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2016 - 11 - 11
康众已在全国已建立256个直营服务网点,13个信息化区域中心仓库,1700多名专业员工,平均每月为近3万家维修企业提供10次以上的服务,业务覆盖27省125个地级市。 AC汽车(acqiche.com)讯,国内最大的汽配供应链专业服务商——康众汽配连锁(以下简称“康众”)正式获得由高盛集团分两期投资的5000万美元B轮首轮融资并交割完成,这是高盛在中国汽车后市场的第一个股权投资项目。2015年6月,康众曾获得基石资本领投的近2亿元A+轮融资。 汽车及汽车后市场是基石资本重点关注的领域之一,除了康众汽配连锁,基石资本还投资了爱卡汽车网、索菱股份(已在A股上市,股票代码002766)、车王二手车、有壹手、车鉴定等,投资布局深入产业的上下游。 成立于2013年的新康众,是国内第一批直接服务终端修理门店的B2B售后配件直营经销商,是博世、盖茨、舍弗勒、索菲玛、飞利浦、NGK、曼.胡默尔、ENEOS、3M、阿西莫、力普拉斯等众多国内外知名品牌的战略合作伙伴或专业维修网络服务商,并在全国已建立256个直营服务网点,13个信息化区域中心仓库,1700多名专业员工,平均每月为近3万家维修企业提供10次以上的服务,业务覆盖27省125个地级市。 康众汽配连锁创始人兼总裁商宝国认为,这个行业的修理厂客户对零部件的需求其实很简单:准确供应、有货、快速送达。...
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2016 - 11 - 04
11月4日,深圳丝路数字视觉股份有限公司在深圳证券交易所挂牌上市,证券简称“丝路视觉”,股票代码300556。公司股价开盘不到40分钟便上涨了44.04%。  作为丝路视觉的第二大股东,基石资本管理合伙人林凌(上图左一)、陈延立(上图右一)出席了当日的敲钟仪式。 丝路视觉的上市公告书显示,2015年公司营业收入为3.46亿元,归属母公司所有者的净利润为3131.8万元。 丝路视觉作为一家数字视觉综合服务供应商,始终专注于CG的技术应用与市场推广,将CG技术与艺术相结合,依托稳健的技术实力和优秀的创意设计能力,为各行业的客户提供数字视觉服务。经过十多年的积累,丝路视觉已经成为目前国内领先的数字视觉综合服务供应商。 丝路视觉表示,本次登陆A股市场,为进一步提供公司的综合实力和竞争优势提供了良好的契机。公司未来三年将继续致力于数字视觉创意和技术的应用及推广,着力把丝路视觉建设为国内一流、国际知名的品牌。 对于投资者最为关注的盈利能力问题,丝路视觉称,公司将抓住CG应用产业进入快速发展期所带来的市场机遇,发挥自身核心优势,通过有效的市场开拓措施,使公司在未来的营业收入、经营利润持续增长并达到较大的规模。 未来CG动态视觉、CG场景综合服务业务、在线渲染、影视业务、游戏美工、舞美演艺、VR虚拟现实都将成为丝路视觉业务发展和...
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2016 - 11 - 18
“我们既不会预测宏观经济,也不会预测二级市场,我们所能做的是,聚焦于股权投资,服务于产业链,辨明中国经济结构转型情况下的产业机会,精耕细作,不追求规模,为信任我们的投资人奉献回报,为所投资的企业茁壮成长持续服务。”  ——基石资本董事长、管理合伙人张维    题材迭出、追涨杀跌的A股市场,与基石的股权投资几乎是两个维度空间。11月18日,制药大咖凯莱英医药集团(天津)股份有限公司(简称凯莱英,股票代码002821)成功登陆A股,公司股票开盘即顶格大涨44%。其背后的创投股东基石资本也浮出水面。事实上,凯莱英是基石资本领投的项目,基石资本在医药领域的领投项目已连续成功运作多次。  “早期市场对企业能否做起来有不同的观点,在资本和管理等方面我们给予有针对性的支持。现在企业通过全球生物制药CMO(合同生产)方式把自己的价值体现出来了,未来我们按照招股书披露的计划,向更高的平台发展,在一些领域打破欧美主流跨国制药企业的垄断。”凯莱英董事、基石资本副董事长林凌表示。   基石资本是凯莱英的重要创投股东,在其董事会享有一个席位,这样的情况在基石资本领投的项目中很常见,便于基石资本为所投企业提供增值服务。“集中投资、重点服务”是基石资本的投资策略,基石资本目前的资产管理规模约350亿元,...
