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2018 - 07 - 24
7月24日,证监会发审委公告,迈瑞医疗成功通过IPO审核,将在深交所创业板上市。基石资本旗下深圳领誉、广州领康、杭州先锋、济宁先锋等基金投资了迈瑞医疗。迈瑞医疗是一家营收过百亿的公司,结合其利润以及市场情况,预计迈瑞医疗上市后市值将超过千亿元。迈瑞医疗招股书显示,2015年、2016年、2017年3年营业收入分别为80.13亿元、90.32亿元、111.74亿元,归属于母公司净利润9.1亿元、16亿元、25.89亿元。迈瑞医疗是中国最大、全球领先的医疗器械以及解决方案供应商。其总部设在深圳,在北美、欧洲、亚洲、非洲、拉美等地区超过30个国家设有40家境外子公司;在国内设有 17 家子公司,超过 40 家分支机构,形成了庞大的全球化研发、营销及服务网络。其产品覆盖三大主要领域:生命信息与支持、体外诊断以及医学影像。秉承“集中投资、重点服务”的投资理念,基石资本在医疗健康领域的投资,正不断开花结果。除了迈瑞医疗,基石资本重点投资的德展健康、凯莱英、开封制药、新产业4家企业已上市或已通过发审委审核。此外,基石资本通过定向增发还投资康恩贝等医疗健康企业。目前,基石资本在医疗健康领域累计投资超过50亿元,包括创新型制药企业博瑞生物、全球生物3D打印领导企业迈普医学。基石资本还投资逾20亿元控股组建全亿健康,布局连锁药房,该企业已经迈入全国医药零售连锁企业第一阵营,并吸引弘毅后轮投资十亿元。
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2019 - 08 - 07
近日,国内头部互联网音频平台懒人听书宣布完成新一轮亿元级人民币融资。本轮融资由基石资本领投。懒人听书成立于2012年,七年的积淀塑造了国内头部互联网音频音频品牌,目前累计用户超过3.5亿,月活跃用户近3000万、日活跃用户近1000万,活跃用户日均收听时长超过180分钟,各项核心指标均领跑行业。2018年以来宏观经济下行,文娱产业更是受监管影响,投融资事件骤减,资本方多处于观望态度,懒人听书却在资本寒冬中受到行业一线基金青睐,获得大笔资金助力,彰显其独特的商业价值和强大的竞争优势。本轮领投方基石资本是国内一线的股权投资管理机构,公司累计管理资产规模超过500亿人民币,在泛文化产业有超过10年的产业投资和并购整合行业经验,作为本轮领投方投资懒人听书主要是基于互联网音频和付费内容产业的持续高速发展,懒人听书在版权内容资源积累、核心团队的运营能力、现有业务发展基础和行业地位、未来多元化的业务布局和发展空间等方面的核心价值。海量优质版权与内容资源,构筑强大护城河对于泛娱乐内容平台,内容资源是第一生产力,是平台吸引用户最重要因素,懒人听书多年积累大量优质版权与内容资源,构筑强大护城河。公司与阅文集团、时代出版集团两家版权资源巨头达成战略合作,在覆盖国内85%的原创文学优势基础上,不断扩充精品出版物的版图:与掌阅文学、纵横中文网、17K中文在线、天涯、磨铁等国内知名网络阅读平台建立深度合作关系...
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2018 - 09 - 12
9月11日,证监会发布公告,湖南宇晶机器股份有限公司通过发审委审核,拟在深交所中小板上市。至此,基石资本旗下明星基金珠峰基石所投企业上市成功率近60%。宇晶机器是一家专业从事精密数控机床设备的研发、设计、生产和销售的高新技术企业,主要产品包括多线切割机和研磨抛光机等,先后获得中国机械工业“科技一等奖”、湖南省“科学技术进步一等奖”、教育部“科学技术进步二等奖”等重要荣誉。 招股说明书显示,2015年到2018年1-3月,公司实现营业收入分别为1.25亿元、1.58亿元、3.52亿元、1.27亿元;净利润分别为1457万元、3311万元及7816万元、3699万元,营收和净利润呈逐年稳步上升的趋势。早在2012年初,基石资本旗下珠峰基石就投资了宇晶机器。当时,苹果产业链刚刚崛起,其下游客户蓝思科技还是一家深耕苹果产业链的非上市公司。基石资本当初判断,决定企业成长性的要素中,产业周期尤为重要。具体而言,判断产业周期什么时候开始、什么时候结束,是创造高回报的重要因素。因此,基于当时对苹果产业链爆发的判断,基石投资团队果断在产业周期的早期重仓布局了宇晶机器、科森科技等苹果产业链公司,科森科技目前已经上市并解禁。 接下来是长达六年的漫长陪跑,其中经历了牛熊转换、IPO政策收紧、三类股东难题等诸多状况,基石资本不离不弃,依托珠三角地区雄厚的产业集群和广泛的资源优势,积极帮助...
