当前我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期。十九大报告提出，创新是引领发展的第一动力，是建设现代化经济体系的战略支撑。要激发和保护企业家精神，鼓励更多社会主体投身创新创业。深化科技体制改革，建立以企业为主体、市场为导向、产学研深度融合的技术创新体系，加强对中小企业创新的支持，促进科技成果转化成为重要选项。在这一过程中，创投等机构正在成为支持实体经济创新发展的重要一环，不仅从资金、技术等多维度“解渴”中小企业的创新实践，为创新创业提供源源不断的“活水”，更是“变身”为创新创业企业的“贴身保姆”，为创新创业提供全方位支持。创新与资本实现“无缝对接”“成立至今，深创投从未间断对中小创企业投资，不论资本市场景气与否，均保持一定的投资规模，年均投资企业数量达43家，近年来投资力度更是大幅提升。深创投对中小企业不仅仅是一次性投资，还会持续支持中小企业做大做强。”深创投负责人对中国证券报记者表示，要支持创新创业企业成长为明星企业，更好地创造经济社会效益。中国证券投资基金业协会会长洪磊强调，早期投资、创业投资基金是资本市场不可分割的重要组成部分，是资本市场投早投小、支持科技创新创业、服务实体经济创新发展的重要力量；充分发挥包括早期投资、创业投资基金在内的私募股权投资基金在多层次资本市场建设中的功能与作用，是促进整个私募股权投资基金行业健康...
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2017年11月10日下午，基石资本的管理合伙人陶涛先生应大会邀请参加了2017 第三届中国新三板并购高峰论坛并发表关于《十九中国耀青春——并购投资的真金时代》的主题演讲。 陶涛先生在演讲中为我们分享了对十九大报告中关于经济、产业的理解。他分析了十九大后资本市场、并购市场的趋势。陶先生认为供给侧改革的大背景给予了并购基金充分的机遇，中国并购基金大方向应该是向3G资本学习，注重协同效应，特别是增量的协同效应。下面是演讲实录： 陶涛：大家好，我是基石资本的管理合伙人陶涛，基石资本是本土私募股权机构，我们目前累计管理资产规模400亿元，涉及的门类除了VC基金、PE基金、并购基金还有二级市场基金。浙江是基石的风水宝地，我们在浙江落户的基金规模达到20亿，新三板投资累计超过10亿，市值超过20亿元，在浙江累计投资超过15亿元。谨交流一下十九大以后我们对中国整体的并购投资环境的思考。十九大有两个非常关键的词：第一，新时代。第二，社会主要矛盾的转变。主要矛盾是指什么？根据我们的分析来看主要是指重大结构性失衡，特别是实体经济的供需失衡，房地产和实体经济的失衡。为治理这样的失衡，十九大报告有很清晰的导向： 首先是去杠杆不变，在去杠杆的大背景下，并购投资的空间更加广阔。第二，国家对新兴产业的支持很清晰。第三，大批优质国有企业有混改的机会。 ...
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11月5日，由人民创投、智投汇、36氪鲸准、母基金研究中心和领投会中国投资人中心等多家机构联合主办的2017年中国私募基金峰会在北京隆重开幕。本届峰会吸引了超过500家机构参与，汇集了政府领导、投资精英、专家学者、行业协会、咨询机构、投资媒体等一众领军人物，并正式发布了国家级私募股权基金排名“2017中国私募基金排行榜——金汇奖”。其中，基石资本荣获“ 2017中国私募股权投资基金TOP30“、“2017中国创业投资基金TOP30”， 基石资本董事长张维荣获“ 2017中国最受母基金青睐创始合伙人TOP60“。
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《未来简史》 2015年，我推荐过尤瓦尔·赫拉利的《人类简史》，在人类进化史上，智人优于动物之处在于智人可以构建共同的“想象/谎言/神话”，人类通过编织故事，开创了可以大规模协作的时代。2016年，在《未来简史》，尤瓦尔·赫拉利带我们走向未来，这本书也在为硅谷精英理想社会代言。关于人工智能最莫名其妙的讽刺莫过于——人工智能的TA不能像人一样感受“雾失楼台，月迷津渡”背后幽深的意境。人工智能无需具有这一功能。许多重大技术的发明创造，也都曾带来一定的失业、伦理问题，然而仅仅在近几十年，依靠技术进步最终才解决了人类几千年、几万年都无法解决的问题——饥荒、瘟疫、战争三大难题，并为这个世界带来了空前的繁荣。未来摆在人类面前的议题是如何提高人类身体和认知能力，超越生物规范，获得永生、幸福和神圣。未来，人类会逐渐把工作和决策交给机器和算法来完成，这其中最重要的是数据。具体而言，数据的要义在于一是要连接越来越多的媒介，产生和使用越来越多的信息，让数据流最大化，二是要把一切连接到系统，就连那些不想连入的异端也不能例外。若如此，那么我们人类也就真正进入了万物互联时代。赫拉利还展望：“未来几十年间，我们可能还会看到更多类似互联网的革命，而科技会抢走政治的所有风头，人工智能和生物科技可能即将彻底变革人类社会和经济，甚至是人类的身体和心智。”阅读此书，我们可以大致勾勒出未来人工...
