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2018 - 10 - 16
2018年10月16日,基石资本投资企业迈瑞医疗正式登陆深圳证券交易所。股票名称:迈瑞医疗,股票代码:300760。基石资本合伙人王启文出席挂牌仪式,共同见证医疗器械航母强势回归。上市首日市值突破800亿,医疗器械航母强势回归图注:迈瑞医疗在A股发行概况9月27日,迈瑞医疗首次公开发行1.216亿股新股,募集资金59.3亿元,本次申购价为48.80元,发行市盈率为22.99倍。上市首日,迈瑞医疗无悬念大涨44%,市值达854.27亿,如连续涨停,迈瑞医疗将有望迅速成为创业板第三家市值超千亿元的公司。 迈瑞医疗主要从事医疗器械的研发、制造、营销及服务。目前,迈瑞医疗已经成为中国最大的医疗器械及解决方案供应商,产品覆盖生命信息与支持、体外诊断、医学影像三大主要领域。2015年到2017年,迈瑞医疗分别实现营收约80亿元、90亿元、112亿元,归属于母公司股东的净利润分别约为9亿元、16亿元、26亿元。图注:迈瑞医疗资本市场历程 有医疗器械界“华为”之称的迈瑞医疗,是继药明康德之后,第二家通过IPO回归A股的中概股,迈瑞医疗在A股上市迅速,从美国退市到在A股上市仅用了不足三年时间。医疗器械航母强势回归,迈瑞医疗未来在A股的表现也颇具想象空间。在9月底迈瑞医疗发行路演中,迈瑞医疗董事长李西廷表示,公司将以本次新股发行上市为新的发展契机,结合募集资金投资项目的建设,整合公...
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2016 - 11 - 04
柔宇科技有限公司(Royole Corporation)与WARMSUN Holding Group近日共同宣布,双方正式签署最新Pre-D轮投资协议,WARMSUN Holding Group对柔宇科技投资5亿元人民币,目前投资款已全部到账。此次融资后,柔宇科技市值正式突破200亿人民币(30亿美金),成为全球科技行业成长最快的创业企业之一。柔宇科技是基石资本投资的重点项目之一,2015年8月,基石资本参与了柔宇科技的C轮融资。柔宇科技创始人兼CEO刘自鸿表示:“柔宇的使命是通过技术创新让人们更好地感知世界。柔宇自主开发的柔性显示技术、柔性电子传感技术和头戴虚拟显示技术,在国际上受到了广泛的关注和支持。柔宇希望用科学与艺术相结合的技术创新,为下一代电子信息产业的发展带来更多可能性。此次柔宇与WARMSUN Holding Group的携手合作,将进一步帮助公司在研发、生产以及销售等领域投入更多资源,加速公司的全面发展。” 柔宇在成立后的四年内,不断开创行业内的新纪录,先后发布了:(1)可自由卷曲折叠的0.01毫米全球最薄彩色柔性显示屏;(2)透明可隐形的新型柔性传感器及其系列产品;以及(3)基于新型显示和传感技术的智能终端产品,包括首创可折叠式3D弧形巨幕头戴虚拟影院设备Royole X与Royole Moon。 柔宇的新型产品和技术已销售至全球15个国家和地...
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2018 - 11 - 26
11月26日,基石资本投资企业同程艺龙(00780)在港交所成功上市,成为港交所OTA(在线旅游)第一股。基石资本合伙人王启文、陈延立受邀出席,见证了同程艺龙上市的历史性时刻。OTA第一股赴港上市2018年3月,同程旅游集团旗下同程网络和艺龙旅行网合并成立同程艺龙,主要致力于打造在线旅行一站式平台,业务涵盖交通票务预订(机票、火车票、汽车票、船票等)和在线住宿预订,及多个出行场景的增值服务。据艾瑞咨询的资料显示,以交易额计,同程艺龙于2017年在中国在线旅游市场排名第三。截至今日收盘,同程艺龙股价上涨26.53%,最新市值达255亿港元。早在2015年3月,基石资本投资了同程,成为同程第八大股东。提及当初投资同程旅游的原因,基石资本总裁徐伟认为主要有以下三方面:一、在线旅游市场巨大。我国人均GDP超过8000美元,有望进入全民休闲度假时代。2011年至2016年,中国在线旅游市场规模复合增速超过40%。二、国内在线旅游渗透率低,发展空间大。基石资本投资同程时,在线旅游渗透率不到10%,仅为7.9%,而海外发达国家在线旅游渗透率高达30%,行业发展空间巨大。三、基石资本看好同程吴志祥团队。经过一年的努力,吴志祥团队发挥了高效的执行能力,同程业绩爬升到行业第三名。2004年,同程旅游创立,早年以景区门票、机票、火车票等业务起家。2017年,同程旅游集团拆分成同程网络和同程国旅,前者与艺...
