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2018 - 10 - 16
2018年10月16日,基石资本投资企业迈瑞医疗正式登陆深圳证券交易所。股票名称:迈瑞医疗,股票代码:300760。基石资本合伙人王启文出席挂牌仪式,共同见证医疗器械航母强势回归。上市首日市值突破800亿,医疗器械航母强势回归图注:迈瑞医疗在A股发行概况9月27日,迈瑞医疗首次公开发行1.216亿股新股,募集资金59.3亿元,本次申购价为48.80元,发行市盈率为22.99倍。上市首日,迈瑞医疗无悬念大涨44%,市值达854.27亿,如连续涨停,迈瑞医疗将有望迅速成为创业板第三家市值超千亿元的公司。 迈瑞医疗主要从事医疗器械的研发、制造、营销及服务。目前,迈瑞医疗已经成为中国最大的医疗器械及解决方案供应商,产品覆盖生命信息与支持、体外诊断、医学影像三大主要领域。2015年到2017年,迈瑞医疗分别实现营收约80亿元、90亿元、112亿元,归属于母公司股东的净利润分别约为9亿元、16亿元、26亿元。图注:迈瑞医疗资本市场历程 有医疗器械界“华为”之称的迈瑞医疗,是继药明康德之后,第二家通过IPO回归A股的中概股,迈瑞医疗在A股上市迅速,从美国退市到在A股上市仅用了不足三年时间。医疗器械航母强势回归,迈瑞医疗未来在A股的表现也颇具想象空间。在9月底迈瑞医疗发行路演中,迈瑞医疗董事长李西廷表示,公司将以本次新股发行上市为新的发展契机,结合募集资金投资项目的建设,整合公...
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2020 - 06 - 16
图:基石资本副董事长林凌与金宏气体董事长金向华于金宏气体敲钟现场“只要你对中国的制造业有信心,投资金宏气体就一定不会错。”基石资本董事曾琴芳简明有力地表达了基石资本对金宏气体的信心。曾琴芳表示,金宏气体是基石资本最快做出投资决策的项目之一,因为这个中国气体行业领军企业的价值是如此的清晰:只要中国制造业继续向前发展、转型升级,工业气体行业就会有确定性的高增长。同时,金宏气体的产品具有泛行业的特点,这也使得金宏气体抗行业周期能力更强,公司业绩相对更稳健。金宏气体董事长金向华也曾表示,“为什么说气体是永远的朝阳产业?因为随着节能减排、环境治理,随着老百姓对美好生活的向往,会不断出现新的应用场景,也需要新工艺、新技术”。6月16日,这家让基石资本如此笃定的企业在科创板上市了。金宏气体(688106)本次发行价为每股15.48元,收盘价为38.93元,涨幅达151.49%,总市值达188.55亿元。在四家特种气体上市公司中,金宏气体发行日的市值跃居第一位,远超凯美特气、华特气体、和远气体。气体是“工业的血液”,与中国制造业共成长工业气体是“工业的血液”,是发展先进制造业的重要基础性材料,因此,工业气体行业发展历程与中国经济的向上牢牢结合在一起。成立于1999年的金宏气体,正是其中绝佳的写照。自2001年中国加入世贸组织后,中国的工业化生产以前所未有的速度发展起来。刚成立的金宏气体也瞄准了这一...
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2016 - 11 - 04
柔宇科技有限公司(Royole Corporation)与WARMSUN Holding Group近日共同宣布,双方正式签署最新Pre-D轮投资协议,WARMSUN Holding Group对柔宇科技投资5亿元人民币,目前投资款已全部到账。此次融资后,柔宇科技市值正式突破200亿人民币(30亿美金),成为全球科技行业成长最快的创业企业之一。柔宇科技是基石资本投资的重点项目之一,2015年8月,基石资本参与了柔宇科技的C轮融资。柔宇科技创始人兼CEO刘自鸿表示:“柔宇的使命是通过技术创新让人们更好地感知世界。柔宇自主开发的柔性显示技术、柔性电子传感技术和头戴虚拟显示技术,在国际上受到了广泛的关注和支持。柔宇希望用科学与艺术相结合的技术创新,为下一代电子信息产业的发展带来更多可能性。此次柔宇与WARMSUN Holding Group的携手合作,将进一步帮助公司在研发、生产以及销售等领域投入更多资源,加速公司的全面发展。” 柔宇在成立后的四年内,不断开创行业内的新纪录,先后发布了:(1)可自由卷曲折叠的0.01毫米全球最薄彩色柔性显示屏;(2)透明可隐形的新型柔性传感器及其系列产品;以及(3)基于新型显示和传感技术的智能终端产品,包括首创可折叠式3D弧形巨幕头戴虚拟影院设备Royole X与Royole Moon。 柔宇的新型产品和技术已销售至全球15个国家和地...