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2016 - 11 - 22
掬水月在手,弄花香满衣。11月22日,科信技术(股票代码300565)登陆深交所创业板,科信技术董事长陈登志,基石资本管理合伙人林凌和王启文共同参与了敲钟仪式。 借用王启文“深挖井”的比喻,基石资本早已系统布局TMT领域的投资,而不是单一服务某个项目,这帮助基石资本领投的索菱股份、欧普照明等企业在最近一两年先后成功IPO。  说起与科信技术的缘起,王启文谈起了赛道与赛手的核心投资策略,两者重要性是一致的。通俗地说,赛道是行业政策和发展空间,赛手是公司创始运营团队。 在基石资本看来,科信技术为光纤接入提供网络连接设备及技术服务,该行业获得中国移动、中国联通和中国电信三大通信运营商的持续巨大投入,是TMT行业的重要投资方向。对于科信技术的创始人团队,王启文带领基石资本TMT团队前往多次接触,科信技术务实风格与基石资本做事风格一致,双方很快建立了信任关系。 信任关系的建立是相互选择和加强的一个过程。在双方接触的早期,科信技术接待了许多有兴趣的机构,当时想投科信的机构有10多家。不过,基石资本过往投资TMT企业的案例、业绩,以及为企业IPO前后提供的增值服务,吸引了科信技术,最终,科信技术仅仅选择了基石资本一家机构。 科信技术3位创始人曾在同一家公司工作,与基石资本王启文一起担任科信技术的4位非独立董事。从基石资本的角度看,如果了...
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2016 - 12 - 15
基石资本   12月14日,证监会发审委公告,昆山科森科技股份有限公司成功通过IPO审核,基石资本旗下的珠峰基石基金投资的项目再结硕果。截至目前,由珠峰基石基金投资的IPO上市企业包括索菱股份(002766)、幸福蓝海(300528)、欧普照明(603515)、丝路视觉(300556)、科信技术(300565)、凯莱英(002821),昆山科森是珠峰基石基金过会的第七家IPO企业。此外,嘉林药业借壳天山纺织成功上市,现已更名德展健康(000813);康欣新材(600076)已成功借壳青鸟华光上市。   公开资料显示,珠峰基石实缴出资额14亿元,19个项目全部锁定了退出路径,无一损失本金。其中有8个项目实现退出(包括1家IPO、1家借壳上市并解禁退出);等待解禁的项目有6家,另外有1家已经通过审核即将发行上市、1家借壳项目在会审核;新三板成功挂牌并增值的有2家(其中1家部分退出并收回本金);投资上市公司康恩贝三年期定增,帐面增值100%。   据了解,珠峰基石累计投资了19个项目,所有项目都有了明确的退出方式:6个项目IPO上市1个项目IPO过会待发3个项目2家借壳上市;1家借壳待审核1个项目三年期定增,账面增值100%2个项目新三板,其中1个项目部分退出收回本金6个项目转让或其他方式退出,全部收回本金+利息  从...
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2017 - 02 - 09