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2016 - 11 - 11
康众已在全国已建立256个直营服务网点,13个信息化区域中心仓库,1700多名专业员工,平均每月为近3万家维修企业提供10次以上的服务,业务覆盖27省125个地级市。 AC汽车(acqiche.com)讯,国内最大的汽配供应链专业服务商——康众汽配连锁(以下简称“康众”)正式获得由高盛集团分两期投资的5000万美元B轮首轮融资并交割完成,这是高盛在中国汽车后市场的第一个股权投资项目。2015年6月,康众曾获得基石资本领投的近2亿元A+轮融资。 汽车及汽车后市场是基石资本重点关注的领域之一,除了康众汽配连锁,基石资本还投资了爱卡汽车网、索菱股份(已在A股上市,股票代码002766)、车王二手车、有壹手、车鉴定等,投资布局深入产业的上下游。 成立于2013年的新康众,是国内第一批直接服务终端修理门店的B2B售后配件直营经销商,是博世、盖茨、舍弗勒、索菲玛、飞利浦、NGK、曼.胡默尔、ENEOS、3M、阿西莫、力普拉斯等众多国内外知名品牌的战略合作伙伴或专业维修网络服务商,并在全国已建立256个直营服务网点,13个信息化区域中心仓库,1700多名专业员工,平均每月为近3万家维修企业提供10次以上的服务,业务覆盖27省125个地级市。 康众汽配连锁创始人兼总裁商宝国认为,这个行业的修理厂客户对零部件的需求其实很简单:准确供应、有货、快速送达。...
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2019 - 01 - 09
1月8日,证监会发布公告,泉峰汽车通过发审会审核,拟在上交所上市。基石资本旗下金华扬航基金投资了泉峰汽车,基石资本也喜迎2019年首家投资IPO过会企业。泉峰汽车主要从事汽车关键零部件的研发、生产、销售,逐步形成了以汽车热交换零部件、汽车传动零部件和汽车引擎零部件为核心的产品体系,产品主要应用于中高端汽车。在持续的技术创新、一体化资源投入及精益运营的驱动下,泉峰汽车已具备了强大的产品研发和生产制造能力,逐步成为世界级汽车零部件一级供应商的一站式合作伙伴。截至目前,泉峰汽车已与法雷奥集团、博世集团等13家年销售额过百亿美元的大型跨国汽车零部件供应商建立了合作关系。 2015年、2016年和2017年泉峰汽车的营业收入分别为5.91亿元、6.99亿元和9.23亿元,年均复合增长率达到24.94%;同期实现的净利润亦随之增长,分别为3859.38万元、5527.98万元和7512.72万元。对于投资泉峰汽车,基石资本主要看重三方面因素:一、优秀的管理团队,在泉峰汽车董事长潘龙泉的带领下,泉峰汽车建立了稳定、科学、国际化经验丰富的管理团队;二、领先的技术优势,泉峰汽车的核心竞争优势是技术优势,具体体现为先进的制造工艺、突出的模具设计能力和强大的同步设计开发能力;三、稳定的优质客户,泉峰汽车自身的生产研发能力较强,在产品质量和交货速度方面均能满足国际大厂商的严格要求,因此目前客户主...
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2016 - 11 - 04
