新闻中心
最新资讯 / News More
1
2017 - 06 - 09
6月8日,科技金融行业的龙头企业北京科蓝软件系统股份有限公司(以下简称“科蓝软件”,股票代码:300663)成功登陆深圳证券交易所创业板,发行价格7.27元/股,开盘后即顶格涨停。科蓝软件董事长王安京、基石资本管理合伙人王启文等出席了敲钟仪式。     科蓝软件成立于1999年,是一家由华尔街的金融专家和硅谷的技术精英组建,从事金融软件产品应用开发和咨询服务的专业化公司。公司的管理团队包括具备多年国内外金融系统工作经验的专家、资深技术和业务人员。基石资本旗下的杭州先锋基石基金和济宁先锋基石基金于2014年底完成对科蓝软件的投资,两只基金在该项目中占股比例合计5.95%。    “2013年基石资本就准备投资科蓝软件,但当年其融资计划已没有额度,我们没有放弃‘追求’它,在2014年科蓝软件启动下一轮融资时,坚决地出手了”,基石资本管理合伙人王启文表示,科蓝软件有两大特质尤为吸引基石资本。其一,科蓝软件属于科技金融领域,1999年就成立了,在行业里积累深厚。科蓝软件的主要客户是银行,中国银行业的体量很大,随着互联网、移动互联网时代的到来,对应的IT建设、IT服务的重要性越来越突出,因为这一块涉及到银行的效率、安全、业务的扩展、服务水平的提升等等,所以市场需求量剧增。我们判断,科技金融行业值得布局。 ...
2
2017 - 12 - 28
基石资本2017年完美收官。12月27日,深圳市新产业生物医学工程股份有限公司(以下简称:新产业)成功通过创业板IPO审核,这是继11月底开封制药借壳辅仁药业通过并购重组委审核后,基石资本在一个月内实现两个医药类项目获通过。    新产业是专业从事研发、生产、销售“全自动化学发光免疫分析仪器及配套试剂”的国家级高新技术企业,其强大的研发实力和生产能力,填补了国内在体外诊断领域的空白,打破了该领域长期被国外厂家产品垄断和技术封锁的局面,公司已成为中国化学发光免疫定量分析领域的领先者。2014、2015年、2016年,公司净利润分别为2.53亿元、2.49亿元、4.52亿元,2017年上半年已实现利润2.44亿元,增长相当稳健。    对于当初投资新产业,基石资本管理合伙人王启文表示,作为免疫诊断领域中的主流技术,化学发光免疫诊断凭借灵敏度高、特异性好、自动化程度高的优势在医学临床的需求极大,但国内三级医院以上的高端市场主要被国外全自动化学发光免疫分析系统所垄断。新产业是国内早批进入该细分市场且业绩突出的一家企业。2010年,新产业推出全自动化化学发光免疫分析仪,该产品已达到国际同类产品水平。基于对IVD行业的看好和新产业自身突出的表现,2014年,基石资本旗下芜湖领航基石基金重点投资了新产业。   ...
3
2018 - 01 - 02
近日,基石资本宣布了对共享按摩椅领导品牌乐摩吧的投资。 乐摩吧成立于2014年,是一家分时租赁按摩椅服务商,其定制按摩椅主要分布在购物中心等场所,用户在使用微信、支付宝等方式自助支付后,即可享受计时按摩服务,收费标准以6元钱6分钟起步。目前乐摩吧已投放数万台共享按摩椅,覆盖全国 300 多个城市。在整个按摩椅市场所覆盖的商业体中,乐摩吧覆盖渗透率超过60%,在行业中遥遥领先。 基石资本助理总裁季刘昱认为:“我们非常看好共享按摩椅以及乐摩吧作为行业领导品牌的巨大发展空间:由于共享按摩椅具有强大生命力和拓展性,可切入众多线下休闲娱乐场景,至少具有200-300万台量级的巨大空间,乐摩吧占据其中10%-20%的市场份额值得期待;同时移动支付与物联网的基础设施普及,新一代的共享按摩椅相比过去投币按摩椅消费更便捷、运营更智能、用户数据更完整,具备更多流量入口与流量变现价值。” 乐摩吧创始人谢忠惠曾是两家知名按摩器材企业总经理,在产品设计和铺设渠道上经验丰富,尤其注重产品质量把关。谢忠惠团队曾花费八个月将现有按摩椅硬件部分改进,增加移动支付模块和无线通信模块,同时开发按摩椅后台管理系统。目前,乐摩吧投放的大部分按摩椅市场价都在两万以上。 出色的运营能力也是基石资本看好乐摩吧的主要原因。相较共享单车,共享按摩椅行业的进入门槛较高。原因在...
