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2017 - 02 - 03
随着吉大通信成功登陆A股,基石资本2017年迎来开门红。1月23日上午,吉大通信(证券代码:300597)在深圳证券交易所鸣锣开市,正式登陆A股资本市场。吉大通信本次公开发行股票6000万股,发行价格5.53元/股。今日吉大通信无悬念顶格涨44%被临停,报7.96元。基石资本秉承“集中投资,重点服务”的投资理念,多数项目为领投或独家投资、持有较大比例股份,在吉大通信这个项目中,基石资本位居第二大股东。 公开资料显示,吉大通信2015年度,公司实现营业收入4.51亿元,净利润5,774.05万元。吉大通信是通信技术服务领域的高新技术企业。公司具有通信网络技术服务行业所需的多项高级资质,拥有10项专利及48项著作权,并参与编制3项国家标准和6项行业标准。公司有较强的研发能力,形成了自主创新的知识产权体系,始终跟踪国内外的先进技术,可以为客户提供所有专业的网络设计服务和网络工程服务。 多年来,基石资本秉承“集中投资、重点服务”的投资理念,对于看好的项目,敢下重注大比例持股,这当然与基石资本高度重视投后管理密切相关。事实上,经基石资本投资后成功上市的企业或企业家,均与基石资本保持良好的合作关系,全部返投基石旗下基金成为LP。 目前,基石资本管理资产规模350亿元,累计投资企业100家,单个项目投资金额超过1亿元,产品线从传统的PE/VC投资,扩展到并购基金、定...
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2017 - 04 - 26
4月25日,证监会发审委公告,北京科蓝软件系统股份有限公司成功通过IPO审核。科蓝软件是基石资本旗下的杭州先锋基石基金和济宁先锋基石基金投资的项目,两只基金在该项目中占股比例合计5.95%。 截至目前,2017年基石资本旗下的基金已经投资出三家上市公司。其中,吉大通信于1月23日成功登陆创业板,科森科技于2月14日成功登陆主板。  “2016年以来,基石资本投出的上市公司包括:欧普照明(603515)、丝路视觉(300556)、幸福蓝海(300528)、德展健康(000813)、凯莱英(002821)、科信技术(300565)、吉大通信(300597)、科森科技(603626)、科蓝软件(已过会)。”  2016年以来,基石资本投出的上市公司达9家。基石资本副董事长林凌曾在接受媒体采访时分析道,主要是投资的企业质量比较好,即使是在IPO暂停期间,这些企业业务和财务仍然稳健发展,于是在IPO正常和加速发行时出了好成绩。除了企业发展过硬之外,基石资本在行业选择上注重TMT、医疗健康、文化娱乐和先进制造业等领域,这些行业自身有发展空间,符合当前社会经济发展的大趋势。 目前,基石资本累计管理资产规模400亿元,累计投资企业100家,单个项目投资金额超过1亿元,产品线从传统的PE/VC投资,扩展到并购基金、定增基金等。 &...
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2017 - 06 - 09
6月8日,科技金融行业的龙头企业北京科蓝软件系统股份有限公司(以下简称“科蓝软件”,股票代码:300663)成功登陆深圳证券交易所创业板,发行价格7.27元/股,开盘后即顶格涨停。科蓝软件董事长王安京、基石资本管理合伙人王启文等出席了敲钟仪式。     科蓝软件成立于1999年,是一家由华尔街的金融专家和硅谷的技术精英组建,从事金融软件产品应用开发和咨询服务的专业化公司。公司的管理团队包括具备多年国内外金融系统工作经验的专家、资深技术和业务人员。基石资本旗下的杭州先锋基石基金和济宁先锋基石基金于2014年底完成对科蓝软件的投资,两只基金在该项目中占股比例合计5.95%。    “2013年基石资本就准备投资科蓝软件,但当年其融资计划已没有额度,我们没有放弃‘追求’它,在2014年科蓝软件启动下一轮融资时,坚决地出手了”,基石资本管理合伙人王启文表示,科蓝软件有两大特质尤为吸引基石资本。其一,科蓝软件属于科技金融领域,1999年就成立了,在行业里积累深厚。科蓝软件的主要客户是银行,中国银行业的体量很大,随着互联网、移动互联网时代的到来,对应的IT建设、IT服务的重要性越来越突出,因为这一块涉及到银行的效率、安全、业务的扩展、服务水平的提升等等,所以市场需求量剧增。我们判断,科技金融行业值得布局。 ...