11月4日,深圳丝路数字视觉股份有限公司在深圳证券交易所挂牌上市,证券简称“丝路视觉”,股票代码300556。公司股价开盘不到40分钟便上涨了44.04%。  作为丝路视觉的第二大股东,基石资本管理合伙人林凌(上图左一)、陈延立(上图右一)出席了当日的敲钟仪式。 丝路视觉的上市公告书显示,2015年公司营业收入为3.46亿元,归属母公司所有者的净利润为3131.8万元。 丝路视觉作为一家数字视觉综合服务供应商,始终专注于CG的技术应用与市场推广,将CG技术与艺术相结合,依托稳健的技术实力和优秀的创意设计能力,为各行业的客户提供数字视觉服务。经过十多年的积累,丝路视觉已经成为目前国内领先的数字视觉综合服务供应商。 丝路视觉表示,本次登陆A股市场,为进一步提供公司的综合实力和竞争优势提供了良好的契机。公司未来三年将继续致力于数字视觉创意和技术的应用及推广,着力把丝路视觉建设为国内一流、国际知名的品牌。 对于投资者最为关注的盈利能力问题,丝路视觉称,公司将抓住CG应用产业进入快速发展期所带来的市场机遇,发挥自身核心优势,通过有效的市场开拓措施,使公司在未来的营业收入、经营利润持续增长并达到较大的规模。 未来CG动态视觉、CG场景综合服务业务、在线渲染、影视业务、游戏美工、舞美演艺、VR虚拟现实都将成为丝路视觉业务发展和...
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2019 - 01 - 16
1月16日,基石资本所投企业蔚蓝生物(603739)正式登陆上交所。本次公开发行股票3867万股,发行价格为10.19元/股,发行市盈率为22.99倍。今日蔚蓝生物挂牌上市,股价从10.19元涨至14.67元,涨幅44%,触及新股首日涨幅上限。由此,蔚蓝生物也成为基石资本所投企业实现IPO挂牌上市的第21家公司。  蔚蓝生物:  坚持自主创新,掌握核心技术资料显示,蔚蓝生物位于青岛市崂山区,公司主营业务为酶制剂、微生态、动物保健品的研发、生产和销售,并致力于为生物制造提供核心技术支持,为传统产业提供清洁节能技术,为食品安全提供绿色解决方案,全程服务农牧、纺织、食品等多个产业。身处知识及技术密集的酶制剂和微生态行业,蔚蓝生物一直坚持通过技术和产品创新提高竞争力。招股说明书显示,2015年-2018年6月,蔚蓝生物的研发投入高达2.64亿元,约占营业收入的10%,在行业中属于较高水平。当前,蔚蓝生物的技术水平和研发能力已在业内居领先地位。招股说明书显示,蔚蓝生物拥有国内授权发明专利199件、美国授权专利3件、PCT国际申请9项及国家级新兽药证书30项;曾获国家科技进步二等奖1项,教育部技术发明一等奖1项;主持国际合作专项、国家863课题等国家级项目33项,参与20项,并主持、参与酶制剂、动物保健行业方面的国家和行业标准制定41项;公司及其子公司先后被评为“...
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2016 - 11 - 18
“我们既不会预测宏观经济,也不会预测二级市场,我们所能做的是,聚焦于股权投资,服务于产业链,辨明中国经济结构转型情况下的产业机会,精耕细作,不追求规模,为信任我们的投资人奉献回报,为所投资的企业茁壮成长持续服务。”  ——基石资本董事长、管理合伙人张维    题材迭出、追涨杀跌的A股市场,与基石的股权投资几乎是两个维度空间。11月18日,制药大咖凯莱英医药集团(天津)股份有限公司(简称凯莱英,股票代码002821)成功登陆A股,公司股票开盘即顶格大涨44%。其背后的创投股东基石资本也浮出水面。事实上,凯莱英是基石资本领投的项目,基石资本在医药领域的领投项目已连续成功运作多次。  “早期市场对企业能否做起来有不同的观点,在资本和管理等方面我们给予有针对性的支持。现在企业通过全球生物制药CMO(合同生产)方式把自己的价值体现出来了,未来我们按照招股书披露的计划,向更高的平台发展,在一些领域打破欧美主流跨国制药企业的垄断。”凯莱英董事、基石资本副董事长林凌表示。   基石资本是凯莱英的重要创投股东,在其董事会享有一个席位,这样的情况在基石资本领投的项目中很常见,便于基石资本为所投企业提供增值服务。“集中投资、重点服务”是基石资本的投资策略,基石资本目前的资产管理规模约350亿元,...
媒体报道 News

