（上海证券报 记者 屈红燕） 上交所将设立科创板并试点注册制的消息令创投机构感到振奋。基石资本董事长张维11月5日接受记者采访时表示，在当前时点推出上述举措，充分体现了资本市场对经济社会运行的重要作用，对我国经济社会和资本市场的健康持续发展具有重大意义。 首先，我们要提升自身的科技实力，其中一个重要环节就是通过资本市场打通科技与市场的通道。从美国等国家的发展经验看，其经济发展的背后是全球领先的科技实力，而资本市场对创新创业企业的支持又尤为重要。 通过资本市场，支持创新创业等科技企业上市，支持这些企业做大做强，对提升我国科技实力和竞争力来说意义重大。 其次，注册制改革是资本市场更好服务实体经济的重要举措，中小企业、科技创新企业迫切需要资本市场的积极扶持，进一步提高直接融资的规模和效率，可解决市场主体尤其是中小企业的融资难问题。 再次，注册制改革是完善资本市场基础制度的关键环节，理顺资本市场入门难与提高上市公司质量的关系，处理好从严监管与依法监管的平衡，有利于资本市场持续健康发展。 “上述举措将有效引导我们这些投资机构，去投资布局更具市场活力的中小企业、科技创新企业，具有牵一发而动全身的作用。”张维说。 张维还建议，当前也要正确处理好注册制试点及设立科创板过程中的相关问题，包括加大市场供给、严格退市以及稳定二级市场等三者的关系，注册制改革与投资者成熟程度以及投资...
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（证券时报 李明珠）基石基本董事长张维在10月30日举行的2018（烟台）基金产业发展大会上指出，企业突围，唯有学习华为、恒瑞好榜样——摒弃跟风、惟精惟一的专注研发。此外，只有摆平心态，才能跨越上市公司忽悠式重组和并购的雷区。王凡/摄他通过分析，美国和日本龙头科技企业的发展，总结出即使宏观经济增速一般甚至无增长，有些企业的盈利和股价仍然有非常快速的增长。纵观中美股市，市场表现与宏观经济关系并不大，因而依赖宏观数据做投资，缺乏事实和理论支撑。在基石资本的投资过程中，对于标的的选择看两方面：第一是对企业的成长性的判断；第二，企业究竟值多少钱，选择合适的价格，而不是盲目跟风，比如前几年很火的各种团购、直播共享经济和如今火热的造车新势力，基石资本没有投资过一家。张维用华为和恒瑞医药两个例子来阐述了决定企业突围的重要因素——惟精惟一、摒弃跟风、专注研发。以华为为例，它是在众所周知的领域进行长期的艰苦努力和精耕细作而取得了成功。用任正非的话来讲，华为是因为无知而进入了通讯设备领域，华为进入这个领域的时候也并不清楚未来会怎样，彼时竞争对手朗讯、思科、诺基亚和摩托罗拉都是如此强大。当别人在做复杂的通信设备的时候，华为还在做普通的交换机，但是华为在这几十年心无旁鹜、一心一意做通讯设备，最后获得了极大的成功。“我曾在深圳机场看到一幅华为的广告图，广告词写的是：不在非战略机会点上消耗战略竞争...
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（上海证券报 记者屈红燕）日前，证监会鼓励私募股权基金通过参与非公开发行、协议转让和大宗交易等方式，购买已上市公司股票，参与上市公司并购重组。对此，基石资本表示，部分二级市场的企业目前无疑已经有较好的投资价值，将保持关注其中的并购重组机会。 基石资本相关负责人表示，目前基石资本接触到的很多项目，估值都在15—20倍，有的偏新兴行业的项目，估值更高。相比二级市场企业，这些企业成长性、上市成功性等方面均存在一定的不确定性。而二级市场很多项目，行业地位是细分行业龙头，估值也就在10多倍，由于其已经上市，也存在较好的退出渠道和流动性，因此，这部分二级市场的企业无疑具有较好的投资价值。 截至10月19日，深市创业板平均市盈率31.21倍，中小板22.7倍，深市主板平均市盈率13.95倍，沪市平均市盈率12.4倍。 但与此同时，基石资本也认为，有的企业即使市值跌了七八成，但其市值仍然有二三十亿元，如果企业未来缺乏成长性，这类企业仍然很贵。 “由于中国资本市场的开放，沪港通、深港通以及未来的沪伦通，A股市场不再是一个封闭市场，再加上IPO加速发行，未来壳资源的价值将大打折扣，A股必然将向港股市场看齐。我们将更关注企业本身的价值，挑选真正有成长性和优秀管理层的企业。”上述负责人说。
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中国基金报记者 江右9月30日，安徽上市公司高质量发展论坛在合肥市举办，基石资本董事长张维以《与宏观经济无关的投资》为题做了精彩的主题演讲。张维表示，通过美国和日本龙头科技企业的发展，可以看出即使宏观经济增速一般甚至无增长，有些企业的盈利和股价仍然有非常快速的增长。纵观中美股市，市场表现与宏观经济关系并不大，因而依赖宏观数据做投资，缺乏事实和理论支撑。 张维认为，对于宏观经济不乐观也不悲观，更重要的是不需要太过关注，因为（基石资本）投资并不是投宏观经济，也不是投资某一个行业，投的是这个行业中的能够成为翘楚的企业！ 张维表示，投资有两个重要的问题，第一是对企业的成长性的判断，企业家精神至关重要；第二是选择合适的价格，而不是盲目跟风。从华为的发展来看，企业不要在非战略机会点上消耗战略竞争力量，必须高度重视研发与创新。 张维和基石资本简介： 张维，基石资本董事长，南京大学法学硕士、北京大学EMBA金融班中欧哈佛全球CEO班，优秀的创业投资家，多次被评为年度杰出创业投资家、中国创业投资家10强、中国最佳创业投资人。 张维2001年开始从事股权投资，是国内最早的私募股权投资机构之一，目前基石资本管理了VC、PE、定向增发、并购等类型基金60余只，资产管理规模逾500亿元。 据统计，基石资本投资的企业已达110多家，通过IPO上市的就...
