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2016 - 11 - 18
“我们既不会预测宏观经济,也不会预测二级市场,我们所能做的是,聚焦于股权投资,服务于产业链,辨明中国经济结构转型情况下的产业机会,精耕细作,不追求规模,为信任我们的投资人奉献回报,为所投资的企业茁壮成长持续服务。”  ——基石资本董事长、管理合伙人张维    题材迭出、追涨杀跌的A股市场,与基石的股权投资几乎是两个维度空间。11月18日,制药大咖凯莱英医药集团(天津)股份有限公司(简称凯莱英,股票代码002821)成功登陆A股,公司股票开盘即顶格大涨44%。其背后的创投股东基石资本也浮出水面。事实上,凯莱英是基石资本领投的项目,基石资本在医药领域的领投项目已连续成功运作多次。  “早期市场对企业能否做起来有不同的观点,在资本和管理等方面我们给予有针对性的支持。现在企业通过全球生物制药CMO(合同生产)方式把自己的价值体现出来了,未来我们按照招股书披露的计划,向更高的平台发展,在一些领域打破欧美主流跨国制药企业的垄断。”凯莱英董事、基石资本副董事长林凌表示。   基石资本是凯莱英的重要创投股东,在其董事会享有一个席位,这样的情况在基石资本领投的项目中很常见,便于基石资本为所投企业提供增值服务。“集中投资、重点服务”是基石资本的投资策略,基石资本目前的资产管理规模约350亿元,...
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2019 - 02 - 02
今日,基石资本所投企业星环科技宣布获得D1轮数亿元融资,本轮融资由TCL创投和中金智德联合领投,B轮投资方深创投跟投,官方称目前资金已经全部到账。2016和2017年,基石资本连续参与了星环科技的B轮和C轮融资。基石资本认为,人类社会已步入信息时代,大数据的重要性正在日益凸显,其将渗透我们生活中的每一个场景,成为我们生活不可或缺的一部分,而由此带来的数据量和处理需求是难以估量的。星环科技作为全球领先的大数据与人工智能基础平台供应商,具备自己的硬技术、硬实力,覆盖的潜在用户领域极广、数量极多,在中国庞大的市场规模的支撑下,发展前景甚为广阔。基石资本一直坚定看好大数据和人工智能等科技行业,并投资了商汤科技、豪威科技、邦盛科技等具备核心技术的优秀企业,其中不乏业内备受瞩目的“独角兽”项目。科创板的推出将给这些企业带来巨大的战略机遇,因此今年基石资本将加大对这些企业的助推力度,帮助它们抓住机遇,实现跨越式发展。关于星环科技星环科技成立于2013年6月,专注于大数据基础软件平台、人工智能平台和企业级数据云平台的研发和服务,是一家自主研发,掌握关键核心技术的硬科技创业公司,其中分布式分析型数据库、实时流处理引擎、基于容器的云计算技术、大规模图数据库技术均处于世界领先地位。目前公司有五条产品线:一站式大数据平台Transwarp Data Hub(简称TDH)、人工智能平台Transwarp S...
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2016 - 11 - 22
掬水月在手,弄花香满衣。11月22日,科信技术(股票代码300565)登陆深交所创业板,科信技术董事长陈登志,基石资本管理合伙人林凌和王启文共同参与了敲钟仪式。 借用王启文“深挖井”的比喻,基石资本早已系统布局TMT领域的投资,而不是单一服务某个项目,这帮助基石资本领投的索菱股份、欧普照明等企业在最近一两年先后成功IPO。  说起与科信技术的缘起,王启文谈起了赛道与赛手的核心投资策略,两者重要性是一致的。通俗地说,赛道是行业政策和发展空间,赛手是公司创始运营团队。 在基石资本看来,科信技术为光纤接入提供网络连接设备及技术服务,该行业获得中国移动、中国联通和中国电信三大通信运营商的持续巨大投入,是TMT行业的重要投资方向。对于科信技术的创始人团队,王启文带领基石资本TMT团队前往多次接触,科信技术务实风格与基石资本做事风格一致,双方很快建立了信任关系。 信任关系的建立是相互选择和加强的一个过程。在双方接触的早期,科信技术接待了许多有兴趣的机构,当时想投科信的机构有10多家。不过,基石资本过往投资TMT企业的案例、业绩,以及为企业IPO前后提供的增值服务,吸引了科信技术,最终,科信技术仅仅选择了基石资本一家机构。 科信技术3位创始人曾在同一家公司工作,与基石资本王启文一起担任科信技术的4位非独立董事。从基石资本的角度看,如果了...
