8月5日至6日，基石大家课堂第十四期“新形势下新兴产业的投资机会与策略”在丽江悦榕庄成功举办。主讲人我们请来了国泰君安首席经济学家林采宜，以及新财富最佳分析师赵湘怀、邓学、王莉、郑宏达前来分享他们前瞻性的观点。赵湘怀是安信证券研究中心副总经理、金融行业首席分析师，邓学是海通证券汽车行业首席分析师，王莉是东吴证券电子行业首席分析师，郑宏达是海通证券计算机行业分析师，都曾获得新财富最佳分析师的荣誉。 本文是基石大家课堂（丽江）系列的第四篇，根据海通证券汽车行业首席分析师、新财富最佳分析师邓学的演讲《当特斯拉100万辆的时候……》整理。嘉宾的演讲内容仅供参考和学术交流，不构成投资建议，不代表基石资本的立场。 邓学：我们在与机构投资者交流、路演的时候，我们问过一个问题，你觉得特斯拉的MODEL 3跟当年的IPHONE4有没有可比性？95%以上的人认为没有可比性。我们对新能源汽车有极高的关注度，我们认为MODEL 3的价值和突破性是有可能与当年的IPHONE 4相比肩的。 2018进入超级产品周期 新能源汽车在明年会发生一个很大的变化。我首先提两点我个人的投资建议。第一个，钴是新能源汽车需要使用到的一种上游资源，建议客户去买一些钴的现货和期货，在过去几年中，它的涨幅还是较大的。现在进入到下半年，钴会是一个很好的投资始点，为什么呢？因为在下半年，钴的需求...
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8月5日至6日，主题为“新形势下新兴产业的投资机会与策略”的基石大家课堂在丽江悦榕庄成功举办。本次课堂星光闪耀、高手云集，有国泰君安首席经济学家林采宜分享她对宏观经济的思考，还有新财富的几位最佳分析师赵湘怀、邓学、王莉、郑宏达在各自擅长的领域娓娓而谈，此外，纵横资本市场多年的基明资产董事长李勍、基石资本管理合伙人陈延立、基石资本管理合伙人陶涛、基石资本副总裁杨胜君都参与了这场头脑风暴。 本期课堂的精华，将陆续在基石资本的公众号上发表，《减持新政延缓市场出清 2.0版并购基金迎来新机遇》是本系列的第三篇。以下内容根据基石资本管理合伙人陶涛的发言整理：过去的两个月以来，证监会颁布的减持政策的确对国内的PE、VC产生了比较大的影响。我们首先是思考政策出台的原因，第二是思考这个政策的哪些方面对我们产生了不利的影响，反过来，所有的本土的PE和VC机构，特别是像基石这样一家基于市场化成长的机构，一定会想我们会有哪些新的发展机会，这些发展机会跟基石的DNA会怎么样做一个好的对接和伸展。监管层思路：延缓市场“低位”出清 首先，我们讨论新政是从哪里来的。新政出台的主要背景其实是监管层希望延缓市场“低位”出清。这个逻辑是基于一个数据——从2017年的Q3开始，非公开发行解禁数量面临史无前例的高峰期。根据WIND的数据，仅2017年三季度，解禁市值就超过8000亿元，而且...
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8月5日至6日，基石大家课堂第十四期“新形势下新兴产业的投资机会与策略”在丽江悦榕庄成功举办。主讲人我们请来了国泰君安首席经济学家林采宜，以及新财富最佳分析师赵湘怀、邓学、王莉、郑宏达前来分享他们前瞻性的观点。赵湘怀是安信证券研究中心副总经理、金融行业首席分析师，邓学是海通证券汽车行业首席分析师，王莉是东吴证券电子行业首席分析师，郑宏达是海通证券计算机行业分析师，都曾获得新财富最佳分析师的荣誉。 本文是基石大家课堂（丽江）系列的第二篇，根据林采宜博士的演讲《当前宏观经济形势和大类资产配置逻辑》整理。嘉宾的演讲内容仅供参考和学术交流，不构成投资建议，不代表基石资本的立场。 林采宜：丽江这个地方非常美，气候也非常宜人。今天我很高兴能够站在这里与大家分享一些我较为擅长的宏观分析。 我们可以从全球的角度来看我们现在所处的位置，其实从2016年英国退欧开始，全球的经济开启了一个新的周期，这个新周期就叫做逆全球化。在这个逆全球化的周期里面，英国虽然是一只巨大的黑天鹅，但是退欧事件对英国本国的经济和欧盟的影响更显著，而对全球经济来说，影响最大的是川普这只黑天鹅。当然，他现在已经不是黑天鹅了，他说不定会演变成全球经济的一只灰犀牛。川普新政在今年的下半年到明年，对全球经济的溢出效应会是最强的。从目前来看，川普的以下几个政策可能会对他的本国经济以及全球经济造成...
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2017
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基石资本董事长张维 摘要：任何一家投资机构都是坚称自己是价值投资者，然而实际行为南辕北辙。价值投资首先是有安全边际的投资，不赌、不去追逐风尖浪口的火热行业和企业，而是沉下心来，避免错误，积小胜为大胜，才是相信复利的力量！为什么保守的投资，基于安全的边际的投资能长期大获全胜？因为资本市场的一半本质是非理性繁荣，资本市场剧烈的、频繁的波动会给你送出一份大礼。用一句时髦的话来说，价值投资不在于知而在于行！无数的公募、私募一面声称自己是价值投资，一面进行短线交易。我对每天需要盯盘面而且自称是价值投资者觉得不可理解。我问许多投资经理，帮我去寻找5年赚一倍的企业，他们都说容易啊！五年赚一倍，意味着复利15%，如果你有500万，21年可以成为亿万富翁，这就是复利的力量！可这有多少人可以通过投资股票做到呢？他们宁愿去赌一把，博一个机会，其实他们内心并不认同复利的力量！ 8月初的丽江惠风和畅，气候宜人，基石大家课堂第十四期如约而至。8月5日至6日，主题为“新形势下新兴产业的投资机会与策略”的基石大家课堂在丽江悦榕庄成功举办。本次课堂星光闪耀、高手云集，有国泰君安首席经济学家林采宜分享她对宏观经济的思考，还有新财富的几位最佳分析师赵湘怀、邓学、王莉、郑宏达在各自擅长的领域娓娓而谈，此外，纵横资本市场多年的基明资产董事长李勍、基石资本管理合伙人陈延立、基石资本管理合伙人...
