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2016 - 11 - 18
“我们既不会预测宏观经济,也不会预测二级市场,我们所能做的是,聚焦于股权投资,服务于产业链,辨明中国经济结构转型情况下的产业机会,精耕细作,不追求规模,为信任我们的投资人奉献回报,为所投资的企业茁壮成长持续服务。”  ——基石资本董事长、管理合伙人张维    题材迭出、追涨杀跌的A股市场,与基石的股权投资几乎是两个维度空间。11月18日,制药大咖凯莱英医药集团(天津)股份有限公司(简称凯莱英,股票代码002821)成功登陆A股,公司股票开盘即顶格大涨44%。其背后的创投股东基石资本也浮出水面。事实上,凯莱英是基石资本领投的项目,基石资本在医药领域的领投项目已连续成功运作多次。  “早期市场对企业能否做起来有不同的观点,在资本和管理等方面我们给予有针对性的支持。现在企业通过全球生物制药CMO(合同生产)方式把自己的价值体现出来了,未来我们按照招股书披露的计划,向更高的平台发展,在一些领域打破欧美主流跨国制药企业的垄断。”凯莱英董事、基石资本副董事长林凌表示。   基石资本是凯莱英的重要创投股东,在其董事会享有一个席位,这样的情况在基石资本领投的项目中很常见,便于基石资本为所投企业提供增值服务。“集中投资、重点服务”是基石资本的投资策略,基石资本目前的资产管理规模约350亿元,...
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2019 - 02 - 02
今日,基石资本所投企业星环科技宣布获得D1轮数亿元融资,本轮融资由TCL创投和中金智德联合领投,B轮投资方深创投跟投,官方称目前资金已经全部到账。2016和2017年,基石资本连续参与了星环科技的B轮和C轮融资。基石资本认为,人类社会已步入信息时代,大数据的重要性正在日益凸显,其将渗透我们生活中的每一个场景,成为我们生活不可或缺的一部分,而由此带来的数据量和处理需求是难以估量的。星环科技作为全球领先的大数据与人工智能基础平台供应商,具备自己的硬技术、硬实力,覆盖的潜在用户领域极广、数量极多,在中国庞大的市场规模的支撑下,发展前景甚为广阔。基石资本一直坚定看好大数据和人工智能等科技行业,并投资了商汤科技、豪威科技、邦盛科技等具备核心技术的优秀企业,其中不乏业内备受瞩目的“独角兽”项目。科创板的推出将给这些企业带来巨大的战略机遇,因此今年基石资本将加大对这些企业的助推力度,帮助它们抓住机遇,实现跨越式发展。关于星环科技星环科技成立于2013年6月,专注于大数据基础软件平台、人工智能平台和企业级数据云平台的研发和服务,是一家自主研发,掌握关键核心技术的硬科技创业公司,其中分布式分析型数据库、实时流处理引擎、基于容器的云计算技术、大规模图数据库技术均处于世界领先地位。目前公司有五条产品线:一站式大数据平台Transwarp Data Hub(简称TDH)、人工智能平台Transwarp S...
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2016 - 11 - 22
掬水月在手,弄花香满衣。11月22日,科信技术(股票代码300565)登陆深交所创业板,科信技术董事长陈登志,基石资本管理合伙人林凌和王启文共同参与了敲钟仪式。 借用王启文“深挖井”的比喻,基石资本早已系统布局TMT领域的投资,而不是单一服务某个项目,这帮助基石资本领投的索菱股份、欧普照明等企业在最近一两年先后成功IPO。  说起与科信技术的缘起,王启文谈起了赛道与赛手的核心投资策略,两者重要性是一致的。通俗地说,赛道是行业政策和发展空间,赛手是公司创始运营团队。 在基石资本看来,科信技术为光纤接入提供网络连接设备及技术服务,该行业获得中国移动、中国联通和中国电信三大通信运营商的持续巨大投入,是TMT行业的重要投资方向。对于科信技术的创始人团队,王启文带领基石资本TMT团队前往多次接触,科信技术务实风格与基石资本做事风格一致,双方很快建立了信任关系。 信任关系的建立是相互选择和加强的一个过程。在双方接触的早期,科信技术接待了许多有兴趣的机构,当时想投科信的机构有10多家。不过,基石资本过往投资TMT企业的案例、业绩,以及为企业IPO前后提供的增值服务,吸引了科信技术,最终,科信技术仅仅选择了基石资本一家机构。 科信技术3位创始人曾在同一家公司工作,与基石资本王启文一起担任科信技术的4位非独立董事。从基石资本的角度看,如果了...
