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2015 - 09 - 02
过去两年,巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司,数次增持Davita(德维特),成为后者的第一大股东。对于这家独立连锁血液净化医疗服务机构,巴菲特的投资考量,除了公司的专注,管理、技术领先,更重要是,公司所处的行业消费频次高,现金流稳定,利润固定。 在中国,风投机构也在寻找类似的投资标的。而当卫生部授权白求恩基金会开展建立进社区、下基层的非营利性连锁血液透析医疗服务试点工作时,北京达康医疗投资有限公司(简称“达康”)积极承接了项目的投资、运营与管理,一些嗅觉敏锐的风投机构便在第一时间跟进。 基石资本就是其中之一。其在大健康领域布局已久,该机构管理合伙人王启文告诉记者,目前民营综合医院投资时机尚不成熟,一些专科医疗服务,比如眼科、牙科、骨科、妇产等有更多机会。而肾透析容易规模化复制,对医生的依赖不是那么高,且增长稳定,非常适合连锁。 在目前的医学水平条件下,尿毒症患者的治疗手段,除了换肾就是透析,但因为器官来源有限,甚至经常出现排异反应,换肾的应用概率并不高,而肾透析是项长期的治疗手段,每周要做2-3次,每次4个小时。这对技术水平差异并不大的各医疗机构来说,意味着“粘性”。 达康医疗董事长陈少波告诉21世纪经济报道记者,因为透析资源不均衡,目前中国接受肾透析服务的患者不到40万,占患者总量的18.5%。未来,随着经济发展,医保覆盖水平提高...
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2015 - 08 - 15
近期的国产动漫着实让人惊喜,继《大圣归来》之后,《捉妖记》也让观众大呼值回票价。 在片头,小妖王“胡巴”玩转香烟、手机等物品,用搞笑幽默的方式来提醒观众影院文明,直接“萌翻”全场,而剧中的远景镜头,也让人惊叹“太逼真”,几乎就是肉眼所见的效果。这些画面都是出自江苏的动漫公司原力之手。《捉妖记》的导演许诚毅在接受记者采访时表示,他自己在美国梦工厂工作期间就是动画导演,所以对特技的要求很高,所幸他们找到了一家很牛的公司,“特效里有一部分是南京一家公司完成的,之前梦工厂派我到南京这家公司出差过,所以知道他们的特长,这次就邀请他们参与特效制作了。”——这家南京公司就是原力动画。而其实,南京原力动画公司与许诚毅的缘分,从2011年就开始了。从“动作”到“表演”在许诚毅与原力动画的努力下,中国的动画终于可以从“演示动作”突破为“演艺表演”,动漫中的“眼神”得到了传神的表达。“当时导演就哭了,放映厅里所有人都哭了。”原力动画的影视动画中心经理沈女士向记者回忆4年前的这一幕。当时,全球动画巨擘梦工厂《驯龙记》电视项目全球“海选”,在与5家国际顶尖制作公司的PK中,南京原力动画脱颖而出,成为梦工厂该项目的战略合作伙伴。而作为梦工厂动画导演、“怪物史莱克”之父的许诚毅也加盟了中国团队。“与国际大牌的制作公司比,我们还有差距,那时候许导有很多的想法,我们都很难去实现,一遍遍的磨合中,大家都很痛...
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2015 - 03 - 31
三次见到曹凯,他都是穿着简单的T恤,磨白的牛仔裤和字母标记明显的运动鞋。下属叫一声老曹,他便立刻应声,随即开始和同事交谈。老曹今年不过三十而立。他是迄今为止唯一一个连续做出两款收入过亿的游戏的人;他曾利用5年的时间将第七大道从五个员工发展为网页游戏行业第一的大公司;他也曾卖掉第七大道所有的股份,离开自己一手创立的公司。现在,他新的身份是岂凡网络创始人兼CEO。岂凡网络无疑是受资本宠爱的。从去年8月份到今年2月份,岂凡网络的估值接近翻了两倍,高达13亿。这也是游戏圈迄今为止估值最高的创业团队。一个月前,基石资本1.43亿入股岂凡网络,成为今年游戏界首笔投资过亿的投资。资本曾是痛点用现在流行的一个词,曹凯对游戏是“真爱”。因为是真爱,所以他接连做出两款风格迥异的游戏并成为爆款。对于游戏界制作人而言,一款游戏成功后,很难再有精品出现的现象,曹凯认为危机感和目标感很重要。证券时报记者:为何自己会成为游戏界的“金牌制作人”?曹凯:其实这个词有点怪。目前“金牌”两个字的含金量越来越低。但国内真正好的金牌制作数量很少。自己可以连续推出两款爆款,一是来自深深的危机感。第七大道在初创时期,遇上2008年金融危机。现金流出现很大问题,3个月发不出工资。有过这样的经历后,我会觉得之后很大的成功都有一种虚幻感。有点类似最近上映电影《灰姑娘》中的南瓜车。因此在做游戏这件事上,我从未松懈过。第二原因是目标感。...