4
2018 - 03 - 26
近日,北京五元文化传媒有限公司宣布完成B轮数亿元人民币融资,由基石资本领投,芒果文创、中金启辰新兴产业股权投资基金、浙江文化产业成长基金跟投。五元文化于2015年12月成立,因出品《白夜追凶》、《灭罪师》、《画江湖之不良人》等超级网剧而被市场认可,成为“网剧第一厂牌”。此前,五元文化曾获得经纬中国、柠萌影业的投资。2017年影视行业风头最劲的公司中一定有五元文化的一席之地,其制作并参与出品的爆款网剧《白夜追凶》以集均超过1.7亿、总播放量超过54亿、和在豆瓣年度国产剧最高分9.0的成绩圆满收官,并成为中国首部被Netflix收购全球播出的网剧,被行业称为“网剧拐点”,其“纯网生”基因也成为被各大资本关注的核心。本轮领投方基石资本表示:“传统电视媒体与网络视频平台竞争的加剧,给了剧集制作公司巨大的发展空间,但新兴网剧公司凭借对网生内容的更深理解、对美韩网剧的先进的拍摄手法、制片流程的更新学习,有希望比传统电视剧公司更快一步抢占新兴的网剧市场份额”。五元文化创始人、导演、制片人五百自2014年通过《心理罪》打造超级网剧概念后就从未停止创新脚步。(五元文化创始人、弧光联盟发起人、导演五百)2016年,五百携手导演杨苗推出国内首部双语对白的本格罪案推理网剧《灭罪师》;同年五百与导演王伟联合执导漫改武侠网剧《画江湖之不良人》,重新定义2.5次元,并在豆瓣获得8.2分的好成绩,开启国内漫改剧风...
5
2016 - 11 - 04
柔宇科技有限公司(Royole Corporation)与WARMSUN Holding Group近日共同宣布,双方正式签署最新Pre-D轮投资协议,WARMSUN Holding Group对柔宇科技投资5亿元人民币,目前投资款已全部到账。此次融资后,柔宇科技市值正式突破200亿人民币(30亿美金),成为全球科技行业成长最快的创业企业之一。柔宇科技是基石资本投资的重点项目之一,2015年8月,基石资本参与了柔宇科技的C轮融资。柔宇科技创始人兼CEO刘自鸿表示:“柔宇的使命是通过技术创新让人们更好地感知世界。柔宇自主开发的柔性显示技术、柔性电子传感技术和头戴虚拟显示技术,在国际上受到了广泛的关注和支持。柔宇希望用科学与艺术相结合的技术创新,为下一代电子信息产业的发展带来更多可能性。此次柔宇与WARMSUN Holding Group的携手合作,将进一步帮助公司在研发、生产以及销售等领域投入更多资源,加速公司的全面发展。” 柔宇在成立后的四年内,不断开创行业内的新纪录,先后发布了:(1)可自由卷曲折叠的0.01毫米全球最薄彩色柔性显示屏;(2)透明可隐形的新型柔性传感器及其系列产品;以及(3)基于新型显示和传感技术的智能终端产品,包括首创可折叠式3D弧形巨幕头戴虚拟影院设备Royole X与Royole Moon。 柔宇的新型产品和技术已销售至全球15个国家和地...
6
2016 - 11 - 11
