3年、0到60亿、行业前10，这家初创企业凭什么？中国药店作为一家2016年才成立的初创企业，全亿健康药房连锁有限公司（以下简称“全亿“）在短短几年时间内实现了60亿元营业额的“非典型成长”，让全亿健康“平地起高楼”。对于我国零售药房市场的并购整合之路，全亿很有发言权。在董事长林凌看来，任何行业发展到一定阶段，都必然会经历整合兼并，才能形成有利于行业发展的利润空间与生存空间。在药品零售行业里，集中度的提高将会为消费者带来全方位、多层次的健康消费的需求。资本渗入药品零售行业滥觞于海王星辰上市之时，而随着一心堂、益丰、老百姓、大参林等四大连锁上市，全亿、高瓴等在全国主要市场大举并购，资本对中国药品零售行业发展路径和经营模式的影响力越来越大。然而，收购、并购都非常容易，但商品、管理、组织、文化等形成统一步调、统一思路却相当困难，怎样才能让企业真正变成航空母舰，而非只是用股权控制的松散合作体呢？ 发达国家的现状：集中度高、服务模式多样化中国市场经济起步较晚，因此很多的标的可以参考国外的很多体系和发展方式，把他们当做很好的模板。但中国有自己的国情，模仿的同时也要充分结合本国实际。从发达国家例如美国和日本的发展历程中，我们可以看到一条同样的发展路径，就是医药连锁行业的集中趋势，这个集中的趋势是很明显的。美国实行的是较为彻底的医药分开政策，零售药店是美国最重要的处方药销售终端，其经历了...
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宝马、奥迪、沃尔沃背后的小巨人，泉峰汽车今日登陆上交所 5月22日，基石资本所投企业南京泉峰汽车精密技术股份有限公司(简称“泉峰汽车”，股票代码“603982”)正式登陆上交所。泉峰汽车本次公开发行总股数为5000万股，每股发行价为9.79元，募集资金净额为4.52亿元。发行首日，泉峰汽车股价涨幅44%，触及新股首日涨幅上限。继蔚蓝生物之后，基石资本收获年内第二家IPO企业。基石资本于2017年初投资泉峰汽车。泉峰汽车主要从事汽车关键零部件的研发、生产、销售，是法雷奥集团、博世集团等销售额过百亿美元的大型跨国汽车零部件供应商的重要供应商。同时，公司还大力拥抱新能源机遇，增长迅速，未来可期。 供应全球一流零配件厂商 实现业绩稳定增长泉峰汽车主要从事汽车关键零部件的研发、生产、销售，逐步形成了以汽车热交换零部件、汽车传动零部件和汽车引擎零部件为核心的产品体系，产品主要应用于中高端汽车。截至目前，泉峰汽车已与法雷奥集团、博世集团、舍弗勒集团等13家年销售额过百亿美元的大型跨国汽车零部件供应商建立了长期稳定的合作关系，产品广泛应用于大众、奔驰、宝马、本田、丰田、标致、雪铁龙、通用、沃尔沃等整车车型。公司连续多年成为舍弗勒集团的优秀供应商，并获得法雷奥集团、博西华集团、博格华纳集团和马勒集团颁发的多项荣誉。2015年至2018年，泉峰汽车的营业收入由5.91亿元增长至12...
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基石资本张维：华为的成功比阿里、腾讯更有意义经济观察网沈述红成就一个卓越的企业，做一个顶尖投资家，有没有参考答案？基石资本董事长张维的回答是：有。在他看来，一个成功的企业需要有战略定义和企业家精神，需要建立相应的支持组织体系和长期坚定不移的信心和定力。他坦言，在不同的企业类别里，硬科技企业是当下更值得关注和支持的，因为我国已经到了不得不重视创新创业的阶段。科创板的上市规则里，亏损的企业也能上市，因为较互联网企业而言，硬科技企业的成功需要更长的投入和孵化时间。华为这样的企业之所以比腾讯阿里更伟大，就是因为其在竞争极其激烈的领域里，不借助商业模式的优势，而是通过点滴的长期积累，取得世界级的地位，进入所谓的无人区。近几年全球研发50强，华为都是唯一进入的中国企业。BAT等企业可以在模仿亚马逊、谷歌、Facebook等企业的道路上亦步亦趋，依靠先创企业的引领走得很远，然而它们并未给予研发与其市值相匹配的投入，也没有自己的独到创新。“所以阿里、腾讯可以相对短的时间里飞起来，走到世界前列。但在传统的硬科技领域，中国还不容易飞起来。因此，华为的成功，比阿里、腾讯更有意义。”而成为一个顶尖投资家，则需要做到不跟风，找看得懂的具有成长性的企业，守住自己的安全边际，同时需要具备立体思维能力，全面考虑问题。“投资核心要素是对成长性和估值的把握和权衡。企业家精神、公司治理、组织系统、产业周期、产业结构和技...
