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2016 - 11 - 11
康众已在全国已建立256个直营服务网点,13个信息化区域中心仓库,1700多名专业员工,平均每月为近3万家维修企业提供10次以上的服务,业务覆盖27省125个地级市。 AC汽车(acqiche.com)讯,国内最大的汽配供应链专业服务商——康众汽配连锁(以下简称“康众”)正式获得由高盛集团分两期投资的5000万美元B轮首轮融资并交割完成,这是高盛在中国汽车后市场的第一个股权投资项目。2015年6月,康众曾获得基石资本领投的近2亿元A+轮融资。 汽车及汽车后市场是基石资本重点关注的领域之一,除了康众汽配连锁,基石资本还投资了爱卡汽车网、索菱股份(已在A股上市,股票代码002766)、车王二手车、有壹手、车鉴定等,投资布局深入产业的上下游。 成立于2013年的新康众,是国内第一批直接服务终端修理门店的B2B售后配件直营经销商,是博世、盖茨、舍弗勒、索菲玛、飞利浦、NGK、曼.胡默尔、ENEOS、3M、阿西莫、力普拉斯等众多国内外知名品牌的战略合作伙伴或专业维修网络服务商,并在全国已建立256个直营服务网点,13个信息化区域中心仓库,1700多名专业员工,平均每月为近3万家维修企业提供10次以上的服务,业务覆盖27省125个地级市。 康众汽配连锁创始人兼总裁商宝国认为,这个行业的修理厂客户对零部件的需求其实很简单:准确供应、有货、快速送达。...
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2016 - 11 - 04
11月4日,深圳丝路数字视觉股份有限公司在深圳证券交易所挂牌上市,证券简称“丝路视觉”,股票代码300556。公司股价开盘不到40分钟便上涨了44.04%。  作为丝路视觉的第二大股东,基石资本管理合伙人林凌(上图左一)、陈延立(上图右一)出席了当日的敲钟仪式。 丝路视觉的上市公告书显示,2015年公司营业收入为3.46亿元,归属母公司所有者的净利润为3131.8万元。 丝路视觉作为一家数字视觉综合服务供应商,始终专注于CG的技术应用与市场推广,将CG技术与艺术相结合,依托稳健的技术实力和优秀的创意设计能力,为各行业的客户提供数字视觉服务。经过十多年的积累,丝路视觉已经成为目前国内领先的数字视觉综合服务供应商。 丝路视觉表示,本次登陆A股市场,为进一步提供公司的综合实力和竞争优势提供了良好的契机。公司未来三年将继续致力于数字视觉创意和技术的应用及推广,着力把丝路视觉建设为国内一流、国际知名的品牌。 对于投资者最为关注的盈利能力问题,丝路视觉称,公司将抓住CG应用产业进入快速发展期所带来的市场机遇,发挥自身核心优势,通过有效的市场开拓措施,使公司在未来的营业收入、经营利润持续增长并达到较大的规模。 未来CG动态视觉、CG场景综合服务业务、在线渲染、影视业务、游戏美工、舞美演艺、VR虚拟现实都将成为丝路视觉业务发展和...
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2016 - 11 - 18
“我们既不会预测宏观经济,也不会预测二级市场,我们所能做的是,聚焦于股权投资,服务于产业链,辨明中国经济结构转型情况下的产业机会,精耕细作,不追求规模,为信任我们的投资人奉献回报,为所投资的企业茁壮成长持续服务。”  ——基石资本董事长、管理合伙人张维    题材迭出、追涨杀跌的A股市场,与基石的股权投资几乎是两个维度空间。11月18日,制药大咖凯莱英医药集团(天津)股份有限公司(简称凯莱英,股票代码002821)成功登陆A股,公司股票开盘即顶格大涨44%。其背后的创投股东基石资本也浮出水面。事实上,凯莱英是基石资本领投的项目,基石资本在医药领域的领投项目已连续成功运作多次。  “早期市场对企业能否做起来有不同的观点,在资本和管理等方面我们给予有针对性的支持。现在企业通过全球生物制药CMO(合同生产)方式把自己的价值体现出来了,未来我们按照招股书披露的计划,向更高的平台发展,在一些领域打破欧美主流跨国制药企业的垄断。”凯莱英董事、基石资本副董事长林凌表示。   基石资本是凯莱英的重要创投股东,在其董事会享有一个席位,这样的情况在基石资本领投的项目中很常见,便于基石资本为所投企业提供增值服务。“集中投资、重点服务”是基石资本的投资策略,基石资本目前的资产管理规模约350亿元,...
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2016 - 11 - 22
掬水月在手,弄花香满衣。11月22日,科信技术(股票代码300565)登陆深交所创业板,科信技术董事长陈登志,基石资本管理合伙人林凌和王启文共同参与了敲钟仪式。 借用王启文“深挖井”的比喻,基石资本早已系统布局TMT领域的投资,而不是单一服务某个项目,这帮助基石资本领投的索菱股份、欧普照明等企业在最近一两年先后成功IPO。  说起与科信技术的缘起,王启文谈起了赛道与赛手的核心投资策略,两者重要性是一致的。通俗地说,赛道是行业政策和发展空间,赛手是公司创始运营团队。 在基石资本看来,科信技术为光纤接入提供网络连接设备及技术服务,该行业获得中国移动、中国联通和中国电信三大通信运营商的持续巨大投入,是TMT行业的重要投资方向。对于科信技术的创始人团队,王启文带领基石资本TMT团队前往多次接触,科信技术务实风格与基石资本做事风格一致,双方很快建立了信任关系。 信任关系的建立是相互选择和加强的一个过程。在双方接触的早期,科信技术接待了许多有兴趣的机构,当时想投科信的机构有10多家。不过,基石资本过往投资TMT企业的案例、业绩,以及为企业IPO前后提供的增值服务,吸引了科信技术,最终,科信技术仅仅选择了基石资本一家机构。 科信技术3位创始人曾在同一家公司工作,与基石资本王启文一起担任科信技术的4位非独立董事。从基石资本的角度看,如果了...
