导读：当下中国，有人高呼资本寒冬，有人忧虑资产荒。有人抱怨这是最糟糕的年份，风口的热闹稍纵即逝。也有人还在感怀这是最好的年份，依然能够斩获混沌中奔突的独角兽。2017 年4 月，在基石资本“迷雾航行”的主题年会上，董事长张维表示，尽管当前国内外经济形势复杂，但他和他的团队依然会坚守自己的风格与打法，“不追风口、不抢热点”，即便途遇“迷雾”，也会坚定地向着心中目标前行。 本文来源：《胡润百富》杂志2017年7月刊 五月初的上海，阳光和煦。当我们到达酒店的会客厅时，张维已经等候了一会。他坐在角落处，低头安静地研读桌上的文件。尽管近半年来，张维和基石资本已在创投界斩获不下数十个“最佳创业投资人”、“最佳创投机构、最佳回报创投机构、最佳中资创投机构”等重量级奖项，但张维还是一如在2016 年年末清科年会上初见时那般谦逊热情。彼时他正在台上发表《投资路上，我们从未悲观过》的主题演讲，以哲学化、诗意的表达令听者感受到他的真诚和尊重。不过这一次，除了探讨“企业家精神与组织体系”的定义与重要性，言明“不看宏观经济、不投赛道”的观点之外，张维还和我们聊起了他的“硅谷英雄”情结。“企业家精神和组织体系缺一不可”在采访的半个月前，张维刚刚完成了在迪拜的考察，又马不停蹄地赶到上海出席了由中国证券投资基金业协会私募股权及并购基金专业委员会主办、基石资本与全联并购公会等四家专委...
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基石资本本文来源：21世纪经济报道 记者：申俊涵从去年下半年持续至今的IPO审核加速，正让许多创投机构迎来大丰收。4月12日，投中集团创始人陈颉在公开演讲时表示，2017年一季度有135家公司登陆A股市场，数量达到2016年的一半以上。2001年发端于深圳的本土创投机构基石资本，亦在此次IPO加速中摘得丰盛果实。据了解，基石资本2016年有8个项目实现IPO及上市，平均每季度两个。今年一季度，基石资本所投吉大通信、科森科技已经上市。在这两个IPO项目中，基石资本均为第二大股东。截至目前，基石资本累计管理规模达400亿元，40%的项目实现退出。以2011年发起成立的珠峰基石为例，该基金规模14亿元人民币，投资的19个项目目前已全部锁定退出路径。其中7家IPO，1家即将申报IPO，3家借壳上市，7家回购转让，1家三年期定增。“从所投项目行业分布来看，有制造业企业，但更多的还是医疗健康、文化传媒等领域的公司。从回报上来说，项目IPO投资回报最高，平均有6倍回报。借壳上市有2倍多回报，回购转让有1倍回报。”4月8日，基石资本董事长张维在2017年基石资本投资人年会上作主题演讲时说。此外，基石资本的机构投资者比例出现很大变化，2015年前机构投资者比例只有百分之十几，如今已经达到70%以上。在优秀战绩背后，则是基石资本投资风格上的独辟蹊径。张维曾在多种场合表示，基石资本不投宏观经...
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本文来源：深圳特区报 记者：王欣 随着IPO市场的持续井喷，股权投资已成为当前投资理财市场上当之无愧的“王冠上的明珠”。对于广大投资者来说，如何在浩如烟海的成长型企业中挖掘到未来的金矿？如何在企业成长爆发的前夜及时介入？如何避免投资中的陷阱？这些可能都是最难以言说的投资艺术。作为一家在深圳崛起的优秀本土创投机构，基石资本在刚刚过去的这个周末召开了2017年的年会。年会上，令人震惊的不仅是累计管理规模400亿元、2016年8个项目上市、40%的项目已经实现成功退出……这些傲人的战绩，更是一大批明星企业的联手“站台”。这些著名企业的创始人纷纷从各自企业成长发展的过程中最具代表性的角度切入，讲述创业成长过程中的酸甜苦辣。从这些成功的企业家的故事中，投资者或许可以领悟到一些股权投资的真正秘诀。● 站在知识经济的制高点股权投资者最常规的套路之什么？对于这个“小白”级的问题，基石资本董事长张维也有一个最简洁的答案：企业家精神。他认为，企业家精神意味着勇于承担风险、聪明勤奋、敢于超越自我，并且有胸怀有抱负、希望创立一番事业。只有投资于这样的企业家，才有可能获得不同寻常的回报。在新一代企业家当中，一批站在知识经济制高点的企业家群体格外引人注目。在基石资本的一些经典投资案例中，那些具有原创科研能力的高科技企业更是闪耀着明星般的光芒，以至于当这些科学家型的企业家出现在年会讲坛上时，获得了投资...
