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2016 - 11 - 18
“我们既不会预测宏观经济,也不会预测二级市场,我们所能做的是,聚焦于股权投资,服务于产业链,辨明中国经济结构转型情况下的产业机会,精耕细作,不追求规模,为信任我们的投资人奉献回报,为所投资的企业茁壮成长持续服务。”  ——基石资本董事长、管理合伙人张维    题材迭出、追涨杀跌的A股市场,与基石的股权投资几乎是两个维度空间。11月18日,制药大咖凯莱英医药集团(天津)股份有限公司(简称凯莱英,股票代码002821)成功登陆A股,公司股票开盘即顶格大涨44%。其背后的创投股东基石资本也浮出水面。事实上,凯莱英是基石资本领投的项目,基石资本在医药领域的领投项目已连续成功运作多次。  “早期市场对企业能否做起来有不同的观点,在资本和管理等方面我们给予有针对性的支持。现在企业通过全球生物制药CMO(合同生产)方式把自己的价值体现出来了,未来我们按照招股书披露的计划,向更高的平台发展,在一些领域打破欧美主流跨国制药企业的垄断。”凯莱英董事、基石资本副董事长林凌表示。   基石资本是凯莱英的重要创投股东,在其董事会享有一个席位,这样的情况在基石资本领投的项目中很常见,便于基石资本为所投企业提供增值服务。“集中投资、重点服务”是基石资本的投资策略,基石资本目前的资产管理规模约350亿元,...
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2016 - 11 - 22
掬水月在手,弄花香满衣。11月22日,科信技术(股票代码300565)登陆深交所创业板,科信技术董事长陈登志,基石资本管理合伙人林凌和王启文共同参与了敲钟仪式。 借用王启文“深挖井”的比喻,基石资本早已系统布局TMT领域的投资,而不是单一服务某个项目,这帮助基石资本领投的索菱股份、欧普照明等企业在最近一两年先后成功IPO。  说起与科信技术的缘起,王启文谈起了赛道与赛手的核心投资策略,两者重要性是一致的。通俗地说,赛道是行业政策和发展空间,赛手是公司创始运营团队。 在基石资本看来,科信技术为光纤接入提供网络连接设备及技术服务,该行业获得中国移动、中国联通和中国电信三大通信运营商的持续巨大投入,是TMT行业的重要投资方向。对于科信技术的创始人团队,王启文带领基石资本TMT团队前往多次接触,科信技术务实风格与基石资本做事风格一致,双方很快建立了信任关系。 信任关系的建立是相互选择和加强的一个过程。在双方接触的早期,科信技术接待了许多有兴趣的机构,当时想投科信的机构有10多家。不过,基石资本过往投资TMT企业的案例、业绩,以及为企业IPO前后提供的增值服务,吸引了科信技术,最终,科信技术仅仅选择了基石资本一家机构。 科信技术3位创始人曾在同一家公司工作,与基石资本王启文一起担任科信技术的4位非独立董事。从基石资本的角度看,如果了...
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2016 - 12 - 15
基石资本   12月14日,证监会发审委公告,昆山科森科技股份有限公司成功通过IPO审核,基石资本旗下的珠峰基石基金投资的项目再结硕果。截至目前,由珠峰基石基金投资的IPO上市企业包括索菱股份(002766)、幸福蓝海(300528)、欧普照明(603515)、丝路视觉(300556)、科信技术(300565)、凯莱英(002821),昆山科森是珠峰基石基金过会的第七家IPO企业。此外,嘉林药业借壳天山纺织成功上市,现已更名德展健康(000813);康欣新材(600076)已成功借壳青鸟华光上市。   公开资料显示,珠峰基石实缴出资额14亿元,19个项目全部锁定了退出路径,无一损失本金。其中有8个项目实现退出(包括1家IPO、1家借壳上市并解禁退出);等待解禁的项目有6家,另外有1家已经通过审核即将发行上市、1家借壳项目在会审核;新三板成功挂牌并增值的有2家(其中1家部分退出并收回本金);投资上市公司康恩贝三年期定增,帐面增值100%。   据了解,珠峰基石累计投资了19个项目,所有项目都有了明确的退出方式:6个项目IPO上市1个项目IPO过会待发3个项目2家借壳上市;1家借壳待审核1个项目三年期定增,账面增值100%2个项目新三板,其中1个项目部分退出收回本金6个项目转让或其他方式退出,全部收回本金+利息  从...
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2017 - 02 - 09
继吉大通信1月23日成功登陆创业板后,2017年基石资本所投项目再传捷报。今日上午,昆山科森科技股份有限公司在上海证券交易所鸣锣上市,股票代码“603626”,开盘即顶格上涨44%,报27.14元/股。按今日收盘价计算,基石资本基金在该项目上的回报已超过10倍。科森科技本次上市流通股本为5266.67万股,发行价18.85元/股。 科森科技为基石资本旗下珠峰基石以及中欧基石所投项目,秉承“集中投资,重点服务”的投资理念,基石资本对看好的项目敢下重注,在科森科技这个项目中,基石资本位居第二大股东。 招股说明书显示,科森科技是专业从事精密金属制造服务的高新技术企业,为客户提供手机及平板电脑结构件、医疗手术器械结构件、光伏产品结构件等精密金属结构件。公司生产的产品主要应用于消费电子、微型计算机、医疗器械、新能源、汽车、数字视听等领域。公司在上述领域已发展了捷普集团、富士康、柯惠集团、强生、Zimmer、Solar City、IronRidge 等国际知名客户,公司的消费电子类产品结构件在下游行业主要应用于苹果公司、索尼、联想等国际知名客户的终端产品。 基石资本副董事长、管理合伙人林凌表示,科森科技是基石资本在2014年初投资的项目。看好科森科技主要基于四个方面的思考:第一,科森科技在传统精密制造行业有良好的基础。 第二,2014年科森的业务在从传统...
