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2017 - 02 - 03
随着吉大通信成功登陆A股,基石资本2017年迎来开门红。1月23日上午,吉大通信(证券代码:300597)在深圳证券交易所鸣锣开市,正式登陆A股资本市场。吉大通信本次公开发行股票6000万股,发行价格5.53元/股。今日吉大通信无悬念顶格涨44%被临停,报7.96元。基石资本秉承“集中投资,重点服务”的投资理念,多数项目为领投或独家投资、持有较大比例股份,在吉大通信这个项目中,基石资本位居第二大股东。 公开资料显示,吉大通信2015年度,公司实现营业收入4.51亿元,净利润5,774.05万元。吉大通信是通信技术服务领域的高新技术企业。公司具有通信网络技术服务行业所需的多项高级资质,拥有10项专利及48项著作权,并参与编制3项国家标准和6项行业标准。公司有较强的研发能力,形成了自主创新的知识产权体系,始终跟踪国内外的先进技术,可以为客户提供所有专业的网络设计服务和网络工程服务。 多年来,基石资本秉承“集中投资、重点服务”的投资理念,对于看好的项目,敢下重注大比例持股,这当然与基石资本高度重视投后管理密切相关。事实上,经基石资本投资后成功上市的企业或企业家,均与基石资本保持良好的合作关系,全部返投基石旗下基金成为LP。 目前,基石资本管理资产规模350亿元,累计投资企业100家,单个项目投资金额超过1亿元,产品线从传统的PE/VC投资,扩展到并购基金、定...
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2017 - 04 - 26
4月25日,证监会发审委公告,北京科蓝软件系统股份有限公司成功通过IPO审核。科蓝软件是基石资本旗下的杭州先锋基石基金和济宁先锋基石基金投资的项目,两只基金在该项目中占股比例合计5.95%。 截至目前,2017年基石资本旗下的基金已经投资出三家上市公司。其中,吉大通信于1月23日成功登陆创业板,科森科技于2月14日成功登陆主板。  “2016年以来,基石资本投出的上市公司包括:欧普照明(603515)、丝路视觉(300556)、幸福蓝海(300528)、德展健康(000813)、凯莱英(002821)、科信技术(300565)、吉大通信(300597)、科森科技(603626)、科蓝软件(已过会)。”  2016年以来,基石资本投出的上市公司达9家。基石资本副董事长林凌曾在接受媒体采访时分析道,主要是投资的企业质量比较好,即使是在IPO暂停期间,这些企业业务和财务仍然稳健发展,于是在IPO正常和加速发行时出了好成绩。除了企业发展过硬之外,基石资本在行业选择上注重TMT、医疗健康、文化娱乐和先进制造业等领域,这些行业自身有发展空间,符合当前社会经济发展的大趋势。 目前,基石资本累计管理资产规模400亿元,累计投资企业100家,单个项目投资金额超过1亿元,产品线从传统的PE/VC投资,扩展到并购基金、定增基金等。 &...
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2017 - 06 - 09
6月8日,科技金融行业的龙头企业北京科蓝软件系统股份有限公司(以下简称“科蓝软件”,股票代码:300663)成功登陆深圳证券交易所创业板,发行价格7.27元/股,开盘后即顶格涨停。科蓝软件董事长王安京、基石资本管理合伙人王启文等出席了敲钟仪式。     科蓝软件成立于1999年,是一家由华尔街的金融专家和硅谷的技术精英组建,从事金融软件产品应用开发和咨询服务的专业化公司。公司的管理团队包括具备多年国内外金融系统工作经验的专家、资深技术和业务人员。基石资本旗下的杭州先锋基石基金和济宁先锋基石基金于2014年底完成对科蓝软件的投资,两只基金在该项目中占股比例合计5.95%。    “2013年基石资本就准备投资科蓝软件,但当年其融资计划已没有额度,我们没有放弃‘追求’它,在2014年科蓝软件启动下一轮融资时,坚决地出手了”,基石资本管理合伙人王启文表示,科蓝软件有两大特质尤为吸引基石资本。其一,科蓝软件属于科技金融领域,1999年就成立了,在行业里积累深厚。科蓝软件的主要客户是银行,中国银行业的体量很大,随着互联网、移动互联网时代的到来,对应的IT建设、IT服务的重要性越来越突出,因为这一块涉及到银行的效率、安全、业务的扩展、服务水平的提升等等,所以市场需求量剧增。我们判断,科技金融行业值得布局。 ...