继吉大通信1月23日成功登陆创业板后,2017年基石资本所投项目再传捷报。今日上午,昆山科森科技股份有限公司在上海证券交易所鸣锣上市,股票代码“603626”,开盘即顶格上涨44%,报27.14元/股。按今日收盘价计算,基石资本基金在该项目上的回报已超过10倍。科森科技本次上市流通股本为5266.67万股,发行价18.85元/股。 科森科技为基石资本旗下珠峰基石以及中欧基石所投项目,秉承“集中投资,重点服务”的投资理念,基石资本对看好的项目敢下重注,在科森科技这个项目中,基石资本位居第二大股东。 招股说明书显示,科森科技是专业从事精密金属制造服务的高新技术企业,为客户提供手机及平板电脑结构件、医疗手术器械结构件、光伏产品结构件等精密金属结构件。公司生产的产品主要应用于消费电子、微型计算机、医疗器械、新能源、汽车、数字视听等领域。公司在上述领域已发展了捷普集团、富士康、柯惠集团、强生、Zimmer、Solar City、IronRidge 等国际知名客户,公司的消费电子类产品结构件在下游行业主要应用于苹果公司、索尼、联想等国际知名客户的终端产品。 基石资本副董事长、管理合伙人林凌表示,科森科技是基石资本在2014年初投资的项目。看好科森科技主要基于四个方面的思考:第一,科森科技在传统精密制造行业有良好的基础。 第二,2014年科森的业务在从传统...
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2017 - 02 - 03
随着吉大通信成功登陆A股,基石资本2017年迎来开门红。1月23日上午,吉大通信(证券代码:300597)在深圳证券交易所鸣锣开市,正式登陆A股资本市场。吉大通信本次公开发行股票6000万股,发行价格5.53元/股。今日吉大通信无悬念顶格涨44%被临停,报7.96元。基石资本秉承“集中投资,重点服务”的投资理念,多数项目为领投或独家投资、持有较大比例股份,在吉大通信这个项目中,基石资本位居第二大股东。 公开资料显示,吉大通信2015年度,公司实现营业收入4.51亿元,净利润5,774.05万元。吉大通信是通信技术服务领域的高新技术企业。公司具有通信网络技术服务行业所需的多项高级资质,拥有10项专利及48项著作权,并参与编制3项国家标准和6项行业标准。公司有较强的研发能力,形成了自主创新的知识产权体系,始终跟踪国内外的先进技术,可以为客户提供所有专业的网络设计服务和网络工程服务。 多年来,基石资本秉承“集中投资、重点服务”的投资理念,对于看好的项目,敢下重注大比例持股,这当然与基石资本高度重视投后管理密切相关。事实上,经基石资本投资后成功上市的企业或企业家,均与基石资本保持良好的合作关系,全部返投基石旗下基金成为LP。 目前,基石资本管理资产规模350亿元,累计投资企业100家,单个项目投资金额超过1亿元,产品线从传统的PE/VC投资,扩展到并购基金、定...
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2017 - 04 - 26
4月25日,证监会发审委公告,北京科蓝软件系统股份有限公司成功通过IPO审核。科蓝软件是基石资本旗下的杭州先锋基石基金和济宁先锋基石基金投资的项目,两只基金在该项目中占股比例合计5.95%。 截至目前,2017年基石资本旗下的基金已经投资出三家上市公司。其中,吉大通信于1月23日成功登陆创业板,科森科技于2月14日成功登陆主板。  “2016年以来,基石资本投出的上市公司包括:欧普照明(603515)、丝路视觉(300556)、幸福蓝海(300528)、德展健康(000813)、凯莱英(002821)、科信技术(300565)、吉大通信(300597)、科森科技(603626)、科蓝软件(已过会)。”  2016年以来,基石资本投出的上市公司达9家。基石资本副董事长林凌曾在接受媒体采访时分析道,主要是投资的企业质量比较好,即使是在IPO暂停期间,这些企业业务和财务仍然稳健发展,于是在IPO正常和加速发行时出了好成绩。除了企业发展过硬之外,基石资本在行业选择上注重TMT、医疗健康、文化娱乐和先进制造业等领域,这些行业自身有发展空间,符合当前社会经济发展的大趋势。 目前,基石资本累计管理资产规模400亿元,累计投资企业100家,单个项目投资金额超过1亿元,产品线从传统的PE/VC投资,扩展到并购基金、定增基金等。 &...
媒体报道 News