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2017 - 02 - 03
随着吉大通信成功登陆A股,基石资本2017年迎来开门红。1月23日上午,吉大通信(证券代码:300597)在深圳证券交易所鸣锣开市,正式登陆A股资本市场。吉大通信本次公开发行股票6000万股,发行价格5.53元/股。今日吉大通信无悬念顶格涨44%被临停,报7.96元。基石资本秉承“集中投资,重点服务”的投资理念,多数项目为领投或独家投资、持有较大比例股份,在吉大通信这个项目中,基石资本位居第二大股东。 公开资料显示,吉大通信2015年度,公司实现营业收入4.51亿元,净利润5,774.05万元。吉大通信是通信技术服务领域的高新技术企业。公司具有通信网络技术服务行业所需的多项高级资质,拥有10项专利及48项著作权,并参与编制3项国家标准和6项行业标准。公司有较强的研发能力,形成了自主创新的知识产权体系,始终跟踪国内外的先进技术,可以为客户提供所有专业的网络设计服务和网络工程服务。 多年来,基石资本秉承“集中投资、重点服务”的投资理念,对于看好的项目,敢下重注大比例持股,这当然与基石资本高度重视投后管理密切相关。事实上,经基石资本投资后成功上市的企业或企业家,均与基石资本保持良好的合作关系,全部返投基石旗下基金成为LP。 目前,基石资本管理资产规模350亿元,累计投资企业100家,单个项目投资金额超过1亿元,产品线从传统的PE/VC投资,扩展到并购基金、定...
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2017 - 04 - 26
4月25日,证监会发审委公告,北京科蓝软件系统股份有限公司成功通过IPO审核。科蓝软件是基石资本旗下的杭州先锋基石基金和济宁先锋基石基金投资的项目,两只基金在该项目中占股比例合计5.95%。 截至目前,2017年基石资本旗下的基金已经投资出三家上市公司。其中,吉大通信于1月23日成功登陆创业板,科森科技于2月14日成功登陆主板。  “2016年以来,基石资本投出的上市公司包括:欧普照明(603515)、丝路视觉(300556)、幸福蓝海(300528)、德展健康(000813)、凯莱英(002821)、科信技术(300565)、吉大通信(300597)、科森科技(603626)、科蓝软件(已过会)。”  2016年以来,基石资本投出的上市公司达9家。基石资本副董事长林凌曾在接受媒体采访时分析道,主要是投资的企业质量比较好,即使是在IPO暂停期间,这些企业业务和财务仍然稳健发展,于是在IPO正常和加速发行时出了好成绩。除了企业发展过硬之外,基石资本在行业选择上注重TMT、医疗健康、文化娱乐和先进制造业等领域,这些行业自身有发展空间,符合当前社会经济发展的大趋势。 目前,基石资本累计管理资产规模400亿元,累计投资企业100家,单个项目投资金额超过1亿元,产品线从传统的PE/VC投资,扩展到并购基金、定增基金等。 &...
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2017 - 06 - 09
6月8日,科技金融行业的龙头企业北京科蓝软件系统股份有限公司(以下简称“科蓝软件”,股票代码:300663)成功登陆深圳证券交易所创业板,发行价格7.27元/股,开盘后即顶格涨停。科蓝软件董事长王安京、基石资本管理合伙人王启文等出席了敲钟仪式。     科蓝软件成立于1999年,是一家由华尔街的金融专家和硅谷的技术精英组建,从事金融软件产品应用开发和咨询服务的专业化公司。公司的管理团队包括具备多年国内外金融系统工作经验的专家、资深技术和业务人员。基石资本旗下的杭州先锋基石基金和济宁先锋基石基金于2014年底完成对科蓝软件的投资,两只基金在该项目中占股比例合计5.95%。    “2013年基石资本就准备投资科蓝软件,但当年其融资计划已没有额度,我们没有放弃‘追求’它,在2014年科蓝软件启动下一轮融资时,坚决地出手了”,基石资本管理合伙人王启文表示,科蓝软件有两大特质尤为吸引基石资本。其一,科蓝软件属于科技金融领域,1999年就成立了,在行业里积累深厚。科蓝软件的主要客户是银行,中国银行业的体量很大,随着互联网、移动互联网时代的到来,对应的IT建设、IT服务的重要性越来越突出,因为这一块涉及到银行的效率、安全、业务的扩展、服务水平的提升等等,所以市场需求量剧增。我们判断,科技金融行业值得布局。 ...
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2017 - 12 - 28
基石资本2017年完美收官。12月27日,深圳市新产业生物医学工程股份有限公司(以下简称:新产业)成功通过创业板IPO审核,这是继11月底开封制药借壳辅仁药业通过并购重组委审核后,基石资本在一个月内实现两个医药类项目获通过。    新产业是专业从事研发、生产、销售“全自动化学发光免疫分析仪器及配套试剂”的国家级高新技术企业,其强大的研发实力和生产能力,填补了国内在体外诊断领域的空白,打破了该领域长期被国外厂家产品垄断和技术封锁的局面,公司已成为中国化学发光免疫定量分析领域的领先者。2014、2015年、2016年,公司净利润分别为2.53亿元、2.49亿元、4.52亿元,2017年上半年已实现利润2.44亿元,增长相当稳健。    对于当初投资新产业,基石资本管理合伙人王启文表示,作为免疫诊断领域中的主流技术,化学发光免疫诊断凭借灵敏度高、特异性好、自动化程度高的优势在医学临床的需求极大,但国内三级医院以上的高端市场主要被国外全自动化学发光免疫分析系统所垄断。新产业是国内早批进入该细分市场且业绩突出的一家企业。2010年,新产业推出全自动化化学发光免疫分析仪,该产品已达到国际同类产品水平。基于对IVD行业的看好和新产业自身突出的表现,2014年,基石资本旗下芜湖领航基石基金重点投资了新产业。   ...
媒体报道 News