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2017 - 12 - 28
基石资本2017年完美收官。12月27日,深圳市新产业生物医学工程股份有限公司(以下简称:新产业)成功通过创业板IPO审核,这是继11月底开封制药借壳辅仁药业通过并购重组委审核后,基石资本在一个月内实现两个医药类项目获通过。    新产业是专业从事研发、生产、销售“全自动化学发光免疫分析仪器及配套试剂”的国家级高新技术企业,其强大的研发实力和生产能力,填补了国内在体外诊断领域的空白,打破了该领域长期被国外厂家产品垄断和技术封锁的局面,公司已成为中国化学发光免疫定量分析领域的领先者。2014、2015年、2016年,公司净利润分别为2.53亿元、2.49亿元、4.52亿元,2017年上半年已实现利润2.44亿元,增长相当稳健。    对于当初投资新产业,基石资本管理合伙人王启文表示,作为免疫诊断领域中的主流技术,化学发光免疫诊断凭借灵敏度高、特异性好、自动化程度高的优势在医学临床的需求极大,但国内三级医院以上的高端市场主要被国外全自动化学发光免疫分析系统所垄断。新产业是国内早批进入该细分市场且业绩突出的一家企业。2010年,新产业推出全自动化化学发光免疫分析仪,该产品已达到国际同类产品水平。基于对IVD行业的看好和新产业自身突出的表现,2014年,基石资本旗下芜湖领航基石基金重点投资了新产业。   ...
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2018 - 01 - 02
近日,基石资本宣布了对共享按摩椅领导品牌乐摩吧的投资。 乐摩吧成立于2014年,是一家分时租赁按摩椅服务商,其定制按摩椅主要分布在购物中心等场所,用户在使用微信、支付宝等方式自助支付后,即可享受计时按摩服务,收费标准以6元钱6分钟起步。目前乐摩吧已投放数万台共享按摩椅,覆盖全国 300 多个城市。在整个按摩椅市场所覆盖的商业体中,乐摩吧覆盖渗透率超过60%,在行业中遥遥领先。 基石资本助理总裁季刘昱认为:“我们非常看好共享按摩椅以及乐摩吧作为行业领导品牌的巨大发展空间:由于共享按摩椅具有强大生命力和拓展性,可切入众多线下休闲娱乐场景,至少具有200-300万台量级的巨大空间,乐摩吧占据其中10%-20%的市场份额值得期待;同时移动支付与物联网的基础设施普及,新一代的共享按摩椅相比过去投币按摩椅消费更便捷、运营更智能、用户数据更完整,具备更多流量入口与流量变现价值。” 乐摩吧创始人谢忠惠曾是两家知名按摩器材企业总经理,在产品设计和铺设渠道上经验丰富,尤其注重产品质量把关。谢忠惠团队曾花费八个月将现有按摩椅硬件部分改进,增加移动支付模块和无线通信模块,同时开发按摩椅后台管理系统。目前,乐摩吧投放的大部分按摩椅市场价都在两万以上。 出色的运营能力也是基石资本看好乐摩吧的主要原因。相较共享单车,共享按摩椅行业的进入门槛较高。原因在...
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2018 - 03 - 26