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2014 - 05 - 13
2009年,3D电影巨制《阿凡达》在全球掀起了27.5亿美金的票房浪潮,也让国内外业界人士重新定义了新科技时代下的“动作捕捉”技术;2014年,基石资本投资企业原力动画携手南京(建邺)数字文化产业公共服务平台和美国巨人工作室(Giant Studios)——与这个曾承担《阿凡达》全部人物动作、表情捕捉的特效公司建立战略合作关系,将全球领先的动捕系统引进中国,为国内的电影、动漫、高端游戏、CG产业带来突破性的技术变革。成立于1999年的巨人工作室是一家为娱乐行业提供卓越动作捕捉服务的公司。它以无可比拟的动作捕捉技术而闻名,曾为《阿凡达》、《指环王》、《纳尼亚传奇》、《人猿星球》等影片巨制提供服务。在参与制作《阿凡达》的过程中,由于对虚拟现实的极端高精度要求,巨人工作室自行开发了一套“秘而不宣”的动作捕捉软件和流程,包括革新性的面部捕捉技术,使《阿凡达》在动作表现方面大放异彩。而原力此次与巨人工作室达成的协议中,就包括该套软件的全部授权和培训服务。今年3月在旧金山举办的游戏开发者大会中(GameDevelopers Conference),原力CEO赵锐与巨人工作室副总裁Matt Madden首次见面,双方在技术和制作方面的发展意向不谋而合从而萌生出合作念头。而后,通过一次次邮件、电话的交流与碰撞,最终促成了此次战略合作的尘埃落定。这项合作亦得到的建邺区新城科技园的肯定与支持,在6月底...
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2011年加入基石资本之前,李小红曾在华为工作长达十年,见证了华为无线通信业务发家崛起的过程。几年时间里,李小红完成了从技术人员向专业投资人的转变,如今他已经是基石资本业务合伙人,分管技术行业投资,并一手主导投资了商汤科技、柔宇科技等独角兽企业。      日前,李小红与证券时报·创业资本汇记者进行了深入交流。他表示,2018年的投资有两个关键词,而他的投资策略将会集中在四个方向。投资人要对行业和技术有认知      谈到目前一级市场的投资情况,李小红表示,呈现了三个特征:第一,高估值;第二,投资机会太少,都在抢风口;第三,高度竞争,从而推动了估值的上升。      在这种情况下,他特别强调投资人需要回归到投资的本源。“正如巴菲特所说,投资是建立在详尽分析基础之上,在确认本金安全的前提下,追求令人满意收益的行为。一切无法满足上述条件的行为都是投机行为。”李小红以这段对投资的定义开场,认为所有的投资必须是做足尽调、确保本金安全的行为,只要做好这两个方面,收益便是水到渠成的事情。      对于风口频换的现象,李小红直言,风口就像是浪花一样,随时起随时没。对于投资人而言,应该要看到浪花底下波动的部分,也就是中国经济的底色。“中国经济的底色,第一是中国现在是世...