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2017 - 12 - 28
基石资本2017年完美收官。12月27日,深圳市新产业生物医学工程股份有限公司(以下简称:新产业)成功通过创业板IPO审核,这是继11月底开封制药借壳辅仁药业通过并购重组委审核后,基石资本在一个月内实现两个医药类项目获通过。    新产业是专业从事研发、生产、销售“全自动化学发光免疫分析仪器及配套试剂”的国家级高新技术企业,其强大的研发实力和生产能力,填补了国内在体外诊断领域的空白,打破了该领域长期被国外厂家产品垄断和技术封锁的局面,公司已成为中国化学发光免疫定量分析领域的领先者。2014、2015年、2016年,公司净利润分别为2.53亿元、2.49亿元、4.52亿元,2017年上半年已实现利润2.44亿元,增长相当稳健。    对于当初投资新产业,基石资本管理合伙人王启文表示,作为免疫诊断领域中的主流技术,化学发光免疫诊断凭借灵敏度高、特异性好、自动化程度高的优势在医学临床的需求极大,但国内三级医院以上的高端市场主要被国外全自动化学发光免疫分析系统所垄断。新产业是国内早批进入该细分市场且业绩突出的一家企业。2010年,新产业推出全自动化化学发光免疫分析仪,该产品已达到国际同类产品水平。基于对IVD行业的看好和新产业自身突出的表现,2014年,基石资本旗下芜湖领航基石基金重点投资了新产业。   ...
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2018 - 01 - 02
近日,基石资本宣布了对共享按摩椅领导品牌乐摩吧的投资。 乐摩吧成立于2014年,是一家分时租赁按摩椅服务商,其定制按摩椅主要分布在购物中心等场所,用户在使用微信、支付宝等方式自助支付后,即可享受计时按摩服务,收费标准以6元钱6分钟起步。目前乐摩吧已投放数万台共享按摩椅,覆盖全国 300 多个城市。在整个按摩椅市场所覆盖的商业体中,乐摩吧覆盖渗透率超过60%,在行业中遥遥领先。 基石资本助理总裁季刘昱认为:“我们非常看好共享按摩椅以及乐摩吧作为行业领导品牌的巨大发展空间:由于共享按摩椅具有强大生命力和拓展性,可切入众多线下休闲娱乐场景,至少具有200-300万台量级的巨大空间,乐摩吧占据其中10%-20%的市场份额值得期待;同时移动支付与物联网的基础设施普及,新一代的共享按摩椅相比过去投币按摩椅消费更便捷、运营更智能、用户数据更完整,具备更多流量入口与流量变现价值。” 乐摩吧创始人谢忠惠曾是两家知名按摩器材企业总经理,在产品设计和铺设渠道上经验丰富,尤其注重产品质量把关。谢忠惠团队曾花费八个月将现有按摩椅硬件部分改进,增加移动支付模块和无线通信模块,同时开发按摩椅后台管理系统。目前,乐摩吧投放的大部分按摩椅市场价都在两万以上。 出色的运营能力也是基石资本看好乐摩吧的主要原因。相较共享单车,共享按摩椅行业的进入门槛较高。原因在...
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2018 - 03 - 26