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越来越多的央企开始投身股权投资的热潮中。经济观察报曾获悉，已经有超过半数的央企开始筹备股权投资事宜，而且这一数目早在四年前就超过了100家。那么，在他眼里，国有企业的股权投资掘金路径如何？新一轮国企国资改革又该如何着力？与民营企业相比，国有企业又该如何撬动经济增长点，寻找“从不悲观”的机遇？12月7日，基石资本董事长张维接受经济观察报专访，解答上述问题。“我不投管理层不持股的国企”经济观察报：目前与基石资本合作的国企有多少家？新一轮的国企国资改革有没有带来更多的投资机遇？张维：估算一下，现在基石投资的企业中，国企占的比例极少，大概5%不到，没有多少国有企业，总的来讲，对国有企业，我们不是太感兴趣。经济观察报：为什么？张维：我给你举一个例子，2014年，市场上非常知名的企业和机构参与了一家央企的混合所有制改革。说实话，事后来看，当时的改革并没有取得特别显著的效果，这家央企拥有庞大的低效资产，虽然前期释放了30%的股权，套现了1000亿，这1000亿卖给了市场上的投资人，很多投资人把它当做一个难得的机会。但是不能忽视的是，这家央企自身背负着庞大的低效资源，我当时就不看好这种改革，为什么不看好，因为它没有从根本上改变其一股独大的公司治理结构，外部出资人没有进入董事会，外部投资者也比较分散，最大出资方只有2.8%的股权，他们难以获得足够的话语权，这不会让企业发生实质性改变。最关键的是，这家...
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中国证券网讯（记者 屈红燕 朱仙妮）2004年，当基石资本董事长张维投资山河智能时，恰是宏观调控风声鹤唳之时；当市场近乎一致地认为互联网垂直网站仅能活下来前三名时，张维却大手笔投资了当时名不见经传的地产家居网站三六五网；当市场一致判断饲料企业毛利率太低难以做大时，张维却坚定地投资了山东六和。几笔投资大获成功，成就张维的，正是与众不同的思维方式与价值观。 橡树资本董事长霍华德·马克斯在《投资最重要的事》一书中论述过，学会第二层次思维的重要性：第一层次思维者对相同的事件有着彼此相同的看法，通常也会得出相同的结论，这不可能取得优异结果，战胜市场是不可能的；第二层次思维深邃、复杂而迂回，为了取得优异的投资结果，你必须对价值持有非常规性的并且必须是正确的看法。 2003年，张维投资山东六和时，由于饲料行业低门槛低毛利率，这笔投资也不被市场所看好。“初见这家企业时，它有14亿元的销售额，却仅有2000万元的利润，饲料行业是充分竞争的行业，低毛利率的特点是全行业所共有的。”但张维看到的却是山东六和的另一面，这家企业拥有一流的团队精神和服务营销体系。“2003年之前，该企业所有的中层干部都读完了EMBA，如果一个企业没有理想没有追求，怎么会送这么多人去读EMBA呢？尽管毛利率相当低，它的大区部门经理和片区经理可以拿到百万以上年薪，管理层均持有股权，这就是齐创共享啊。”投资完八年之后，...
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（图为基石资本管理合伙人陶涛） 2016年10月26日，北京市文化创意产业促进中心再次携手清科集团共同举办“第五届中国文化金融创新峰会”，整合金融资本界与文化产业界的高端资源，重量级嘉宾齐聚，一同透视产业动向和趋势，以资本之力推进首都文化创意产业转型发展。 在会上，基石资本管理合伙人陶涛以《资本撬动文创产业热潮》为主题进行了分享，以下为演讲实录： 基石资本是一家年头比较悠久的私募股权投资机构，我们目前管理了300多亿的资本，在文创产业投资了一些非常优秀的企业：华商报、磨铁图书、幸福蓝海、原力动画、丝路数字、米未传媒等等，我们打造的文创优秀企业，形成的上市公司已经有3家左右。 今天的主题是资本撬动文创产业，其实逻辑应该是反过来的，文创产业吸引了资本，那么到底是什么撬动了文创产业呢？我可以用这一张图来做解析，是四大方面对中国文创产业起到了积极的刺激和推动作用。 第一是人口的经济因素，80后、90后，甚至00后开始登上文创产业的舞台，他们的消费观念，消费方式发生了巨大的变化，产生了新的需求，刺激了新的供给侧的热点来迎合。 一方面越来越多的传统的影视剧的节目，为消费者喜闻乐见，同时新型的品类，比如像视频上的综艺节目，短视频，网剧，还有弹幕，二次元等...
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姓名：张维年龄：48岁职位：基石资本董事长代表案例：山河智能、新希望六和、华闻传媒、回天新材、江苏365网络、嘉林药业、爱卡汽车网、索菱股份、欧普照明等在目前这个“话题与回报为王” 、“唯快不破”的创投圈，不喜欢外放张扬，投资讲究“集中投资、重点服务”的基石资本董事长张维，却是有名的“慢条斯理”。如山东六和、山河智能、三六五网等获得上百倍回报的项目，他也含蓄地笑称“完全是因为运气好和贵人多”。过去15年间，由他执掌的基石资本已发展成为一个庞大的投资帝国，旗下管理40余支基金，总规模超300亿人民币。在业内，基石资本以“轻易不出手，一旦出手必下重注”而闻名，15年来累计投资企业90多家，实现退出40家（不含新三板），其中IPO上市15家，借壳或重组上市5家，本金损失的项目仅有1家。志同道合的伙伴，20年不弃不离诸葛亮说：“善将者，必有博闻多智者为腹心。”张维带领的基石资本团队很契合这句话：七名管理合伙人早年服务于同一家证券公司投资银行部，彼此相识共事至今近20年。2001年，张维执掌这家证券公司的直投公司（也是国内第一家券商直投公司），这一阶段张维主导投资的几个项目几乎都是“本垒打”：山东六和、山河智能、回天胶业、嘉林药业等。2007年6月，修订后的《合伙企业法》正式实施，在国外投资行业早已被证明最为有效的有限合伙制正式引入中国创投业，张维及其团队敏锐地抓住这一机会创立基石资本。现在...
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