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2018 - 11 - 26
11月26日,基石资本投资企业同程艺龙(00780)在港交所成功上市,成为港交所OTA(在线旅游)第一股。基石资本合伙人王启文、陈延立受邀出席,见证了同程艺龙上市的历史性时刻。OTA第一股赴港上市2018年3月,同程旅游集团旗下同程网络和艺龙旅行网合并成立同程艺龙,主要致力于打造在线旅行一站式平台,业务涵盖交通票务预订(机票、火车票、汽车票、船票等)和在线住宿预订,及多个出行场景的增值服务。据艾瑞咨询的资料显示,以交易额计,同程艺龙于2017年在中国在线旅游市场排名第三。截至今日收盘,同程艺龙股价上涨26.53%,最新市值达255亿港元。早在2015年3月,基石资本投资了同程,成为同程第八大股东。提及当初投资同程旅游的原因,基石资本总裁徐伟认为主要有以下三方面:一、在线旅游市场巨大。我国人均GDP超过8000美元,有望进入全民休闲度假时代。2011年至2016年,中国在线旅游市场规模复合增速超过40%。二、国内在线旅游渗透率低,发展空间大。基石资本投资同程时,在线旅游渗透率不到10%,仅为7.9%,而海外发达国家在线旅游渗透率高达30%,行业发展空间巨大。三、基石资本看好同程吴志祥团队。经过一年的努力,吴志祥团队发挥了高效的执行能力,同程业绩爬升到行业第三名。2004年,同程旅游创立,早年以景区门票、机票、火车票等业务起家。2017年,同程旅游集团拆分成同程网络和同程国旅,前者与艺...
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2020 - 06 - 04
人皆爱美,天性使然!得益于移动互联网和电商的飞跃式发展,“美丽行业”逐渐蔚为大观,“美丽行业”的头部企业,正在各个细分赛道上放射出新经济、新商业、新模式的光芒。6月4日,基石资本所投企业丽人丽妆的首发上市申请获证监会审核通过。丽人丽妆是国内美妆领域最大的一站式网络零售服务商,也是全球最大的化妆品线上专柜服务商。公司成立于2007年,从相宜本草起家,陆续获得欧莱雅、LVMH、爱茉莉太平洋、高丝、汉高等国际11大化妆品集团授权合作,目前运营着施华蔻、兰芝、雅漾、雪花秀、奥伦纳素、相宜本草、雪肌精等60多个品牌的天猫旗舰店。丽人丽妆合作品牌丽人丽妆商业模式可以简单理解为电商代运营,即经品牌授权,在天猫等电商平台运营品牌官方旗舰店。具体业务包括品牌形象塑造、产品设计策划、整合营销策划、视觉设计、大数据分析、线上品牌运营、精准广告投放、CRM管理、售前售后服务、仓储物流等全链路提供线上服务,帮助品牌方提升知名度与市场份额。2016年至2018年,公司分别实现营业收入20.2亿、34.2亿和36.1亿元,归母净利润分别为0.81亿、2.27亿和2.52亿元,三年营收和归母净利润的复合增长率分别达到33.9%和76.4%。而在与国际知名美妆品牌持续合作的同时,丽人丽妆也在积极观察行业变化,发掘极具发展潜力的品牌,通过专业的线上品牌营销和运营放大品牌的销售额,同这些品牌形成更紧密的合作关系。同时,...
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2016 - 11 - 11