近日,北京五元文化传媒有限公司宣布完成B轮数亿元人民币融资,由基石资本领投,芒果文创、中金启辰新兴产业股权投资基金、浙江文化产业成长基金跟投。五元文化于2015年12月成立,因出品《白夜追凶》、《灭罪师》、《画江湖之不良人》等超级网剧而被市场认可,成为“网剧第一厂牌”。此前,五元文化曾获得经纬中国、柠萌影业的投资。2017年影视行业风头最劲的公司中一定有五元文化的一席之地,其制作并参与出品的爆款网剧《白夜追凶》以集均超过1.7亿、总播放量超过54亿、和在豆瓣年度国产剧最高分9.0的成绩圆满收官,并成为中国首部被Netflix收购全球播出的网剧,被行业称为“网剧拐点”,其“纯网生”基因也成为被各大资本关注的核心。本轮领投方基石资本表示:“传统电视媒体与网络视频平台竞争的加剧,给了剧集制作公司巨大的发展空间,但新兴网剧公司凭借对网生内容的更深理解、对美韩网剧的先进的拍摄手法、制片流程的更新学习,有希望比传统电视剧公司更快一步抢占新兴的网剧市场份额”。五元文化创始人、导演、制片人五百自2014年通过《心理罪》打造超级网剧概念后就从未停止创新脚步。(五元文化创始人、弧光联盟发起人、导演五百)2016年,五百携手导演杨苗推出国内首部双语对白的本格罪案推理网剧《灭罪师》;同年五百与导演王伟联合执导漫改武侠网剧《画江湖之不良人》,重新定义2.5次元,并在豆瓣获得8.2分的好成绩,开启国内漫改剧风...
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2018 - 07 - 24
7月24日,证监会发审委公告,迈瑞医疗成功通过IPO审核,将在深交所创业板上市。基石资本旗下深圳领誉、广州领康、杭州先锋、济宁先锋等基金投资了迈瑞医疗。迈瑞医疗是一家营收过百亿的公司,结合其利润以及市场情况,预计迈瑞医疗上市后市值将超过千亿元。迈瑞医疗招股书显示,2015年、2016年、2017年3年营业收入分别为80.13亿元、90.32亿元、111.74亿元,归属于母公司净利润9.1亿元、16亿元、25.89亿元。迈瑞医疗是中国最大、全球领先的医疗器械以及解决方案供应商。其总部设在深圳,在北美、欧洲、亚洲、非洲、拉美等地区超过30个国家设有40家境外子公司;在国内设有 17 家子公司,超过 40 家分支机构,形成了庞大的全球化研发、营销及服务网络。其产品覆盖三大主要领域:生命信息与支持、体外诊断以及医学影像。秉承“集中投资、重点服务”的投资理念,基石资本在医疗健康领域的投资,正不断开花结果。除了迈瑞医疗,基石资本重点投资的德展健康、凯莱英、开封制药、新产业4家企业已上市或已通过发审委审核。此外,基石资本通过定向增发还投资康恩贝等医疗健康企业。目前,基石资本在医疗健康领域累计投资超过50亿元,包括创新型制药企业博瑞生物、全球生物3D打印领导企业迈普医学。基石资本还投资逾20亿元控股组建全亿健康,布局连锁药房,该企业已经迈入全国医药零售连锁企业第一阵营,并吸引弘毅后轮投资十亿元。
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2018 - 09 - 12
9月11日,证监会发布公告,湖南宇晶机器股份有限公司通过发审委审核,拟在深交所中小板上市。至此,基石资本旗下明星基金珠峰基石所投企业上市成功率近60%。宇晶机器是一家专业从事精密数控机床设备的研发、设计、生产和销售的高新技术企业,主要产品包括多线切割机和研磨抛光机等,先后获得中国机械工业“科技一等奖”、湖南省“科学技术进步一等奖”、教育部“科学技术进步二等奖”等重要荣誉。 招股说明书显示,2015年到2018年1-3月,公司实现营业收入分别为1.25亿元、1.58亿元、3.52亿元、1.27亿元;净利润分别为1457万元、3311万元及7816万元、3699万元,营收和净利润呈逐年稳步上升的趋势。早在2012年初,基石资本旗下珠峰基石就投资了宇晶机器。当时,苹果产业链刚刚崛起,其下游客户蓝思科技还是一家深耕苹果产业链的非上市公司。基石资本当初判断,决定企业成长性的要素中,产业周期尤为重要。具体而言,判断产业周期什么时候开始、什么时候结束,是创造高回报的重要因素。因此,基于当时对苹果产业链爆发的判断,基石投资团队果断在产业周期的早期重仓布局了宇晶机器、科森科技等苹果产业链公司,科森科技目前已经上市并解禁。 接下来是长达六年的漫长陪跑,其中经历了牛熊转换、IPO政策收紧、三类股东难题等诸多状况,基石资本不离不弃,依托珠三角地区雄厚的产业集群和广泛的资源优势,积极帮助...
媒体报道 News

