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2014 - 05 - 13
2009年,3D电影巨制《阿凡达》在全球掀起了27.5亿美金的票房浪潮,也让国内外业界人士重新定义了新科技时代下的“动作捕捉”技术;2014年,基石资本投资企业原力动画携手南京(建邺)数字文化产业公共服务平台和美国巨人工作室(Giant Studios)——与这个曾承担《阿凡达》全部人物动作、表情捕捉的特效公司建立战略合作关系,将全球领先的动捕系统引进中国,为国内的电影、动漫、高端游戏、CG产业带来突破性的技术变革。成立于1999年的巨人工作室是一家为娱乐行业提供卓越动作捕捉服务的公司。它以无可比拟的动作捕捉技术而闻名,曾为《阿凡达》、《指环王》、《纳尼亚传奇》、《人猿星球》等影片巨制提供服务。在参与制作《阿凡达》的过程中,由于对虚拟现实的极端高精度要求,巨人工作室自行开发了一套“秘而不宣”的动作捕捉软件和流程,包括革新性的面部捕捉技术,使《阿凡达》在动作表现方面大放异彩。而原力此次与巨人工作室达成的协议中,就包括该套软件的全部授权和培训服务。今年3月在旧金山举办的游戏开发者大会中(GameDevelopers Conference),原力CEO赵锐与巨人工作室副总裁Matt Madden首次见面,双方在技术和制作方面的发展意向不谋而合从而萌生出合作念头。而后,通过一次次邮件、电话的交流与碰撞,最终促成了此次战略合作的尘埃落定。这项合作亦得到的建邺区新城科技园的肯定与支持,在6月底...
媒体报道 News
自2012年11月IPO停滞以来,已有六个多月,至今“归期”未定。这段时间里,企业背后的PE/VC机叫苦不迭。据昨日发布的最新数据显示,截至4月3日,有305家PE/VC机构超过几十亿的资本被深套。投资迟迟无法回收,使近期市场上各种有关PE清盘或转让的消息不绝于耳。那么私募机构集中地深圳的情况又如何?为此,记者昨日采访了多位私募大佬。  深圳私募尚未现转让潮  “清盘、转让的现象很正常,这就是PE/VC行业的风险。”基石资本合伙人陈延立昨日在接受记者采访时表示,但相较于其他地方,深圳目前清盘转让的案例尚不多。“因为差的项目没有人要,好的项目又舍不得卖。”  陈延立指出,“现在清盘的都是小的私募机构,他们本身投的项目就不多,才能够清得掉,大机构项目根本清不动。”他表示,这也是大浪淘沙下的必然结果。清盘或转让的大部分机构和投资人都是当初在“全民PE热”时入场的,来得快去得也快。  虽然IPO停滞让PE/VC市场恢复理性,但给私募机构带来的阵痛却也是前所未有的。深圳市东方富海投资管理有限公司合伙人梅建指出,目前业内PE基金一般存续期为5+2年,即资金投入项目后锁定5年,看项目具体情况再延长2年时间,为长期投资。虽然IPO停滞对于已募集到资金的PE来说并无太大影响,但对于未募资的基金来说,影响却是致命的。“我们现在去募资,别人就说‘IPO都停了800家,就算恢复了也需要三五年才会退出,那我...
发布时间: 2013 / 04 / 01
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为探讨中国私募基金行业发展面临的困局与未来的方向,深圳市私募基金协会、私募排排网定于2013年3月21日-23日在深圳举办“第七届私募基金高峰论坛”。以下为深圳市基石创业投资管理有限公司合伙人总裁王启文发言实录。  王启文:从去年以来出台了一系列的政策,从政府角度,是金融放松的时代到来了,进入“大资本时代”,原来在一些专业领域做的机构可以进入到其他领域,比如现在公募和私募在牌照上基本没有什么区分了,之前公募基金从去年以来可以进入私募,今年私募也可以做公募,对于资产管理机构来说,我觉得是非常好的事情,会带来市场的充分竞争,另外对我们的客户来说,客户的需求是多元化的,他希望他的投资在配置上有长期配置、短期配置、风险收益配置、固定收益配置,有不同产品的配置,所以从客户的角度来说,这也是市场需求激发的状况。从我们整个资产管理人来讲,增加品种也是我们长期的目标,从目前来看,我们也在向其他方面延伸,我们去年已经开始尝试房地产基金、固定收益基金,这是未来发展的好时机。从实际操作来讲,PE做公募从现在来看是不是合适?我觉得还是需要一个阶段,刚才丁总也讲了,可能会在未来三五年才会出现这样的情况,我也是这样的观点,因为公募和私募在很多方面是完全不一致的,包括团队配置、市场策略研究、投资品种设计、客户群,完全是不一样的,现在牌照上已经放开了,而我们要做充分的准备迎接这样“大资本时代”的到来。  私募和公...
