器官来源有限,甚至经常出现排异反应,换肾的应用概率并不高,而肾透析是项长期的治疗手段,每周要做2-3次,每次4个小时。这对技术水平差异并不大的各医疗机构来说,意味着“粘性”。 达康医疗董事长陈少波告诉21世纪经济报道记者,因为透析资源不均衡,目前中国接受肾透析服务的患者不到40万,占患者总量的18.5%。未来,随着经济发展,医保覆盖水平提高...
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2015 - 08 - 15
近期的国产动漫着实让人惊喜,继《大圣归来》之后,《捉妖记》也让观众大呼值回票价。 在片头,小妖王“胡巴”玩转香烟、手机等物品,用搞笑幽默的方式来提醒观众影院文明,直接“萌翻”全场,而剧中的远景镜头,也让人惊叹“太逼真”,几乎就是肉眼所见的效果。这些画面都是出自江苏的动漫公司原力之手。《捉妖记》的导演许诚毅在接受记者采访时表示,他自己在美国梦工厂工作期间就是动画导演,所以对特技的要求很高,所幸他们找到了一家很牛的公司,“特效里有一部分是南京一家公司完成的,之前梦工厂派我到南京这家公司出差过,所以知道他们的特长,这次就邀请他们参与特效制作了。”——这家南京公司就是原力动画。而其实,南京原力动画公司与许诚毅的缘分,从2011年就开始了。从“动作”到“表演”在许诚毅与原力动画的努力下,中国的动画终于可以从“演示动作”突破为“演艺表演”,动漫中的“眼神”得到了传神的表达。“当时导演就哭了,放映厅里所有人都哭了。”原力动画的影视动画中心经理沈女士向记者回忆4年前的这一幕。当时,全球动画巨擘梦工厂《驯龙记》电视项目全球“海选”,在与5家国际顶尖制作公司的PK中,南京原力动画脱颖而出,成为梦工厂该项目的战略合作伙伴。而作为梦工厂动画导演、“怪物史莱克”之父的许诚毅也加盟了中国团队。“与国际大牌的制作公司比,我们还有差距,那时候许导有很多的想法,我们都很难去实现,一遍遍的磨合中,大家都很痛...
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2015 - 03 - 31
三次见到曹凯,他都是穿着简单的T恤,磨白的牛仔裤和字母标记明显的运动鞋。下属叫一声老曹,他便立刻应声,随即开始和同事交谈。老曹今年不过三十而立。他是迄今为止唯一一个连续做出两款收入过亿的游戏的人;他曾利用5年的时间将第七大道从五个员工发展为网页游戏行业第一的大公司;他也曾卖掉第七大道所有的股份,离开自己一手创立的公司。现在,他新的身份是岂凡网络创始人兼CEO。岂凡网络无疑是受资本宠爱的。从去年8月份到今年2月份,岂凡网络的估值接近翻了两倍,高达13亿。这也是游戏圈迄今为止估值最高的创业团队。一个月前,基石资本1.43亿入股岂凡网络,成为今年游戏界首笔投资过亿的投资。资本曾是痛点用现在流行的一个词,曹凯对游戏是“真爱”。因为是真爱,所以他接连做出两款风格迥异的游戏并成为爆款。对于游戏界制作人而言,一款游戏成功后,很难再有精品出现的现象,曹凯认为危机感和目标感很重要。证券时报记者:为何自己会成为游戏界的“金牌制作人”?曹凯:其实这个词有点怪。目前“金牌”两个字的含金量越来越低。但国内真正好的金牌制作数量很少。自己可以连续推出两款爆款,一是来自深深的危机感。第七大道在初创时期,遇上2008年金融危机。现金流出现很大问题,3个月发不出工资。有过这样的经历后,我会觉得之后很大的成功都有一种虚幻感。有点类似最近上映电影《灰姑娘》中的南瓜车。因此在做游戏这件事上,我从未松懈过。第二原因是目标感。...
