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2016 - 11 - 18
“我们既不会预测宏观经济,也不会预测二级市场,我们所能做的是,聚焦于股权投资,服务于产业链,辨明中国经济结构转型情况下的产业机会,精耕细作,不追求规模,为信任我们的投资人奉献回报,为所投资的企业茁壮成长持续服务。”  ——基石资本董事长、管理合伙人张维    题材迭出、追涨杀跌的A股市场,与基石的股权投资几乎是两个维度空间。11月18日,制药大咖凯莱英医药集团(天津)股份有限公司(简称凯莱英,股票代码002821)成功登陆A股,公司股票开盘即顶格大涨44%。其背后的创投股东基石资本也浮出水面。事实上,凯莱英是基石资本领投的项目,基石资本在医药领域的领投项目已连续成功运作多次。  “早期市场对企业能否做起来有不同的观点,在资本和管理等方面我们给予有针对性的支持。现在企业通过全球生物制药CMO(合同生产)方式把自己的价值体现出来了,未来我们按照招股书披露的计划,向更高的平台发展,在一些领域打破欧美主流跨国制药企业的垄断。”凯莱英董事、基石资本副董事长林凌表示。   基石资本是凯莱英的重要创投股东,在其董事会享有一个席位,这样的情况在基石资本领投的项目中很常见,便于基石资本为所投企业提供增值服务。“集中投资、重点服务”是基石资本的投资策略,基石资本目前的资产管理规模约350亿元,...
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2016 - 11 - 22
掬水月在手,弄花香满衣。11月22日,科信技术(股票代码300565)登陆深交所创业板,科信技术董事长陈登志,基石资本管理合伙人林凌和王启文共同参与了敲钟仪式。 借用王启文“深挖井”的比喻,基石资本早已系统布局TMT领域的投资,而不是单一服务某个项目,这帮助基石资本领投的索菱股份、欧普照明等企业在最近一两年先后成功IPO。  说起与科信技术的缘起,王启文谈起了赛道与赛手的核心投资策略,两者重要性是一致的。通俗地说,赛道是行业政策和发展空间,赛手是公司创始运营团队。 在基石资本看来,科信技术为光纤接入提供网络连接设备及技术服务,该行业获得中国移动、中国联通和中国电信三大通信运营商的持续巨大投入,是TMT行业的重要投资方向。对于科信技术的创始人团队,王启文带领基石资本TMT团队前往多次接触,科信技术务实风格与基石资本做事风格一致,双方很快建立了信任关系。 信任关系的建立是相互选择和加强的一个过程。在双方接触的早期,科信技术接待了许多有兴趣的机构,当时想投科信的机构有10多家。不过,基石资本过往投资TMT企业的案例、业绩,以及为企业IPO前后提供的增值服务,吸引了科信技术,最终,科信技术仅仅选择了基石资本一家机构。 科信技术3位创始人曾在同一家公司工作,与基石资本王启文一起担任科信技术的4位非独立董事。从基石资本的角度看,如果了...
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2016 - 12 - 15
基石资本   12月14日,证监会发审委公告,昆山科森科技股份有限公司成功通过IPO审核,基石资本旗下的珠峰基石基金投资的项目再结硕果。截至目前,由珠峰基石基金投资的IPO上市企业包括索菱股份(002766)、幸福蓝海(300528)、欧普照明(603515)、丝路视觉(300556)、科信技术(300565)、凯莱英(002821),昆山科森是珠峰基石基金过会的第七家IPO企业。此外,嘉林药业借壳天山纺织成功上市,现已更名德展健康(000813);康欣新材(600076)已成功借壳青鸟华光上市。   公开资料显示,珠峰基石实缴出资额14亿元,19个项目全部锁定了退出路径,无一损失本金。其中有8个项目实现退出(包括1家IPO、1家借壳上市并解禁退出);等待解禁的项目有6家,另外有1家已经通过审核即将发行上市、1家借壳项目在会审核;新三板成功挂牌并增值的有2家(其中1家部分退出并收回本金);投资上市公司康恩贝三年期定增,帐面增值100%。   据了解,珠峰基石累计投资了19个项目,所有项目都有了明确的退出方式:6个项目IPO上市1个项目IPO过会待发3个项目2家借壳上市;1家借壳待审核1个项目三年期定增,账面增值100%2个项目新三板,其中1个项目部分退出收回本金6个项目转让或其他方式退出,全部收回本金+利息  从...
