近年来，各路资本涌入文娱产业，投资并购风起云涌。数据显示，2015年全年文娱产业并购案例达到204起，比2014年增长33.33%，涉及资产1736.14亿元，同比增长78.26%。基石资本管理合伙人林凌在接受记者采访时指出，文娱产业自2000年以来就保持快速的发展势头，加上近几年实体经济疲弱，文娱行业的发展速度愈显突出。基石资本是一家本土的私募股权投资机构，目前资产管理规模300亿元，其中文娱产业是比较重点的投资线。林凌透露，基石团队早在2003年就开始进行文化产业方向的投资。投资的方向与行业的演变保持一致，近年来投资了米未传媒、二更、原力动画、恒顿等项目。林凌表示，最早IP其实就是知识产权或者智慧产权的概念，现在IP这个概念实际上被赋予了某种光环，这种光环包括：它可能架构了一种世界和世界观，架构了一群人，架构一个故事的情节，然后在这里面设定了某个东西，这些设定吻合了一部分人群的消费需求，由此吸引了庞大的所谓消费者、粉丝。现在大家热衷于追求IP，主要的原因是觉得粉丝和消费者会跟着IP走，这样对于投资人来说，投资这类项目可以降低投资的风险。林凌指出，当下业内购买知名的影视、小说、游戏、网络文学这些产品IP的时候，存在一种博弈心理，而IP转换不成功的原因就在于，转换成另外一种表现方式时，IP还需要有再创作。一部成功的电影不一定能够转换成一个成功的游戏，两者之间不完全划等号。文化娱乐创...
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基石资本管理了300亿资产规模的风险投资基金，是山河智能、华商报业、三六五网、回天新材等公司IPO上市或并购上市的背后推手，其中，山河智能获利120倍、三六五网获利150倍。面对巨大的成功，董事长张维坦言：百倍回报需要企业高成长与资本市场泡沫的共振，我们能够判断和把握企业的成长性，却不能预期资本市场的非理性繁荣，所以，能获得百倍回报只能说是运气好。 向硅谷英雄看齐 活着为改变世界而来 土豪开始跑马拉松了。 这是基石资本董事长张维一篇文章的标题，他有一段精彩的点评：中国30年经济成就斐然，震惊了世界，而物质主义的价值观终于成为整个社会的包袱，震惊了人心。所幸，中国人学习的速度很快，从学赚钱到学制度，从反思文明到反省内心，中国土豪从维护企业和自我形象角度做公益慈善，到发自内心和本能履行社会责任，从改变生活消费方式，到追寻生命意义。 让灵魂跟上脚步，张维自己也奔跑着、追寻着，去南极探险、南美潜水、跑马拉松、徒步，一样也没拉下，虽然很忙，一星期总要长跑三四次，“王石说跑步应该是一种生活方式，我还处在强身健体的阶段。”张维谦虚地说。 德鲁克拥趸要做有理想有情怀的企业 上世纪90年代中，张维加入下海大潮来到深圳，2002年，从投资银行转到股权投资，创业15年，基石资本获得了巨大的成功，管理了40余只基金，300亿资产规模的...
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近期国内知名创投机构——基石资本利好不断，今年以来该公司多个投资项目接连通过证监会审核。统计显示，6月下旬深圳丝路数字视觉、7月初凯莱英医药集团和深圳科信通信顺利过会，而这三家公司的股东中均出现了一家深圳的PE机构：基石资本。 基石资本管理合伙人陈延立告诉中国证券报记者，作为国内最早的创业投资机构之一，基石资本拥有近二十年的投资管理经验，现在的资产管理规模已经超过300亿元。基金长期致力于投资中国本土的成长期企业，以及上市前企业的股权投资，深耕先进制造、TMT、医疗健康、新型消费等领域，这也奠定了公司项目退出率远高行业水平的优异表现。 陈延立介绍称，近期过会的上述公司分属IT文化、医药、通信板块。根据招股说明书，丝路数字主要从事以计算机图像技术（CG技术）为基础的数字视觉综合服务业务，2013-2015年营收分别为2.75亿元、3.36亿元、3.4亿元，净利润分别为3071万元、2999万元和3131万元。基石资本旗下珠峰基石累计投资4920万元，持股比例为10.93%。 凯莱英致力于全球制药工艺的技术创新和商业化应用，为世界排名前15的跨国制药企业中的11家客户提供服务，2013-2015年营收分别为5.42...
