有媒体报道称，互联网投资的霜降正在来临。大量互联网相关的项目面临估值下降、融资额减少的情形。在此情况下，以审慎投资著称的“慢性子”基石资本表示，将补上此前投资领域中互联网这一块短板，未来坚定看好TMT行业发展。 普华永道数据表示，截至2015年6月30日，在A股上市的TMT公司市盈率高达115倍。随后，在两个月时间内，市盈率降低至74倍。相较于其他行业的平均市盈率，锐减后的TMT行业依然处于高位。 在现下二级市场动荡，TMT行业市盈率锐减，一级市场整体投融资紧缩的情况下，中国的TMT行业是否还有投资机会？哪些行业是未来TMT企业的发力方向？高估值的独角兽企业是否还具有投资价值？ 证券时报记者就以上问题采访了基石资本合伙人林凌。他曾主投华商传媒、三六五网、磨铁图书、幸福蓝海等多家TMT行业公司。其中，三六五网两次投资收益率分别是150倍和30倍。 TMT行业机会大于挑战正是借着移动互联发展的热潮，众多PE/VC机构布局TMT行业。数据显示，2014年全年私募及创投在中国TMT行业的投资总额高达159亿美元，投资总量为1241笔，超2013年47%。TMT行业投资总额及总量都打破了自2012年以来的历史纪录。 林凌表示，TMT行业近五年来投资异常火爆。一方面由于智能手机和移动互联网的快速发展，O2O加入了TMT行业范围。另一方面由于中国...
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2016
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日前，《桂宝之爆笑闯宇宙》全国865场的点映票房达到160万，上座率接近50%，仅次于《熊出没之雪岭熊风》与《西游记之大圣归来》第一轮的小型点映，居历史前三位。而在8月2日点映上座率更是超过35%，居当日第一。从单场上座人数来看，《桂宝》点映场均人次高达51人，居同期上映的电影第一位。另外，从场均上座核心数据来看，在下午14点到15点的核心场次，《桂宝》场均上座人次高达53人，接近50%的上座率，大大超过了接下来同期上映的其他同类影片点映成绩。这一上座率甚至接近《大圣归来》首轮80场的点映成绩，而《桂宝》这部分监测场次高达400场，规模扩大了五倍之多。继《白日焰火》和《黄金时代》之后，基石资本投资的又一部电影《桂宝之爆笑闯宇宙》接过国内动画电影的接力棒，日前，在全国28个票仓城市举办了多场超前亲子点映活动，获得了空前成功。《桂宝》电影由著名漫画家阿桂创作的漫画原著《疯了！桂宝》改编，该漫画自2009年开始出版发行，到现在已经累计13卷， 总销售量突破800万册，是名副其实的华语最畅销的爆笑漫画。出品方认为，动画电影生产前，相关产品累积了极高的品牌声誉度和宣传认知度，在大电影的创作、制作、营销并培养粉丝的粘合度等方面，都能取得事半功倍的效果。这也是一种在国际范围内被广泛运用的、相对成熟的电影创作理念。 电影的幕后投资方基石资本是本土最早的一批私募股权投资机构之一，聚焦于稳健...
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08
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继《捉妖记》、 《大圣归来》之后，又一部国产动画大片——《桂宝》近日火爆暑期档，首映当日票房超过1200万元，实时上座率高居第一。 无论是《捉妖记》背后的蓝色星空、腾讯视频，还是《大圣归来》背后的横店影视、十月文化，每一部大热影片的背后，都有强大的资本实力作为支撑，《桂宝》也不例外，在其投资人中，国内知名的PE——基石资本赫然在列。基石资本是中国最早的创投机构之一，目前管理基金的资产规模超过200亿元。2013年，基石资本成立了一只电影投资基金，开始涉足电影投资，目前已经成功投资了《白日焰火》、《黄金时代》、《神秘世界历险记2》、《栀子花开》等热门影片。生意经1：内容的溢价飙升 据统计，目前中国已成为世界第二大电影市场,并不断缩小与北美市场的差距。2014年全国电影总票房296.39亿元，同比增长36.15%，接近300亿元，并以每年100亿的速度在增长，其中国产片票房161.55亿元，占总票房的54.51%，国产片首次超越了进口片。 基石资本管理合伙人林凌认为，当今社会的一个重要的特点，就是整个社会趋向娱乐化和自主化，消费者越来越喜欢按照兴趣做事情，并且呈现明显的年龄层次分化，90后、00后喜欢弹幕、动漫、二次元等文化形态，而70后、80后对于综艺节目、主流文化保持较高热情。与此同时，二者也有共性之处，喜欢日漫、美剧的消费者，不会拒绝真正有价值、有内...
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2015
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08
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钱海网络技术有限公司（“钱海”）是去年5月在前海注册的一家互联网金融公司，主打业务是电子跨境支付。最近，该公司宣布获得基石资本近3千万元的投资，而去年年底基石资本对其估值则超过2亿，在众多前海初创企业中脱颖而出。 没有BP居然拿到了投资 30来岁的杨新芳和刘超峰是中学同学，也是钱海的创始人。杨新芳在北京的一家外企做过外贸代理业务，讲一口流利的英语，和老外总能一见如故。后来她到深圳开始做电子商务、互联网支付等业务。工作十几年之后，杨新芳认为，是时候自己创业了。 2013年，一个偶然的缘故，杨新芳碰上老同学刘超峰，两人一拍即合，并且找到一位投资伙伴，决定自掏腰包共同成立一家互联网跨境支付公司。后来，最初答应投资的伙伴因故爽约。可是，公司从2014年5月拿到执照，9月底完成全球超过百种支付产品的接入，10月与知名跨境电商棒谷、傲基成为合作伙伴……在业界的名声不胫而走，各种风险投资者、天使投资人闻风而至。 “我到现在都还没有一个BP（商业计划书），可是不仅获得了投资人的认可，还从不同的潜在投资者那里学到很多东西。”杨新芳笑着告诉记者，主要是公司找到跨境支付这个行业“痛点”，又碰巧迎来了去年底开始猛刮的互联网+的“风口”，非常幸运。 钱海的定位是为中国企业提供一站式的B2C跨境支付解决方案。例如一个公司如果要做德国市场，传统的方式是至少要对接...