康众已在全国已建立256个直营服务网点,13个信息化区域中心仓库,1700多名专业员工,平均每月为近3万家维修企业提供10次以上的服务,业务覆盖27省125个地级市。 AC汽车(acqiche.com)讯,国内最大的汽配供应链专业服务商——康众汽配连锁(以下简称“康众”)正式获得由高盛集团分两期投资的5000万美元B轮首轮融资并交割完成,这是高盛在中国汽车后市场的第一个股权投资项目。2015年6月,康众曾获得基石资本领投的近2亿元A+轮融资。 汽车及汽车后市场是基石资本重点关注的领域之一,除了康众汽配连锁,基石资本还投资了爱卡汽车网、索菱股份(已在A股上市,股票代码002766)、车王二手车、有壹手、车鉴定等,投资布局深入产业的上下游。 成立于2013年的新康众,是国内第一批直接服务终端修理门店的B2B售后配件直营经销商,是博世、盖茨、舍弗勒、索菲玛、飞利浦、NGK、曼.胡默尔、ENEOS、3M、阿西莫、力普拉斯等众多国内外知名品牌的战略合作伙伴或专业维修网络服务商,并在全国已建立256个直营服务网点,13个信息化区域中心仓库,1700多名专业员工,平均每月为近3万家维修企业提供10次以上的服务,业务覆盖27省125个地级市。 康众汽配连锁创始人兼总裁商宝国认为,这个行业的修理厂客户对零部件的需求其实很简单:准确供应、有货、快速送达。...
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2019 - 01 - 09
1月8日,证监会发布公告,泉峰汽车通过发审会审核,拟在上交所上市。基石资本旗下金华扬航基金投资了泉峰汽车,基石资本也喜迎2019年首家投资IPO过会企业。泉峰汽车主要从事汽车关键零部件的研发、生产、销售,逐步形成了以汽车热交换零部件、汽车传动零部件和汽车引擎零部件为核心的产品体系,产品主要应用于中高端汽车。在持续的技术创新、一体化资源投入及精益运营的驱动下,泉峰汽车已具备了强大的产品研发和生产制造能力,逐步成为世界级汽车零部件一级供应商的一站式合作伙伴。截至目前,泉峰汽车已与法雷奥集团、博世集团等13家年销售额过百亿美元的大型跨国汽车零部件供应商建立了合作关系。 2015年、2016年和2017年泉峰汽车的营业收入分别为5.91亿元、6.99亿元和9.23亿元,年均复合增长率达到24.94%;同期实现的净利润亦随之增长,分别为3859.38万元、5527.98万元和7512.72万元。对于投资泉峰汽车,基石资本主要看重三方面因素:一、优秀的管理团队,在泉峰汽车董事长潘龙泉的带领下,泉峰汽车建立了稳定、科学、国际化经验丰富的管理团队;二、领先的技术优势,泉峰汽车的核心竞争优势是技术优势,具体体现为先进的制造工艺、突出的模具设计能力和强大的同步设计开发能力;三、稳定的优质客户,泉峰汽车自身的生产研发能力较强,在产品质量和交货速度方面均能满足国际大厂商的严格要求,因此目前客户主...
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2020 - 08 - 08
8月7日,基石资本所投企业东来股份的科创板首发上市申请获批通过。继埃夫特、赛诺医疗、博瑞医药、金宏气体之后,基石资本再次收获一家科创板企业。东来股份成立于2005年,主营业务为提供基于先进石化化工新材料研发的高性能涂料产品,包括汽车售后修补涂料、新车内外饰件及车身涂料、3C消费电子领域涂料,其中,销售汽车售后修补涂料的同时公司提供专业的现场颜色调配服务。东来股份是汽车涂料行业的领先企业。在中国涂料工业协会年会2019年发布的“汽车涂料中国专利统计分析年度报告”中,东来股份名列中国所有汽车涂料企业第三,也是前五名中的唯一一家本土企业。东来股份的主要品类为汽车售后修补涂料,该行业中供应商向品牌汽车主机厂或其品牌授权4S店销售汽车修补涂料,需要取得汽车主机厂对汽车售后涂料供应商进行准入认可。而在获得汽车原厂认证或汽车主机厂供应商准入资格的主流汽车售后修补涂料品牌中,中国的汽车售后涂料市场呈现“5+3+2+1”的市场格局,即5家欧美品牌+3家日本品牌+2家韩国品牌+1家中国品牌,其中唯一的中国品牌就是东来股份(Donglai)。东来股份下属的 onwings®/onwaves®、高飞®品牌获得了全球大多数主流汽车品牌原厂认证或汽车主机厂供应商准入资格,而且是一汽大众、一汽奥迪、东风日产、长安福特、上汽通用、沃尔沃、林肯中国、英菲尼迪等20多个汽车品牌的一级供应...
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对话基石资本张维:本土PE先锋的多元化投资之路