发布时间: 2013 / 03 / 23
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回顾2011年,中国的创投行业走过收获颇丰的一年,行业的募资金额、投资金额和投资数量再创新高,充分说明中国经济蓬勃发展的活力和创投行业的生命力。截至11月底,国内创投行业募资金额超过600亿美元,新设立基金数量达到500多只,投资金额超过350亿美元,投资案例数量超过2000个,活跃投资机构达4000余家,充分展示行业的吸引力。 创投市场不平静然而,2011年的创投市场并不平静,迭出不穷的事件刺激着创投人士的神经。受经济危机影响,美国资本市场表现低迷,同时中国概念股在海外资本市场全面受挫,这严重影响到创投机构的海外退出进程。清科研究中心数据显示,前11月仅有61家中国企业海外上市,合计融资127.64亿美元,两者均不足2010年全年上市数量和融资额的一半。这对创投机构的投资回报影响巨大,实力比较弱的机构将面临巨大的业绩压力。在此背景之下,即使是在海外资本市场上市的公司,其上市后的估值和表现也不尽如人意。按照我们的观察和判断,中国公司在海外退市转为国内上市(含香港)将会成为创投机构的一种投资选择。中国目前有一大批优秀的企业在香港、新加坡、德国、英国和美国等地上市,其中新加坡、德国和英国等地的资本市场有被边缘化的趋势,市场整体估值不高,而香港和美国市场中也有一大批企业因为行业属性等原因导致估值很低,这类企业在二级市场的估值一般都接近或低于目前国内一级市场的估值水平,部分企业的...
发布时间: 2013 / 03 / 04
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摘要:中国过去十年重工业化迅速发展,目前已经接近尾声,但是中国农业和第三产业的发展相对落后,这两个领域将是未来投资的重点。经过5年的高速发展,2012年宏观经济的不景气让PE行业进入全面调整阶段。在“寒冬”之后,2013年PE行业的机会在哪里?第一财经日报《财商》就此专访了深圳市基石创业投资管理有限公司董事长张维。 《财商》:从基石资本本身的经历看,2012年的投资主要经历了哪些困难?今年PE行业会怎么样?张维:PE行业2012年遇到的困难主要体现在以下几个方面:首先,“财富效应”吸引大量“非理性”资金和“非专业”GP进入市场,投资机构数量急剧增加,“高价格、低标准、弱约束”成为不少投资机构争取项目的“杀手锏”,投资成本上升很快,优质项目获取难度增加,这对风控意识比较高的创投机构构成挑战,投资节奏被迫放缓。其次,二级市场持续低迷,创投机构退出难度增加,获利倍数快速下降,部分投资项目出现上市即亏损的情况。这对以博取一、二级市场估值溢价为盈利模式的创投机构冲击很大。再次,宏观经济的不景气也对创投机构造成极大挑战,在经济低迷的环境下,不少投资企业无法完成承诺业绩,甚至业绩大幅下滑,对投资的安全性形成威胁,投资退出周期被拉长。与此相关的另外一个挑战是在触发对赌条款的情况下,缺乏诚信的企业家拒绝履约或者缺少履约能力,GP的权益无法得到妥善保护,投资成本跃升。这对依赖“合同条款”保障...