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十年前，基石资本以4倍PE的估值参股山河智能，向后者注资3000万元。两年后，山河智能成功上市，项目投资回报超过50倍。但是，曾在制造业收获颇丰的基石资本，在过去一年却未曾投资任何一家制造业企业。“我们也在转型。”谈及业务发展方向，基石资本董事长张维表示，基石资本的投资业务慢慢向中国经济的新形态转变：医疗、移动互联网和电商类。对于投资方向转型的原因，张维表示，整个中国经济增长的逻辑发生了很大变化，政府的重商主义和GDP导向成为驱动中国经济发展的重要力量，下一个投资机会将出现在互联网和创业创新领域，而非此前的先进制造业。全民创业意识觉醒“通常情况下，经济学家们预测的一些经济增长率，对于个人的投资决策其实并无多大意义”。在证券时报社此前主办的“中国投行·创投高峰论坛”上，张维表示，宏观经济和股市没有确定的正相关关系。所以他认为依赖中短期的宏观经济数字来做投资决策，既缺乏事实上的依据，也缺乏理论上的支撑。他认为，投资不是投资于整个宏观经济,投资的本质是投资行业。更重要的是，投资行业中的优秀企业。在他看来，从发展经济学的角度出发，发展经济学3.0版本以及弯道超车的空间和优势也将带动中国经济增长，同时，改革开放将会释放巨大红利。张维认为，目前中国的国有资源力量比较强大，大量的资源都是非市场化配置。因此，在土地、基础设施等重要行业都存在巨大的释放空间。同时，中国已经形成了完备的制造业...
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2015
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作者：张维 基石资本董事长（本文选自其在基石资本年会上的演讲）如何解说中国的经济？过去这么多年来，一直会听到中国泡沫论或者崩溃论，觉得中国这种高投入，破坏环境，高污染的方式没办法持续。袁剑是南京人，他曾经写一本书挺有意思，大概是在2008年写的，他认为中国已经到了一个奇迹的黄昏，当时这本书的影响还是比较大的，不能在国内出版，是在香港出版的。他认为中国采取近乎“涸泽而渔、杀鸡取卵”的方式刺激经济增长，这种增长模式最终将中国经济和社会推入崩溃。麻省理工学院斯隆管理学院的副院长黄亚生，在海外对中国经济的研究比较有影响力，他写了一本书叫做《中国模式到底有多独特》，黄亚生的一个基本观点：并不存在一个所谓“中国模式”。全世界的经济发展道路都是有很多共通的地方，不存在中国是高度独特的。像中国这样的高速增长，在过去的巴西，很多国家，发展中国家都曾经昙花一现过。他认为，只要是政府采取加大投资、重商主义和GDP导向的政策，很容易获得高增长，随后陷入中等国家的陷阱。现在对中国最大的争议也是这样，中国经历了高度增长，会不会像曾经的巴西，陷入滞后的十年？我们尊敬的经济学家吴老（敬琏），他对中国的经济增长方式激烈批评，认为多年来积累很多矛盾，中国正坐在火山口上，既得利益者将推动“半统制、半市场”的经济体制向国家资本主义乃至权贵资本主义蜕变。吴敬琏通过剖析“高铁奇迹”的真相指出，依靠国家的强力推动和政府主导的大...
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2014年12月2日至12月4日，由清科集团举办的投资界年度会议周在北京柏悦酒店举行。在12月3日的“第十四届中国股权投资年度论坛”上，来自基石资本的副总裁熊进在主题演讲中谈到了他对于文化传媒行业的看法。具体内容如下： 介绍一下我们公司，基石资本是由大鹏证券创投独立出来的公司，成立于2009年9月，资产管理规模150亿，整个管理合伙人七名，整个公司的取名来自于基业常青和稳如磐石。 从2000年到现在，整个IPO市场起起伏伏，能够从2000年坚持到现在，我们公司也是经历了一些艰辛。我们公司从整个团队组建，从大鹏的创投到现在基石资本，整个14年来从副总裁，董事总经理到合伙人是没有一个人离职的。在八次IPO过程中，我们一直得到企业家的理解，我们投了60多个企业，我们集中在TMT，消费，制造，健康。 我们对资本运作的增值，还有一个产业运行，我们觉得我们做得比较好的一块，是CEO机制大讲堂，凡是参加这个大讲堂公司总经理和董事非常踊跃。从2000年到12年A股IPO的退出情况，前面有两家PE已经在新三板，数据已经出来了。 我们对外投资的一个宣讲，实际上这里面最重要的一条，我们在被投资企业走向资本市场以后，企业到我们这里投资有20%。我们不光是PE的基金，还有专项的基金，比如我们投电影的，我们现在还有一个定增基金，募资非常快，因为我们有很多投资人很相信我们对于价格判断的能力。 我们认为...
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2015
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02
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