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2017 - 02 - 09
继吉大通信1月23日成功登陆创业板后,2017年基石资本所投项目再传捷报。今日上午,昆山科森科技股份有限公司在上海证券交易所鸣锣上市,股票代码“603626”,开盘即顶格上涨44%,报27.14元/股。按今日收盘价计算,基石资本基金在该项目上的回报已超过10倍。科森科技本次上市流通股本为5266.67万股,发行价18.85元/股。 科森科技为基石资本旗下珠峰基石以及中欧基石所投项目,秉承“集中投资,重点服务”的投资理念,基石资本对看好的项目敢下重注,在科森科技这个项目中,基石资本位居第二大股东。 招股说明书显示,科森科技是专业从事精密金属制造服务的高新技术企业,为客户提供手机及平板电脑结构件、医疗手术器械结构件、光伏产品结构件等精密金属结构件。公司生产的产品主要应用于消费电子、微型计算机、医疗器械、新能源、汽车、数字视听等领域。公司在上述领域已发展了捷普集团、富士康、柯惠集团、强生、Zimmer、Solar City、IronRidge 等国际知名客户,公司的消费电子类产品结构件在下游行业主要应用于苹果公司、索尼、联想等国际知名客户的终端产品。 基石资本副董事长、管理合伙人林凌表示,科森科技是基石资本在2014年初投资的项目。看好科森科技主要基于四个方面的思考:第一,科森科技在传统精密制造行业有良好的基础。 第二,2014年科森的业务在从传统...
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2017 - 02 - 03
随着吉大通信成功登陆A股,基石资本2017年迎来开门红。1月23日上午,吉大通信(证券代码:300597)在深圳证券交易所鸣锣开市,正式登陆A股资本市场。吉大通信本次公开发行股票6000万股,发行价格5.53元/股。今日吉大通信无悬念顶格涨44%被临停,报7.96元。基石资本秉承“集中投资,重点服务”的投资理念,多数项目为领投或独家投资、持有较大比例股份,在吉大通信这个项目中,基石资本位居第二大股东。 公开资料显示,吉大通信2015年度,公司实现营业收入4.51亿元,净利润5,774.05万元。吉大通信是通信技术服务领域的高新技术企业。公司具有通信网络技术服务行业所需的多项高级资质,拥有10项专利及48项著作权,并参与编制3项国家标准和6项行业标准。公司有较强的研发能力,形成了自主创新的知识产权体系,始终跟踪国内外的先进技术,可以为客户提供所有专业的网络设计服务和网络工程服务。 多年来,基石资本秉承“集中投资、重点服务”的投资理念,对于看好的项目,敢下重注大比例持股,这当然与基石资本高度重视投后管理密切相关。事实上,经基石资本投资后成功上市的企业或企业家,均与基石资本保持良好的合作关系,全部返投基石旗下基金成为LP。 目前,基石资本管理资产规模350亿元,累计投资企业100家,单个项目投资金额超过1亿元,产品线从传统的PE/VC投资,扩展到并购基金、定...
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2017 - 04 - 26