康众已在全国已建立256个直营服务网点,13个信息化区域中心仓库,1700多名专业员工,平均每月为近3万家维修企业提供10次以上的服务,业务覆盖27省125个地级市。 AC汽车(acqiche.com)讯,国内最大的汽配供应链专业服务商——康众汽配连锁(以下简称“康众”)正式获得由高盛集团分两期投资的5000万美元B轮首轮融资并交割完成,这是高盛在中国汽车后市场的第一个股权投资项目。2015年6月,康众曾获得基石资本领投的近2亿元A+轮融资。 汽车及汽车后市场是基石资本重点关注的领域之一,除了康众汽配连锁,基石资本还投资了爱卡汽车网、索菱股份(已在A股上市,股票代码002766)、车王二手车、有壹手、车鉴定等,投资布局深入产业的上下游。 成立于2013年的新康众,是国内第一批直接服务终端修理门店的B2B售后配件直营经销商,是博世、盖茨、舍弗勒、索菲玛、飞利浦、NGK、曼.胡默尔、ENEOS、3M、阿西莫、力普拉斯等众多国内外知名品牌的战略合作伙伴或专业维修网络服务商,并在全国已建立256个直营服务网点,13个信息化区域中心仓库,1700多名专业员工,平均每月为近3万家维修企业提供10次以上的服务,业务覆盖27省125个地级市。 康众汽配连锁创始人兼总裁商宝国认为,这个行业的修理厂客户对零部件的需求其实很简单:准确供应、有货、快速送达。...
7
2016 - 11 - 04
11月4日,深圳丝路数字视觉股份有限公司在深圳证券交易所挂牌上市,证券简称“丝路视觉”,股票代码300556。公司股价开盘不到40分钟便上涨了44.04%。  作为丝路视觉的第二大股东,基石资本管理合伙人林凌(上图左一)、陈延立(上图右一)出席了当日的敲钟仪式。 丝路视觉的上市公告书显示,2015年公司营业收入为3.46亿元,归属母公司所有者的净利润为3131.8万元。 丝路视觉作为一家数字视觉综合服务供应商,始终专注于CG的技术应用与市场推广,将CG技术与艺术相结合,依托稳健的技术实力和优秀的创意设计能力,为各行业的客户提供数字视觉服务。经过十多年的积累,丝路视觉已经成为目前国内领先的数字视觉综合服务供应商。 丝路视觉表示,本次登陆A股市场,为进一步提供公司的综合实力和竞争优势提供了良好的契机。公司未来三年将继续致力于数字视觉创意和技术的应用及推广,着力把丝路视觉建设为国内一流、国际知名的品牌。 对于投资者最为关注的盈利能力问题,丝路视觉称,公司将抓住CG应用产业进入快速发展期所带来的市场机遇,发挥自身核心优势,通过有效的市场开拓措施,使公司在未来的营业收入、经营利润持续增长并达到较大的规模。 未来CG动态视觉、CG场景综合服务业务、在线渲染、影视业务、游戏美工、舞美演艺、VR虚拟现实都将成为丝路视觉业务发展和...
8
2016 - 11 - 18
“我们既不会预测宏观经济,也不会预测二级市场,我们所能做的是,聚焦于股权投资,服务于产业链,辨明中国经济结构转型情况下的产业机会,精耕细作,不追求规模,为信任我们的投资人奉献回报,为所投资的企业茁壮成长持续服务。”  ——基石资本董事长、管理合伙人张维    题材迭出、追涨杀跌的A股市场,与基石的股权投资几乎是两个维度空间。11月18日,制药大咖凯莱英医药集团(天津)股份有限公司(简称凯莱英,股票代码002821)成功登陆A股,公司股票开盘即顶格大涨44%。其背后的创投股东基石资本也浮出水面。事实上,凯莱英是基石资本领投的项目,基石资本在医药领域的领投项目已连续成功运作多次。  “早期市场对企业能否做起来有不同的观点,在资本和管理等方面我们给予有针对性的支持。现在企业通过全球生物制药CMO(合同生产)方式把自己的价值体现出来了,未来我们按照招股书披露的计划,向更高的平台发展,在一些领域打破欧美主流跨国制药企业的垄断。”凯莱英董事、基石资本副董事长林凌表示。   基石资本是凯莱英的重要创投股东,在其董事会享有一个席位,这样的情况在基石资本领投的项目中很常见,便于基石资本为所投企业提供增值服务。“集中投资、重点服务”是基石资本的投资策略,基石资本目前的资产管理规模约350亿元,...
公司新闻 News