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2014 - 05 - 13
2009年,3D电影巨制《阿凡达》在全球掀起了27.5亿美金的票房浪潮,也让国内外业界人士重新定义了新科技时代下的“动作捕捉”技术;2014年,基石资本投资企业原力动画携手南京(建邺)数字文化产业公共服务平台和美国巨人工作室(Giant Studios)——与这个曾承担《阿凡达》全部人物动作、表情捕捉的特效公司建立战略合作关系,将全球领先的动捕系统引进中国,为国内的电影、动漫、高端游戏、CG产业带来突破性的技术变革。成立于1999年的巨人工作室是一家为娱乐行业提供卓越动作捕捉服务的公司。它以无可比拟的动作捕捉技术而闻名,曾为《阿凡达》、《指环王》、《纳尼亚传奇》、《人猿星球》等影片巨制提供服务。在参与制作《阿凡达》的过程中,由于对虚拟现实的极端高精度要求,巨人工作室自行开发了一套“秘而不宣”的动作捕捉软件和流程,包括革新性的面部捕捉技术,使《阿凡达》在动作表现方面大放异彩。而原力此次与巨人工作室达成的协议中,就包括该套软件的全部授权和培训服务。今年3月在旧金山举办的游戏开发者大会中(GameDevelopers Conference),原力CEO赵锐与巨人工作室副总裁Matt Madden首次见面,双方在技术和制作方面的发展意向不谋而合从而萌生出合作念头。而后,通过一次次邮件、电话的交流与碰撞,最终促成了此次战略合作的尘埃落定。这项合作亦得到的建邺区新城科技园的肯定与支持,在6月底...
媒体报道 News
在日前举行的“2016年融资中国文化产业资本大会”上,基石资本投资的项目米未传媒在大会上荣获“融资中国2015-2016年度中国文化传媒产业最佳投资并购案例”奖项、基石资本投资的项目着迷网荣获“融资中国2015-2016年度中国文化传媒产业十佳最具价值新三板公司”奖项。作为基石资本的管理合伙人,林凌日前在上海接受采访时称,通过十五年的投资积累,基石资本在投资文娱项目领域上已有一套成型的方法论。林凌,曾主导投资三六五网、中利科技、磨铁图书、凯莱英、幸福蓝海、原力动画、米未传媒等知名项目。林凌介绍称,基石资本是一家资产管理规模为300亿元的私募股权投资机构,在文化传媒创意行业累计投资了近40亿人民币,投资行业从出版社、报业、影视制作、院线,到垂直的互联网门户,自媒体、新媒体、游戏及游戏相关的媒体,再到一些头部IP,范围非常广泛。基石资本在长期的投资历史中也有多个项目通过多种形式成功退出,包括IPO退出、并购退出等等。谈及目前文娱产业被资本市场普遍看好,林凌认为目前来说,近十年来,电影票房的年化增长超过了30%,电影已经成为文娱产业最重要的变现出口,这导致很多资本去追逐电影这个风口,而好的电影需要优秀的剧本,市场又开始追捧内容和IP。但事实上多数电影并不赚钱,简单来说,电影票房的1/3与制作公司相关。就整个影视市场来说,大部分电影就是几日游,真正过5亿票房的电影数量屈指可数。“目前与内容...
发布时间: 2016 / 08 / 05
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近年来,各路资本涌入文娱产业,投资并购风起云涌。数据显示,2015年全年文娱产业并购案例达到204起,比2014年增长33.33%,涉及资产1736.14亿元,同比增长78.26%。基石资本管理合伙人林凌在接受记者采访时指出,文娱产业自2000年以来就保持快速的发展势头,加上近几年实体经济疲弱,文娱行业的发展速度愈显突出。基石资本是一家本土的私募股权投资机构,目前资产管理规模300亿元,其中文娱产业是比较重点的投资线。林凌透露,基石团队早在2003年就开始进行文化产业方向的投资。投资的方向与行业的演变保持一致,近年来投资了米未传媒、二更、原力动画、恒顿等项目。林凌表示,最早IP其实就是知识产权或者智慧产权的概念,现在IP这个概念实际上被赋予了某种光环,这种光环包括:它可能架构了一种世界和世界观,架构了一群人,架构一个故事的情节,然后在这里面设定了某个东西,这些设定吻合了一部分人群的消费需求,由此吸引了庞大的所谓消费者、粉丝。现在大家热衷于追求IP,主要的原因是觉得粉丝和消费者会跟着IP走,这样对于投资人来说,投资这类项目可以降低投资的风险。林凌指出,当下业内购买知名的影视、小说、游戏、网络文学这些产品IP的时候,存在一种博弈心理,而IP转换不成功的原因就在于,转换成另外一种表现方式时,IP还需要有再创作。一部成功的电影不一定能够转换成一个成功的游戏,两者之间不完全划等号。文化娱乐创...