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2016 - 12 - 15
基石资本   12月14日,证监会发审委公告,昆山科森科技股份有限公司成功通过IPO审核,基石资本旗下的珠峰基石基金投资的项目再结硕果。截至目前,由珠峰基石基金投资的IPO上市企业包括索菱股份(002766)、幸福蓝海(300528)、欧普照明(603515)、丝路视觉(300556)、科信技术(300565)、凯莱英(002821),昆山科森是珠峰基石基金过会的第七家IPO企业。此外,嘉林药业借壳天山纺织成功上市,现已更名德展健康(000813);康欣新材(600076)已成功借壳青鸟华光上市。   公开资料显示,珠峰基石实缴出资额14亿元,19个项目全部锁定了退出路径,无一损失本金。其中有8个项目实现退出(包括1家IPO、1家借壳上市并解禁退出);等待解禁的项目有6家,另外有1家已经通过审核即将发行上市、1家借壳项目在会审核;新三板成功挂牌并增值的有2家(其中1家部分退出并收回本金);投资上市公司康恩贝三年期定增,帐面增值100%。   据了解,珠峰基石累计投资了19个项目,所有项目都有了明确的退出方式:6个项目IPO上市1个项目IPO过会待发3个项目2家借壳上市;1家借壳待审核1个项目三年期定增,账面增值100%2个项目新三板,其中1个项目部分退出收回本金6个项目转让或其他方式退出,全部收回本金+利息  从...
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2017 - 02 - 09
继吉大通信1月23日成功登陆创业板后,2017年基石资本所投项目再传捷报。今日上午,昆山科森科技股份有限公司在上海证券交易所鸣锣上市,股票代码“603626”,开盘即顶格上涨44%,报27.14元/股。按今日收盘价计算,基石资本基金在该项目上的回报已超过10倍。科森科技本次上市流通股本为5266.67万股,发行价18.85元/股。 科森科技为基石资本旗下珠峰基石以及中欧基石所投项目,秉承“集中投资,重点服务”的投资理念,基石资本对看好的项目敢下重注,在科森科技这个项目中,基石资本位居第二大股东。 招股说明书显示,科森科技是专业从事精密金属制造服务的高新技术企业,为客户提供手机及平板电脑结构件、医疗手术器械结构件、光伏产品结构件等精密金属结构件。公司生产的产品主要应用于消费电子、微型计算机、医疗器械、新能源、汽车、数字视听等领域。公司在上述领域已发展了捷普集团、富士康、柯惠集团、强生、Zimmer、Solar City、IronRidge 等国际知名客户,公司的消费电子类产品结构件在下游行业主要应用于苹果公司、索尼、联想等国际知名客户的终端产品。 基石资本副董事长、管理合伙人林凌表示,科森科技是基石资本在2014年初投资的项目。看好科森科技主要基于四个方面的思考:第一,科森科技在传统精密制造行业有良好的基础。 第二,2014年科森的业务在从传统...
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2017 - 02 - 03
随着吉大通信成功登陆A股,基石资本2017年迎来开门红。1月23日上午,吉大通信(证券代码:300597)在深圳证券交易所鸣锣开市,正式登陆A股资本市场。吉大通信本次公开发行股票6000万股,发行价格5.53元/股。今日吉大通信无悬念顶格涨44%被临停,报7.96元。基石资本秉承“集中投资,重点服务”的投资理念,多数项目为领投或独家投资、持有较大比例股份,在吉大通信这个项目中,基石资本位居第二大股东。 公开资料显示,吉大通信2015年度,公司实现营业收入4.51亿元,净利润5,774.05万元。吉大通信是通信技术服务领域的高新技术企业。公司具有通信网络技术服务行业所需的多项高级资质,拥有10项专利及48项著作权,并参与编制3项国家标准和6项行业标准。公司有较强的研发能力,形成了自主创新的知识产权体系,始终跟踪国内外的先进技术,可以为客户提供所有专业的网络设计服务和网络工程服务。 多年来,基石资本秉承“集中投资、重点服务”的投资理念,对于看好的项目,敢下重注大比例持股,这当然与基石资本高度重视投后管理密切相关。事实上,经基石资本投资后成功上市的企业或企业家,均与基石资本保持良好的合作关系,全部返投基石旗下基金成为LP。 目前,基石资本管理资产规模350亿元,累计投资企业100家,单个项目投资金额超过1亿元,产品线从传统的PE/VC投资,扩展到并购基金、定...
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2017 - 04 - 26
4月25日,证监会发审委公告,北京科蓝软件系统股份有限公司成功通过IPO审核。科蓝软件是基石资本旗下的杭州先锋基石基金和济宁先锋基石基金投资的项目,两只基金在该项目中占股比例合计5.95%。 截至目前,2017年基石资本旗下的基金已经投资出三家上市公司。其中,吉大通信于1月23日成功登陆创业板,科森科技于2月14日成功登陆主板。  “2016年以来,基石资本投出的上市公司包括:欧普照明(603515)、丝路视觉(300556)、幸福蓝海(300528)、德展健康(000813)、凯莱英(002821)、科信技术(300565)、吉大通信(300597)、科森科技(603626)、科蓝软件(已过会)。”  2016年以来,基石资本投出的上市公司达9家。基石资本副董事长林凌曾在接受媒体采访时分析道,主要是投资的企业质量比较好,即使是在IPO暂停期间,这些企业业务和财务仍然稳健发展,于是在IPO正常和加速发行时出了好成绩。除了企业发展过硬之外,基石资本在行业选择上注重TMT、医疗健康、文化娱乐和先进制造业等领域,这些行业自身有发展空间,符合当前社会经济发展的大趋势。 目前,基石资本累计管理资产规模400亿元,累计投资企业100家,单个项目投资金额超过1亿元,产品线从传统的PE/VC投资,扩展到并购基金、定增基金等。 &...
媒体报道 News