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2020 - 06 - 13
仅仅用了14个交易日,新产业这家公司的股价就站上了160元,市值突破600亿元。其最新市值已破660亿!就在5月下旬,新产业上市还不到两周,就有194家机构参加了对新产业的调研,其中不乏南方基金、博时基金、华夏基金、广发基金、大成基金、东方资管、友邦人寿等一众大牌资管机构。而在本周,又有24家机构再度或首次前往调研,不到一个月,参与调研的机构已超200家!广发、大成、中信建投、景顺长城等基金均选择二次造访!A股终于又出现一家吸引力爆棚的公司!200+调研机构全名录!“仪器投放+试剂销售”闭环商业模式新产业何以吸引众多重量级公募、私募基金聚焦?背后的因素在于新产业在深圳可谓是与迈瑞医疗齐名的医疗器械行业企业。公开资料显示,新产业成立于1995年,是专业从事研发、生产、销售“体外诊断仪器及试剂”的企业。新产业目前是中国最大的化学发光免疫分析厂家,其所在的IVD行业此前已诞生了安图生物、迈克生物等一众牛股。据招股书显示,2019年,新产业的营业收入为16.82亿元,实现净利润7.73亿元,近4年营业收入、净利润复合增长率分别为23.1%、32.7%。 从商业模式上来说,新产业的商业模式较为优越:通过降低仪器设备价格,新产业可让公司的仪器设备覆盖到更多的终端客户,虽然设备利润较低,但新产业却可以在之后持续不断的试剂销售中获取稳定可观的收益,实现“以仪器销售带动试剂销售,以试剂销售...
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2018 - 10 - 16
2018年10月16日,基石资本投资企业迈瑞医疗正式登陆深圳证券交易所。股票名称:迈瑞医疗,股票代码:300760。基石资本合伙人王启文出席挂牌仪式,共同见证医疗器械航母强势回归。上市首日市值突破800亿,医疗器械航母强势回归图注:迈瑞医疗在A股发行概况9月27日,迈瑞医疗首次公开发行1.216亿股新股,募集资金59.3亿元,本次申购价为48.80元,发行市盈率为22.99倍。上市首日,迈瑞医疗无悬念大涨44%,市值达854.27亿,如连续涨停,迈瑞医疗将有望迅速成为创业板第三家市值超千亿元的公司。 迈瑞医疗主要从事医疗器械的研发、制造、营销及服务。目前,迈瑞医疗已经成为中国最大的医疗器械及解决方案供应商,产品覆盖生命信息与支持、体外诊断、医学影像三大主要领域。2015年到2017年,迈瑞医疗分别实现营收约80亿元、90亿元、112亿元,归属于母公司股东的净利润分别约为9亿元、16亿元、26亿元。图注:迈瑞医疗资本市场历程 有医疗器械界“华为”之称的迈瑞医疗,是继药明康德之后,第二家通过IPO回归A股的中概股,迈瑞医疗在A股上市迅速,从美国退市到在A股上市仅用了不足三年时间。医疗器械航母强势回归,迈瑞医疗未来在A股的表现也颇具想象空间。在9月底迈瑞医疗发行路演中,迈瑞医疗董事长李西廷表示,公司将以本次新股发行上市为新的发展契机,结合募集资金投资项目的建设,整合公...
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2020 - 06 - 16