对话基石资本张维:本土PE先锋的多元化投资之路

日期: 2018-01-08
浏览次数: 303

导语:管理超过400亿元资金的本土PE基石资本,如何看待并把握市场上的大量控股型投资机会?其又如何在二级市场驰骋?

对话基石资本张维:本土PE先锋的多元化投资之路

“我们有相对集中的投资主题,过去涉及到VC、PE、控股等投资方式,以后也会去收购上市公司,在一些领域完成整合。”2017年12月,基石资本董事长张维接受21世纪经济报道记者采访时说。

早在2002年,张维就带领投行团队开始了股权投资,后在2007年正式创立了股权投资机构基石资本,公司核心团队也大都来自于投行。

十几年中,基石资本的团队通过包括VC、PE、定向增发、并购在内的多种类型投资,管理着超过400亿元的资金。

2017年,基石资本通过旗下二级市场投资公司芜湖弘唯发行了一只封闭期为三年的投资基金,将在股权投资中的积累进一步延展到二级市场投资。

张维的团队早年就曾通过鹰牌陶瓷、回天新材等项目尝试了控股型投资的资产管理方式,其中,回天新材在2009年成为首批创业板上市企业,后为基石资本带来了数十倍的回报。

华商传媒也是控股型投资的典型案例,2006年进行项目投资后,张维的团队与项目团队又一起投资了三六五网、都市传媒、磨铁图书等多个项目。2015年年底,基石资本签约收购爱卡汽车100%的股权。

“中国的家电、啤酒、牛奶这三个行业已经完成了行业整合,其它绝大部分产业都是高度离散的,也就是说,前五名或前十名所占的市场份额非常小。”在张维看来,中国市场上的很多非新兴行业仍有大量控股型投资的机会。

在公司一直深耕的股权投资领域,2017年3月,基石资本完成了首笔人工智能领域的投资项目。

2017年7月,计算机视觉和深度学习的AI领军企业商汤科技正式披露完成规模为4.1亿美元的B轮融资,创下了全球人工智能领域单轮融资的最高纪录。

“有了新能源、人工智能、共享经济的发展,汽车得到重新定义,成为了新的终端。我们也比较关注汽车后市场,比如汽车金融、二手交易、汽车维修。”张维介绍,新能源汽车和汽车后服务市场,是基石资本今年的关注重点之一,公司在该领域累积投资已经超过20亿元。

基石资本在当次融资中向商汤科技出资4000万美元,其重要考量,即是商汤科技产品在自动驾驶等领域广泛应用的可能性。

专业化精耕细作

《21世纪》:基石资本2017年的募资、投资和退出情况如何?

张维:2017年我们全年募集资金逾50亿元,包括主基金以及文娱科技基金。投资超过40亿元,包括商汤科技、赛诺医疗、科列技术等,主要集中在新能源汽车、集成电路、医疗健康、文化传媒等领域。

全年有科蓝软件、吉大通讯、科森科技、新产业实现4家IPO上市,1家企业实现并购重组上市,全年退出近60亿元。

《21世纪》:当前比较关注哪些投资方向?

张维:我们很关注人工智能、医疗健康、新能源汽车和汽车后市场。 人工智能并不是转瞬即逝的风口,而会像互联网一样成为一个生态和自然系统。

医疗健康是长期以来的投资主题,我们已经投资了很多医药企业,2017年还进行了药房连锁方面的控股型投资。

有了新能源、人工智能、共享经济的发展,汽车得到重新定义,成为了新的终端。我们也比较关注汽车后市场,比如汽车金融、二手交易、汽车维修。

基石资本并不是一个很赌的企业,我们基本上只在自己熟悉的领域精耕细作,不追风口,也不期待风口。

我们并不期待一个企业的商业模式能够轻易被改造。因为企业的初期来讲,要么是商业模式有特色,要么是技术上有特色。我们投资不投赛道,而是投资赛道上的载体,也就是企业和企业家。

《21世纪》:您提到的这笔控股型投资,为什么投到了医药连锁领域?

张维:医疗健康领域有一些新的行业驱动因素出现,包括医药分家、社区慢病管理、线上线下结合的配送服务等。这些都赋予医药连锁企业新的动能,通过集采、标准化管理、物流配送等提高运营效率。

医药连锁的空间在于,市场还没有出现非常强势的企业,中国的药房上市企业也不过四家。在一级市场看好,也可以同时在二级市场寻找标的。

《21世纪》:当前市场环境中,中国PE机构参与控股型投资的机会在哪里?

张维: 控股型投资主要出现在有整合机会的非新兴行业,有解决代际传承、完善公司治理等需求的企业中。资本的驱动可以加速行业的整合速度。

中国的家电、啤酒、牛奶这三个行业已经完成了行业整合,其它绝大部分产业都是高度离散的,也就是说,前五名或前十名所占的市场份额非常小。

《21世纪》:一些机构做了产业控股平台,并收购产业链相关的项目。基石资本也做了类似的布局?