发布时间: 2018 / 03 / 05
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经历改革开放近40年的发展,中国经济已经跃升至世界第二大经济体,在此过程中,以华为、阿里巴巴等为代表的科技企业跃升为世界一流企业。正是因为有了这些具备科技创新能力的企业,中国经济的转型升级和结构优化,才有了坚实支撑。目前,国内已经具备发展大规模科技创新的三个主要条件:市场、资本和人才,科技创新的巨大机会正在中国涌现。  中国科技创新的三个阶段  在新一轮科技革命的浪潮中,无论是在移动互联网、人工智能,还是新能源汽车行业,已在很多关键领域和节点进行了“卡位”,未来中国经济转型升级能否顺利进行,很大程度上取决于中国经济内在的科技创新能力。  我把中国科技创新发展分为三个阶段:第一阶段是2005年之前,外资企业在中国躺着赚钱。当时中国企业生产高科技产品的能力比较弱,大部分产品被外资企业所垄断。在这个阶段外资企业的科技产品在中国供不应求,外资企业在中国获得了较高利润。  第二阶段是2005年至2014年,以复制、仿制和模式创新为特点的国内科技企业在国内市场大获成功。在此基础上,造就了2009年至2015年创业板和中小板的繁荣,不过这类企业大多不掌握核心技术,经历了快速扩张,目前正面临严峻的经营业绩压力,亟待转型和升级。  第三阶段是2015年之后,经过多年持续的研发和资本投入,再加上中国庞大的市场,中国正走出一批掌握核心技术的科技企业,部分企业甚至走在世界前列,这些企业也具备了坚实的基本面...
发布时间: 2018 / 01 / 19
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2018年1月6日—7日,正值丁酉岁末和戊戌新年交替之际,基石资本邀请了华东师范大学许纪霖、北京大学何怀宏、复旦大学孙向晨和香港中文大学王庆节四位教授,在深圳大梅沙京基喜来登酒店讲授和探讨“西方文化体系中的生命价值”,这也是基石大家课堂的第16讲,来宾百余人包括了基石资本的投资人、基石资本所投企业以及诸多实业界的朋友。 何怀宏先生以“古希腊哲学中的人生观”为题进行首讲,古希腊哲学是本次课堂主题的源头,何老师是北京大学哲学系教授,是一位温存中道,悲天悯人的哲学家和翻译家, 他从“追求卓越,热爱智慧”“认识你自己!”“寻求真理,坚持正义”“认识人性,把握命运”“遵循中道,理解幸福”五个方面阐述城邦生活的古希腊人的政治理念和道德精神,对于善和义务的观念的理解和追求。古希腊人的人生理想为“阿瑞忒”(希腊文“Arete”,常见翻译为英文“virtue”),有着“追求卓越”的含义,“天才的希腊人的目标,和荷马开始,荣誉或‘对荣誉的热爱’就是永远处于第一位和最耀眼的”。何老师将古希腊先哲从泰勒斯,苏格拉底,柏拉图到亚里士多德,梭伦一一道来,“梭伦对幸福有自己独特的理解,是中道平衡和幸福的一个成功践行者。”最后,何老师提炼总结古希腊哲学中的人生观并启示我们:“努力地摆脱平庸,追求自由、优秀和卓越,可以说是古希腊人的一个普遍的特点。这从个人来说,是要充分地认识自己,认识人性,认识差别和个性...
发布时间: 2018 / 01 / 08
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导语:管理超过400亿元资金的本土PE基石资本,如何看待并把握市场上的大量控股型投资机会?其又如何在二级市场驰骋?“我们有相对集中的投资主题,过去涉及到VC、PE、控股等投资方式,以后也会去收购上市公司,在一些领域完成整合。”2017年12月,基石资本董事长张维接受21世纪经济报道记者采访时说。早在2002年,张维就带领投行团队开始了股权投资,后在2007年正式创立了股权投资机构基石资本,公司核心团队也大都来自于投行。十几年中,基石资本的团队通过包括VC、PE、定向增发、并购在内的多种类型投资,管理着超过400亿元的资金。2017年,基石资本通过旗下二级市场投资公司芜湖弘唯发行了一只封闭期为三年的投资基金,将在股权投资中的积累进一步延展到二级市场投资。张维的团队早年就曾通过鹰牌陶瓷、回天新材等项目尝试了控股型投资的资产管理方式,其中,回天新材在2009年成为首批创业板上市企业,后为基石资本带来了数十倍的回报。华商传媒也是控股型投资的典型案例,2006年进行项目投资后,张维的团队与项目团队又一起投资了三六五网、都市传媒、磨铁图书等多个项目。2015年年底,基石资本签约收购爱卡汽车100%的股权。“中国的家电、啤酒、牛奶这三个行业已经完成了行业整合,其它绝大部分产业都是高度离散的,也就是说,前五名或前十名所占的市场份额非常小。”在张维看来,中国市场上的很多非新兴行业仍有大量控股型投资的...