林凌:文化投资先行者

日期: 2013-07-05
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面对摄影记者的镜头,林凌显得有些不自然,闷热的天气也让这位西装革履的基石资本合伙人、董事总经理大汗淋漓。但他尽可能地配合着拍摄要求,同时因为比约定采访时间迟到了一些,在拍摄间隙向记者连声抱歉。

他所在的基石资本是一家本土股权投资机构,目前管理了10只基金,包括公司型股权投资基金、契约型股权投资基金和合伙制股权投资基金,管理资本40亿,管理总资产近85亿。

林凌主要负责文化及消费品领域投资项目,这是如今最热门的两大投资领域,但若回顾10年前,对于这类项目的判断是十分迷茫的。

尽管林凌不大习惯镜头和采访,但他在投资中却非常敢于“冲在前面”,他是本土基金里为数不多的最早涉猎文化产业项目的投资人之一。

“十年前,几乎没人关注文化领域关注也仅限于网络游戏等与互联网热潮相关项目,传统文化领域无人问津。当然,政策方面还没有改制迹象,资本市场也不成熟。当时关于这一领域的投资合作,大多是大家一起喝喝茶,畅想一下未来,探讨一下是否可能有新的机会出现。”

而即使前景不确切、把握不足,只要看准一个行业,就有魄力投入并敢于承担风险,这或许正是林凌的投资风格。

 