张维:其他机构做产业型的控股平台,有他们的道理。如果在产业上有持续的布局和投资,即能掌握控股型投资的产业运营平台,又能掌握上市公司的资源,就可以完成证券化了。这不失为一种正确的选择。

我们在VC领域是分行业的,在PE和收购兼并领域没有分行业、用综合基金投资。我们有相对集中的投资主题,过去涉及到VC、PE、控股等投资方式,以后也会去收购上市公司,在一些领域完成整合。

探路控股投资

《21世纪》:基石投资的控股型投资和成长期、成熟期投资都是同一个团队在做?主要是自己的团队做,还是会与外部的产业公司比较多的合作?

张维:行业分析是同一个团队,行业洞察和分析主要在合伙人。具体投资业务是不同的团队在做,但对行业的理解是相同的。

与外部有多种合作方式。包括与行业里的企业联合做控股投资,也包括来自行业的团队一起做项目。从过去十几年的经验和教训来讲,我们仍处在一个探索的过程中。

这类投资的难度的确很大。财务型投资中,投资人实际上是搭了企业家的顺风车,一旦成为控股投资人,涉及到的工作就会比较复杂。

《21世纪》:控股型投资,关键点和难点在哪儿?

张维:我们看的更多的是企业家精神、公司治理和组织体系。对于控股型投资来说,资本的注入仅仅是投资的开始。

曾有人拿房地产领域做比说,“如果说做住宅是中学生水平,那么做商业地产就是大学生水平。”做投资也可以用类似的说法,如果说做PE投资是中学生水平,那么做控股型投资就需要大学生水平。

基石资本从成立之初就没有限制团队只能做VC、PE或者控股型投资,也是这个领域比较早的探索者。我们在过去的十几年中已经进行了很多笔控股型投资,也交过一些学费。

控股型投资的重点在于对两方面的理解,一个是对产业的理解和洞见,一个是对公司治理的理解和与团队的磨合。最复杂的问题就是和职业经理人在公司治理上的磨合和利益博弈,这个利益既包括经济利益,也包括权力和荣誉。

《21世纪》:如何能有足够深刻的行业洞见?

张维:行业洞见是投资机构的核心能力,是一个团队长期积累下来的对产业的理解。比如,真正有洞见的投资人是在人工智能热的前夜进行投资,而不是在估值非常高的今天去投资。

去年我们看商汤科技的时候,明白这个行业迎来的不仅是“风口”,而且将是一次“台风”。这样的时间点,我们选择了重仓。

《21世纪》:人,还是最关键的。

张维:控股型投资的难点在于找到合适的企业家团队,如果他们正在运营现有的企业载体,可以为他们提供资本去整合其他企业;如果他们之前曾经运营过相对成功的项目、现在正在创业,我们也可以合作来运营项目。

这个过程不能简单的一蹴而就。财务型投资中,投资人对项目来说是锦上添花,不会有特别多的摩擦;控股型投资是充满挑战的,需要企业家团队和资本方有比较长时间的磨合。

在控股型投资中,投资人不仅要处理好和被投企业团队的关系,还要处理好和项目的收购企业团队的关系。建立起利益纽带、管控体系,在与职业经理人团队进行长期和深入的磨合过程中进行调整,并进一步加深对行业的理解。

《21世纪》:基石资本过往的控股并购项目中,有换核心管理层的情况出现么?

张维:基石自身的思考是我们要做执剑的绅士,所谓绅士,就是在投资、赋能、退出的全过程里,选准企业的管理层,和他们紧密配合,重塑企业战略方向,制定并执行好并购完成后的价值提升计划,积极导入战略资源,设计并实施有效的管理层激励计划等等,共同面对困难,齐心协力发展好企业,实现良性的价值共享。

另外一个方面,我们还是要执剑,我们还是要发挥作为一个积极投资人的作用,要积极的监督这个企业家,设计好内控机制,积极介入日常动态的经营分析和绩效评价,评价鉴别甄选核心团队人才,消除道德风险,把握关键战略方向,对于哪些富于企业家精神、勇于创新、职业操守上佳的团队,我们不会以短期绩效论英雄,更加看中长期企业价值的提升,更加强调支持企业发展,实现战略协同;但是对于在价值观、产业格局、执行力方面暴露出短板的企业家,我们也积极督促提升,对于出现侵害东利益的行为,我们绝不会手软,不会投鼠忌器。

几类情况我们都遇见过、都处理过,做好执剑的绅士的角色,是以并购类为主题的私募股权机构的基本功。

抢滩二级市场

《21世纪》:为什么PE机构选择从一级市场进入到二级市场投资?