基石资本张维:亲历IPO七暂停 拒绝火热性感

日期: 2012-07-10
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当全行业将九鼎作为范本开始讨论和学习的时候,张维不拼规模不讲速度,仍然将他的基石资本精雕细琢,他说他们更注重“品质”。

        基石资本最早成立于2000年,是国内最早一批成立的创投机构之一。从成立到现在约12年时间,基石共计投资项目约40个,已经成功退出15个。

        张维是安徽人。在金融圈里,安徽人不少。他毕业于南京大学,学习的是管理专业,毕业之后却进了金融行业。作为一个投资人,他说:“我一点也不喜欢赌。”他对赌场里的器具不感兴趣,工作中,挑选项目时他遵循自己对经济大势的理解,按照自己的逻辑去做事情。

    可是他不惧挑战,他喜欢旅游,喜欢潜水。张维的头发剪得很短,两鬓略有一点斑白。他去过南极两次,在冰天雪地里给企鹅拍照片。今年下半年,他还计划去一次南极。

        基石现在旗下共有约9只基金,管理资金超过30亿元。员工约有30多人。

    张维并不打算冲规模,也没有大量招人的计划。他更关注怎样将品质做好。在基石的项目中,回报高的项目的回报率达到70至80倍。他对基石资本的定位是“中等规模,严格控制品质”。他总结基石的特点是“集中投资,重点服务”。同行对张维的评价是“很稳”。

       用投行的经验选项目

    “我自己经历了IPO七次暂停,所以我告诉自己,一定不能赌。”

    基石现在的几个合伙人与张维在基石之前就已经是同事,他们都来自大鹏证券。基石资本最早就是大鹏证券的直投公司。基石也是国内最早的一批券商直投。

    在大鹏证券时,张维分管投行业务。这一段工作经历深刻地影响了他后来的创投生涯。他告诉记者:“十几年前,那时候好企业的数量比现在少得多。”他说他一直用曾经在投行时的眼光来挑选项目,“最重要是成长性。”他还说,“我自己经历了IPO七次暂停,所以我告诉自己,一定不能赌。”

         今年3月上市的三六五网络(300295)是基石的一个特色项目,虽然从账面回报来看,约20倍的回报对基石来说并不算高。

    三六五网的投资与跟进由林凌一手负责,他是基石的合伙人之一,亦是来自大鹏证券。去看这个项目之前,基石正在做华商报的项目。那段时间,林凌阅读了大量的都市报,对报纸上的广告都了如指掌。

    他总结发现都市报的广告里面约有一半来自房地产广告。当时搜房网已经在国内激起了关于互联网房地产的讨论热潮。房地产网站成为一个炙手可热的题材,林凌相信互联网在房地产广告上的替代作用。

    当时全国多个城市都有了自己的房地产网站,规模小,信息全,充满了草根色彩与生机。林凌当时见了十几个这样的创业团队。

     “三六五网那时候很小,就是一个网站,而且只在南京有网站。”基石的投资进入之后,三六五的网站才拓展到芜湖。

    与十几个创业团队不一样的是,三六五的团队不仅有网站,还有线下实体业务,“这也是当时他们的资金来源。”林凌评价说:“这个团队也更有憧憬,更有进取心。”当时,搜房网也已经进入南京,“但是在南京本地市场,搜房没有三六五网做得好。”

    谈投资的过程是漫长的,“有大半年时间。”林凌回忆说。由于当时公司规模太小,林凌对三六五网未来的战略规划也提了自己意见。张维说:“决定投资之前,我们与管理团队对公司未来的发展方向都达成了一致。”

    林凌在上海办公,每周他要坐两三次火车去南京,跟胡光辉(三六五网董事长)见面。林凌现在还担任着三六五网的副董事长。

    2007年,基石正式投资三六五网。林凌与创业团队商量,放弃了线下业务,“精力顾不过来。”林凌介绍了华商报给三六五网,帮助三六五网整合资源,发展广告,逐步变为网络媒体。三六五网现在涉足的城市集中在长三角,“这也是我们当时达成一致的战略规划,立足长三角。”

         融资之后的三六五网资金充裕,开始考虑收购其他城市的网站。林凌与胡光辉一起,一家一家去跑收购对象。“虽然最后只收购了两家,但是看了好多家。”

    2008年一整年,林凌一直在为这个项目奔波。到2009年情况才好转,“我们引入了中介机构,剩下的事情投行会负责,我的担子才轻一点。”