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2017年9月25-26日，由投中集团主办的“第11届中国投资年会有限合伙人峰会”在深圳隆重举行。本次峰会的主题为“重塑世界格局的中国力量”，来自知名投资机构、高新技术企业、母基金、政府引导基金、上市公司、保险资金、财富管理机构等众多参与方，展开深入探讨与交流，梳理中国VC/PE投资市场现状、判断行业未来走势。基石资本董事长张维受邀出席了峰会并发表了《从1到N的投资机会》主题演讲。以下内容根据张维的演讲整理：关于投资，其实每家都有不同的逻辑方法和思路，他们都有各自的答案，我今天的演讲围绕两个方面来讲，一个是我们对投资的认识，第二个是我们究竟看好哪些领域。 为什么基于安全边际的投资是重要的 巴菲特认为投资主要关注两个问题，第一，如何给企业定价，第二，如何看待股价的波动。股权投资本质上来讲是衔接资本市场的投资，如果不是以资本市场为导向的投资，它就是一个产业投资、实业投资，所以我们肯定是站在产业和资本两个角度来看问题。对于基石来讲，我们需要解决这两个方面的问题，第一是对成长性的看法，因为资本市场充满不确定性。大家知道国内IPO经常暂停，所谓Pre-IPO在中国基本上是不成立的，因为拟上市公司有很漫长的上市审核期，甚至有被拉长的减持周期，只有立足于对企业成长性的判断，你的投资才有可能是坚实的。基石资本认为，成长性是投资成功的必要条件，而估值是实现超额收益的必...
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英伟达创始人黄仁勋 8月初，主题为“新形势下新兴产业的投资机会与策略”的基石大家课堂在丽江悦榕庄成功举办。本次课堂星光闪耀、高手云集，有知名经济学家林采宜分享她对宏观经济的思考，还有新财富的几位最佳分析师赵湘怀、邓学、王莉、郑宏达在各自擅长的领域娓娓而谈，此外，纵横资本市场多年的基明资产董事长李勍、基石资本管理合伙人陈延立、基石资本管理合伙人陶涛、基石资本副总裁杨胜君都参与了这场头脑风暴。 本期课堂的精华，将陆续在基石资本的公众号上发表，《两年股价涨8倍 英伟达的坚守与崛起》是本系列的第八篇。以下内容根据基石资本副总裁杨胜君的发言整理： 趋势与选择：历史的必然 今年这一段时间，A股的超级白马股成为大家讨论的热门话题和市场追捧的热点。回到白马股的成长，我认为有两点原因：第一，需要一个趋势的力量，就是你是不是处在一个非常好的行业趋势下；第二，在这个趋势下，为什么不是那个公司成为超级白马股，而是这个公司成为超级白马股？它需要一个基本面的支撑。今天我想基于这两点来跟大家分享一下我的观点。 2003年到2006年的时候，UT斯达康在中国是一家非常厉害的公司，2003年，它的市值达到260亿美元，超过思科公司的市值，几乎是当时浙江省最牛的公司。UT在1995年获得了软银的投资，孙正义在这家公司投了很大的仓位，所以UT上市的时候孙正义获得了非常高...
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8月初，基石大家课堂第十四期“新形势下新兴产业的投资机会与策略”在丽江悦榕庄成功举办。主讲人我们请来了知名经济学家林采宜，以及新财富最佳分析师赵湘怀、邓学、王莉、郑宏达前来分享他们前瞻性的观点。赵湘怀是安信证券研究中心副总经理、金融行业首席分析师，邓学是海通证券汽车行业首席分析师，王莉是东吴证券电子行业首席分析师，郑宏达是海通证券计算机行业分析师，都曾获得新财富最佳分析师的荣誉。 郑宏达：我们现在处于科技股投资的什么时代？我觉得移动互联网的投资巅峰已经开始下行，“山峰”已过，接下来我们要开始迎接一个新的“山峰”——很有可能是人工智能。所以现在科技股的投资处于一个移动互联网投资时代的末期和人工智能投资时代的早期。不论大家是去创业还是投资，都一定要去关注人工智能产业的发展，尤其是英伟达、谷歌、腾讯、阿里巴巴的动向。 AI架构的深刻变革 我们可以看到：亚马逊的股价在不断创新高；我们现在用的各种各样APP都是云化的，这些数据都是存在云端的，而不是存在手机端。5G的快速发展使得数据的传输将越来越快，还有腾讯在推的微信小程序，它所宣传的理念就是只要你的手机能把微信运营起来，那其他什么都可以运行起来，只要你拿出手机去扫描某个小程序的二维码，那这个程序就在二维码里面，你用完了就可以直接扔掉，就等于你现在所有的东西都可以放到云端去处理。腾讯的理念是未来的手机会越来越轻量...
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