复盘基石资本汽车投资: 深挖产业链核心环节+控股型投资运作

日期: 2018-03-26
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在对汽车领域项目的选择上,基石资本有怎样的判断标准?未来它将如何持续布局汽车产业链?

复盘基石资本汽车投资: 深挖产业链核心环节+控股型投资运作

“汽车产业是为数不多的万亿级市场,基石资本一直在关注和布局。秉持‘集中投资、重点服务’的传统,我们投汽车领域项目时的单笔投资额度都比较大,希望在公司中占足够多的股份,甚至获得董事会席位,这样才能深度参与公司的战略乃至运营管理。”近日,基石资本合伙人李小红对21世纪经济报道记者说。

据了解,目前基石资本在汽车领域的总投资额高达五六十亿,是相当重的产业布局,所投项目却大概仅有16个。不仅如此,近些年网约车、共享汽车、新势力造车风口频出,但基石资本却并没有去“凑热闹”。

 “我们一般不会去投模式创新的项目,不仅是共享出行,近几年的O2O、众筹等风口我们也没有特别关注。作为一家VC、PE、M&A全面出击的私募股权投资机构,我们很重视所投项目需要有一定的确定性。这类模式创新的项目不仅投资机构间竞争激烈,而且在快速变化的市场中,很多核心创新尚未得到商业上的成功验证,确定性一般比较差。”他说。

例如对于蔚来汽车、威马汽车等造车新势力企业,基石资本一直非常关注,但目前尚没有形成投资。因为造车并不能简单依赖商业模式的创新和单一产品的吸睛而成功,其核心竞争能力需要较长的时间积累来验证。 

坚持在投资中寻求确定性,基石资本围绕汽车产业链,重点在上游原材料、汽车零部件以及汽车后市场进行布局。不仅有对未上市企业的投资,也参与相关产业上市公司的定增。据了解,在基石的所投项目中,已有回天新材、远东传动、华昌达、索菱股份四家企业实现IPO,泉峰汽车等企业正在IPO申报过程中。

另外,基石资本注重对被投项目的主动管理和通过并购等方式协助成长增值。2015年基石资本投资康众汽配,并助推其跻身国内汽配件市场供应链前列;2016年基石资本完成对汽车垂直门户网站爱卡汽车的控股;2017年基石资本投资中国最大的工业机器人企业埃夫特,并帮助其收购意大利W.F.C集团——基石资本在汽车产业链上投资广、参与深,投资节奏让人应接不暇

在对汽车领域项目的选择上,基石资本有怎样的判断标准?未来它将如何持续布局汽车产业链?

汽车投资路线图

“我们关注汽车投资很多年,随着时间的推移,基石资本的关注点也有所变化。”李小红表示,在十几年前中国经济发展以实体产业为主,汽车行业发展迅速,基石资本当时主要投资生产汽车关键零部件的企业。

他解释称,基石当初没选择投资整车市场,一是因为整车需要的资金投入量很大。第二,整车要么是自有品牌要么是合资品牌,资质很难拿到。反观汽车零部件市场,随着中国制造能力和水平的提升,生产的很多核心零部件都实现进口替代,进入整车厂的供应体系,其中存在着不少投资机会。在中国汽车产业高速增长期,优质的零部件供应商往往攫取了最丰厚的产业利润。