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2018年10月17日，由《21世纪经济报道》主办的21世纪国际财经峰会在深圳举办，基石资本合伙人李小红受邀参加了主题为《新经济企业的创新与发展路径》的论坛。李小红认为：一个谋求长远发展的新经济团队应重视技术，团队自身应在核心技术上下功夫，形成稳定的核心技术能力。适当的泡沫可以引导人力财力物力对技术的投入，促进技术培育和成熟，对新经济有一定的帮助。以下根据李小红的演讲整理：李小红：何为新经济的“新”？可以从两方面解读：从时间维度看，新近5-10年出现、壮大的产业，如新能源汽车、国内半导体、5G等，这些属于新经济；从解决问题的方式看，用智能手机把人与人连接起来、实现交易与支付的这类新模式和新业态都属于新经济。 传统经济企业也可能做一些新经济产业的事情，成为新经济势力的一部分。首先，回归到经济的本质，每个经济形态的存在肯定是满足了时代的需求，而且是用一种比较高效率的方式。其次，传统企业的基因决定了它是否可以做新经济这件事。举个例子，现在新能源汽车比较热门，参与者既有特斯拉、比亚迪，也有后续跟进的传统车企宝马和奔驰，这些传统车企也会成为新能源汽车行业的领先者，因为毕竟都是在造车,这个基因没变。但同样火热的自动驾驶就不同，自动驾驶的本质是一个不同的载体，更多是信息技术，是一种集成性的开发。只有有系统解决方案提供能力的公司才擅长做这样的事情，他们要做各种数据的整合——这就是所谓的基...
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2018年10月16日，基石资本投资企业迈瑞医疗正式登陆深圳证券交易所。股票名称：迈瑞医疗，股票代码：300760。基石资本合伙人王启文出席挂牌仪式，共同见证医疗器械航母强势回归。上市首日市值突破800亿，医疗器械航母强势回归图注：迈瑞医疗在A股发行概况9月27日，迈瑞医疗首次公开发行1.216亿股新股，募集资金59.3亿元，本次申购价为48.80元，发行市盈率为22.99倍。上市首日，迈瑞医疗无悬念大涨44%，市值达854.27亿，如连续涨停，迈瑞医疗将有望迅速成为创业板第三家市值超千亿元的公司。 迈瑞医疗主要从事医疗器械的研发、制造、营销及服务。目前，迈瑞医疗已经成为中国最大的医疗器械及解决方案供应商，产品覆盖生命信息与支持、体外诊断、医学影像三大主要领域。2015年到2017年，迈瑞医疗分别实现营收约80亿元、90亿元、112亿元，归属于母公司股东的净利润分别约为9亿元、16亿元、26亿元。图注：迈瑞医疗资本市场历程 有医疗器械界“华为”之称的迈瑞医疗，是继药明康德之后，第二家通过IPO回归A股的中概股，迈瑞医疗在A股上市迅速，从美国退市到在A股上市仅用了不足三年时间。医疗器械航母强势回归，迈瑞医疗未来在A股的表现也颇具想象空间。在9月底迈瑞医疗发行路演中，迈瑞医疗董事长李西廷表示，公司将以本次新股发行上市为新的发展契机，结合募集资金投资项目的建设，整合公...
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在防风险、去杠杆和中美贸易战的背景下，2018年债券发行遭遇寒冬，不乏上市公司、地方城投平台等机构债券发行失败的案例。 凭借良好的信用和资质，日前基石资本成功发行了双创债——18基石S1（代码：114384），基石资本成为2018年首单民企双创债成功发行的创投机构，也是深交所成功发行的第一单民营企业的双创债。 据了解，基石资本双创债获批发行额度6.8亿元，分两期发行，此次发行是第一期，发行募集规模为3.1亿元。 据了解，2017年监管机构发布了《中国证监会关于开展创新创业公司债券试点的指导意见》，该指导意见支持创业投资公司发行债券募集资金。在该政策发布后，基石资本开始积极申请发行双创债，2018年3月份，基石资本获深交所无异议发行双创债批文。 在近期《国务院关于推动创新创业高质量发展打造“双创”升级版的意见》中，拓宽创新创业直接融资渠道明确要求，“推动科技型中小企业和创业投资企业发债融资，稳步扩大创新创业债试点规模，支持符合条件的企业发行‘双创’专项债务融资工具。” 基石资本表示，基石资本过去投资了山河智能、三六五网等一批创业创新企业。现阶段，在科技、消费、文娱等行业上，基石资本投资了柔宇科技、商汤科技、米未传媒、百果园等企业。此次在交易所发行...
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