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2019 - 05 - 06
韦尔半导体收购豪威科技的申请获有条件通过2019年5月6日,中国证监会上市公司并购重组审核委员会2019年第21次会议审核决定,上海韦尔半导体股份有限公司收购北京豪威科技有限公司的申请获有条件通过。豪威科技是基石资本在芯片领域集中式重仓投资的典型案例,其芯片被广泛用于苹果手机和平板电脑的摄像头中。 近年来基石资本在电子产业链上下游布局和上市了多家企业,包括苹果产业链上的科森科技、宇晶股份、蓝思科技、立讯精密等,过去十年来随着苹果手机的崛起,其上下游企业在国内快速发展,科森科技和宇晶股份等企业均顺利IPO上市。此外,基石的电子产业投资标的还包括柔宇科技、一博科技和已上市的欧普照明、吉大通信等。豪威科技是全球前三大图像传感器供应商北京豪威科技有限公司的主要经营实体为其下属公司美国豪威及下属企业。美国豪威于1995 年 5 月 8 日在美国注册成立,是一家跨国高科技公司,致力于设计、研发和销售CMOS影像传感器及相关周边产品,是影像系统解决方案的创新技术领导者,与日本索尼、韩国三星并称为全球领先的三大主要图像传感器供应商。豪威科技目前在全球拥有3400多项专利和专利申请,技术处于全球领先水平,其CMOS图像传感器在中高端智能手机市场占有较高份额,在安防、汽车用图像传感器领域也处于行业领先地位,具有很高的市场接受度和发展潜力。  豪威出品-全球最小医疗传感器协同效应铸就光明前景...
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2016 - 12 - 15
基石资本   12月14日,证监会发审委公告,昆山科森科技股份有限公司成功通过IPO审核,基石资本旗下的珠峰基石基金投资的项目再结硕果。截至目前,由珠峰基石基金投资的IPO上市企业包括索菱股份(002766)、幸福蓝海(300528)、欧普照明(603515)、丝路视觉(300556)、科信技术(300565)、凯莱英(002821),昆山科森是珠峰基石基金过会的第七家IPO企业。此外,嘉林药业借壳天山纺织成功上市,现已更名德展健康(000813);康欣新材(600076)已成功借壳青鸟华光上市。   公开资料显示,珠峰基石实缴出资额14亿元,19个项目全部锁定了退出路径,无一损失本金。其中有8个项目实现退出(包括1家IPO、1家借壳上市并解禁退出);等待解禁的项目有6家,另外有1家已经通过审核即将发行上市、1家借壳项目在会审核;新三板成功挂牌并增值的有2家(其中1家部分退出并收回本金);投资上市公司康恩贝三年期定增,帐面增值100%。   据了解,珠峰基石累计投资了19个项目,所有项目都有了明确的退出方式:6个项目IPO上市1个项目IPO过会待发3个项目2家借壳上市;1家借壳待审核1个项目三年期定增,账面增值100%2个项目新三板,其中1个项目部分退出收回本金6个项目转让或其他方式退出,全部收回本金+利息  从...
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2019 - 05 - 22
