近期国内知名创投机构——基石资本利好不断，今年以来该公司多个投资项目接连通过证监会审核。统计显示，6月下旬深圳丝路数字视觉、7月初凯莱英医药集团和深圳科信通信顺利过会，而这三家公司的股东中均出现了一家深圳的PE机构：基石资本。 基石资本管理合伙人陈延立告诉中国证券报记者，作为国内最早的创业投资机构之一，基石资本拥有近二十年的投资管理经验，现在的资产管理规模已经超过300亿元。基金长期致力于投资中国本土的成长期企业，以及上市前企业的股权投资，深耕先进制造、TMT、医疗健康、新型消费等领域，这也奠定了公司项目退出率远高行业水平的优异表现。 陈延立介绍称，近期过会的上述公司分属IT文化、医药、通信板块。根据招股说明书，丝路数字主要从事以计算机图像技术（CG技术）为基础的数字视觉综合服务业务，2013-2015年营收分别为2.75亿元、3.36亿元、3.4亿元，净利润分别为3071万元、2999万元和3131万元。基石资本旗下珠峰基石累计投资4920万元，持股比例为10.93%。 凯莱英致力于全球制药工艺的技术创新和商业化应用，为世界排名前15的跨国制药企业中的11家客户提供服务，2013-2015年营收分别为5.42...
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目前，A股市场定向增发融资金额已突破1万亿元，有超过3000家各类机构逐鹿定增市场。其中，今年以来，基石资本定增基金新增管理规模已近20亿。如何在定增市场中寻找机会，记者日前采访了深圳基石资本管理合伙人陈延立。“不要在夏天把冰捧在手上，类似于这样与时间为敌的公司我们不碰。” 陈延立表示，“投资的核心是对基本面的把握，我们只选择自己熟悉的行业，尽量做好调研以减少信息的不对称性，从而找到那些确实有安全边际的资产。投资时要看清楚公司向下的空间，如果向下的空间很少，剩下的就是向上的空间。在2013年，基石看到二级市场一些公司的估值甚至低于PE价格，就成立了定增基金。事实证明，在市场低估时成立的基金收益最好。而在投资风格上，我们追求低风险中等收益。”谈及管理层对跨界定增的收紧，陈延立表示， 某些热门行业的个股被过度炒作了，无论是做定增还是二级市场投资，其估值都不合理了。如果其还是维持在目前估值水平，基石基金依旧不会参与其中。那么，未来哪些行业机会较大呢？陈延立分析，在目前这个时点，各个行业的龙头，如医药、消费品行业的龙头公司可能会有一定长线机会。对于择时，陈延立认为，只要能把握个股的合理估值，其实把择时的因素也考虑进去了。在投资上抑制冲动很重要，不要有赌一把的心态，只要是泡沫就会破灭，金融市场上的资产都会进行价值回归。
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“从创业的角度来讲，我认为这是比较好的时代，无论政策环境、社会环境还是产业环境，改革红利还有进一步释放的空间。”在昨日举行的基石资本2016年年会上，基石资本董事长张维说：“这是比较好的年代。不是每个人都能成为马化腾和马云，但所有伟大的企业都是从小企业孵化出来的。”基石资本去年投资额接近60亿元，不包括一年期定向增发。这些投资分布在传媒、电商、电子、健康医疗、旅游、环保领域，包括上市公司康恩贝与盛运环保三年期定增、估值130亿元的同程旅游、估值9.7亿美元的柔宇科技、拆VIE架构回归的爱卡汽车以及移动医疗就医160等企业。投资并非投资宏观经济 而是某个具体的企业2015年股票市场经历巨幅波动，从宏观经济层面来看，中国经济正在进行结构性改革。在业内表示“资本寒冬来临”以及投融资环境缩紧的预期下，基石资本在2015年大笔投资，投资方向集中在新经济领域。张维对背后的投资逻辑给出解释：“我们已经不太关注宏观经济。同时，我们也无法预测宏观经济。” 他表示，宏观经济即使预测正确，对投资决策帮助并不大。换言之，基石资本的投资并不基于宏观经济，而是投资某个行业的某家企业。“投资不是投资宏观经济，也非投资一个行业”，“我们是投资一个行业的某个企业。我们投的是活生生的企业，而不是冷冰冰的宏观数据。”张维说。格雷厄姆说，投资，是在保证本金安全的前提下，经过严谨的、保守的估值，在交易价格相对于内在价值大打...
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4月10日，受基石资本邀请，万科董事会主席王石到达深圳大梅沙酒店，参加基石资本2016年客户年会。由于暴雨，原定下午开始的演讲推迟到晚上八点。不少参会嘉宾也更改了行程，等候他的演讲。与基石资本董事长张维相识多年，王石表示这是张维第三次邀请他出席公开场合。这次，王石演讲的主题是“万科与体育”。在不少参会者心里，这场演讲多少有些“醉翁之意不在酒”。自去年开始的宝万之争似乎并未落下帷幕。作为中国民营地产公司的标杆性企业，今年3月12日，万科引入深圳地铁集团，拟主要以新发行股份方式，收购深圳地铁集团所持有的目标公司的全部或部分股权，预计交易规模介于人民币400亿元至600亿元之间。对于原万科第一大股东华润集团和新晋大股东宝能集团，万科的股权之争还有很多变数。“万科今年也面临着更名换姓的结果，”王石并不避讳股权之争之事。他列举了一组数据，表明企业存活的艰难程度：一般中国房地产公司平均寿命为8年，在前5年预计会有80%的公司消失。他说，这么多年一直在解决万科的股权问题，但现在万科面临更大的危机。今年，基石资本年会的主题是“跨越”。在王石看来，跨越有个人层面，也涉及企业管理。就他个人而言，从登山到赛艇再到马拉松，王石在身体上的跨越被公众所目睹。作为中国迄今为止登顶珠峰年龄最大的登山员，王石认为体育带给他身体上的跨越。这不仅仅代表有健康的体格，更代表心灵的健康。除去所熟知的职业经理人形象，王石也在...