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2019 - 05 - 06
韦尔半导体收购豪威科技的申请获有条件通过2019年5月6日,中国证监会上市公司并购重组审核委员会2019年第21次会议审核决定,上海韦尔半导体股份有限公司收购北京豪威科技有限公司的申请获有条件通过。豪威科技是基石资本在芯片领域集中式重仓投资的典型案例,其芯片被广泛用于苹果手机和平板电脑的摄像头中。 近年来基石资本在电子产业链上下游布局和上市了多家企业,包括苹果产业链上的科森科技、宇晶股份、蓝思科技、立讯精密等,过去十年来随着苹果手机的崛起,其上下游企业在国内快速发展,科森科技和宇晶股份等企业均顺利IPO上市。此外,基石的电子产业投资标的还包括柔宇科技、一博科技和已上市的欧普照明、吉大通信等。豪威科技是全球前三大图像传感器供应商北京豪威科技有限公司的主要经营实体为其下属公司美国豪威及下属企业。美国豪威于1995 年 5 月 8 日在美国注册成立,是一家跨国高科技公司,致力于设计、研发和销售CMOS影像传感器及相关周边产品,是影像系统解决方案的创新技术领导者,与日本索尼、韩国三星并称为全球领先的三大主要图像传感器供应商。豪威科技目前在全球拥有3400多项专利和专利申请,技术处于全球领先水平,其CMOS图像传感器在中高端智能手机市场占有较高份额,在安防、汽车用图像传感器领域也处于行业领先地位,具有很高的市场接受度和发展潜力。  豪威出品-全球最小医疗传感器协同效应铸就光明前景...
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2016 - 12 - 15
基石资本   12月14日,证监会发审委公告,昆山科森科技股份有限公司成功通过IPO审核,基石资本旗下的珠峰基石基金投资的项目再结硕果。截至目前,由珠峰基石基金投资的IPO上市企业包括索菱股份(002766)、幸福蓝海(300528)、欧普照明(603515)、丝路视觉(300556)、科信技术(300565)、凯莱英(002821),昆山科森是珠峰基石基金过会的第七家IPO企业。此外,嘉林药业借壳天山纺织成功上市,现已更名德展健康(000813);康欣新材(600076)已成功借壳青鸟华光上市。   公开资料显示,珠峰基石实缴出资额14亿元,19个项目全部锁定了退出路径,无一损失本金。其中有8个项目实现退出(包括1家IPO、1家借壳上市并解禁退出);等待解禁的项目有6家,另外有1家已经通过审核即将发行上市、1家借壳项目在会审核;新三板成功挂牌并增值的有2家(其中1家部分退出并收回本金);投资上市公司康恩贝三年期定增,帐面增值100%。   据了解,珠峰基石累计投资了19个项目,所有项目都有了明确的退出方式:6个项目IPO上市1个项目IPO过会待发3个项目2家借壳上市;1家借壳待审核1个项目三年期定增,账面增值100%2个项目新三板,其中1个项目部分退出收回本金6个项目转让或其他方式退出,全部收回本金+利息  从...
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2019 - 05 - 22