张维:我们对二级市场的认识,投资的本质是一门行为科学。资本市场的本质是非理性繁荣,中国处在一个发展和转型期,投资者主要是散户投资结构,广大股民有好赌的心理,股市波动的幅度只会比美国更大。

为什么基于安全边际的投资是能够成功的,因为资本市场的非理性繁荣会送出大礼。

一二级市场在部分企业中存在“倒挂”的现象。不仅是“面粉比面包贵”,而且是“劣质面粉比优质面包贵”。比如,茅台的市盈率在2015年初的时候只有大概10倍,但当年好的消费品企业的P/E值已经接近20倍。

当企业的市值被低估时,这就是资本市场送给我们的礼物。在少数企业中,存在着这样的投资机会。现在这些机会依然存在,只是不像你现在回过头去看茅台那么明显。

证券投资是资产管理的重要品种,从管理规模和交易量来讲,更容易孵化出更大的企业来,也因此成为投资的主流。PE投资被称为另类投资,但核心能力是可以复制到二级市场投资的。

《21世纪》:基石资本做二级市场投资的核心能力是什么?

张维:基石资本的核心技能是我们对企业运营和资本市场的理解。我们大部分的合伙人都有证券公司的从业背景,基本都做过七八年的证券投资、现在做股权投资也已经十多年了。

从核心能力来说,做一级市场和二级市场投资是一脉相承的,包括对产业和企业的理解、对资本市场的理解。

二级市场的投资人也都宣称坚持价值投资,在这件事情上,股权投资的投资人是有已经得到实践的完整的价值投资理论体系的。

《21世纪》:具体的方式呢,包括会看哪些板块?

张维:我们基于一个安全边界的投资进行理性预测,理性的预测是通过综合各种因素,以此把握企业的成长性。

一方面,二级市场投资也需要一个更长的时间去兑现。资本市场的本质是非理性的,短期的波动没办法控制。用法国心理学家勒庞的话来讲:“群体不善于思考和推理,却急于采取行动。”

另一方面,看明白的情况下,更适合相对集中的投资有限的企业。看不明白的时候才需要做分散投资。

所以,我们的股权投资基金年限是“5+2”,也就是说,是以七年为单位的。二级市场不适合做以七年为周期的产品,所以我们尝试发了一只封闭期为三年的基金,相对集中的进行投资。

我们比较关注技术领域。十几年前刚做PE投资的时候,很多中国企业的技术都是“伪技术”,很多都是复制来的。但现在的中国企业,已经有了很多的原创技术。同时,中国也形成了非常好的产业链配套,这都让很多中国企业可以从代工企业转型为自主品牌。

《21世纪》:如何把一级市场的经验合规,合法、有效地传导到二级市场投资中?

张维:在机构设置方面,我们已单独设立专门从事证券投资的私募基金管理人,并已在中基协备案,在人员团队、办公场所、业务系统、内控制度等方面与基石现有的一级市场业务(即股权投资业务)做到独立经营、有效隔离。

在人员方面,我们专门搭建了一只专业素质过硬、合规意识健全的证券投资团队,且与股权投资团队保持独立,没有交叉任职情形。

在业务经营方面,我们坚守合法合规底线,开展证券投资业务严格禁止内幕交易、操纵股价、短线交易等违法违规行为,严格遵守证监会、交易所、中基协等监管机构及行业协会的规章制度,严格履行信息披露义务及私募基金业务规范,做到守法经营、诚信经营。

在内控制度方面,我们在证券投资业务上已制定了完备有效的制度安排,包括运营风险控制制度、信息披露制度、内部交易记录制度、防范内部交易、利益冲突的投资交易制度、合格投资者风险揭示制度、合格投资者内部审核流程及制度、宣传推介制度、募集规范制度,以及公平交易制度、从业人员买卖证券申报制度、防范内幕交易制度等。

在一二级业务隔离方面,我们明确一二级市场投资的分界线,并建立了负面清单制度。(记者 赵娜    编辑 林坤)


Copyright ©2005 - 2013 深圳市基石资产管理股份有限公司
犀牛云提供企业云服务