深圳驱使资金“脱虚向实” 欲设创投母基金和股权交易所

日期: 2012-04-30
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 摘要:深圳市政府常务会议研究通过《关于加强改善金融服务支持实体经济发展的若干意见》。《第一财经日报》获得的相关文件显示,其内容包括将与香港试点开展双向跨境贷款、年内成立深圳前海股权交易所、设立战略新兴产业国家级创投母基金等。

        种种迹象表明,中国金融改革正在中央和地方多个层面逐渐深入。

        4月12日,深圳市政府常务会议研究通过《关于加强改善金融服务支持实体经济发展的若干意见》(下称《意见》)。《第一财经日报》获得的相关文件显示,其内容包括将与香港试点开展双向跨境贷款、年内成立深圳前海股权交易所、设立战略新兴产业国家级创投母基金等。据悉,相关工作有待国家有关部门正式批准后实施。

        业内专家认为,上述措施看似并不相关,但实际上全部指向企业融资。这些政策一旦实施,将为中小企业搭建一个更好的融资平台。

 

   搭建中小企业融资平台

         本报记者发现,文件至少有十多处提到金融对实体经济的支持和服务。

        “进一步发挥金融对实体经济的支持和服务作用,加快经济发展方式转变和产业转型升级,着重解决实业企业融资难、融资贵问题,有效抑制社会资本“脱实向虚”。”《意见》开宗明义写道。

        具体措施方面,则包括加快推进深港银行人民币贷款业务试点、设立战略新兴产业国家级创投母基金、跨国公司境内集中设立资金管理机构、年内成立深圳前海股权交易所、扩大代办股权转让系统试点、创新债券市场发展等内容。

        武汉大学金融学院副院长叶永刚教授对本报表示:“股权交易所这些都不是新鲜事,最值得关注的是跨境人民币贷款,这是全新的实验。”

        实际上,今年年初曾有消息称,人民银行广州分行曾下发文件,允许内资企业和广东省内驻港企业通过香港母公司、分公司向香港银行申请人民币贷款用于广东省内项目。本报记者以咨询名义从该行跨境办了解到,此事正在筹备之中,而具体进展,该办人士并未透露。

        广东社科院研究员黎友焕分析,深港开展双向跨境贷款,主要是香港的人民币资金具有低成本和规模化的特点。据《中国外汇》今年4月消息,截至去年底,香港存量人民币为5885亿元。