宝马、奥迪、沃尔沃背后的小巨人,泉峰汽车今日登陆上交所 5月22日,基石资本所投企业南京泉峰汽车精密技术股份有限公司(简称“泉峰汽车”,股票代码“603982”)正式登陆上交所。泉峰汽车本次公开发行总股数为5000万股,每股发行价为9.79元,募集资金净额为4.52亿元。发行首日,泉峰汽车股价涨幅44%,触及新股首日涨幅上限。继蔚蓝生物之后,基石资本收获年内第二家IPO企业。基石资本于2017年初投资泉峰汽车。泉峰汽车主要从事汽车关键零部件的研发、生产、销售,是法雷奥集团、博世集团等销售额过百亿美元的大型跨国汽车零部件供应商的重要供应商。同时,公司还大力拥抱新能源机遇,增长迅速,未来可期。 供应全球一流零配件厂商 实现业绩稳定增长泉峰汽车主要从事汽车关键零部件的研发、生产、销售,逐步形成了以汽车热交换零部件、汽车传动零部件和汽车引擎零部件为核心的产品体系,产品主要应用于中高端汽车。截至目前,泉峰汽车已与法雷奥集团、博世集团、舍弗勒集团等13家年销售额过百亿美元的大型跨国汽车零部件供应商建立了长期稳定的合作关系,产品广泛应用于大众、奔驰、宝马、本田、丰田、标致、雪铁龙、通用、沃尔沃等整车车型。公司连续多年成为舍弗勒集团的优秀供应商,并获得法雷奥集团、博西华集团、博格华纳集团和马勒集团颁发的多项荣誉。2015年至2018年,泉峰汽车的营业收入由5.91亿元增长至12...
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2017 - 02 - 09
继吉大通信1月23日成功登陆创业板后,2017年基石资本所投项目再传捷报。今日上午,昆山科森科技股份有限公司在上海证券交易所鸣锣上市,股票代码“603626”,开盘即顶格上涨44%,报27.14元/股。按今日收盘价计算,基石资本基金在该项目上的回报已超过10倍。科森科技本次上市流通股本为5266.67万股,发行价18.85元/股。 科森科技为基石资本旗下珠峰基石以及中欧基石所投项目,秉承“集中投资,重点服务”的投资理念,基石资本对看好的项目敢下重注,在科森科技这个项目中,基石资本位居第二大股东。 招股说明书显示,科森科技是专业从事精密金属制造服务的高新技术企业,为客户提供手机及平板电脑结构件、医疗手术器械结构件、光伏产品结构件等精密金属结构件。公司生产的产品主要应用于消费电子、微型计算机、医疗器械、新能源、汽车、数字视听等领域。公司在上述领域已发展了捷普集团、富士康、柯惠集团、强生、Zimmer、Solar City、IronRidge 等国际知名客户,公司的消费电子类产品结构件在下游行业主要应用于苹果公司、索尼、联想等国际知名客户的终端产品。 基石资本副董事长、管理合伙人林凌表示,科森科技是基石资本在2014年初投资的项目。看好科森科技主要基于四个方面的思考:第一,科森科技在传统精密制造行业有良好的基础。 第二,2014年科森的业务在从传统...
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2017 - 02 - 03
随着吉大通信成功登陆A股,基石资本2017年迎来开门红。1月23日上午,吉大通信(证券代码:300597)在深圳证券交易所鸣锣开市,正式登陆A股资本市场。吉大通信本次公开发行股票6000万股,发行价格5.53元/股。今日吉大通信无悬念顶格涨44%被临停,报7.96元。基石资本秉承“集中投资,重点服务”的投资理念,多数项目为领投或独家投资、持有较大比例股份,在吉大通信这个项目中,基石资本位居第二大股东。 公开资料显示,吉大通信2015年度,公司实现营业收入4.51亿元,净利润5,774.05万元。吉大通信是通信技术服务领域的高新技术企业。公司具有通信网络技术服务行业所需的多项高级资质,拥有10项专利及48项著作权,并参与编制3项国家标准和6项行业标准。公司有较强的研发能力,形成了自主创新的知识产权体系,始终跟踪国内外的先进技术,可以为客户提供所有专业的网络设计服务和网络工程服务。 多年来,基石资本秉承“集中投资、重点服务”的投资理念,对于看好的项目,敢下重注大比例持股,这当然与基石资本高度重视投后管理密切相关。事实上,经基石资本投资后成功上市的企业或企业家,均与基石资本保持良好的合作关系,全部返投基石旗下基金成为LP。 目前,基石资本管理资产规模350亿元,累计投资企业100家,单个项目投资金额超过1亿元,产品线从传统的PE/VC投资,扩展到并购基金、定...
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基石资本李小红:未来走得长远的公司一定是技术公司