    “磨铁很棒,但模式上还有改进空间。”

磨铁图书是林凌的投资案例里绕不过去的精彩之一。

磨铁图书,是中国最具影响力的大众类民营图书公司,旗下拥有上海磨铁动漫传媒有限公司、北京磨铁数盟信息技术有限公司、北京磨铁童盟文化传媒有限公司3家全资子公司。

磨铁在2008 4 月完成了第一轮融资,投资方为基石资本和华商传媒等,第一轮融资额为5000 万元人民币;在2010 8 月完成了第二轮融资,投资方为鼎晖资本等,第二轮融资额超过1 亿元人民币。

在谈到磨铁的吸引力时,林凌告诉记者:“磨铁的产品内容具有一定的稀缺性,比如《诛仙》《明朝那些事儿》等图书在市场上反响很好,十分畅销,他们如果想过‘精而优’的生活也没什么问题。但磨铁自身还想在规模方面进一步做大,成为一个有规模的图书出版发行公司。而我们认为,大众类图书市场将会是一个非常有变化空间的领域,我们在几次详谈之后,一拍即合。”

目前磨铁运作与盈利情况还不错,但林凌觉得磨铁还没达到最佳状态。图书公司要扩大规模,必须要让规模与图书选题、市场销售人员的数量相匹配,这样成本必然增加。

“精而优”的路线,比如一年只出100本书,每一个人管10本书,需要10个业务员,这些书可能可以在渠道里得到很好的推介,消费者对这本书有很好的认知。在前端,选题上也严格把控,那么整体的盈利能力和利润率相对是比较好的。但如果选择规模化,成本和管理难度并非是简单的倍数,风险会大幅增加,但收入不一定是等比上升,利润率就会下降。

“目前利润率还不能够让人足够满意。”林凌坦率的表示,作为投资方,他希望磨铁在出版更多精品书,保持利润率的同时,在商业模式上能有更多的改变。比如,通过网络或移动阅读覆盖更多消费者,成为一个对消费者有很大影响力的品牌。

365房产家居网的投资与磨铁是截然不同的两个方向。365是全国首家地产家居互动营销网络综合服务商,据艾瑞统计,目前排名为房地产门户类网站全国前五,长三角地区第一。

基石资本旗下基金在2007年对这家企业投资1700万元,规划并购战略并异地复制,使这家企业净利润从投资时的700万元,增长到2011年的7200多万元。

“投资365,与投资磨铁是‘前后脚’的事儿。”林凌说。投资365是基于当时的市场背景:首先,互联网概念很热,特别是互联网垂直媒体成为关注的焦点;其次,巨大的房地产广告收入在平面媒体的构成,有向互联网转移的可能性;同时房地产市场还具有较强的上升空间。

在投资前,他对报纸的收入结构进行研究,发现报纸最大的收入来源于房地产广告,在某些城市,这一块已经占到了报纸收入的60%,但更多城市这一比例还在20%30%间徘徊,由于网站是从传统媒体转型而来,相对传统媒体,网络媒体的广告性价比较高,投入非常小,但是用户群非常大,推广效果好,这一市场是具备增长空间的。

“当时有很多区域性网站在做房地产内容,尽管市场本身还没有完全发展起来,但我们已经看到了变化,开始在想互联网能否有机会分享房地产市场发展并从中获利。”

房地产商是一个区域化的企业,林凌觉得,365在南京只要能很好的将企业资源进行优化组合并充分利用,就能够取得发展,同时不易受到全国性平台的挤压。全国性的网络平台在南京当地不一定能够做过365,这就是本土的优势。当然,从另一层面看,这也是突破的障碍。因此基石资本在投管阶段,主要帮助365拓展长三角的业务,在团队、运营方面给予更好的组合建议。林凌希望企业能够真正形成自己的核心竞争力,在所开拓的区域都能有不同于其它垂直房产网站的独特的发展模式。

20123月,365在深圳交易所创业板正式挂牌上市,目前它的发展重点仍在长三角区域,正在向西安、沈阳、重庆等地进行开拓。


 

   投资文化首先要把握政策

文化产业是基石资本关注的重点投资领域,事实上,不单单是基石资本,国家对文化体制进行改革以来,文化产业已经成为了各路投资的“香饽饽”。

据清科研究中心报告显示,截至2011年底,中国文化创意产业相关的基金数量已经超过100余只,募集资金总量约为1300亿元。2012年文化产业新募集的专项资金规模超过了160亿人民币,2012年整个文化创意产业案例数197个,吸引了13亿美元的投资。投资金额最多的传媒娱乐行业,吸引了5.75亿美元的投资。而截至20133月,A股上市文化产业相关公司47家。