    2012年,三六五网由国信证券保荐上市,发行价为34元,对应市盈率25.19倍。基石的账面回报约为20倍。

   平稳发展

    IPO是回报最丰厚的,借壳上市要减一半,并购得再减一半。

    在基石最早成立的时候,深圳已经有了100多家大大小小的创投机构。创业板迟迟不出,IPO发行屡遭暂停,创投投了钱进去,却看不到退出的通道与希望。张维说,“那一段时间很迷茫。”迷茫的不只是他一个人,和他一样身处于这个行业的投资人都感到迷茫。

    2004年中小板推出。中小板的开闸是国内PE迎接的第一缕希望,现在PE行业里的龙头深创投、达晨都是这一次浪潮中的收获者。他们获得丰厚回报,迅速扩大规模,募集基金,广投项目。尽管当时尚不为外界所知,行业里,他们的地位日渐巩固。

        说到同批PE俨然已是行业龙头,张维停顿了一下,强调“我们不盲目追求规模。”张维有足够资本来强调基石的品质。即使在创业板没有如期推出,所有PE都勒紧腰带过日子的时候,基石也没有亏损过,“虽然没法退出,但是一些项目一直有分红。”

    张维尝试过很多种退出方法,IPO之外,还有借壳上市、并购等。他笑称,IPO是回报最丰厚的,借壳上市要减一半,并购得再减一半。

    2004年,基石投资回天胶业(300041)。“这是一个很复杂的项目,”张维这样说。最复杂的是回天胶业的股权结构,“16个人代持了300多个人的股权,董事长持有的股权也不过只有百分之几,股权极度分散。”

    张维带领基石出面,从16个人手中收购了分散的股权。收购之前,基石已经与回天胶业的管理层达成了合作意向。他们帮助管理层实现了MBO,“没办法,管理层早就说要回购股权,但是其他股东不肯卖。一听是管理层回购,股东就不愿意卖了,宁愿卖给外人。”

    根据最新数据统计,回天胶业最大的流通股东为大鹏创业投资有限责任公司,这是基石最早的那个名字。

     山东六和是张维早年间的一个杰作。2003年,基石以6700万投资六和饲料。“公司经营状况好,每年都分红。”至今,基石收获的分红高达2亿元,早已覆盖了当年的投资成本,后来,六和借壳上市,基石持有的股权换算成市值约为20亿元。

    不愿具名的行业内人士告诉记者,从去年开始,拿着钱也难以找到好项目。他说,这一波浪潮太激烈,好像全国的好项目都已经不剩下了。张维却依然保持着一贯的投资速度,“会略微快一点。”他有足够理由相信自己的眼光,“我们投资山河智能(002097)的时候,很多机构看了都不敢投,4倍市盈率都没有人投,因为看不到上市的希望。”

    2009年,创业板推出,PE机构达到前所未有的活跃,媒体称之为“全民PE。”机构活跃之后,价格战随之而来,抢项目的行为时有发生,10倍、20倍去那一个项目的情况也开始出现。而A股发行的市盈率达到高峰之后开始下降。

     拒绝火热性感

    他不投风电、太阳能、LED,对出口、房地产、传统的制造业都抱有警惕之心。

    “现在的PE行业相当于四、五年前的房地产行业,这个行业挣钱,凭什么不让别人进来?”张维反问道。他对行业的火热程度持理解态度,对行业泡沫也不悲观,“一只基金的期限通常是5至7年,如果真的有问题,也要过几年才能批发。”他认为如果出现行业洗牌,还需要十年。

      基石正在筹备一只VC基金,募资规模预计为6亿至8亿。基石的员工将大比例出资,出资规模超过20%。跟投是PE行业里不成文的规定,为了将投资团队与LP的利益绑定,每家PE都会进行强制性的跟投,但是约定比例只有1%。

    “管理费就有2%,1%的跟投比例只是隔靴搔痒。”美国的跟投比例也是1%,但是张维认为中国的国情有别。基石的每一只基金,跟投比例都不小。上一只基金的募资额为14亿元,基石投资团队认购了1.7亿元。

    这一看上去严苛的跟投制度来自张维在规模与风险控制之间的精妙平衡,如他自己所说,他不喜欢赌,他只追求有品质的成长。

    选择行业时,“我不追求那些看上去火热性感的行业。”他不投风电、太阳能、LED。唯一投过的一个新能源项目还在投委会引起了强烈的争议。他对出口、房地产、传统的制造业都抱有警惕之心。


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