近日,北京五元文化传媒有限公司宣布完成B轮数亿元人民币融资,由基石资本领投,芒果文创、中金启辰新兴产业股权投资基金、浙江文化产业成长基金跟投。五元文化于2015年12月成立,因出品《白夜追凶》、《灭罪师》、《画江湖之不良人》等超级网剧而被市场认可,成为“网剧第一厂牌”。此前,五元文化曾获得经纬中国、柠萌影业的投资。2017年影视行业风头最劲的公司中一定有五元文化的一席之地,其制作并参与出品的爆款网剧《白夜追凶》以集均超过1.7亿、总播放量超过54亿、和在豆瓣年度国产剧最高分9.0的成绩圆满收官,并成为中国首部被Netflix收购全球播出的网剧,被行业称为“网剧拐点”,其“纯网生”基因也成为被各大资本关注的核心。本轮领投方基石资本表示:“传统电视媒体与网络视频平台竞争的加剧,给了剧集制作公司巨大的发展空间,但新兴网剧公司凭借对网生内容的更深理解、对美韩网剧的先进的拍摄手法、制片流程的更新学习,有希望比传统电视剧公司更快一步抢占新兴的网剧市场份额”。五元文化创始人、导演、制片人五百自2014年通过《心理罪》打造超级网剧概念后就从未停止创新脚步。(五元文化创始人、弧光联盟发起人、导演五百)2016年,五百携手导演杨苗推出国内首部双语对白的本格罪案推理网剧《灭罪师》;同年五百与导演王伟联合执导漫改武侠网剧《画江湖之不良人》,重新定义2.5次元,并在豆瓣获得8.2分的好成绩,开启国内漫改剧风...
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2018 - 07 - 24
7月24日,证监会发审委公告,迈瑞医疗成功通过IPO审核,将在深交所创业板上市。基石资本旗下深圳领誉、广州领康、杭州先锋、济宁先锋等基金投资了迈瑞医疗。迈瑞医疗是一家营收过百亿的公司,结合其利润以及市场情况,预计迈瑞医疗上市后市值将超过千亿元。迈瑞医疗招股书显示,2015年、2016年、2017年3年营业收入分别为80.13亿元、90.32亿元、111.74亿元,归属于母公司净利润9.1亿元、16亿元、25.89亿元。迈瑞医疗是中国最大、全球领先的医疗器械以及解决方案供应商。其总部设在深圳,在北美、欧洲、亚洲、非洲、拉美等地区超过30个国家设有40家境外子公司;在国内设有 17 家子公司,超过 40 家分支机构,形成了庞大的全球化研发、营销及服务网络。其产品覆盖三大主要领域:生命信息与支持、体外诊断以及医学影像。秉承“集中投资、重点服务”的投资理念,基石资本在医疗健康领域的投资,正不断开花结果。除了迈瑞医疗,基石资本重点投资的德展健康、凯莱英、开封制药、新产业4家企业已上市或已通过发审委审核。此外,基石资本通过定向增发还投资康恩贝等医疗健康企业。目前,基石资本在医疗健康领域累计投资超过50亿元,包括创新型制药企业博瑞生物、全球生物3D打印领导企业迈普医学。基石资本还投资逾20亿元控股组建全亿健康,布局连锁药房,该企业已经迈入全国医药零售连锁企业第一阵营,并吸引弘毅后轮投资十亿元。
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2018 - 09 - 12
9月11日,证监会发布公告,湖南宇晶机器股份有限公司通过发审委审核,拟在深交所中小板上市。至此,基石资本旗下明星基金珠峰基石所投企业上市成功率近60%。宇晶机器是一家专业从事精密数控机床设备的研发、设计、生产和销售的高新技术企业,主要产品包括多线切割机和研磨抛光机等,先后获得中国机械工业“科技一等奖”、湖南省“科学技术进步一等奖”、教育部“科学技术进步二等奖”等重要荣誉。 招股说明书显示,2015年到2018年1-3月,公司实现营业收入分别为1.25亿元、1.58亿元、3.52亿元、1.27亿元;净利润分别为1457万元、3311万元及7816万元、3699万元,营收和净利润呈逐年稳步上升的趋势。早在2012年初,基石资本旗下珠峰基石就投资了宇晶机器。当时,苹果产业链刚刚崛起,其下游客户蓝思科技还是一家深耕苹果产业链的非上市公司。基石资本当初判断,决定企业成长性的要素中,产业周期尤为重要。具体而言,判断产业周期什么时候开始、什么时候结束,是创造高回报的重要因素。因此,基于当时对苹果产业链爆发的判断,基石投资团队果断在产业周期的早期重仓布局了宇晶机器、科森科技等苹果产业链公司,科森科技目前已经上市并解禁。 接下来是长达六年的漫长陪跑,其中经历了牛熊转换、IPO政策收紧、三类股东难题等诸多状况,基石资本不离不弃,依托珠三角地区雄厚的产业集群和广泛的资源优势,积极帮助...
媒体报道 News