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现在对中国经济增长是比较有争议的。 我们上个月做了一个控股型的收购案例，是一个中概股，投资有二十几个亿，因需要募集一些资金，我们找了一个民营企业家，这个企业家也有几家上市公司，他先问了我一个问题，说现在的经济不是一般的低迷，很多工厂都停工了，至于房地产市场，那更是一塌糊涂，他身边很多企业家都把资产转移到国外，有的人转移的比较生硬，还被追回来一些。所以他问我在这种情况下如何看投资，如何看这个项目？我就跟他讲，我说其实宏观经济我也搞不懂，但我跟你讲一下我对这个项目的投资逻辑。这个项目是中国前三名的汽车门户网站，正如中国其他的专业成熟门户网站和各种优秀的互联网企业一样，它们都是在美国上市的。大家知道从整个传统媒体向新媒体在转移，从普通的互联网企业，像搜狐、新浪这些普通的门户网站向更加垂直的门户网站转移，我们可以看到整个汽车后市场已经达到了一万亿的规模，很多电商都获得了巨额的融资，用烧钱的方式找一个还没有找到的未来，而这家汽车网站已经是一个有规模化交易、营收和利润的企业。所以我们的投资有足够高的估值上的安全边际，同时我们也嫁接一个国内最大的在汽车后市场以及拥有线下资源的公司来联合做投资，所以它的估值逻辑应该是成立的，这个企业家听完我讲之后也就同意投资了，他也没有再问我宏观经济的问题了。 ...
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外界猜测已久的爱卡汽车花落谁家终于有了明确的答案。2015年10月，基石资本联合爱卡管理层签约收购爱卡汽车100%股权，至此，中国第三大汽车垂直门户网站、全球最大的汽车主题社区爱卡汽车（www.xcar.com.cn），终于大圣归来！据了解目前交易正在进行中。这起收购案自今年年初开始便频频传出消息。外界猜测的收购方包括平安好车、易车网、58同城和广汇汽车。爱卡汽车不论与上述哪家牵手，留给市场的想象空间都是巨大的。脱离体制 回归的爱卡 爱卡汽车此番与基石联姻，实为又一例中国公司私有化回归。2002年8月16日，爱卡汽车随着域名xcar.com.cn的注册和一个BBS的上线诞生了。创立之初，爱卡汽车定位为汽车主题在线社区，通过在线讨论的方式解决用户在买车用车时的刚性需求问题，辅助以线下车友活动的举办来提升人气和用户粘度。2004年--2005年开展汽车后服务会员服务业务，为付费会员提供高质低价的维修、保养、汽车美容以及救援等相关服务。同年爱卡汽车开始拓展经销商广告业务。爱卡汽车迅速发展为当时中国最大的汽车垂直门户网站，其行业老大地位直到2011年才被赶超，而全球最大的汽车主题社区的王冠依然在手。爱卡汽车创始人、CEO张京秋2006年，爱卡汽车被CNET收购。2008年，CNET被CBS收购。爱卡汽车的创始人和CEO张京秋表示，直到现在，爱卡汽车一直自负盈亏，虽然没有获得任何额...
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有媒体报道称，互联网投资的霜降正在来临。大量互联网相关的项目面临估值下降、融资额减少的情形。在此情况下，以审慎投资著称的“慢性子”基石资本表示，将补上此前投资领域中互联网这一块短板，未来坚定看好TMT行业发展。 普华永道数据表示，截至2015年6月30日，在A股上市的TMT公司市盈率高达115倍。随后，在两个月时间内，市盈率降低至74倍。相较于其他行业的平均市盈率，锐减后的TMT行业依然处于高位。 在现下二级市场动荡，TMT行业市盈率锐减，一级市场整体投融资紧缩的情况下，中国的TMT行业是否还有投资机会？哪些行业是未来TMT企业的发力方向？高估值的独角兽企业是否还具有投资价值？ 证券时报记者就以上问题采访了基石资本合伙人林凌。他曾主投华商传媒、三六五网、磨铁图书、幸福蓝海等多家TMT行业公司。其中，三六五网两次投资收益率分别是150倍和30倍。 TMT行业机会大于挑战正是借着移动互联发展的热潮，众多PE/VC机构布局TMT行业。数据显示，2014年全年私募及创投在中国TMT行业的投资总额高达159亿美元，投资总量为1241笔，超2013年47%。TMT行业投资总额及总量都打破了自2012年以来的历史纪录。 林凌表示，TMT行业近五年来投资异常火爆。一方面由于智能手机和移动互联网的快速发展，O2O加入了TMT行业范围。另一方面由于中国...
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