发布时间: 2018 / 01 / 08
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近日,基石资本宣布了对共享按摩椅领导品牌乐摩吧的投资。 乐摩吧成立于2014年,是一家分时租赁按摩椅服务商,其定制按摩椅主要分布在购物中心等场所,用户在使用微信、支付宝等方式自助支付后,即可享受计时按摩服务,收费标准以6元钱6分钟起步。目前乐摩吧已投放数万台共享按摩椅,覆盖全国 300 多个城市。在整个按摩椅市场所覆盖的商业体中,乐摩吧覆盖渗透率超过60%,在行业中遥遥领先。 基石资本助理总裁季刘昱认为:“我们非常看好共享按摩椅以及乐摩吧作为行业领导品牌的巨大发展空间:由于共享按摩椅具有强大生命力和拓展性,可切入众多线下休闲娱乐场景,至少具有200-300万台量级的巨大空间,乐摩吧占据其中10%-20%的市场份额值得期待;同时移动支付与物联网的基础设施普及,新一代的共享按摩椅相比过去投币按摩椅消费更便捷、运营更智能、用户数据更完整,具备更多流量入口与流量变现价值。” 乐摩吧创始人谢忠惠曾是两家知名按摩器材企业总经理,在产品设计和铺设渠道上经验丰富,尤其注重产品质量把关。谢忠惠团队曾花费八个月将现有按摩椅硬件部分改进,增加移动支付模块和无线通信模块,同时开发按摩椅后台管理系统。目前,乐摩吧投放的大部分按摩椅市场价都在两万以上。 出色的运营能力也是基石资本看好乐摩吧的主要原因。相较共享单车,共享按摩椅行业的进入门槛较高。原因在...
发布时间: 2018 / 01 / 02
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基石资本2017年完美收官。12月27日,深圳市新产业生物医学工程股份有限公司(以下简称:新产业)成功通过创业板IPO审核,这是继11月底开封制药借壳辅仁药业通过并购重组委审核后,基石资本在一个月内实现两个医药类项目获通过。    新产业是专业从事研发、生产、销售“全自动化学发光免疫分析仪器及配套试剂”的国家级高新技术企业,其强大的研发实力和生产能力,填补了国内在体外诊断领域的空白,打破了该领域长期被国外厂家产品垄断和技术封锁的局面,公司已成为中国化学发光免疫定量分析领域的领先者。2014、2015年、2016年,公司净利润分别为2.53亿元、2.49亿元、4.52亿元,2017年上半年已实现利润2.44亿元,增长相当稳健。    对于当初投资新产业,基石资本管理合伙人王启文表示,作为免疫诊断领域中的主流技术,化学发光免疫诊断凭借灵敏度高、特异性好、自动化程度高的优势在医学临床的需求极大,但国内三级医院以上的高端市场主要被国外全自动化学发光免疫分析系统所垄断。新产业是国内早批进入该细分市场且业绩突出的一家企业。2010年,新产业推出全自动化化学发光免疫分析仪,该产品已达到国际同类产品水平。基于对IVD行业的看好和新产业自身突出的表现,2014年,基石资本旗下芜湖领航基石基金重点投资了新产业。   ...
发布时间: 2017 / 12 / 28
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本文来源:经济观察报  记者:王雅洁    在中国资产管理行业沉浮十余年的张维,正带领基石资本在控股式并购的路上大步迈进。    发端于2001年的基石资本是中国最早的创业投资机构之一。至今,基石资本管理了VC、PE、定向增发、并购等类型的投资基金40余只,资产管理规模达到450亿元。    身为基石资本董事长,张维开始细分考虑自己公司VC投资、PE投资,以及控股式并购之间的差别。    12月14日,他对经济观察报记者说:“在公司成立之初,我们没有严格区分这几种投资方式。现在随着产业发展和资本规模的扩容,我预估,未来市场上,资本方成为主角,并组建新的管理运营团队来操作并购的机遇会越来越多。”    张维所言“资本方成为主角”的并购模式,便是控股式并购。与欧洲等发达国家相比,中国的控股式并购案例并不密集,甚至有相当数量的民资投资机构依旧在探索、观望中。    一名PE投资人对经济观察报表示,过去国资操作控股式并购的案例远多于民资。但是,经过多年市场化发展,民资将在控股式并购上越来越活跃。    张维对经济观察报透露,下一步,基石资本将持续探索控股式并购的市场机遇,尤其看好先进制造业、医药行业和海外业务等行业的并购式收购。例如新能源汽车...
发布时间: 2017 / 12 / 25
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