日期: 2018-01-08
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导语:管理超过400亿元资金的本土PE基石资本,如何看待并把握市场上的大量控股型投资机会?其又如何在二级市场驰骋?

对话基石资本张维:本土PE先锋的多元化投资之路

“我们有相对集中的投资主题,过去涉及到VC、PE、控股等投资方式,以后也会去收购上市公司,在一些领域完成整合。”2017年12月,基石资本董事长张维接受21世纪经济报道记者采访时说。

早在2002年,张维就带领投行团队开始了股权投资,后在2007年正式创立了股权投资机构基石资本,公司核心团队也大都来自于投行。

十几年中,基石资本的团队通过包括VC、PE、定向增发、并购在内的多种类型投资,管理着超过400亿元的资金。

2017年,基石资本通过旗下二级市场投资公司芜湖弘唯发行了一只封闭期为三年的投资基金,将在股权投资中的积累进一步延展到二级市场投资。

张维的团队早年就曾通过鹰牌陶瓷、回天新材等项目尝试了控股型投资的资产管理方式,其中,回天新材在2009年成为首批创业板上市企业,后为基石资本带来了数十倍的回报。

华商传媒也是控股型投资的典型案例,2006年进行项目投资后,张维的团队与项目团队又一起投资了三六五网、都市传媒、磨铁图书等多个项目。2015年年底,基石资本签约收购爱卡汽车100%的股权。

“中国的家电、啤酒、牛奶这三个行业已经完成了行业整合,其它绝大部分产业都是高度离散的,也就是说,前五名或前十名所占的市场份额非常小。”在张维看来,中国市场上的很多非新兴行业仍有大量控股型投资的机会。

在公司一直深耕的股权投资领域,2017年3月,基石资本完成了首笔人工智能领域的投资项目。

2017年7月,计算机视觉和深度学习的AI领军企业商汤科技正式披露完成规模为4.1亿美元的B轮融资,创下了全球人工智能领域单轮融资的最高纪录。

“有了新能源、人工智能、共享经济的发展,汽车得到重新定义,成为了新的终端。我们也比较关注汽车后市场,比如汽车金融、二手交易、汽车维修。”张维介绍,新能源汽车和汽车后服务市场,是基石资本今年的关注重点之一,公司在该领域累积投资已经超过20亿元。

基石资本在当次融资中向商汤科技出资4000万美元,其重要考量,即是商汤科技产品在自动驾驶等领域广泛应用的可能性。

专业化精耕细作

《21世纪》:基石资本2017年的募资、投资和退出情况如何?

张维:2017年我们全年募集资金逾50亿元,包括主基金以及文娱科技基金。投资超过40亿元,包括商汤科技、赛诺医疗、科列技术等,主要集中在新能源汽车、集成电路、医疗健康、文化传媒等领域。

全年有科蓝软件、吉大通讯、科森科技、新产业实现4家IPO上市,1家企业实现并购重组上市,全年退出近60亿元。

《21世纪》:当前比较关注哪些投资方向?

张维:我们很关注人工智能、医疗健康、新能源汽车和汽车后市场。 人工智能并不是转瞬即逝的风口,而会像互联网一样成为一个生态和自然系统。

医疗健康是长期以来的投资主题,我们已经投资了很多医药企业,2017年还进行了药房连锁方面的控股型投资。

有了新能源、人工智能、共享经济的发展,汽车得到重新定义,成为了新的终端。我们也比较关注汽车后市场,比如汽车金融、二手交易、汽车维修。

基石资本并不是一个很赌的企业,我们基本上只在自己熟悉的领域精耕细作,不追风口,也不期待风口。

我们并不期待一个企业的商业模式能够轻易被改造。因为企业的初期来讲,要么是商业模式有特色,要么是技术上有特色。我们投资不投赛道,而是投资赛道上的载体,也就是企业和企业家。

《21世纪》:您提到的这笔控股型投资,为什么投到了医药连锁领域?

张维:医疗健康领域有一些新的行业驱动因素出现,包括医药分家、社区慢病管理、线上线下结合的配送服务等。这些都赋予医药连锁企业新的动能,通过集采、标准化管理、物流配送等提高运营效率。

医药连锁的空间在于,市场还没有出现非常强势的企业,中国的药房上市企业也不过四家。在一级市场看好,也可以同时在二级市场寻找标的。

《21世纪》:当前市场环境中,中国PE机构参与控股型投资的机会在哪里?