图:基石资本副董事长林凌与金宏气体董事长金向华于金宏气体敲钟现场“只要你对中国的制造业有信心,投资金宏气体就一定不会错。”基石资本董事曾琴芳简明有力地表达了基石资本对金宏气体的信心。曾琴芳表示,金宏气体是基石资本最快做出投资决策的项目之一,因为这个中国气体行业领军企业的价值是如此的清晰:只要中国制造业继续向前发展、转型升级,工业气体行业就会有确定性的高增长。同时,金宏气体的产品具有泛行业的特点,这也使得金宏气体抗行业周期能力更强,公司业绩相对更稳健。金宏气体董事长金向华也曾表示,“为什么说气体是永远的朝阳产业?因为随着节能减排、环境治理,随着老百姓对美好生活的向往,会不断出现新的应用场景,也需要新工艺、新技术”。6月16日,这家让基石资本如此笃定的企业在科创板上市了。金宏气体(688106)本次发行价为每股15.48元,收盘价为38.93元,涨幅达151.49%,总市值达188.55亿元。在四家特种气体上市公司中,金宏气体发行日的市值跃居第一位,远超凯美特气、华特气体、和远气体。气体是“工业的血液”,与中国制造业共成长工业气体是“工业的血液”,是发展先进制造业的重要基础性材料,因此,工业气体行业发展历程与中国经济的向上牢牢结合在一起。成立于1999年的金宏气体,正是其中绝佳的写照。自2001年中国加入世贸组织后,中国的工业化生产以前所未有的速度发展起来。刚成立的金宏气体也瞄准了这一...
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2016 - 11 - 04
柔宇科技有限公司(Royole Corporation)与WARMSUN Holding Group近日共同宣布,双方正式签署最新Pre-D轮投资协议,WARMSUN Holding Group对柔宇科技投资5亿元人民币,目前投资款已全部到账。此次融资后,柔宇科技市值正式突破200亿人民币(30亿美金),成为全球科技行业成长最快的创业企业之一。柔宇科技是基石资本投资的重点项目之一,2015年8月,基石资本参与了柔宇科技的C轮融资。柔宇科技创始人兼CEO刘自鸿表示:“柔宇的使命是通过技术创新让人们更好地感知世界。柔宇自主开发的柔性显示技术、柔性电子传感技术和头戴虚拟显示技术,在国际上受到了广泛的关注和支持。柔宇希望用科学与艺术相结合的技术创新,为下一代电子信息产业的发展带来更多可能性。此次柔宇与WARMSUN Holding Group的携手合作,将进一步帮助公司在研发、生产以及销售等领域投入更多资源,加速公司的全面发展。” 柔宇在成立后的四年内,不断开创行业内的新纪录,先后发布了:(1)可自由卷曲折叠的0.01毫米全球最薄彩色柔性显示屏;(2)透明可隐形的新型柔性传感器及其系列产品;以及(3)基于新型显示和传感技术的智能终端产品,包括首创可折叠式3D弧形巨幕头戴虚拟影院设备Royole X与Royole Moon。 柔宇的新型产品和技术已销售至全球15个国家和地...
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2018 - 11 - 26
11月26日,基石资本投资企业同程艺龙(00780)在港交所成功上市,成为港交所OTA(在线旅游)第一股。基石资本合伙人王启文、陈延立受邀出席,见证了同程艺龙上市的历史性时刻。OTA第一股赴港上市2018年3月,同程旅游集团旗下同程网络和艺龙旅行网合并成立同程艺龙,主要致力于打造在线旅行一站式平台,业务涵盖交通票务预订(机票、火车票、汽车票、船票等)和在线住宿预订,及多个出行场景的增值服务。据艾瑞咨询的资料显示,以交易额计,同程艺龙于2017年在中国在线旅游市场排名第三。截至今日收盘,同程艺龙股价上涨26.53%,最新市值达255亿港元。早在2015年3月,基石资本投资了同程,成为同程第八大股东。提及当初投资同程旅游的原因,基石资本总裁徐伟认为主要有以下三方面:一、在线旅游市场巨大。我国人均GDP超过8000美元,有望进入全民休闲度假时代。2011年至2016年,中国在线旅游市场规模复合增速超过40%。二、国内在线旅游渗透率低,发展空间大。基石资本投资同程时,在线旅游渗透率不到10%,仅为7.9%,而海外发达国家在线旅游渗透率高达30%,行业发展空间巨大。三、基石资本看好同程吴志祥团队。经过一年的努力,吴志祥团队发挥了高效的执行能力,同程业绩爬升到行业第三名。2004年,同程旅游创立,早年以景区门票、机票、火车票等业务起家。2017年,同程旅游集团拆分成同程网络和同程国旅,前者与艺...
媒体报道 News