宝马、奥迪、沃尔沃背后的小巨人,泉峰汽车今日登陆上交所 5月22日,基石资本所投企业南京泉峰汽车精密技术股份有限公司(简称“泉峰汽车”,股票代码“603982”)正式登陆上交所。泉峰汽车本次公开发行总股数为5000万股,每股发行价为9.79元,募集资金净额为4.52亿元。发行首日,泉峰汽车股价涨幅44%,触及新股首日涨幅上限。继蔚蓝生物之后,基石资本收获年内第二家IPO企业。基石资本于2017年初投资泉峰汽车。泉峰汽车主要从事汽车关键零部件的研发、生产、销售,是法雷奥集团、博世集团等销售额过百亿美元的大型跨国汽车零部件供应商的重要供应商。同时,公司还大力拥抱新能源机遇,增长迅速,未来可期。 供应全球一流零配件厂商 实现业绩稳定增长泉峰汽车主要从事汽车关键零部件的研发、生产、销售,逐步形成了以汽车热交换零部件、汽车传动零部件和汽车引擎零部件为核心的产品体系,产品主要应用于中高端汽车。截至目前,泉峰汽车已与法雷奥集团、博世集团、舍弗勒集团等13家年销售额过百亿美元的大型跨国汽车零部件供应商建立了长期稳定的合作关系,产品广泛应用于大众、奔驰、宝马、本田、丰田、标致、雪铁龙、通用、沃尔沃等整车车型。公司连续多年成为舍弗勒集团的优秀供应商,并获得法雷奥集团、博西华集团、博格华纳集团和马勒集团颁发的多项荣誉。2015年至2018年,泉峰汽车的营业收入由5.91亿元增长至12...
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2017 - 02 - 09
继吉大通信1月23日成功登陆创业板后,2017年基石资本所投项目再传捷报。今日上午,昆山科森科技股份有限公司在上海证券交易所鸣锣上市,股票代码“603626”,开盘即顶格上涨44%,报27.14元/股。按今日收盘价计算,基石资本基金在该项目上的回报已超过10倍。科森科技本次上市流通股本为5266.67万股,发行价18.85元/股。 科森科技为基石资本旗下珠峰基石以及中欧基石所投项目,秉承“集中投资,重点服务”的投资理念,基石资本对看好的项目敢下重注,在科森科技这个项目中,基石资本位居第二大股东。 招股说明书显示,科森科技是专业从事精密金属制造服务的高新技术企业,为客户提供手机及平板电脑结构件、医疗手术器械结构件、光伏产品结构件等精密金属结构件。公司生产的产品主要应用于消费电子、微型计算机、医疗器械、新能源、汽车、数字视听等领域。公司在上述领域已发展了捷普集团、富士康、柯惠集团、强生、Zimmer、Solar City、IronRidge 等国际知名客户,公司的消费电子类产品结构件在下游行业主要应用于苹果公司、索尼、联想等国际知名客户的终端产品。 基石资本副董事长、管理合伙人林凌表示,科森科技是基石资本在2014年初投资的项目。看好科森科技主要基于四个方面的思考:第一,科森科技在传统精密制造行业有良好的基础。 第二,2014年科森的业务在从传统...
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2017 - 02 - 03
随着吉大通信成功登陆A股,基石资本2017年迎来开门红。1月23日上午,吉大通信(证券代码:300597)在深圳证券交易所鸣锣开市,正式登陆A股资本市场。吉大通信本次公开发行股票6000万股,发行价格5.53元/股。今日吉大通信无悬念顶格涨44%被临停,报7.96元。基石资本秉承“集中投资,重点服务”的投资理念,多数项目为领投或独家投资、持有较大比例股份,在吉大通信这个项目中,基石资本位居第二大股东。 公开资料显示,吉大通信2015年度,公司实现营业收入4.51亿元,净利润5,774.05万元。吉大通信是通信技术服务领域的高新技术企业。公司具有通信网络技术服务行业所需的多项高级资质,拥有10项专利及48项著作权,并参与编制3项国家标准和6项行业标准。公司有较强的研发能力,形成了自主创新的知识产权体系,始终跟踪国内外的先进技术,可以为客户提供所有专业的网络设计服务和网络工程服务。 多年来,基石资本秉承“集中投资、重点服务”的投资理念,对于看好的项目,敢下重注大比例持股,这当然与基石资本高度重视投后管理密切相关。事实上,经基石资本投资后成功上市的企业或企业家,均与基石资本保持良好的合作关系,全部返投基石旗下基金成为LP。 目前,基石资本管理资产规模350亿元,累计投资企业100家,单个项目投资金额超过1亿元,产品线从传统的PE/VC投资,扩展到并购基金、定...
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基石资本张维:大部分独角兽是要死的