发布时间: 2016 / 08 / 05
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基石资本管理了300亿资产规模的风险投资基金,是山河智能、华商报业、三六五网、回天新材等公司IPO上市或并购上市的背后推手,其中,山河智能获利120倍、三六五网获利150倍。面对巨大的成功,董事长张维坦言:百倍回报需要企业高成长与资本市场泡沫的共振,我们能够判断和把握企业的成长性,却不能预期资本市场的非理性繁荣,所以,能获得百倍回报只能说是运气好。 向硅谷英雄看齐 活着为改变世界而来 土豪开始跑马拉松了。 这是基石资本董事长张维一篇文章的标题,他有一段精彩的点评:中国30年经济成就斐然,震惊了世界,而物质主义的价值观终于成为整个社会的包袱,震惊了人心。所幸,中国人学习的速度很快,从学赚钱到学制度,从反思文明到反省内心,中国土豪从维护企业和自我形象角度做公益慈善,到发自内心和本能履行社会责任,从改变生活消费方式,到追寻生命意义。 让灵魂跟上脚步,张维自己也奔跑着、追寻着,去南极探险、南美潜水、跑马拉松、徒步,一样也没拉下,虽然很忙,一星期总要长跑三四次,“王石说跑步应该是一种生活方式,我还处在强身健体的阶段。”张维谦虚地说。  德鲁克拥趸要做有理想有情怀的企业 上世纪90年代中,张维加入下海大潮来到深圳,2002年,从投资银行转到股权投资,创业15年,基石资本获得了巨大的成功,管理了40余只基金,300亿资产规模的...
发布时间: 2016 / 08 / 03
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近期国内知名创投机构——基石资本利好不断,今年以来该公司多个投资项目接连通过证监会审核。统计显示,6月下旬深圳丝路数字视觉、7月初凯莱英医药集团和深圳科信通信顺利过会,而这三家公司的股东中均出现了一家深圳的PE机构:基石资本。     基石资本管理合伙人陈延立告诉中国证券报记者,作为国内最早的创业投资机构之一,基石资本拥有近二十年的投资管理经验,现在的资产管理规模已经超过300亿元。基金长期致力于投资中国本土的成长期企业,以及上市前企业的股权投资,深耕先进制造、TMT、医疗健康、新型消费等领域,这也奠定了公司项目退出率远高行业水平的优异表现。     陈延立介绍称,近期过会的上述公司分属IT文化、医药、通信板块。根据招股说明书,丝路数字主要从事以计算机图像技术(CG技术)为基础的数字视觉综合服务业务,2013-2015年营收分别为2.75亿元、3.36亿元、3.4亿元,净利润分别为3071万元、2999万元和3131万元。基石资本旗下珠峰基石累计投资4920万元,持股比例为10.93%。     凯莱英致力于全球制药工艺的技术创新和商业化应用,为世界排名前15的跨国制药企业中的11家客户提供服务,2013-2015年营收分别为5.42...