4月25日,证监会发审委公告,北京科蓝软件系统股份有限公司成功通过IPO审核。科蓝软件是基石资本旗下的杭州先锋基石基金和济宁先锋基石基金投资的项目,两只基金在该项目中占股比例合计5.95%。 截至目前,2017年基石资本旗下的基金已经投资出三家上市公司。其中,吉大通信于1月23日成功登陆创业板,科森科技于2月14日成功登陆主板。  “2016年以来,基石资本投出的上市公司包括:欧普照明(603515)、丝路视觉(300556)、幸福蓝海(300528)、德展健康(000813)、凯莱英(002821)、科信技术(300565)、吉大通信(300597)、科森科技(603626)、科蓝软件(已过会)。”  2016年以来,基石资本投出的上市公司达9家。基石资本副董事长林凌曾在接受媒体采访时分析道,主要是投资的企业质量比较好,即使是在IPO暂停期间,这些企业业务和财务仍然稳健发展,于是在IPO正常和加速发行时出了好成绩。除了企业发展过硬之外,基石资本在行业选择上注重TMT、医疗健康、文化娱乐和先进制造业等领域,这些行业自身有发展空间,符合当前社会经济发展的大趋势。 目前,基石资本累计管理资产规模400亿元,累计投资企业100家,单个项目投资金额超过1亿元,产品线从传统的PE/VC投资,扩展到并购基金、定增基金等。 &...
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2017 - 06 - 09
6月8日,科技金融行业的龙头企业北京科蓝软件系统股份有限公司(以下简称“科蓝软件”,股票代码:300663)成功登陆深圳证券交易所创业板,发行价格7.27元/股,开盘后即顶格涨停。科蓝软件董事长王安京、基石资本管理合伙人王启文等出席了敲钟仪式。     科蓝软件成立于1999年,是一家由华尔街的金融专家和硅谷的技术精英组建,从事金融软件产品应用开发和咨询服务的专业化公司。公司的管理团队包括具备多年国内外金融系统工作经验的专家、资深技术和业务人员。基石资本旗下的杭州先锋基石基金和济宁先锋基石基金于2014年底完成对科蓝软件的投资,两只基金在该项目中占股比例合计5.95%。    “2013年基石资本就准备投资科蓝软件,但当年其融资计划已没有额度,我们没有放弃‘追求’它,在2014年科蓝软件启动下一轮融资时,坚决地出手了”,基石资本管理合伙人王启文表示,科蓝软件有两大特质尤为吸引基石资本。其一,科蓝软件属于科技金融领域,1999年就成立了,在行业里积累深厚。科蓝软件的主要客户是银行,中国银行业的体量很大,随着互联网、移动互联网时代的到来,对应的IT建设、IT服务的重要性越来越突出,因为这一块涉及到银行的效率、安全、业务的扩展、服务水平的提升等等,所以市场需求量剧增。我们判断,科技金融行业值得布局。 ...
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2017 - 12 - 28
基石资本2017年完美收官。12月27日,深圳市新产业生物医学工程股份有限公司(以下简称:新产业)成功通过创业板IPO审核,这是继11月底开封制药借壳辅仁药业通过并购重组委审核后,基石资本在一个月内实现两个医药类项目获通过。    新产业是专业从事研发、生产、销售“全自动化学发光免疫分析仪器及配套试剂”的国家级高新技术企业,其强大的研发实力和生产能力,填补了国内在体外诊断领域的空白,打破了该领域长期被国外厂家产品垄断和技术封锁的局面,公司已成为中国化学发光免疫定量分析领域的领先者。2014、2015年、2016年,公司净利润分别为2.53亿元、2.49亿元、4.52亿元,2017年上半年已实现利润2.44亿元,增长相当稳健。    对于当初投资新产业,基石资本管理合伙人王启文表示,作为免疫诊断领域中的主流技术,化学发光免疫诊断凭借灵敏度高、特异性好、自动化程度高的优势在医学临床的需求极大,但国内三级医院以上的高端市场主要被国外全自动化学发光免疫分析系统所垄断。新产业是国内早批进入该细分市场且业绩突出的一家企业。2010年,新产业推出全自动化化学发光免疫分析仪,该产品已达到国际同类产品水平。基于对IVD行业的看好和新产业自身突出的表现,2014年,基石资本旗下芜湖领航基石基金重点投资了新产业。   ...
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基石资本王启文:目前中国的宏观经济处在U形底部的左侧