张维:基石掌门人的“硅谷英雄”哲学

日期: 2017-07-21
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 导读:当下中国,有人高呼资本寒冬,有人忧虑资产荒。有人抱怨这是最糟糕的年份,风口的热闹稍纵即逝。也有人还在感怀这是最好的年份,依然能够斩获混沌中奔突的独角兽。2017 年4 月,在基石资本“迷雾航行”的主题年会上,董事长张维表示,尽管当前国内外经济形势复杂,但他和他的团队依然会坚守自己的风格与打法,“不追风口、不抢热点”,即便途遇“迷雾”,也会坚定地向着心中目标前行。

 

 

本文来源:《胡润百富》杂志2017年7月刊

 

五月初的上海,阳光和煦。当我们到达酒店的会客厅时,张维已经等候了一会。他坐在角落处,低头安静地研读桌上的文件。尽管近半年来,张维和基石资本已在创投界斩获不下数十个“最佳创业投资人”、“最佳创投机构、最佳回报创投机构、最佳中资创投机构”等重量级奖项,但张维还是一如在2016 年年末清科年会上初见时那般谦逊热情。彼时他正在台上发表《投资路上,我们从未悲观过》的主题演讲,以哲学化、诗意的表达令听者感受到他的真诚和尊重。不过这一次,除了探讨“企业家精神与组织体系”的定义与重要性,言明“不看宏观经济、不投赛道”的观点之外,张维还和我们聊起了他的“硅谷英雄”情结。


“企业家精神和组织体系缺一不可”


在采访的半个月前,张维刚刚完成了在迪拜的考察,又马不停蹄地赶到上海出席了由中国证券投资基金业协会私募股权及并购基金专业委员会主办、基石资本与全联并购公会等四家专委会单位协办的“私募股权及并购百人论坛”。我们聊天,便是从他在迪拜时的考察感悟开始。

 

“迪拜其实并不是我们所以为的一个单纯靠石油堆砌财富的国家,今天石油在迪拜的GDP 构成中占比不到5%。它的财富积累首先是基于20 世纪50~60 年代,当时的迪拜酋长在周转资金、疏通淤堵的迪拜河后,建立了它国际港口的地位。随后,在第8 代酋长实施‘转型’计划后,迪拜才逐步成为了今天的国际金融、物流、度假中心。”他的音调不高,但是语速很快,谈吐间透着投资人的精干与灵敏。

 

在张维看来,“工欲善其事,必先利其器”的道理未必适合所有情况,一个国家和城市的治理恰恰需要一种在低配资源下还能奋力拼搏的企业家精神。他将这种精神定义为三个层面,同时认为它适用于各行各业:“勤奋执着、不屈不挠;打破常规、勇于创新;有抱负、有胸怀。”而最后一项,恰是基石资本的立身之本。

 

“抱负是指人生以事业为导向,而非小富即安;胸怀则体现为股权分享,而非一股独大。”张维以华为为例,阐述了他所欣赏的分配机制和决策体系,“华为现在有20 万知识分子,8 万人持有股权,营业收入逾5,000 亿元,如果不是一个强有力的组织体系,没有办法支撑一个庞大的销售收入的体系。同样,如果不是华为领导者的企业家精神,华为也不会从最初生产小型交换机,到如今不仅在通信设备领域取得了成功,在终端数码产品消费上的成绩也很漂亮。”与此同时,张维也将组织体系和企业家精神分别喻为企业发展的“理性”与“野性”,“它们是成长的两个层面,缺一不可。”