日期: 2018-06-01
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独角兽的成长性在于需求端有真实的大的需求,有护城河,有技术和产品优势,最终要靠管理能力落地转化为市场份额。商业模式领先的独角兽比技术领先的独角兽更不靠谱,因为商业模式更容易被拷贝,如各类共享。我们还要看交易估值的合理性,我们是做一级市场投资的,第一看它到底值多少钱,有多大的成长性,如果太贵不值这个钱,那就是一个泡沫。——张维


基石资本张维:大部分独角兽是要死的

多数独角兽不是一个新物种,它是要很快死的,或者只是猪头上插了一个角而已。


在证券时报主办的第六届中国创业投资高峰论坛上,基石资本董事长张维表示,目前“独角兽”被各种光环所笼罩,但实际上,只有少数“独角兽”企业能成功,多数独角兽企业难以走出来。

从国际上的统计数据来看,独角兽”企业未能走出来的三大主要原因是缺乏市场需求、资金链断裂、管理团队不当。比如一度很流行的智能手环企业Jawbone,最高估值融资曾达到30亿美元,现在却倒闭了。其失败的主要原因就在于短暂的技术运用优势并没有与对手拉开差距,而迅速占领市场需要执行落地能力。

张维还表示,当前独角兽越来越多,不仅反映了资金流动性,更反映了技术、市场和监管政策的变化,如果独角兽公司最近两年没有新融资,并且也没有上市实质进展,以及估值下降,都是不太好的信号。

张维总结基石资本独角兽投资的核心要素在于两点,企业成长性与交易估值的合理性。

其中,成长性在于三方面:

一是需求端:独角兽企业所在领域必须是存在巨大的真实需求,且企业的细分市场空间规模巨大,短期不会触及天花板,如消费升级(泛文娱、消费品、医疗健康等)、产业升级(如规模世界第一的中国制造业升级)、进口替代(电子、汽车等产业从发达国家往中国的不断转移);

二是护城河:通过对研发持续投入构筑的技术和产品优势、通过对品牌和渠道建设构筑的商业优势、通过对内外部运营效率不断精细化构筑的成本优势、通过对人才队伍持续投入构筑的内生原创能力;

三是商业化在不断构筑护城河的同时将各种技术优势、运营优势、品牌优势、成本优势等转化为高效的盈利能力和匹配的现金流。

交易估值的合理性在于独角兽企业估值的核心不在于交易时点的绝对估值,更重要在于随着企业快速成长所带来的业绩成长从而让估值得到快速修复,并在短时间内让投资和交易获得足够的安全边际。


以下为张维的演讲实录:


基石资本张维:大部分独角兽是要死的


两家


独角兽


独角兽是投资界2013年11月以来的新语义,由美国著名种子轮基金Cowboy Ventures创始人Aileen Lee提出。BATJ都在海外上市,国内错过了第一批所谓独角兽的高峰。根据德勤统计,全球有200多家独角兽企业,其中以中美为主,剩下的印度、德国都很少。这些独角兽中服务型的企业是比较多的,主要分布在美国和中国,更多的是电商和金融行业,中国基本上在各个行业都有独角兽分布,尤其是在金融服务领域。A股上市公司有3518家,1837家上市公司市值低于10亿美金,占比超过一半。所以你能成为一个独角兽,其实挺了不起的。


基石资本张维:大部分独角兽是要死的


科技部和中关村今年联合发布了中国独角兽名单,其中有两家是基石资本投资的企业,一家是商汤科技,一家是柔宇科技。商汤科技和柔宇也都是明星企业,他们的特点是拥有世界级的、平台级的技术,他们技术比较领先,他们团队大部分是斯坦福博士、MIT博士,这两个团队都是一些非常聪明的科学家在创业。这两个公司的老板都在IBM干过,我觉得IBM挺出人才的,而且他们在起步之初就是世界级技术,所以我从内心里为IBM惋惜,这样的公司一定储备了大量人才,但是没有留住这些人才。IBM只出现过三个杰出CEO,在郭士纳走后已经十几年过去了,IBM市值从1600亿跌到了1300亿,所以像IBM这样的企业既不缺技术,也不缺体系和人才,但是为什么好日子不是特别多?我自己在想,有些企业还是缺好的CEO,有杰出企业家精神的CEO,这也是极少数独角兽企业能够持续成长的东西。有些企业由于没有这些方面的组织体系或者说企业家精神力量,依靠某一个商业模式和技术进步,在一个阶段取得了估值的高峰,但是没有能持续走下去,从而形成市场的规模化。


基石资本张维:大部分独角兽是要死的

     商汤科技汤晓鸥、柔宇科技刘自鸿在基石年会上发表演讲。


商汤科技在深度学习和人工智能领域已经跟全世界最顶尖的企业是并肩的了,包括谷歌、facebook这样的企业。2015年商汤的收入才1000多万,去年是6个亿营业收入,今年预期20亿营业收入,这个企业已经融资了15亿美元,去年他获得了本田汽车关于智慧驾驶的1亿美元的研发合约。柔宇在深圳也算是一个明星,我们投了他们两轮,这家企业累计融资了30亿,还没有形成规模化营收,很多人也还没有看明白,这家公司也是有很多争议,但是我们认为它是一个平台型的世界领先的技术企业,因此,我们对柔宇也做了连续几轮的投资。商汤和柔宇不是独角兽,它们将成长为巨象!为什么?如果你不能在两年前就看明白,你就未必适合做投资。