发布时间: 2013 / 03 / 04
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创业板开闸之后,本土创投界的“老人”王启文每日的休息就寝时间就被拖至凌晨一点到两点之间。而即便这样,他依然保持着经常更新博客的习惯。博客创建于2006年,而他的创投事业则始于2002年。 持久,恒定。这抑或也是王启文及其搭档们赋予公司“基石”之名的涵义。 诸如达晨创投刘昼、同创伟业郑伟鹤、东方富海陈玮,与2000年那一拨一同下海闯荡的创投先驱一样,王启文也十几年如一日的在这个行当耕耘跋涉。不同的是,在不少同行声名鹊起的近年,王启文及基石投资依然恪守“低调潜行”。 不管怎样,数字还是最有说服力。所投项目39例,已成功退出15例,今年年内还有14家企业申报,这样的高成功率精准彰显出基石投资的巨眼与实力。这也正是创投圈内基石团队声名远播,颇受称道的一大要因。 人文总裁游走在理想与现实的时空中。这是王启文的个人微博简介,而他给自己设定的标签仅有一个——“自由”。 资本圈内,最不乏的是口若悬河、能言善谈的投资客,他的气场却与此决然。沉稳、低调。其行事作风与所在的基石资本一样,风格稳健,夯实笃定。 有人说,王启文是基石投资最富人文气息的领导,四十不惑的文艺青年在当今的金融圈也并不常见。他会终日打飞的走访在各个城市之间接洽项目,也会在极其难得的闲暇挎着单反四处寻景抓拍,而他由始至终坚持的博客则全然与其从事的投资行当全无干系。 ...
发布时间: 2013 / 03 / 04
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就在创投市场投融资持续低迷之际,部分创投公司开始探索和第三方机构展开合作发行固定收益产品。基石资本董事总经理陈延立向证券时报记者表示,市场对固定收益产品的需求旺盛,目前已经有几家创投公司开始开发固定收益市场,基石资本也在计划发行相关产品。  投中集团高级分析师冯坡认为,这是市场化的选择,没什么可非议的,从侧面说明现在的创投市场不景气。也有业内认为,创投公司本身就是资产管理机构,创投业务只是其中的一个业务,创投去开发私募基金类产品是资产管理业务的延伸,并非“不务正业”。   陈延立表示,基石资本尝试发行固定收益产品和目前市场不景气关联不大,主要基于公司对未来的判断和战略定位。第一,基于固定收益市场庞大;第二,公司已积累很多不错的客户资源,开发固定收益产品跟以前做股权投资的对象有许多重合之处,不需要再单独花很多工夫,也意味着两者之间可以产生协同效应;第三,固定收益产品更加灵活,因为一般私募股权投资(PE)产品周期在7至10年之间,从周期来看,对于客户来说是长周期理财产品,但固定收益产品的周期一般不会超过3年。开发这些固定收益产品可以满足客户多样化的投资需求。  陈延立坦言,当前做股权投资合格的投资标的很难寻找,去年投5、6个亿就觉得十分不容易,但发行固定收益产品的要求就没那么严格,到时候只要融资对象还钱就行了。“过去我们一直从事股权投资,积累了大量中小企业资源,我们借钱的对象主要就是这...
发布时间: 2013 / 02 / 26
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在经济发展、资本市场高涨和创业板推出等多重因素的推动下,中国创业投资在过去5年经历了“野蛮生长”。“萝卜快了不洗泥”,行业在快速发展的过程中也出现了一些问题和现象,成为影响行业健康发展的不可忽视的风险因素。而2012年的经济危机和资本市场的低迷使得这些风险因素异常突出,让中国创投行业和年轻的创投机构遭遇前所未有的挑战。“月盈则亏”财富神话褪色创投行业的财富神话吸引了大量短期的非理性资金进场,5011家——这是清科统计的2012年上半年国内有活跃投资记录机构的数量,该数据在2010年为100家。创投机构数量的增加使得投资项目的争夺白热化,部分缺少核心竞争力的机构以牺牲安全边际为代价争夺项目,市场出现“高价格、低标准、弱约束”的情况,破坏了行业的健康发展。同时,由于竞争的存在,二级市场估值水平的下调远未传递到一级市场,长此以往,一二级市场价格或许出现倒挂,这对行业内所有机构都是一个极大挑战。这也意味着创投机构依赖一二级市场估值溢价盈利模式的终结,对企业成长性的判断成为衡量投资机构水平的重要指标。同时,我们也需要承认,创投基金产品长周期的特性(一般为5~12年)决定了基金绩效短期内无法评估,虽然短期内对募资有不利影响,但是行业的洗牌尚未开始。创投行业一度是个披着神秘面纱的行业,放大的光环效应难免使得业内机构飘飘然,随着行业的普及和成熟,越来越多的人用理性、质疑的眼光打量我们,终会发现我们...
发布时间: 2013 / 02 / 22
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