林凌:文化投资先行者

日期: 2013-07-05
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面对摄影记者的镜头,林凌显得有些不自然,闷热的天气也让这位西装革履的基石资本合伙人、董事总经理大汗淋漓。但他尽可能地配合着拍摄要求,同时因为比约定采访时间迟到了一些,在拍摄间隙向记者连声抱歉。

他所在的基石资本是一家本土股权投资机构,目前管理了10只基金,包括公司型股权投资基金、契约型股权投资基金和合伙制股权投资基金,管理资本40亿,管理总资产近85亿。

林凌主要负责文化及消费品领域投资项目,这是如今最热门的两大投资领域,但若回顾10年前,对于这类项目的判断是十分迷茫的。

尽管林凌不大习惯镜头和采访,但他在投资中却非常敢于“冲在前面”,他是本土基金里为数不多的最早涉猎文化产业项目的投资人之一。

“十年前,几乎没人关注文化领域关注也仅限于网络游戏等与互联网热潮相关项目,传统文化领域无人问津。当然,政策方面还没有改制迹象,资本市场也不成熟。当时关于这一领域的投资合作,大多是大家一起喝喝茶,畅想一下未来,探讨一下是否可能有新的机会出现。”

而即使前景不确切、把握不足,只要看准一个行业,就有魄力投入并敢于承担风险,这或许正是林凌的投资风格。

 


    “磨铁很棒,但模式上还有改进空间。”

磨铁图书是林凌的投资案例里绕不过去的精彩之一。

磨铁图书,是中国最具影响力的大众类民营图书公司,旗下拥有上海磨铁动漫传媒有限公司、北京磨铁数盟信息技术有限公司、北京磨铁童盟文化传媒有限公司3家全资子公司。

磨铁在2008 4 月完成了第一轮融资,投资方为基石资本和华商传媒等,第一轮融资额为5000 万元人民币;在2010 8 月完成了第二轮融资,投资方为鼎晖资本等,第二轮融资额超过1 亿元人民币。

在谈到磨铁的吸引力时,林凌告诉记者:“磨铁的产品内容具有一定的稀缺性,比如《诛仙》《明朝那些事儿》等图书在市场上反响很好,十分畅销,他们如果想过‘精而优’的生活也没什么问题。但磨铁自身还想在规模方面进一步做大,成为一个有规模的图书出版发行公司。而我们认为,大众类图书市场将会是一个非常有变化空间的领域,我们在几次详谈之后,一拍即合。”

目前磨铁运作与盈利情况还不错,但林凌觉得磨铁还没达到最佳状态。图书公司要扩大规模,必须要让规模与图书选题、市场销售人员的数量相匹配,这样成本必然增加。

“精而优”的路线,比如一年只出100本书,每一个人管10本书,需要10个业务员,这些书可能可以在渠道里得到很好的推介,消费者对这本书有很好的认知。在前端,选题上也严格把控,那么整体的盈利能力和利润率相对是比较好的。但如果选择规模化,成本和管理难度并非是简单的倍数,风险会大幅增加,但收入不一定是等比上升,利润率就会下降。

“目前利润率还不能够让人足够满意。”林凌坦率的表示,作为投资方,他希望磨铁在出版更多精品书,保持利润率的同时,在商业模式上能有更多的改变。比如,通过网络或移动阅读覆盖更多消费者,成为一个对消费者有很大影响力的品牌。

365房产家居网的投资与磨铁是截然不同的两个方向。365是全国首家地产家居互动营销网络综合服务商,据艾瑞统计,目前排名为房地产门户类网站全国前五,长三角地区第一。

基石资本旗下基金在2007年对这家企业投资1700万元,规划并购战略并异地复制,使这家企业净利润从投资时的700万元,增长到2011年的7200多万元。

“投资365,与投资磨铁是‘前后脚’的事儿。”林凌说。投资365是基于当时的市场背景:首先,互联网概念很热,特别是互联网垂直媒体成为关注的焦点;其次,巨大的房地产广告收入在平面媒体的构成,有向互联网转移的可能性;同时房地产市场还具有较强的上升空间。

在投资前,他对报纸的收入结构进行研究,发现报纸最大的收入来源于房地产广告,在某些城市,这一块已经占到了报纸收入的60%,但更多城市这一比例还在20%30%间徘徊,由于网站是从传统媒体转型而来,相对传统媒体,网络媒体的广告性价比较高,投入非常小,但是用户群非常大,推广效果好,这一市场是具备增长空间的。

“当时有很多区域性网站在做房地产内容,尽管市场本身还没有完全发展起来,但我们已经看到了变化,开始在想互联网能否有机会分享房地产市场发展并从中获利。”

房地产商是一个区域化的企业,林凌觉得,365在南京只要能很好的将企业资源进行优化组合并充分利用,就能够取得发展,同时不易受到全国性平台的挤压。全国性的网络平台在南京当地不一定能够做过365,这就是本土的优势。当然,从另一层面看,这也是突破的障碍。因此基石资本在投管阶段,主要帮助365拓展长三角的业务,在团队、运营方面给予更好的组合建议。林凌希望企业能够真正形成自己的核心竞争力,在所开拓的区域都能有不同于其它垂直房产网站的独特的发展模式。

20123月,365在深圳交易所创业板正式挂牌上市,目前它的发展重点仍在长三角区域,正在向西安、沈阳、重庆等地进行开拓。


 