三大


主要失败原因


基石资本张维:大部分独角兽是要死的

独角兽都自带光环,大多数时候我们也没看明白,我们也很困惑,它是大家的想象吗?还是资本市场真的出现一个新的物种?这个物种是独角兽,会不会昙花一现?还是这里面加载了很多大众的盲目跟风?因为在资本市场大众是容易盲目跟风的,其实我们很多的同行也是在跟风,并没有很深入、独立的思考。

独角兽市场发展得很快,背后的原因其一在于私募市场流动性充沛,就出现了面粉比面包贵的现象,不仅面粉比面包贵,而且劣质面粉比优质面包还贵,你认真比较一下,很多企业是这样。

其二在于新技术的更迭,17年前中国并没有太多的原创技术,做药的大部分是仿制药,只有少数像恒瑞医药这样的企业,经过十几年长期的研发和投入,成为了能够自主创新的优秀研发企业,成为一头巨象。但在十几年前,中国没有一家这样的公司,信息领域也是。联想也一直被垢病没有太多核心技术,联想曾经领先于华为,但华为经过几十年的投入成长为巨象!

其三在于私募市场参与者也发生了变化,很多大国企大公司包括政府,他们都好有钱,所以你不投别人就投了。

其四,监管上也是放松和鼓励的,包括深沪两地交易所在商讨如何大快特快帮助他们上市。

很多独角兽企业光环很大,但不是每家都能走好,就像各种共享单车一样,连自行车颜色都不够用了,最终只有少数人能够走出来。有些需求其实是伪需求,以前有共享充电宝,你想这玩意儿会有真实的市场需求吗?有人总结了这些创业公司失败的不同原因,前三点:无市场需求,资金链断流,团队失利。

基石资本张维:大部分独角兽是要死的

新能源汽车领域的独角兽特别多。你可以用互联网的思维去运行共享出行,但并不能简单用互联网思维去造车,因为造车的确需要积累。


这段时间有很多新能源汽车行业的独角兽,据说有五百家,他们规划了两千多万辆的产能,传统汽车基本已经产能过剩,每一家传统汽车企业都为新能源汽车领域进行了非常多的积累和筹备,他们随时准备杀进去,仅仅在等待合适的时机,这个时机就是用电池比用燃油更经济,做新能源汽车比做燃油汽车更赚钱,这才是战争的真实图景。有500家造车的新势力,你觉得他们有戏吗?我们怎么可能需要这么多家造车企业?你可以用互联网的思维去运行共享出行,但并不能简单用互联网思维去造车,因为造车的确需要积累。所以特斯拉干了15年还是亏损,产能也不过10万辆,这500家造车新势力号称可以拷贝特斯拉的商业模式吗?所以我相信很多企业很快死于资金断裂。造车新势力死得慢的,是善于融资的,不善于融资的死得快。特斯拉的估值逻辑是说得通的,但是蜂拥而至的模仿者,资本市场没法给予它高估值。

基石资本张维:大部分独角兽是要死的

为什么这个时代有很多坑,因为这个时代越来越亢奋。


为什么这个时代有很多坑,因为这个时代越来越亢奋。对于做创投的人来讲,我们小心翼翼都不能避免踏入坑里。从本质上讲,作为独角兽,要完全死亡(破产)是小概率事件,但是相当数量的独角兽估值下降,甚至大幅下降退出独角兽行列是大概率事件。最终的商业模式是在不烧钱的情况下能赚钱,或者出现大规模有质量的营收,资本市场最终只认定这一点,如果你没有上市,两年内也没有新融资,基本上就开始走下坡路了。  

有统计表明,这些独角兽企业两次融资之间间隔的时间通常来讲不会超过两年。有很多著名的企业曾经是耀眼的独角兽,像Jawbone,曾经也很好用,估值一度到了30亿美元,这种公司还是缺乏独创性。除非是在产品和市场终端中能够迅速进行放量,很快占领一些市场,否则你的技术领先程度,你的商业模式领先程度非常有限,这是很多这类机构的特点。优秀的机构都走过了曲折的道路,1998年的时候谷歌都差点要关门,到2001年才找到他的商业模式,是他们聘请了一个职业CEO,通过搜索广告来进行变现。谷歌也走了很多别人不理解的道路,比如说地图上的发力,很多人觉得他疯了,但是人家做成了。亚马逊也是这样,花了很长时间找到它的商业模式。没有多少企业可以与谷歌、亚马逊比,大多数独角兽失败是必然的。