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“羊毛出在猪身上，让狗来买单！”说这话的是《平台战略》作者、中欧商学院陈威如教授，话音刚落，这一场景就出现在基石资本管理合伙人王启文的个人微博和微信群里，这两个互联网时代的平台，一个正在没落、一个如日中天。微信时代，类似的分享每天都在我们身边发生，但人类从来都不缺少颠覆：长江商学院高层管理教育主任邰宏伟教授开场用一个看似诡异的“读心术”，告诉我们打破画地为牢的思维禁锢会产生怎样惊奇的结果。临近岁末，马年最后一期基石“大家”课堂仍然吸引了逾百位企业家与金融界人士。正如邰宏伟教授所期待的：亚龙湾的景色固然迷人，但是两天的思维盛宴更加精彩。精彩缘于本期主题“平台战略与互联网思维”极好地切合了当前经济发展的热点，两位教授又恰好是这一领域内炙手可热的专家，他们的组合也体现了基石对课程设计的极致用心。 两位教授不约而同地提到了手机行业，也十分默契地总结出诺基亚等巨头被苹果颠覆的原因：生产出了一款顶级手机，可是电话功能已经严重退化，塞班平台无人问津才是诺基亚的死穴。对于互联网冲击下的经济社会，两位教授多有惊人之语：“头牌吃的是青春饭，做妈咪才能赚得最后一桶金”、“金融会继续、银行不再需要，教育会继续、学校不复存在”。邰宏伟教授总结的“互联网思维的四重境界、九大思维”则为在场企业家们指明了转型之道。课程在掌声中结束，也给第一年的基石“大家”课堂划上了圆满的句号。课程会继续、精彩也会继续，...
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2015
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“大家”课堂第三期来到合肥，与当地知名企业祥源集团合办。 如我们所料，营销是施炜教授研究最深入的领域，他对一些传统行业的营销模式所作的总结可谓言简意赅、一语中的。ZARA是服装行业的后起之秀，它“高度相似”地紧贴Armani等著名品牌的营销策略，自有其高明之处，但是你也不能忽略了它的“以快制慢”，新款式只陈列3~5天即下架，这对设计（或模仿）、物流配送等能力的要求，国内绝大部分同行难以望其项背。另一方面，Armani对于ZARA略显流氓的“高度相似”，除了徒奈何地诉诸公堂，还有什么有力的措施吗？答案是肯定的，那就是通过“专用面料”等措施打造不可复制性。 谁说传统行业就没有机会呢？在这一波经济衰退中，我们只看到那些耐克、阿迪的模仿者们纷纷关店、去库存，谁曾见那67万家规模以上纺织面料企业中，有哪家玩出新花样、脱颖而出的？这些企业家若能亲来聆听施教授的课程，或许会有茅塞顿开的感悟。 “以快制慢”是大多数企业屡试不爽的制胜法宝，可也有相反的，苹果就是“以慢制快”，在数码产品中它推出新款的周期几乎是最长的，可是每一款新品都通吃天下、令对手胆寒。不过，三星“以快制慢”也为自己赢得了一片天下。施教授对苹果与三星的比较真可谓入木三分、令人叫绝。 手机可以分为男式、女式吗？儿童电脑有市场吗？这类问题看起来有些怪异，可是没准会是一个极妙的研发方向。好的营销源于...
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2014
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五月的氿滨夜幕，华灯初上，烟波浩渺，小船悠悠。基石“大家”课堂于端午期间推出重磅课程，国内解读德鲁克管理思想的第一人、管理学大师包政先生在两天的时间里为我们定制了一道管理学大餐，系统梳理了从斯密、泰勒，到梅约、法约尔、西蒙、马斯洛，最终到一代宗师德鲁克的管理学发展的理论与实践，期间并穿插了包政教授二十年来参与国内知名企业管理咨询的案例，从华为到长虹、TCL，从芙蓉王到红塔山，从太钢到洛拖，把原本枯燥生涩的管理学课程，讲得硝烟弥漫、警报四起。 两天的课程能让大家保持高度热情，也得益于大师善于从生活中提炼出一些十分精准的管理学理念，比如他以蔡元培为例，认为大学校长好比CEO，其职责在于“找钱+找人”，进而对目前大学教育的现状提出了十分尖锐的批评；自嘲是幽默的最高境界，包教授不忘拿自己、家人、邻居，乃至基石董事长张维先生开涮，在现场一阵阵会意的笑声中把管理学经典、理论深深地植入听众的心田。 基石搭台、大家唱戏。学员也不乏出色表现，诺亚美女徐洁在每个单元课程结束后，都记录了要点和推荐书目分享出来，博得声声喝彩。说到唱戏，还真有专业名家出场，晚宴前著名评弹艺术家顾国良、曹俊娣夫妻的表演，虽然大部分人没怎么听懂，但夫唱妇和的“醉里吴音相媚好”已是切身感受到了的。江南最美是梅雨时节，端午前后的宜兴，不时细雨蒙蒙，是为基石“大家”课堂下的雨吧。
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2014
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