基石资本提供的资料显示,在所投的16家汽车领域项目中,有9家属于汽车零配件领域。其中,胶粘剂企业回天新材、传动轴企业远东传动、车载信息终端及车联网服务供应商索菱股份已经上市,发动机、变速箱重要零部件生产商泉峰汽车正在申请IPO。另外,基石所投项目还包括汽配件供应链市场企业康众汽配、自有品牌汽车漆厂商东来涂料、保险杠生产厂商模塑科技等。

2010年开始,中国汽车的装备制造业随着中国本土汽车品牌的崛起而勃兴,更随着中国人口老龄化趋势和汽车制造生产效率提升的要求,迎来了机器人产业的大发展。

由此,基石资本投资了华中数控、华昌达、埃夫特等一批装备企业。同时,基石资本协助华昌达在白车身机器人集成应用领域进行境内外持续并购,先后实施了国内汽车行业机器人集成龙头企业德梅柯的换股并购、美国DMW公司并购,以及全球领先的智能装备龙头Valiant Corporation和Winvalco Limited的并购,提升了华昌达的股东价值。

2012年之后,中国新能源汽车市场从无到有快速增长,基石资本也随之开展重点布局。目前,中国新能源汽车的产量、销量已占全球市场的50%-60%。

2012年,基石资本投资了新能源汽车上游碳酸锂企业蓝科锂业,这家公司在盐湖废弃卤水中提取碳酸锂大获成功。2017年9月,基石资本完成对新能源汽车第三方BMS(电池管理系统)龙头企业科列技术的投资,占股大概5%。据了解,成立于2010年的科列技术,主要从事电动汽车锂电池管理系统(BMS)的研发和销售,目前已经在新三板创新层接受IPO辅导。

“基石资本想投汽车产业链上的企业,我们属于电动汽车方面比较核心的电子电器零部件,而且在第三方BMS企业中优势突出。”科列技术副总经理仝瑞军对21世纪经济报道记者说。

仝瑞军表示,电动汽车产业链是国家重点支持的产业,而且又处在发展初期。科列技术在寻求投资时,更希望投资方能够看重公司的长远发展,而不是短期盈利。因为短期由于补贴政策存在,公司的赚钱能力受政策影响会波动比较大。未来国家补贴取消后,公司营收的连续性和趋势性会更强。基石资本也赞同支持企业长远发展的理念,双方最终达成了合作。

“基石这几年一直在走专业化的道路,对专业技术有一定的判断能力。我们认为一个企业想长久稳定发展,一定要有核心技术。蓝科锂业有盐湖提锂的专利技术,科列技术的核心团队来自华为体系,在电子控制方面有很强的专业背景,所以基石对它们进行了投资。”李小红说。据了解,未来基石资本还将在新能源汽车的电池隔膜、电机电控等公司上进行重点布局。

从2016年开始,随着中国汽车消费扩张期的结束,中国迎来了汽车后市场的大发展时代,汽车后市场成为基石资本重点关注的细分领域。李小红表示,中国已有超过两亿辆汽车,在车后交易、汽车维修保养、汽车金融方面均成为万亿级的市场。

由此,基石资本投资了二手车评估定价机构车鉴定、二手车交易平台车王、汽车垂直门户网站爱卡汽车,以及全球最大的汽车经销商集团广汇汽车。据了解,广汇汽车的收入来源中汽车销售的权重较大,但是利润结构更合理,汽车销售、汽车金融、汽车维修与二手车交易各占三分之一。

由于对产业链的深度挖掘,基石资本所投的上下游企业也展现出联动效应。“比如基石投资的人工智能企业商汤科技,现在正帮助日本本田做自动驾驶,它未来跟做机器人的埃夫特在机器视觉方面有很大的合作空间。科列技术做BMS,已经跟许多新能源汽车的主流厂家建立合作关系。如果基石投资的做传统汽车零配件的厂商想转型做新能源汽车的零配件,可以通过科列介绍客户资源。现在汽车供应链客户越来越集中,口碑介绍会有比较好的效果。”李小红说。