基石资本张维:亲历IPO七暂停 拒绝火热性感

日期: 2012-07-10
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当全行业将九鼎作为范本开始讨论和学习的时候,张维不拼规模不讲速度,仍然将他的基石资本精雕细琢,他说他们更注重“品质”。

        基石资本最早成立于2000年,是国内最早一批成立的创投机构之一。从成立到现在约12年时间,基石共计投资项目约40个,已经成功退出15个。

        张维是安徽人。在金融圈里,安徽人不少。他毕业于南京大学,学习的是管理专业,毕业之后却进了金融行业。作为一个投资人,他说:“我一点也不喜欢赌。”他对赌场里的器具不感兴趣,工作中,挑选项目时他遵循自己对经济大势的理解,按照自己的逻辑去做事情。

    可是他不惧挑战,他喜欢旅游,喜欢潜水。张维的头发剪得很短,两鬓略有一点斑白。他去过南极两次,在冰天雪地里给企鹅拍照片。今年下半年,他还计划去一次南极。

        基石现在旗下共有约9只基金,管理资金超过30亿元。员工约有30多人。

    张维并不打算冲规模,也没有大量招人的计划。他更关注怎样将品质做好。在基石的项目中,回报高的项目的回报率达到70至80倍。他对基石资本的定位是“中等规模,严格控制品质”。他总结基石的特点是“集中投资,重点服务”。同行对张维的评价是“很稳”。

       用投行的经验选项目

    “我自己经历了IPO七次暂停,所以我告诉自己,一定不能赌。”

    基石现在的几个合伙人与张维在基石之前就已经是同事,他们都来自大鹏证券。基石资本最早就是大鹏证券的直投公司。基石也是国内最早的一批券商直投。

    在大鹏证券时,张维分管投行业务。这一段工作经历深刻地影响了他后来的创投生涯。他告诉记者:“十几年前,那时候好企业的数量比现在少得多。”他说他一直用曾经在投行时的眼光来挑选项目,“最重要是成长性。”他还说,“我自己经历了IPO七次暂停,所以我告诉自己,一定不能赌。”

         今年3月上市的三六五网络(300295)是基石的一个特色项目,虽然从账面回报来看,约20倍的回报对基石来说并不算高。

    三六五网的投资与跟进由林凌一手负责,他是基石的合伙人之一,亦是来自大鹏证券。去看这个项目之前,基石正在做华商报的项目。那段时间,林凌阅读了大量的都市报,对报纸上的广告都了如指掌。

    他总结发现都市报的广告里面约有一半来自房地产广告。当时搜房网已经在国内激起了关于互联网房地产的讨论热潮。房地产网站成为一个炙手可热的题材,林凌相信互联网在房地产广告上的替代作用。

    当时全国多个城市都有了自己的房地产网站,规模小,信息全,充满了草根色彩与生机。林凌当时见了十几个这样的创业团队。

     “三六五网那时候很小,就是一个网站,而且只在南京有网站。”基石的投资进入之后,三六五的网站才拓展到芜湖。

    与十几个创业团队不一样的是,三六五的团队不仅有网站,还有线下实体业务,“这也是当时他们的资金来源。”林凌评价说:“这个团队也更有憧憬,更有进取心。”当时,搜房网也已经进入南京,“但是在南京本地市场,搜房没有三六五网做得好。”

    谈投资的过程是漫长的,“有大半年时间。”林凌回忆说。由于当时公司规模太小,林凌对三六五网未来的战略规划也提了自己意见。张维说:“决定投资之前,我们与管理团队对公司未来的发展方向都达成了一致。”

    林凌在上海办公,每周他要坐两三次火车去南京,跟胡光辉(三六五网董事长)见面。林凌现在还担任着三六五网的副董事长。

    2007年,基石正式投资三六五网。林凌与创业团队商量,放弃了线下业务,“精力顾不过来。”林凌介绍了华商报给三六五网,帮助三六五网整合资源,发展广告,逐步变为网络媒体。三六五网现在涉足的城市集中在长三角,“这也是我们当时达成一致的战略规划,立足长三角。”

         融资之后的三六五网资金充裕,开始考虑收购其他城市的网站。林凌与胡光辉一起,一家一家去跑收购对象。“虽然最后只收购了两家,但是看了好多家。”

    2008年一整年,林凌一直在为这个项目奔波。到2009年情况才好转,“我们引入了中介机构,剩下的事情投行会负责,我的担子才轻一点。”

    2012年,三六五网由国信证券保荐上市,发行价为34元,对应市盈率25.19倍。基石的账面回报约为20倍。

   平稳发展

    IPO是回报最丰厚的,借壳上市要减一半,并购得再减一半。

    在基石最早成立的时候,深圳已经有了100多家大大小小的创投机构。创业板迟迟不出,IPO发行屡遭暂停,创投投了钱进去,却看不到退出的通道与希望。张维说,“那一段时间很迷茫。”迷茫的不只是他一个人,和他一样身处于这个行业的投资人都感到迷茫。