日期: 2012-12-19
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12月18日,首届中国东莞股权投资高峰会在东莞松山湖隆重召开,来自国内外知名 私募股权基金、各类投融资机构、监管机构、省市政府领导等近百位嘉宾齐聚一堂,探讨东莞股权投资发展及东莞企业与PE机构的合作,热议股权投资行业发展的热点问题,助推东莞产业升级和结构转型。

 

基石资本合伙人、总裁王启文先生应邀参加高峰会圆桌论坛讨论。他认为目前中国的宏观经济处在U形底部的左侧。以下是论坛讨论实录:

 

王启文:实际上现在行业来说,分布很广,应该说每个行业都有巨大的空间,特别是在中国这样庞大的经济体下,每个行业都有巨大的空间,但是每个企业在创业和发展中都会选择行业,这时候选择行业是非常重要的,虽然每个行业都有发展机会,但行业还是有区别的,就跟我们做投资一样,我们选择企业,首先是选择行业,然后再看行业中的企业,然后再看企业的团队,选赛场、赛道、赛车。作为企业也是一样,现在有很多行业可以说是饱和了,发展机会遇到天花板,但是我们也发现有很多危机市场可以去开发,我们也知道东莞有很多隐形的冠军,突然有一天发现发展的很好。我们现在看到大量的上市企业,都是在一些细分市场做得很优秀,我们在创业过程中应该善于去找这样一些市场。另外就是在中国做企业,虽然做企业是微观的,还是要关注宏观,因为在中国来说,宏观政策对于企业发展影响太厉害了,从今天整个形势看,中国发展到今天,人口红利已经消失了,国际化的红利已经消失了,上一轮改革的红利我认为也消失了,现在新一届领导人应该会做一个改革后的设计,中国新一轮的改革红利可能会出现,现在应该是企业发展的好机会,也是投资的机会。目前中国的宏观经济处在U形底部的左侧,在这样的时机,实际我们做投资或者企业做投资很好的进入机会,这时候我们要善于发现一些新兴的市场。另外,中国做企业跟政策关系非常密切,我们要看一下政府鼓励什么、引导什么,这是我们选择行业的重要参考方向。从这次中央经济工作会议来看,提出很多方面,其中包括加速城镇化的步伐,城镇化实际上会带来很多相关产业市场机会,前面我看了一个做物联网的企业,实际上在中国来说,物联网这个概念提出是09年温家宝总理提出的,是我们国家973物联网首席科学家刘海涛先生做这个事情,到今天真正物联网产业化是2010年开始逐渐起步,到现在才两三年时间,我们预测这个行业发展速度非常快,可能到2015年进入物联网发展的高峰期,像这些新兴产业的机会是非常多的,成长非常快,还有很多行业,包括现在政府鼓励的节能环保、清洁能源,包括周期性不是很强的行业,都是我们关注的,包括农业、医疗健康,这些方面都是我们做企业可以选择的方面。

 

我们都是做创投的,中国创投我认为走入了误区,我们在座这些管基金,基本都是投成熟期的企业,没有真正的做创业投资,在中国来说,初创期的企业一个是风险比较大,商业模式不成熟,另外就是对基金来说,投资退出周期是非常漫长的,因为我们管的基金都是有周期的,基于这样的原因,在国内真正做初创期企业投资的比例还是比较少。刚才讲创新企业的商业模式,举个例子,我们知道雷士照明,雷士照明最早就是做灯产品,后来发展遇到瓶颈,改变了商业模式,逐步的向做服务发展,最后向做整体解决方案方向发展,获得重大的转机,获得市场机会,后来跟施奈德做合作,利用它的渠道,包括施奈德的电器,通过它的渠道销售,它从一个卖灯的产品最终做到服务商、渠道商,也就是商业模式改变带来企业飞跃的发展,像这种例子都非常多,初创期的企业在创业的时候,很重要的一个方面就是先定位好自己的商业模式。

 

并购这个话题对早期的企业是很有意义的,我7月份到美国硅谷,跟他们的风投机构交流,在硅谷,基金的投资退出绝大部分是通过购并方式退出的,很少走IPO。从中国目前的现状来看,为什么说基金投早期的比例很少,大家都愿意投成熟期的企业?一个很重要的原因,投早期企业退出是比较难的,一是周期长,二是风险大,离IPO的时间比较远。这时候购并的方式就会解决这个问题,假如说在中国购并蓬勃发展的话,这些投资机构可能都会把投资往早期放,都会投早期的,在企业发展到一定阶段之后,通过购并方式自然退出,在基金的封闭期内完成退出。目前在中国来说,购并市场有很大的缺陷在于购并是需要做杠杆的,我们现在购并的融资还不是很成熟,特别是资本和银行的联动还不是很顺畅,购并的资金是有问题的,现在通过创投这个渠道来做,特别是创投有一些投资项目在IPO这方面受阻,才考虑透过购并的方式退出,是这样被动的过程,在目前购并市场还不是很成熟。

 

寄语东莞的一句话:我寄希望中国新一轮改革在这种环境下,东莞能找到独特的定位来发展。   


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