        而创投母基金和股权交易所,则为企业打开了直接融资的大门。叶永刚介绍,股权交易所实际上是地方性的证券交易所,凡是达不到沪深两市上市标准的企业,都可以在这个交易所挂牌,从而实现直接融资。而创投母基金则可对创投机构进行扶持。

        “这些措施的效应叠加起来,实际上是为中小企业搭建了一个巨大的合法融资平台。”黎友焕说。

        基石投资董事长张维告诉本报记者,一般地方政府都会要求创投机构在本地注册,资金优先用于本地企业。而政府引导基金对创投机构的吸引力非常强大,可以辐射整个珠三角乃至华南地区,吸引更多的创投机构入驻。

        “母基金”是由政府设立并按市场化模式运作的政策性基金,主要通过扶持创业投资企业发展,引导社会资金进入创业投资领域。

        “招商引资只能招一个企业,但招一个创投机构进来,就能把很多企业都带进来了,而母基金又能扶持其他创投机构,能带动一大片企业。”张维说,与此同时,创投机构的股权和投资需要流动起来,相关企业股权挂牌交易后,打通了创投投资和股权流通渠道,极大推动相关企业股权流动,创投机构有了更多的退出途径,可以实现财富的增值溢价,这对促进创投的发展具有深远意义。

 

    权限之争?

        叶永刚认为,财政收入的大头归中央政府,而社会资金大多在银行系统,地方政府缺乏话语权。而深圳创投母基金迟迟未能成立,亦与受到政策限制有关。上述措施若得以推行,地方政府在资金管理上的权限,将大大提升,更重要的是,企业融资也将大受裨益。

        以创投母基金为例。据了解,10年前,国家开发银行来深圳商谈在深圳设立母基金事宜,但最终未能成为现实。最终,国家开发银行选择了苏州。2010年12月28日,中国首只国家级大型人民币母基金——总规模达600亿元的“国创母基金”正式落户苏州工业园区。实际上,早在2006年,苏州创投集团就和国开行联合推出了国内第一个10亿元人民币母基金,投资了16个基金。

        不只是苏州,上海、天津也在积极推进成立政府引导基金。去年11月,上海城投控股总裁安红军就曾表示,准备在今年联合部分产业背景国企和民企设立规模为100亿左右的母基金。而天津在更早的2001年3月,就以天津市政府设立的总额度为5亿元的市创业投资引导资金成立了母基金——天津创业投资有限公司。其官网资料显示,该公司目前已投资十余家创投公司。

        而黎友焕也持类似观点。他认为,提了很多年没有成立的原因主要是政策限制。“这次听说已经得到国家层面的默许,我估计国家政策层面已经同意,很快可能有具体的批复文件下发。”

        而张维则对此有不同看法。他认为,深圳此举实际上意在建立多层次的资本市场。“这么多年在没有政策优惠的情况下,深圳的创投机构数量位居全国第一,主要原因就是紧邻深交所和港交所,深交所以中小板和创业板为主,这符合创投投资特点,所以市场和市场要素发展全国领先。”张维说。

        他认为,深圳的创投母基金和股权交易所之所以迟迟未能成立,是因为需要合适的时机,要等待国家明确对前海的战略定位,以便找到产业发展落脚点。而现在提出正是时候。随着上述措施的正式出台,将对培育战略性新兴产业发挥重大作用。

 

  形成规模是关键

        叶永刚认为,深圳上述措施要想成为现实并不容易。“证监会虽然早就允许开展股权交易代办系统,但一直没有做起来。”

        在张维看来,股权转让代办市场,一直不活跃,并非是政策限制的因素,是“没有用心去做”。而推动其形成规模,取决于两个要素,一是完善挂牌企业的信息披露机制,二是要形成规模聚集效应。如果参与交易的创投机构和企业数量过少,市场自然难以繁荣。

        “前几天我和前海管委会人士交流时,对方表示有意将深圳高新技术产权交易所合并到未来的前海股权交易所。”张维认为,创投母基金、股权转让代办和股权交易,在机构设立和业务方面不能太过分散,深圳的高新技术园区企业的股权交易代办系统、产权交易所以及专门的私募股权转让等都可以考虑合并到未来的前海股权交易所。

        此外,应该将各省的产权交易所、股权交易代办系统进行整合,并在政策上给予支持和适当倾斜,形成规模,产生聚集效应,促进市场活跃。

        张维建议,在具体政策上,可以把全国高新技术产业园内符合条件的企业,全部纳入“新三板”,门槛放低一点,条件放宽一点,毕竟只有足够多的企业能进入市场,才是最为关键的因素。



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