发布时间: 2016 / 07 / 24
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目前,A股市场定向增发融资金额已突破1万亿元,有超过3000家各类机构逐鹿定增市场。其中,今年以来,基石资本定增基金新增管理规模已近20亿。如何在定增市场中寻找机会,记者日前采访了深圳基石资本管理合伙人陈延立。“不要在夏天把冰捧在手上,类似于这样与时间为敌的公司我们不碰。” 陈延立表示,“投资的核心是对基本面的把握,我们只选择自己熟悉的行业,尽量做好调研以减少信息的不对称性,从而找到那些确实有安全边际的资产。投资时要看清楚公司向下的空间,如果向下的空间很少,剩下的就是向上的空间。在2013年,基石看到二级市场一些公司的估值甚至低于PE价格,就成立了定增基金。事实证明,在市场低估时成立的基金收益最好。而在投资风格上,我们追求低风险中等收益。”谈及管理层对跨界定增的收紧,陈延立表示, 某些热门行业的个股被过度炒作了,无论是做定增还是二级市场投资,其估值都不合理了。如果其还是维持在目前估值水平,基石基金依旧不会参与其中。那么,未来哪些行业机会较大呢?陈延立分析,在目前这个时点,各个行业的龙头,如医药、消费品行业的龙头公司可能会有一定长线机会。对于择时,陈延立认为,只要能把握个股的合理估值,其实把择时的因素也考虑进去了。在投资上抑制冲动很重要,不要有赌一把的心态,只要是泡沫就会破灭,金融市场上的资产都会进行价值回归。
发布时间: 2016 / 07 / 07
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“从创业的角度来讲,我认为这是比较好的时代,无论政策环境、社会环境还是产业环境,改革红利还有进一步释放的空间。”在昨日举行的基石资本2016年年会上,基石资本董事长张维说:“这是比较好的年代。不是每个人都能成为马化腾和马云,但所有伟大的企业都是从小企业孵化出来的。”基石资本去年投资额接近60亿元,不包括一年期定向增发。这些投资分布在传媒、电商、电子、健康医疗、旅游、环保领域,包括上市公司康恩贝与盛运环保三年期定增、估值130亿元的同程旅游、估值9.7亿美元的柔宇科技、拆VIE架构回归的爱卡汽车以及移动医疗就医160等企业。投资并非投资宏观经济 而是某个具体的企业2015年股票市场经历巨幅波动,从宏观经济层面来看,中国经济正在进行结构性改革。在业内表示“资本寒冬来临”以及投融资环境缩紧的预期下,基石资本在2015年大笔投资,投资方向集中在新经济领域。张维对背后的投资逻辑给出解释:“我们已经不太关注宏观经济。同时,我们也无法预测宏观经济。” 他表示,宏观经济即使预测正确,对投资决策帮助并不大。换言之,基石资本的投资并不基于宏观经济,而是投资某个行业的某家企业。“投资不是投资宏观经济,也非投资一个行业”,“我们是投资一个行业的某个企业。我们投的是活生生的企业,而不是冷冰冰的宏观数据。”张维说。格雷厄姆说,投资,是在保证本金安全的前提下,经过严谨的、保守的估值,在交易价格相对于内在价值大打...
发布时间: 2016 / 04 / 27
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4月10日,受基石资本邀请,万科董事会主席王石到达深圳大梅沙酒店,参加基石资本2016年客户年会。由于暴雨,原定下午开始的演讲推迟到晚上八点。不少参会嘉宾也更改了行程,等候他的演讲。与基石资本董事长张维相识多年,王石表示这是张维第三次邀请他出席公开场合。这次,王石演讲的主题是“万科与体育”。在不少参会者心里,这场演讲多少有些“醉翁之意不在酒”。自去年开始的宝万之争似乎并未落下帷幕。作为中国民营地产公司的标杆性企业,今年3月12日,万科引入深圳地铁集团,拟主要以新发行股份方式,收购深圳地铁集团所持有的目标公司的全部或部分股权,预计交易规模介于人民币400亿元至600亿元之间。对于原万科第一大股东华润集团和新晋大股东宝能集团,万科的股权之争还有很多变数。“万科今年也面临着更名换姓的结果,”王石并不避讳股权之争之事。他列举了一组数据,表明企业存活的艰难程度:一般中国房地产公司平均寿命为8年,在前5年预计会有80%的公司消失。他说,这么多年一直在解决万科的股权问题,但现在万科面临更大的危机。今年,基石资本年会的主题是“跨越”。在王石看来,跨越有个人层面,也涉及企业管理。就他个人而言,从登山到赛艇再到马拉松,王石在身体上的跨越被公众所目睹。作为中国迄今为止登顶珠峰年龄最大的登山员,王石认为体育带给他身体上的跨越。这不仅仅代表有健康的体格,更代表心灵的健康。除去所熟知的职业经理人形象,王石也在...
发布时间: 2016 / 04 / 07
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