   投资文化首先要把握政策

文化产业是基石资本关注的重点投资领域,事实上,不单单是基石资本,国家对文化体制进行改革以来,文化产业已经成为了各路投资的“香饽饽”。

据清科研究中心报告显示,截至2011年底,中国文化创意产业相关的基金数量已经超过100余只,募集资金总量约为1300亿元。2012年文化产业新募集的专项资金规模超过了160亿人民币,2012年整个文化创意产业案例数197个,吸引了13亿美元的投资。投资金额最多的传媒娱乐行业,吸引了5.75亿美元的投资。而截至20133月,A股上市文化产业相关公司47家。

林凌对文化产业投资有自己的见解:“在这个行业里大家主要关注的是三方面,一是渠道,怎样把内容分发给消费者;一是技术,怎样把内容很好的呈现给消费者;还有就是内容。这三者到底谁为王?在不同的阶段应该讲不同的话,这几年,技术已经有很大进步,如果没有内容去展现,没有内容去进渠道,那么就只是个空壳子,因此在这个阶段内容就是王。”

随着国家对文化产业体制改革的深入,企业到底如何在这个时候把握这个政策红利?林凌表示,直到去年,国家才开始谈文化体制改革,对于公益、意识形态宣传和产业方面等各方如何进行有机的结合也在不断摸索中。从企业来说,想成功首先必须对政策有较好的理解和把握,违背政策导向,项目很难获得商业上的成功。

事实上,文化产业的转型也在行业内带来很多挑战。比如民营出版业,主营大众类图书的出版,相比于教材教辅市场,确实存在众多不确定性。出版一本书,市场到底“买不买账”,这个需求现在出版方难以预测,在选题、组织销售、生产方面存在不确定性。对于题材、话题的把握都需要更深入研究。消费者阅读习惯的改变对传统的民营出版业也存有一定的冲击。


 

   投资时代在改变

林凌告诉记者,基石资本2012年投资了10个项目,已有1个项目通过并购方式退出,3个项目通过IPO方式退出。目前,他们投资的企业接近40家,通过IPO或并购成功退出的企业约15家。

2012年,他们还完成了芜湖领航基石基金的募集,规模约7亿元,主要关注于文化、节能环保、医疗健康领域,附带关注新材料、农业领域,投资主要集中于中前期项目。

“虽然这两年资本市场表现一般,但由于我们的风格一直并不猛烈。因此市场变化感觉对我们影响不是很大。投资模式一直是去寻找最合适的标的进行投资,包括严格对行业进行研究、尽职调查、对行业未来进行预测,另外,我们相对集中投资,投资轮数多一些,对一个项目投入的精力更大一些。”林凌说。

林凌十分看好消费领域内围绕食品安全的行业,如冷链、运输、销售等细分行业;在消费服务方面,他认为,理财类的服务可能出现巨大的井喷类的需求;文化方面,视频类、影像类的消费会出现巨大的空间,包括动漫,乃至于主题公园等细分领域都值得关注。

在他看来,当下投资机构有两个方向,往VC发展,细选中小型项目做培育,回避了Pre-IPO的竞争及确定性。当然,这其中的风险是不言而喻的,因此投资这个阶段,投资人更多的是要帮助企业发展,比如各种资源、人脉嫁接至企业,同企业共成长。

此外,走并购的路子。这对机构管理的基金规模的要求很高,包括如何进行债的组合、并购后如何管理等等。

现在也有一些投资机构转向开辟第三方理财。林凌觉得,投资机构原本将LP的承诺资金直接投向PE项目,但发觉PE市场很难承载LP的资金期望,那么就帮助LP寻找更多的投资渠道,“你喜欢哪一个我就投哪一个”。这就相当于GP不再是纯粹的GP,变成了类似的销售产品公司,帮LP理财而不是简单的股权投资。

可见,如今的投资机构也得能文能武。

整个投资时代正在改变。“以前的投资是带有选择的可能性,而现在投资是带有前瞻性,或者说带有狼性的感觉,更多考验在信息相对没有把握的情况下,投资机构敢不敢做决定。”

目前,林凌同基石资本的团队合作了10年。他觉得,作为一个投资人,应该持有的心态就是平和。对于项目应该做到既是亲历者、又是旁观者。经常考虑企业发展的优劣,并能够认识到问题的所在,也能够认识到价值的所在,能坚持这个价值,然后想办法和企业一起解决问题。

在投资的经历中,林凌认为最有趣的还是对文化产业投资的预判过程。“在那个时间段大家对中国人的消费,包括中国文化的软实力都抱着一种比较迷茫的态度,我们看好这一块的发展,一直觉得这其中会有很多优秀的人、工作室、团队成长起来,成为有价值的企业。现在发现,这个趋势比我们想象中的还要迅猛。”


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