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目前，A股市场定向增发融资金额已突破1万亿元，有超过3000家各类机构逐鹿定增市场。其中，今年以来，基石资本定增基金新增管理规模已近20亿。如何在定增市场中寻找机会，记者日前采访了深圳基石资本管理合伙人陈延立。“不要在夏天把冰捧在手上，类似于这样与时间为敌的公司我们不碰。” 陈延立表示，“投资的核心是对基本面的把握，我们只选择自己熟悉的行业，尽量做好调研以减少信息的不对称性，从而找到那些确实有安全边际的资产。投资时要看清楚公司向下的空间，如果向下的空间很少，剩下的就是向上的空间。在2013年，基石看到二级市场一些公司的估值甚至低于PE价格，就成立了定增基金。事实证明，在市场低估时成立的基金收益最好。而在投资风格上，我们追求低风险中等收益。”谈及管理层对跨界定增的收紧，陈延立表示， 某些热门行业的个股被过度炒作了，无论是做定增还是二级市场投资，其估值都不合理了。如果其还是维持在目前估值水平，基石基金依旧不会参与其中。那么，未来哪些行业机会较大呢？陈延立分析，在目前这个时点，各个行业的龙头，如医药、消费品行业的龙头公司可能会有一定长线机会。对于择时，陈延立认为，只要能把握个股的合理估值，其实把择时的因素也考虑进去了。在投资上抑制冲动很重要，不要有赌一把的心态，只要是泡沫就会破灭，金融市场上的资产都会进行价值回归。
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“从创业的角度来讲，我认为这是比较好的时代，无论政策环境、社会环境还是产业环境，改革红利还有进一步释放的空间。”在昨日举行的基石资本2016年年会上，基石资本董事长张维说：“这是比较好的年代。不是每个人都能成为马化腾和马云，但所有伟大的企业都是从小企业孵化出来的。”基石资本去年投资额接近60亿元，不包括一年期定向增发。这些投资分布在传媒、电商、电子、健康医疗、旅游、环保领域，包括上市公司康恩贝与盛运环保三年期定增、估值130亿元的同程旅游、估值9.7亿美元的柔宇科技、拆VIE架构回归的爱卡汽车以及移动医疗就医160等企业。投资并非投资宏观经济 而是某个具体的企业2015年股票市场经历巨幅波动，从宏观经济层面来看，中国经济正在进行结构性改革。在业内表示“资本寒冬来临”以及投融资环境缩紧的预期下，基石资本在2015年大笔投资，投资方向集中在新经济领域。张维对背后的投资逻辑给出解释：“我们已经不太关注宏观经济。同时，我们也无法预测宏观经济。” 他表示，宏观经济即使预测正确，对投资决策帮助并不大。换言之，基石资本的投资并不基于宏观经济，而是投资某个行业的某家企业。“投资不是投资宏观经济，也非投资一个行业”，“我们是投资一个行业的某个企业。我们投的是活生生的企业，而不是冷冰冰的宏观数据。”张维说。格雷厄姆说，投资，是在保证本金安全的前提下，经过严谨的、保守的估值，在交易价格相对于内在价值大打...
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4月10日，受基石资本邀请，万科董事会主席王石到达深圳大梅沙酒店，参加基石资本2016年客户年会。由于暴雨，原定下午开始的演讲推迟到晚上八点。不少参会嘉宾也更改了行程，等候他的演讲。与基石资本董事长张维相识多年，王石表示这是张维第三次邀请他出席公开场合。这次，王石演讲的主题是“万科与体育”。在不少参会者心里，这场演讲多少有些“醉翁之意不在酒”。自去年开始的宝万之争似乎并未落下帷幕。作为中国民营地产公司的标杆性企业，今年3月12日，万科引入深圳地铁集团，拟主要以新发行股份方式，收购深圳地铁集团所持有的目标公司的全部或部分股权，预计交易规模介于人民币400亿元至600亿元之间。对于原万科第一大股东华润集团和新晋大股东宝能集团，万科的股权之争还有很多变数。“万科今年也面临着更名换姓的结果，”王石并不避讳股权之争之事。他列举了一组数据，表明企业存活的艰难程度：一般中国房地产公司平均寿命为8年，在前5年预计会有80%的公司消失。他说，这么多年一直在解决万科的股权问题，但现在万科面临更大的危机。今年，基石资本年会的主题是“跨越”。在王石看来，跨越有个人层面，也涉及企业管理。就他个人而言，从登山到赛艇再到马拉松，王石在身体上的跨越被公众所目睹。作为中国迄今为止登顶珠峰年龄最大的登山员，王石认为体育带给他身体上的跨越。这不仅仅代表有健康的体格，更代表心灵的健康。除去所熟知的职业经理人形象，王石也在...
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现在对中国经济增长是比较有争议的。 我们上个月做了一个控股型的收购案例，是一个中概股，投资有二十几个亿，因需要募集一些资金，我们找了一个民营企业家，这个企业家也有几家上市公司，他先问了我一个问题，说现在的经济不是一般的低迷，很多工厂都停工了，至于房地产市场，那更是一塌糊涂，他身边很多企业家都把资产转移到国外，有的人转移的比较生硬，还被追回来一些。所以他问我在这种情况下如何看投资，如何看这个项目？我就跟他讲，我说其实宏观经济我也搞不懂，但我跟你讲一下我对这个项目的投资逻辑。这个项目是中国前三名的汽车门户网站，正如中国其他的专业成熟门户网站和各种优秀的互联网企业一样，它们都是在美国上市的。大家知道从整个传统媒体向新媒体在转移，从普通的互联网企业，像搜狐、新浪这些普通的门户网站向更加垂直的门户网站转移，我们可以看到整个汽车后市场已经达到了一万亿的规模，很多电商都获得了巨额的融资，用烧钱的方式找一个还没有找到的未来，而这家汽车网站已经是一个有规模化交易、营收和利润的企业。所以我们的投资有足够高的估值上的安全边际，同时我们也嫁接一个国内最大的在汽车后市场以及拥有线下资源的公司来联合做投资，所以它的估值逻辑应该是成立的，这个企业家听完我讲之后也就同意投资了，他也没有再问我宏观经济的问题了。 ...
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