日期: 2018-06-25
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基石资本李小红:未来走得长远的公司一定是技术公司

在“2018第二十届中国风险投资论坛”的趋势与策略分场上,基石资本合伙人李小红发表了题为《独角兽的投资逻辑》的主题演讲。

李小红提出,未来走得长远的公司一定是技术公司。他认为,要做好投资,必须对行业和技术有正确认知。未来每个投资人都绕不开技术认知这个话题,每个投资机构都必须沿着技术专业化道路不断前行。

他认为,在当前形势变化极快的情况下,基金管理公司需要判断中国经济的底色。中国经济的底色体现为两点:一,中国现在是全球第二大经济体;二,中国有巨大的市场,市场纵深广,特别是中国有广大的三四五线城市。


以下根据李小红的现场演讲整理:

基石资本李小红:未来走得长远的公司一定是技术公司



独角兽:热闹背后是焦虑


独角兽现在非常热门,大家都在谈,但这两个词应该是有冲突的:独角兽一定是非常热闹的,但独角兽热闹的时候,实际上提高了供给侧的溢价能力,给我们投资方带来了焦虑。焦虑主要在三方面:一是企业估值变高,二是风口企业变多,三是竞争非常激烈。

最近发生在深圳的大疆无人机竞价融资事件大家都知道,这给投资方带来了焦虑。怎么办?我们内部探讨这事时有个结论,投资包括三要素:第一详尽分析,第二保证本金安全,第三期望合理的收益。对基金来说,本金安全非常重要,但我们可能更多的是通过资产配置,通过多个项目的配置来保证本金的安全。三个要素中只要有一个没达到,可能就在投机。长期而言,如果你坚持投资,你会得到一个投资的结果,如果你坚持投机,你会得到一个投机的结果。

基石资本李小红:未来走得长远的公司一定是技术公司


中国经济的底色体现为两点:一,中国现在是全球第二大经济体;二,中国有巨大的市场,市场纵深大,特别是中国有广大的三四五线城市。



技术认知是未来每个投资人要面对的话题


对我们来说,不管形势怎么变化,估值多高,竞争多激烈,我们基金管理公司都得往前走。投资市场就像大海一样,有很多浪花,如果我们不断地追逐浪花,浪花在的时候你很兴奋,浪花不在的时候你就可能会失落,但大海永远在那里,大海的底浪永远在那里。所以在变化速度极快的情况下,我们要认清底色,要判断中国经济的底色。

中国经济的底色体现为两点:

中国现在是全球第二大经济体。中国有将近14万亿美金的GDP,美国GDP将近20万亿美金。我们的智能手机、电视机、洗衣机等,很多领域都是第一。凡是中国人干的事情别人都没法干了,这是中国经济的底色之一

二,中国有巨大的市场,市场纵深大,特别是中国有广大的三四五线城市。举个例子,去年吉利卖了120万辆汽车,主要卖给谁?深圳很少见,但其它地方非常多。第二个,世界杯前后,100寸、120寸的激光电视卖给谁了?其实都不是一线城市,一线城市首先是房子比较小,装不了大电视;其次他们没有太多时间去看这些大电视播放出来的精彩节目。所以一线城市对这类产品的需求空间太小,时间不多,但广大的三四五线城市有很大的市场,这是中国经济的第二个底色。

而且这个市场是通过世界第一的高铁,世界最长的高速公路,我们最快的4G、5G网络,最发达的社交网络将所有人联系在一起,所以它通过人流、物流、信息流,把整个13亿人紧紧联系在一起,这是中国经济未来的底色。

基石资本李小红:未来走得长远的公司一定是技术公司

风险就是来自于不知道你在干什么。我们做投资一定要认知到两方面:行业的认知和技术的认知。

风险就是来自于不知道你在干什么。我们做投资一定要认知到两方面:行业的认知和技术的认知。

我这里特别讲一下技术认知,未来走得长远的公司一定是技术公司。像我们今天看到的今日头条,它就是把AI大数据精确到分析每一个人上,知道你的爱好。腾讯的游戏为什么男女老少通吃,腾讯通过这么多年的分析,它比我们更了解我们自己,我们很多无意识的点击活动或一瞬间的爱好,也会被腾讯知道,这就是王者荣耀——最成功游戏背后的基础。未来每个投资人都绕不开技术认知这个话题,每个投资机构都必须沿着技术专业化道路不断前行。