林凌对文化产业投资有自己的见解:“在这个行业里大家主要关注的是三方面,一是渠道,怎样把内容分发给消费者;一是技术,怎样把内容很好的呈现给消费者;还有就是内容。这三者到底谁为王?在不同的阶段应该讲不同的话,这几年,技术已经有很大进步,如果没有内容去展现,没有内容去进渠道,那么就只是个空壳子,因此在这个阶段内容就是王。”

随着国家对文化产业体制改革的深入,企业到底如何在这个时候把握这个政策红利?林凌表示,直到去年,国家才开始谈文化体制改革,对于公益、意识形态宣传和产业方面等各方如何进行有机的结合也在不断摸索中。从企业来说,想成功首先必须对政策有较好的理解和把握,违背政策导向,项目很难获得商业上的成功。

事实上,文化产业的转型也在行业内带来很多挑战。比如民营出版业,主营大众类图书的出版,相比于教材教辅市场,确实存在众多不确定性。出版一本书,市场到底“买不买账”,这个需求现在出版方难以预测,在选题、组织销售、生产方面存在不确定性。对于题材、话题的把握都需要更深入研究。消费者阅读习惯的改变对传统的民营出版业也存有一定的冲击。


 

   投资时代在改变

林凌告诉记者,基石资本2012年投资了10个项目,已有1个项目通过并购方式退出,3个项目通过IPO方式退出。目前,他们投资的企业接近40家,通过IPO或并购成功退出的企业约15家。

2012年,他们还完成了芜湖领航基石基金的募集,规模约7亿元,主要关注于文化、节能环保、医疗健康领域,附带关注新材料、农业领域,投资主要集中于中前期项目。

“虽然这两年资本市场表现一般,但由于我们的风格一直并不猛烈。因此市场变化感觉对我们影响不是很大。投资模式一直是去寻找最合适的标的进行投资,包括严格对行业进行研究、尽职调查、对行业未来进行预测,另外,我们相对集中投资,投资轮数多一些,对一个项目投入的精力更大一些。”林凌说。

林凌十分看好消费领域内围绕食品安全的行业,如冷链、运输、销售等细分行业;在消费服务方面,他认为,理财类的服务可能出现巨大的井喷类的需求;文化方面,视频类、影像类的消费会出现巨大的空间,包括动漫,乃至于主题公园等细分领域都值得关注。

在他看来,当下投资机构有两个方向,往VC发展,细选中小型项目做培育,回避了Pre-IPO的竞争及确定性。当然,这其中的风险是不言而喻的,因此投资这个阶段,投资人更多的是要帮助企业发展,比如各种资源、人脉嫁接至企业,同企业共成长。

此外,走并购的路子。这对机构管理的基金规模的要求很高,包括如何进行债的组合、并购后如何管理等等。

现在也有一些投资机构转向开辟第三方理财。林凌觉得,投资机构原本将LP的承诺资金直接投向PE项目,但发觉PE市场很难承载LP的资金期望,那么就帮助LP寻找更多的投资渠道,“你喜欢哪一个我就投哪一个”。这就相当于GP不再是纯粹的GP,变成了类似的销售产品公司,帮LP理财而不是简单的股权投资。

可见,如今的投资机构也得能文能武。

整个投资时代正在改变。“以前的投资是带有选择的可能性,而现在投资是带有前瞻性,或者说带有狼性的感觉,更多考验在信息相对没有把握的情况下,投资机构敢不敢做决定。”

目前,林凌同基石资本的团队合作了10年。他觉得,作为一个投资人,应该持有的心态就是平和。对于项目应该做到既是亲历者、又是旁观者。经常考虑企业发展的优劣,并能够认识到问题的所在,也能够认识到价值的所在,能坚持这个价值,然后想办法和企业一起解决问题。

在投资的经历中,林凌认为最有趣的还是对文化产业投资的预判过程。“在那个时间段大家对中国人的消费,包括中国文化的软实力都抱着一种比较迷茫的态度,我们看好这一块的发展,一直觉得这其中会有很多优秀的人、工作室、团队成长起来,成为有价值的企业。现在发现,这个趋势比我们想象中的还要迅猛。”


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