探路控股式投资

坚持“集中投资、重点服务”的原则,基石资本在投资项目后通常会深度参与项目的运营管理。2017年9月,中国最大的工业机器人企业埃夫特收购欧洲知名汽车装备和机器人系统集成商W.F.C集团背后,就有着基石资本的深度参与。

李小红介绍称,埃夫特是中国工业机器人本体出货量较大的机器人厂商,它同时也做机器人集成应用,如汽车产线自动化。埃夫特总部位于安徽芜湖,基石资本这几年在安徽芜湖成立了多只基金,并且管理安徽省的产业升级基金。在了解到汽车和机器人是芜湖的优势产业后,基石资本接触到埃夫特,对其进行了重点投资。

配合资金投入,基石资本在2017帮助埃夫特进行了海外收购。李小红表示,W.F.C集团在欧洲是菲亚特克莱斯勒、大众、雷诺、通用等多家知名整车生产企业的一级供应商,它在机器人应用场景方面积累了丰富的经验,可以反哺指导埃夫特对机器人本体的研发和生产。更重要的是,利用埃夫特在国内汽车厂商的渠道和人脉关系,W.F.C开始和埃夫特的团队结合进入中国市场,欧洲先进技术+中国市场潜力形成的协同效应正在成为现实。

基石资本对爱卡汽车的控股型收购,是另外一个重点服务项目的案例。李小红介绍称,中国汽车保有量2亿,背后至少是2亿用户,用户间需要互动、汽车需要保养,背后存在很大的价值空间。汽车媒体是跟汽车用户接触最直接的一种形式,基石资本在垂直门户网站投资上积累了诸如三六五(300295)这样的经验,一直想在这方面做投资。

机缘巧合,中国第三大汽车媒体爱卡汽车出现被收购的机会,基石资本果断介入,联合广汇汽车收购爱卡汽车100%股权。

李小红表示,基石资本在对其进行控股型投资后,一方面对管理团队进行调整,引入业内人才,打造健康积极进取的企业文化;一方面针对汽车后市场消费者结构变化的大趋势,聚焦爱卡汽车的社区优势所在,注重各类线上线下车友会活动的组织,以增强用户黏性,拓展车主、90后00后群体和4-6线城市网友基础。同时,注重提升产品力,加强对广告方整车厂商、经销商的服务,发展互联网保险等业务。

“采取这些措施后,爱卡汽车已经良性发展,全面实现盈利。我们会先扎实把企业做好,同时正探索和广汇汽车等线上线下融合的商业模式创新。”他说。

李小红认为,控股型收购的模式将是未来中国主流私募股权投资机构的发展方向。因为随着中国经济发展的逐渐平稳,除了特别新兴的行业,传统成熟行业的内生性增长机会并不会很多。行业想获得外延式的增长机会,一方面可以通过收购兼并,一方面可以在控股投资后通过管理改进提升企业的效率与价值。

“对私募股权投资机构来说,要对行业、产业有足够的关注,对行业内关键性平台级企业要积极进行布局,通过战略联盟形成强大的产业背景,这样在控股型投资的机会出现以后,才有识别和判断能力以及对企业的价值增值能力。另外,机构也要有足够的规模与资金实力,才能顺利完成并购。”他说。

对于未来在汽车领域的布局思路,李小红表示,基石资本会越来越重视在汽车领域的投资。一是因为在投资积累、产业布局之后,基石资本对汽车产业链更加了解,投资把握性更强。第二,在汽车的万亿级市场中,有足够长的产业链值得去纵深布局。

第三,中国制造已经达到很高的水平,汽车领域的进口替代还有很大的改善和投资空间。另外,随着汽车朝电动化、智能化、网联化、社交化的方向发展,单车对消费者的附加值会越来越高。在行业变革的大环境中,存在投资机会。

“基石资本未来一方面将持续关注汽车核心零部件领域、汽车装备领域的项目,尤其是基于电动化、智能化、网联化大趋势的项目。另一方面,整车及相关的汽车销售、汽车金融等,也是我们关注的重点方向。”他说。(21世纪报道记者 申俊涵  编辑 林坤)


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