基石如何邂逅独角兽


我们有幸投了两家独角兽明星企业,一个是商汤科技,一个是柔宇科技。它们如今已经非常热门,但我们在它将热未热的时候、在赛道还不是很拥挤的时候就投了他们。

我们在2016年底投了商汤科技,当时市场还是将起未起。这与我们的投资逻辑是一致的,人工智能现在看起来非常热,但曾经非常冷,前一波冷的时候是90年代末,这一波兴起是2011年到2012年,中间有十几年的断层,当时所有学人工智能、机器学习的人都找不到工作,所以我们有十几年的人才断层。

我们投商汤科技有三大原因:

第一,它拥有1/4的人工智能领域顶尖人才。我们判断如今人工智能领域只有400到500个博士是顶尖人才,其中商汤垄断了120个博士,谷歌、facebook各自垄断了100多个博士,其他大概一百位被全球其他AI公司瓜分掉了,所以这是我们看中商汤的第一点。

第二,它的原创技术真正达到了跟谷歌、微软、facebook同层次的水平。

第三,它的团队商业能力非常强。商汤科技联合创始人汤晓鸥是一个连续创业者,经历过失败,知道怎么接地气,能够积极考虑变现,考虑企业财务健康,而不是永远在烧钱。


基石资本李小红:未来走得长远的公司一定是技术公司

6月6日,柔宇科技公司宣布,投资约110亿元的柔宇科技全柔性显示屏大规模量产线成功点亮投产。

我们投的另外一家独角兽是柔宇科技,我们2015年投了它,今年又加码了。这个团队主要是来自斯坦福和清华的团队。我们在2015年投它时也有巨大的争议,但我们判断它是真正掌握核心技术的平台级公司,它的主要特点来自它的原材料、工艺和设计能力,它的团队也非常好。6月6日,柔宇科技公司宣布,投资约110亿元的柔宇科技全柔性显示屏大规模量产线成功点亮投产,这也是全球首条类六代柔性显示屏生产线,这对中国的电子产业将产生巨大的影响,我们看中的也是它这样的能力。它是全柔性,会对三星和京东方造成一定的冲击。

独角兽为什么越来越多?实际上就是三个方面。

第一,钱多

第二,新技术的更迭,这里就会讲到人才的问题。中国这几年为什么突然在各个领域有很多黑科技出来,这主要是跟人才相关。我们判断人才相关主要来自三处:现在最优秀的人才,比如北大清华科大等,不再把出国作为他们第一首选,所以我们有很多优秀的人才留在国内;二,外企撤退导致很多高管人才留下来;三,海归,出国的人才选择回国内创业。这三个方面人才的叠加,导致我们现在有很多机会,有很多技术突破,这样导致我们很有机会出独角兽。

第三,监管上的宽松和鼓励。其实我们大家都知道,不管是从联想还是中兴的情况,大家对技术竞争重要性的认识比以前都更深刻,所以我认为独角兽会越来越多。但是也有可能独角兽的周期在慢慢地缩短,这也导致量会突然涌现出来。

我们对独角兽投资有一些总结:

首先要专注于有巨大市场需求的行业领域,不管是做AI还是做显示,这些都是大的市场。

第二企业必须有护城河,不管是商汤的人才积累,还是柔宇的独门科技,护城河一定存在,其它企业短期之内没法通过模仿和抄袭取得核心技术。

第三一定要商业化,拥抱有清晰的商业化路径或实践,能够在短期内把护城河优势转化为商业化优势的团队。当然交易的估值也很重要,我们都是在两年前三年前投资商汤和柔宇,现在再投资就要考验大家了。

另外我们介绍一下我们其它的独角兽,一个是豪威科技,他原本是一家在美国退市的公司。我们所有手机的摄像头全世界只有三家在做,豪威是第一家,后来才有索尼跟三星。豪威科技在汽车电子和安防都是世界第一,如今这家公司将在A股上市,它一定会成为世界级最有竞争力的芯片公司。

同时我们在文娱领域的投资也有米未传媒等。我们在米未第一轮融资时就投了它,当时米未估值3亿美金,现在大概十几亿美金了,所以我们一贯的作风就是动手早,看得准。

谢谢大家!


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