    2004年中小板推出。中小板的开闸是国内PE迎接的第一缕希望,现在PE行业里的龙头深创投、达晨都是这一次浪潮中的收获者。他们获得丰厚回报,迅速扩大规模,募集基金,广投项目。尽管当时尚不为外界所知,行业里,他们的地位日渐巩固。

        说到同批PE俨然已是行业龙头,张维停顿了一下,强调“我们不盲目追求规模。”张维有足够资本来强调基石的品质。即使在创业板没有如期推出,所有PE都勒紧腰带过日子的时候,基石也没有亏损过,“虽然没法退出,但是一些项目一直有分红。”

    张维尝试过很多种退出方法,IPO之外,还有借壳上市、并购等。他笑称,IPO是回报最丰厚的,借壳上市要减一半,并购得再减一半。

    2004年,基石投资回天胶业(300041)。“这是一个很复杂的项目,”张维这样说。最复杂的是回天胶业的股权结构,“16个人代持了300多个人的股权,董事长持有的股权也不过只有百分之几,股权极度分散。”

    张维带领基石出面,从16个人手中收购了分散的股权。收购之前,基石已经与回天胶业的管理层达成了合作意向。他们帮助管理层实现了MBO,“没办法,管理层早就说要回购股权,但是其他股东不肯卖。一听是管理层回购,股东就不愿意卖了,宁愿卖给外人。”

    根据最新数据统计,回天胶业最大的流通股东为大鹏创业投资有限责任公司,这是基石最早的那个名字。

     山东六和是张维早年间的一个杰作。2003年,基石以6700万投资六和饲料。“公司经营状况好,每年都分红。”至今,基石收获的分红高达2亿元,早已覆盖了当年的投资成本,后来,六和借壳上市,基石持有的股权换算成市值约为20亿元。

    不愿具名的行业内人士告诉记者,从去年开始,拿着钱也难以找到好项目。他说,这一波浪潮太激烈,好像全国的好项目都已经不剩下了。张维却依然保持着一贯的投资速度,“会略微快一点。”他有足够理由相信自己的眼光,“我们投资山河智能(002097)的时候,很多机构看了都不敢投,4倍市盈率都没有人投,因为看不到上市的希望。”

    2009年,创业板推出,PE机构达到前所未有的活跃,媒体称之为“全民PE。”机构活跃之后,价格战随之而来,抢项目的行为时有发生,10倍、20倍去那一个项目的情况也开始出现。而A股发行的市盈率达到高峰之后开始下降。

     拒绝火热性感

    他不投风电、太阳能、LED,对出口、房地产、传统的制造业都抱有警惕之心。

    “现在的PE行业相当于四、五年前的房地产行业,这个行业挣钱,凭什么不让别人进来?”张维反问道。他对行业的火热程度持理解态度,对行业泡沫也不悲观,“一只基金的期限通常是5至7年,如果真的有问题,也要过几年才能批发。”他认为如果出现行业洗牌,还需要十年。

      基石正在筹备一只VC基金,募资规模预计为6亿至8亿。基石的员工将大比例出资,出资规模超过20%。跟投是PE行业里不成文的规定,为了将投资团队与LP的利益绑定,每家PE都会进行强制性的跟投,但是约定比例只有1%。

    “管理费就有2%,1%的跟投比例只是隔靴搔痒。”美国的跟投比例也是1%,但是张维认为中国的国情有别。基石的每一只基金,跟投比例都不小。上一只基金的募资额为14亿元,基石投资团队认购了1.7亿元。

    这一看上去严苛的跟投制度来自张维在规模与风险控制之间的精妙平衡,如他自己所说,他不喜欢赌,他只追求有品质的成长。

    选择行业时,“我不追求那些看上去火热性感的行业。”他不投风电、太阳能、LED。唯一投过的一个新能源项目还在投委会引起了强烈的争议。他对出口、房地产、传统的制造业都抱有警惕之心。


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