宇晶股份鸣锣敲钟 珠峰基石迎来第12个上市项目

宇晶股份是一家专业从事精密数控机床设备的研发、设计、生产和销售的国家级高新技术企业，主要产品包括多线切割机和研磨抛光机等，先后获得中国机械工业联合会和中国机械工程学会颁发的“中国机械工业科学技术一等奖”、教育部“科学技术进步奖二等奖”、湖南省“科学技术进步一等奖”等多项荣誉，公司拥有74 项专利（包括12项发明专利）。

早在2012年初，基石资本旗下珠峰基石就投资了宇晶股份，9.5%的持股比例再次体现了基石资本“集中投资、重点服务”的风格。不过，宇晶股份的上市之路并非一帆风顺。

宇晶股份的主要产品为蓝宝石切割机，市场一度对智能手机采用蓝宝石屏寄予厚望。但是，出于成本的考虑iphone6S最终弃用蓝宝石屏，宇晶股份的业绩随即大幅下滑。基石资本分析后认为，宇晶股份拥有很强的技术实力，虽然下游产品推广暂时受到打击，但是在其他领域仍有应用潜力。

基石资本积极为宇晶股份出谋划策，多方联系下游客户。近年来，宇晶股份的产品结构更加完善，其产品主要应用于手机触摸屏及后盖、太阳能光伏、磁性材料、蓝宝石等行业。凭借可靠的产品质量、合理的价格及完善的售后服务体系，宇晶股份在业内的知名度越来越高，蓝思科技、比亚迪、富士康等知名企业都与其有深入合作。

2015年到2018年1-3月，宇晶股份实现营业收入分别为1.25亿元、1.58亿元、3.52亿元、1.27亿元；净利润分别为1457万元、3311万元及7816万元、3699万元，呈逐年稳步上升的趋势。

成立于2011年的珠峰基石基金实缴规模14.05亿元，一共投资了19个项目，单个项目投资金额超过7000万元。2016年，在经历了两轮累计两年的IPO暂停后，珠峰基石迎来上市高峰，当年实现6个项目IPO或借壳上市。宇晶股份是这只基金第12个上市退出的项目。在此之前，其他未上市的项目已经通过回购或转让方式实现退出。珠峰基石基金所投项目上市成功率达到了63%，其中市值超百亿的公司已达五家，珠峰已上市项目总市值超过千亿。

珠峰基石基金为何能达到如此高的上市成功率，这与基石资本的投资方式密不可分。

基石资本董事长张维认为，投资的核心要素是把握企业的成长性和估值，成长性是投资成功的必要条件，而估值是实现超额收益的必要条件。不同的估值体系和退出方式，对投资决策又有相当大的影响，其中，在A股市场独立IPO是回报最为丰厚的退出方式。

张维认为，“如果独立IPO回报可能会有5倍，换股上市可能就只有2倍，被大股东收购可能50%不到。”另外，“在不同市场上市也有天壤之别，比如香港是一个机构投资者为主的市场，A股是一个散户为主市场，是完全不同的估值体系。这个估值体系两边在接近，但是是一个较长的时间来完成。”既然回报是如此天壤之别，那么从一开始就应该影响投资决策，就不应该是含糊的，而是尖锐的，是深刻的而不是模棱两可的。

因此，在基石资本考察和投资项目时，追求的是在A股市场独立IPO，同时在珠峰基石所投企业创始人的企业家精神带领下，这些企业获得了长足稳健发展，珠峰基石才能取得如此成绩。