张维: 控股型投资主要出现在有整合机会的非新兴行业,有解决代际传承、完善公司治理等需求的企业中。资本的驱动可以加速行业的整合速度。

中国的家电、啤酒、牛奶这三个行业已经完成了行业整合,其它绝大部分产业都是高度离散的,也就是说,前五名或前十名所占的市场份额非常小。

《21世纪》:一些机构做了产业控股平台,并收购产业链相关的项目。基石资本也做了类似的布局?

张维:其他机构做产业型的控股平台,有他们的道理。如果在产业上有持续的布局和投资,即能掌握控股型投资的产业运营平台,又能掌握上市公司的资源,就可以完成证券化了。这不失为一种正确的选择。

我们在VC领域是分行业的,在PE和收购兼并领域没有分行业、用综合基金投资。我们有相对集中的投资主题,过去涉及到VC、PE、控股等投资方式,以后也会去收购上市公司,在一些领域完成整合。

探路控股投资

《21世纪》:基石投资的控股型投资和成长期、成熟期投资都是同一个团队在做?主要是自己的团队做,还是会与外部的产业公司比较多的合作?

张维:行业分析是同一个团队,行业洞察和分析主要在合伙人。具体投资业务是不同的团队在做,但对行业的理解是相同的。

与外部有多种合作方式。包括与行业里的企业联合做控股投资,也包括来自行业的团队一起做项目。从过去十几年的经验和教训来讲,我们仍处在一个探索的过程中。

这类投资的难度的确很大。财务型投资中,投资人实际上是搭了企业家的顺风车,一旦成为控股投资人,涉及到的工作就会比较复杂。

《21世纪》:控股型投资,关键点和难点在哪儿?

张维:我们看的更多的是企业家精神、公司治理和组织体系。对于控股型投资来说,资本的注入仅仅是投资的开始。

曾有人拿房地产领域做比说,“如果说做住宅是中学生水平,那么做商业地产就是大学生水平。”做投资也可以用类似的说法,如果说做PE投资是中学生水平,那么做控股型投资就需要大学生水平。

基石资本从成立之初就没有限制团队只能做VC、PE或者控股型投资,也是这个领域比较早的探索者。我们在过去的十几年中已经进行了很多笔控股型投资,也交过一些学费。

控股型投资的重点在于对两方面的理解,一个是对产业的理解和洞见,一个是对公司治理的理解和与团队的磨合。最复杂的问题就是和职业经理人在公司治理上的磨合和利益博弈,这个利益既包括经济利益,也包括权力和荣誉。

《21世纪》:如何能有足够深刻的行业洞见?

张维:行业洞见是投资机构的核心能力,是一个团队长期积累下来的对产业的理解。比如,真正有洞见的投资人是在人工智能热的前夜进行投资,而不是在估值非常高的今天去投资。

去年我们看商汤科技的时候,明白这个行业迎来的不仅是“风口”,而且将是一次“台风”。这样的时间点,我们选择了重仓。

《21世纪》:人,还是最关键的。

张维:控股型投资的难点在于找到合适的企业家团队,如果他们正在运营现有的企业载体,可以为他们提供资本去整合其他企业;如果他们之前曾经运营过相对成功的项目、现在正在创业,我们也可以合作来运营项目。

这个过程不能简单的一蹴而就。财务型投资中,投资人对项目来说是锦上添花,不会有特别多的摩擦;控股型投资是充满挑战的,需要企业家团队和资本方有比较长时间的磨合。

在控股型投资中,投资人不仅要处理好和被投企业团队的关系,还要处理好和项目的收购企业团队的关系。建立起利益纽带、管控体系,在与职业经理人团队进行长期和深入的磨合过程中进行调整,并进一步加深对行业的理解。

《21世纪》:基石资本过往的控股并购项目中,有换核心管理层的情况出现么?

张维:基石自身的思考是我们要做执剑的绅士,所谓绅士,就是在投资、赋能、退出的全过程里,选准企业的管理层,和他们紧密配合,重塑企业战略方向,制定并执行好并购完成后的价值提升计划,积极导入战略资源,设计并实施有效的管理层激励计划等等,共同面对困难,齐心协力发展好企业,实现良性的价值共享。

另外一个方面,我们还是要执剑,我们还是要发挥作为一个积极投资人的作用,要积极的监督这个企业家,设计好内控机制,积极介入日常动态的经营分析和绩效评价,评价鉴别甄选核心团队人才,消除道德风险,把握关键战略方向,对于哪些富于企业家精神、勇于创新、职业操守上佳的团队,我们不会以短期绩效论英雄,更加看中长期企业价值的提升,更加强调支持企业发展,实现战略协同;但是对于在价值观、产业格局、执行力方面暴露出短板的企业家,我们也积极督促提升,对于出现侵害东利益的行为,我们绝不会手软,不会投鼠忌器。

几类情况我们都遇见过、都处理过,做好执剑的绅士的角色,是以并购类为主题的私募股权机构的基本功。

抢滩二级市场

《21世纪》:为什么PE机构选择从一级市场进入到二级市场投资?