基石资本张维:大部分独角兽是要死的



五大


投资原则


说说我们基石投资的原则。第一,我们从来不投热点,但是时不时也挥一下杆,我们其实是愿意下重注的。资本市场的逻辑是大部分项目只能获得平庸的收益,创造有意义的交易机会,对重点项目进行重仓式投资,这是公司高层的责任。威廉姆斯把他的击打区划分为77个棒球那么大的格子,只有球落在最佳格子的时候,才会挥棒,这也是我们的风格。

第二,被投企业是需要有独特性的,是有空间,有张力的,我们不希望它是随波逐流的,不希望是抄袭别人的商业模式往前走的。

基石资本张维:大部分独角兽是要死的

分工基础上的协作是企业的强大力量,只有这样才能建立起一个高效运转的组织体系来,这些事情表明经营一个企业并不能简单靠商业模式和新技术来获取成功。


第三,企业持续成长来自高层对管理的认知。很多企业死了基本是因为管理问题,有时是蛋糕没做起来,为了分配不公就打起来。分工基础上的协作是企业的强大力量,只有这样才能建立起一个高效运转的组织体系来,这些事情表明经营一个企业并不能简单靠商业模式和新技术来获取成功,需要系统的思考自己的管理问题,因为企业不是独立于心灵之外的物理世界,用德鲁克的话来讲,真实客观的图象是人们共同创造的自由意志。

第四,对于基石资本来讲,我们更多是看企业家精神,公司治理和组织体系。如果没有这些东西不能走长远。任正非讲,20几年前华为进入通讯行业是因为无知,那时候不知道朗讯、思科、爱立信是如此强大。为什么华为的成功尤其值得大家称道,因为华为并不简单的在封闭的局域网情况下走到了今天的规模,不像百度是受到保护的,不让谷歌进来。华为是在众所周知的领域远远超过他们,华为去年有6000亿的销售收入,它是中国在研发投入上最多的一家企业,去年8万人投入了800亿,所以决定企业未来更多的因素来自于这些方面,这些方面你看起来是抽象的,其实是可以观察和评估的,这也是基石基本一贯的做法。


基石资本张维:大部分独角兽是要死的


第五,通常我们不追风口,追不上,也没有这个能力,风口是容易变化的,赛道是拥挤的,我们投活生生的企业家和人,像汤晓鸥这样的教授为什么是难得的,他是一个连续创业者,他经历过失败,他知道怎么接地气,就是要积极考虑变现,考虑企业财务健康,而不是永远在烧钱。我们投过一些相对传统的企业,如果一个企业能够精耕细作,在区域市场也是有希望的,一个企业不是简单得复制简单模式,而是精耕细作,也许也是有戏的。像三六五网这家我们投的企业,上市之后也是很快达60亿的估值,所以它看起来是传统的,其实也算独角兽。三六五网是一家房地产门户网站,当时已经有搜房、焦点、新浪易居,互联网行业有数一数二数三的说法,其实这并不符合产业经济学的道理,其实很多人到现在并没有看明白,因为已经过去了十年,房地产网站企业直到今天都没有找到成熟的商业模式,还在不断寻找新的变现方式。

独角兽的成长性在于需求端有真实的大的需求,有护城河,持续的技术投入和运营落地。我们还要看交易估值的合理性,我们是做一级市场投资的,第一看它到底值多少钱,有多大的成长性,如果太贵不值这个钱,那就是一个泡沫。

我总结一下我们的重点投资领域,我们不追风口,我们投资需要投有清晰的护城河体系的公司,我们也投了一些独角兽企业。

从投资的角度来说,我们看好三大领域:

一,基石资本看好集成电路,半导体等关键领域突破,比如豪威科技。

二,基石资本看好连锁药房,产业集中度提升,以及医药电商O2O机遇。我们做了一个连锁药房收购,投了几十亿,也吸引了外部资金几十亿,在全国收购了1500家药房,销售额今年要到50亿人民币,现在它的融资是按70亿人民币融资的。仅仅用了三年时间,我们也构建了一家独角兽企业,只不过很传统,但其实还有空间。全国的药房有44万家夫妻店,大部分不连锁,最大的也才几千家,产业效率远远不够。所以我们发现了这样的机会,通过控股型投资,投了几十亿。

三,基石资本文娱投资:从用户需求变迁出发,投资渠道和内容。

 

我跟诸位的汇报就到这里,谢谢大家。


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