 

在和张维交谈的2 个小时时间里,他的肚子里似乎装着一本厚厚的故事书,回答由一个又一个的故事构成,有他成功参投、带来百倍回报的三六五网、山东六和;有他赞助了8 年高尔夫赛事,最后虽未投资但却成了基石LP 的温氏股份;还有他没能参与的南孚电池、ofo……大大小小的故事间似有某种看不见的牵引,一个触发一个,旁人提起一星半点,他便能迅速调取,如数家珍。即便旁人听得惊叹连连,他仍是一副和风细雨的模样。“老有人问企业成长性和估值的判断标准,其实翻来覆去不就是这些么。”语毕,他爽朗地笑了起来。

 

“注重退出方式, 退出率达42%”


出生于20 世纪60 年代末的张维,是在2000 年前后由投行转入PE 行业的。其所掌舵的基石资本,尽管才成立16年,但已发展成为一个庞大的投资帝国,旗下管理40 余支基金,总规模超400 亿人民币。累计投资企业100 多家,实现退出40 多家(不含新三板),其中IPO 上市18 家,借壳或重组上市5 家,本金损失的项目仅有1 家。2017 年6 月8 日,公司投资的科蓝软件成功登陆A 股,目前市值超20 亿元。

 

提起这些,张维很谦虚,“现在再看,有一些项目是看对了也做对了,但有一些确实没想到。总的来说,我们是偏重退出的公司,退出率达到42%。”在张维看来,投资一家企业,想实现几倍回报,靠勤奋和能力可以获得预期;但想获得上百倍的回报,那必然要有好的运气。单靠自己投资眼光和对宏观经济及资本市场的了解,就纯属忽悠。“估值体系和套现方式对投资决策有很大的影响,如果独立IPO 是10 倍回报,换股上市就是3 倍回报,被大股东收购仅为1 倍回报。所以要选择妥当。同时,也要把退出率当成重要的事来抓。”

 

他也多次在公开场合表示:不看宏观经济,也不投赛道。投资某一个具体的企业,应是与它的产业竞争格局、公司治理、企业家精神有关,“我们投的是活生生的企业,而不是冷冰冰的宏观数据。”

 

有人说,投资就像一个大赌场,所有的选手都上桌打牌。创业者是赌徒,投资者是赌徒,就连吃瓜群众也在赌。至于想要成功地从屋内走出去,有几扇门得清楚,赌场的规则得清楚,对企业的成长、估值更要有一个正确判断。“看企业还是要务实一点,不要被外衣包装所迷惑。”张维如是补充。

 

经历过黑天鹅迭出的 2016 年,外界对这个时代或好或坏的观点,张维有自己的判断。他认为中国有些行业高度分散,每个行业都有上万家企业。有的在兴起,有的在衰落。最终所呈现的局面一定是:沉舟侧畔千帆过,病树前头万木春。“从投资的角度来说,中国不仅是新消费、新服务等新兴行业有机会,传统行业也有很大的机会。”

 

“‘有限’扩张,平衡人生”


张维喜欢看书也喜欢分享,还喜欢挑选书籍送给客户,并会亲自写上一段书评。“我喜欢看历史、艺术、人物传记。”而最初影响他对企业基本思维形成的,恰是《IBM 发家史》、《索尼制造》等人物传记。“当你阅读大量的书之后,会有大量不同的思考、不同的碰撞,慢慢会建立自己的价值观”。

 

最近,他在看埃隆·马斯克和乔布斯的自传,越发地认同硅谷英雄们的价值观:“活着为改变世界而来,更多的财富应该拿来做公益和技术创新。”“这种资本主义和社会的正确和解之道会影响很多中国的企业家,同时也会带来技术、工艺的进步。”


为了将“改造社会”的价值观尽可能多地传播给周围的人,张维还在基石资本的官网上特辟了“读书推荐”栏目,并不定期举办“大家课堂”、“名家论坛”等。他正试图将道德与责任内化于心,随心所欲又不逾规矩;在历经诸事后,尽量不圆滑世故;看重日常生活的美好价值,也坦诚面对自己的欲望。“以前我觉得做企业能销售赚钱就可以,但现在觉得还是应该‘有限’扩张,将人生在家庭、事业、朋友、爱好中达成一个平衡。”


对话张维

《胡润百富》:企业家精神和组织体系是您很重视的两大板块,基石资本目前的组织体系是怎样的?达到您的要求了吗?