张维:我们对二级市场的认识,投资的本质是一门行为科学。资本市场的本质是非理性繁荣,中国处在一个发展和转型期,投资者主要是散户投资结构,广大股民有好赌的心理,股市波动的幅度只会比美国更大。

为什么基于安全边际的投资是能够成功的,因为资本市场的非理性繁荣会送出大礼。

一二级市场在部分企业中存在“倒挂”的现象。不仅是“面粉比面包贵”,而且是“劣质面粉比优质面包贵”。比如,茅台的市盈率在2015年初的时候只有大概10倍,但当年好的消费品企业的P/E值已经接近20倍。

当企业的市值被低估时,这就是资本市场送给我们的礼物。在少数企业中,存在着这样的投资机会。现在这些机会依然存在,只是不像你现在回过头去看茅台那么明显。

证券投资是资产管理的重要品种,从管理规模和交易量来讲,更容易孵化出更大的企业来,也因此成为投资的主流。PE投资被称为另类投资,但核心能力是可以复制到二级市场投资的。

《21世纪》:基石资本做二级市场投资的核心能力是什么?

张维:基石资本的核心技能是我们对企业运营和资本市场的理解。我们大部分的合伙人都有证券公司的从业背景,基本都做过七八年的证券投资、现在做股权投资也已经十多年了。

从核心能力来说,做一级市场和二级市场投资是一脉相承的,包括对产业和企业的理解、对资本市场的理解。

二级市场的投资人也都宣称坚持价值投资,在这件事情上,股权投资的投资人是有已经得到实践的完整的价值投资理论体系的。

《21世纪》:具体的方式呢,包括会看哪些板块?

张维:我们基于一个安全边界的投资进行理性预测,理性的预测是通过综合各种因素,以此把握企业的成长性。

一方面,二级市场投资也需要一个更长的时间去兑现。资本市场的本质是非理性的,短期的波动没办法控制。用法国心理学家勒庞的话来讲:“群体不善于思考和推理,却急于采取行动。”

另一方面,看明白的情况下,更适合相对集中的投资有限的企业。看不明白的时候才需要做分散投资。

所以,我们的股权投资基金年限是“5+2”,也就是说,是以七年为单位的。二级市场不适合做以七年为周期的产品,所以我们尝试发了一只封闭期为三年的基金,相对集中的进行投资。

我们比较关注技术领域。十几年前刚做PE投资的时候,很多中国企业的技术都是“伪技术”,很多都是复制来的。但现在的中国企业,已经有了很多的原创技术。同时,中国也形成了非常好的产业链配套,这都让很多中国企业可以从代工企业转型为自主品牌。

《21世纪》:如何把一级市场的经验合规,合法、有效地传导到二级市场投资中?

张维:在机构设置方面,我们已单独设立专门从事证券投资的私募基金管理人,并已在中基协备案,在人员团队、办公场所、业务系统、内控制度等方面与基石现有的一级市场业务(即股权投资业务)做到独立经营、有效隔离。

在人员方面,我们专门搭建了一只专业素质过硬、合规意识健全的证券投资团队,且与股权投资团队保持独立,没有交叉任职情形。

在业务经营方面,我们坚守合法合规底线,开展证券投资业务严格禁止内幕交易、操纵股价、短线交易等违法违规行为,严格遵守证监会、交易所、中基协等监管机构及行业协会的规章制度,严格履行信息披露义务及私募基金业务规范,做到守法经营、诚信经营。

在内控制度方面,我们在证券投资业务上已制定了完备有效的制度安排,包括运营风险控制制度、信息披露制度、内部交易记录制度、防范内部交易、利益冲突的投资交易制度、合格投资者风险揭示制度、合格投资者内部审核流程及制度、宣传推介制度、募集规范制度,以及公平交易制度、从业人员买卖证券申报制度、防范内幕交易制度等。

在一二级业务隔离方面,我们明确一二级市场投资的分界线,并建立了负面清单制度。(记者 赵娜    编辑 林坤)


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