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5月17日，由证券时报社举办的第七届中国创业投资高峰论坛在深圳罗湖区瑞吉酒店成功举办。本届论坛以“潮起大湾区 科创新机遇”为主题，基石资本董事长张维与深圳、上海、香港三地交易所相关负责人、中国（深圳）综合开发研究院常务副院长、全国港澳研究会副会长郭万达等围绕大湾区和科创等热门话题做了主题演讲，论坛还吸引了逾300名来自全国各地的创投机构和创业企业代表前来参会。论坛上还颁发了2019中国创投金鹰奖和中国创业企业新苗榜。在中国创投金鹰奖的榜单中，基石资本荣膺年度最佳PE机构、年度最佳退出机构、年度最佳募资机构等综合大奖，以及大消费、医疗健康、高端装备制造等三大行业最佳创投机构单项奖；基石资本董事长张维荣获年度投资家，基石资本副董事长林凌荣获年度投资人。与此同时，基石资本所投企业亦有杰出表现，入选中国创业企业新苗榜，其中百果园荣获年度高成长企业，柔宇科技荣获年度科创企业。2018年，基石资本的成绩可圈可点，项目上，迈瑞医疗、宇晶股份、同程艺龙成功上市，泉峰汽车顺利过会，以商汤为代表的独角兽企业收获大笔融资，估值迅速提升；募资上，基石资本成功募集了超过100亿的资金，总管理规模终于突破500亿，位居全国前列！其中，安徽智能制造单只基金募资金额超50亿元，为行业之最！2019年，科创板的推出将带来历史性机遇，基石资本在科技技术尤其是硬科技领域的不辍深耕与重仓投入即将收获丰硕果实。仅目前，基石...
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丽人丽妆董事长黄韬：为什么跨国企业在中国越来越难成功本文为丽人丽妆创始人兼董事长黄韬先生在基石资本年会上的演讲，演讲原名《中国品牌的机遇与挑战》。丽人丽妆是国内领先的化妆品网络零售服务商之一，获得了包括希思黎、奥伦纳素、雪花秀、兰芝、施华蔻等五十多个全球知名品牌在中国的正品授权，负责运营其天猫旗舰店。因此，黄韬先生对品牌的建立和发展深有心得。此次，黄韬先生解读了基于中国市场的独特性和重要性的中国品牌的机遇与挑战，并就如何应对给出了自己的答案。 大家好！我分享的主题是“中国品牌的机遇和挑战”。我是做网上零售的，平时和投资的朋友打交道不多，但是我平时经常被大家问到一个问题：什么样的品牌有投资价值，或者说最近什么品牌比较火？你们做零售的人怎么看这个品牌？最近因为贸易战，大家也会问，消费品行业有许多外资企业在大举进攻中国市场，我们国内的品牌还有没有机会？因为经常被问及这些问题，今天我就与大家分享个人的几点思考。中国市场已经成为全球最大的单体市场中国市场有很大的独特性。这个独特性体现在哪些方面呢？一个是中国市场在前几年对很多跨国集团来说，已经成为第二大市场，最近开始出现说中国市场已成为最大的市场。就我所知道的来看，今年对于欧莱雅集团来说，中国市场第一次超越了欧美市场，成为它的第一大市场。这会带来什么样的变化呢？在过去，对很多跨国集团而言，中国市场永远是被当做海外市场来处理的，往往会被划在亚...
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复旦教授韦森：中国改革开放四十年，就一条经验 本文为复旦大学经济思想与经济史研究所所长韦森教授在基石资本年会上的演讲，演讲原名《大转型中的中国经济》。韦森教授在推动中国的《预算法》修订和政府减税方面做出了很大的努力和贡献，在当代中国经济和社会科学界有广泛影响。在广为流传的中国市场派经济学家“七剑下天山”之说中，韦森教授被认为是“日月剑”。韦森教授不仅是著名的制度经济学家，同时还有深厚的哲学功底，因而对现实中国经济、社会、文化的转型有着独特的理解与观照。本次韦森教授为我们解读了大转型与中美贸易战背景下的中国经济形势，以及如何深化改革，促进中国经济的长期增长。他指出，在目前中国经济极不确定情况下，有两点最合宜的宏观经济政策，一是减税，二是发展民营企业。此外，最最重要的是，必须坚持十八届三中全会和四中全会市场化改革和法治化市场经济的大方向。首先谢谢基石资本邀请我来分享对中国经济的一些看法。我不是做宏观经济的，是研究经济哲学的。但是因为在华尔街日报写专栏，阴差阳错就进入了宏观经济的评论领域。今天我分享的题目是“大转型中的中国经济” 。 回顾改革开放的成果 今年是非常特殊的一个年份，是中华人民共和国建立70周年，我们确实有必要反思过去70年走过的道路。前30年中国实行计划经济，后40年是中国的改革开放。40年前的中国有9.6亿人，GDP只有3756亿元人民币。而...
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基石、阿里、高瓴纷纷入局，PE巨头争抢连锁药店市场证券时报 张国锋 2017年，我国连锁药店数量首次超过单体药店数量，行业连锁化率首次突破50%。随着药店分类分级管理向全国推广，药店连锁化率仍将进一步提高。但与美国相比，我国连锁药店的发展仍有着较大的差距：美国药店连锁化率超过75%，三大巨头市占率超过85%，市场规模超过2600亿美元。这些数据都表明，我国连锁药店未来市场发展空间十分巨大。巨大的市场空间，加上刚需的存在，让连锁药店成为资本眼中的“香饽饽”。近年来，基石资本、阿里健康、高瓴资本、广发信德、天亿资本等机构，都纷纷投入了行业的投资并购当中。 资本介入连锁药店整合据中商产业研究院大数据显示，2018年，我国零售药店数量（包括连锁企业下辖药店和单体药店）约为44.9万家。但行业集中度极低，据估计，目前行业内百强企业在全国市场占有率不足30%，排名前五的企业市占率仅为10%左右。事实上，资本参与医药零售行业并购整合的历史由来已久。早在2004年，海王星辰就与全球知名投行高盛签署了金额为4000万美元的投资协议，成为国内首家接受境外直投的医药零售企业。之后，国内投资公司也开始参与零售药店投资。当前在A股上市的四家零售药店背后也都有专业投资公司的身影：泽星投资是老百姓大药房的第一大股东；今日资本仍持有益丰大药房约21%的股份；君联资本仍是一心堂十大股东之一；摩根...
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