张维:我们这样的机构有天生的投资冲动,因为我们管理的是别人的资金,最容易利用信息不对称去冒险。所以,我们对公司的组织制度尤为严苛。我很欣赏耶鲁大学捐赠基金掌门人David F.Swensen 的理念:“管理者较高比例的共同投资可以保证其站在与投资者同样的角度对待盈利与损失。”因此,在我们公司所有的基金项目中,合伙人无权选择性跟投,而必须购买基金,并且出资的比例平均超过10%。再者,在做项目决策时,包括我在内的投委会都严格遵守“一人一票”制。同时,我们的股权是分散的,由7 个合伙人持有,另外预留了10% 的股权给除我以外的业务伙伴。并且,为了让公司有更好的资本和公司制度,我们还引进了22% 的外部股东。公司也有严格的业务流程和考核制度来督促我们。

 

《胡润百富》:除了实体产业,基石资本也在“文化、IP”领域进行了投资,在IP 估值方面,你们如何判断?


张维:2014 年,我们投的原力动画,是中国唯一一家被好莱坞相中的动画片制作公司,我们认为这家企业很有潜力。因为好的IP 可以通过一些合作方法获得,但在中国能拥有从游戏到动画完整制作能力的企业并不多。后来,其他企业要求行使对赌协议,我们一度被迫成为了大股东。现在,原力动画的估值比我们最初投资时的估值增长了接近20 倍。虽然选赛道是非常困难的事情,但如果某些企业能从技术制作到内容制作完善整个产业链,或者和内容同步成长、又很接地气,比如马东的米未传媒,我们认为它很有发展机会。一些新媒体企业还是值得期待的,我们也投了短视频企业二更网络。

 

《胡润百富》:同比其他竞争对手,您觉得基石资本的竞争优势在哪里?接下来还有怎样的布局?


张维:投资市场很大,我们看到的一半项目是我们独家在投,也有项目是竞争的,所以要有自己的眼光和思考。从我们的理解来看,很多项目不是成长、竞争出来的,而是根据你手上的资源,以及团队对于资本市场的理解力和洞察力,去创造出来的,这也是每家企业所不同的地方。值得一提的是,我们的队伍比较稳定,合伙人多年不离不弃,这也是因为在股权、分红方面,我们都能做到公开、公平、公正。接下来我们会根据对行业和资本市场的理解,衍生一些新业务。因为所有的产业都在寻求创新突破,如果我们平铺直叙地走下去,一定会跟风,所以我们也在不断寻找新的解题方法。同时,我们会和二级市场做更深入的对接。海外方面,我们也会支持一些民族企业去收购海外公司,这种收购包括技术、品牌,甚至国外市场,这也是产业发展的必经之路。

 

《胡润百富》:从业至今您觉得这个行业最大的变化是什么?又是如何看待现在的创业趋势?


张维:过去,中国的好企业不多,行业发展也不太健康。随着公司制、协议制、《有限合伙法》的更迭发布,再到创业板、中小板同步发展,中国的企业由量变到质变涌现了许多好企业,并且近几十年来,中国政府越来越注重经济建设,这对推动“大众创业,万众创新”都非常好。而在创业方面,中国的优势,不仅在于中国人聪明勤奋,还基于中国已经形成了较为完整的制造业体系,除了老牌资本主义国家,其他很少有国家可以相提并论。再则中国的低成本教育资源已经孕育出现了2 亿的中产阶级,只要这些因素不变,中国创新创业和经济增长的格局就不会有大的改变。中国经济增长的核心动力并非人口红利,而是来自于GDP 导向的体制与中国人勤奋聪明的性格的有机结合,这非常好。

 

 

 

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