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2018 - 01 - 02
近日,基石资本宣布了对共享按摩椅领导品牌乐摩吧的投资。 乐摩吧成立于2014年,是一家分时租赁按摩椅服务商,其定制按摩椅主要分布在购物中心等场所,用户在使用微信、支付宝等方式自助支付后,即可享受计时按摩服务,收费标准以6元钱6分钟起步。目前乐摩吧已投放数万台共享按摩椅,覆盖全国 300 多个城市。在整个按摩椅市场所覆盖的商业体中,乐摩吧覆盖渗透率超过60%,在行业中遥遥领先。 基石资本助理总裁季刘昱认为:“我们非常看好共享按摩椅以及乐摩吧作为行业领导品牌的巨大发展空间:由于共享按摩椅具有强大生命力和拓展性,可切入众多线下休闲娱乐场景,至少具有200-300万台量级的巨大空间,乐摩吧占据其中10%-20%的市场份额值得期待;同时移动支付与物联网的基础设施普及,新一代的共享按摩椅相比过去投币按摩椅消费更便捷、运营更智能、用户数据更完整,具备更多流量入口与流量变现价值。” 乐摩吧创始人谢忠惠曾是两家知名按摩器材企业总经理,在产品设计和铺设渠道上经验丰富,尤其注重产品质量把关。谢忠惠团队曾花费八个月将现有按摩椅硬件部分改进,增加移动支付模块和无线通信模块,同时开发按摩椅后台管理系统。目前,乐摩吧投放的大部分按摩椅市场价都在两万以上。 出色的运营能力也是基石资本看好乐摩吧的主要原因。相较共享单车,共享按摩椅行业的进入门槛较高。原因在...
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2018 - 03 - 26
近日,北京五元文化传媒有限公司宣布完成B轮数亿元人民币融资,由基石资本领投,芒果文创、中金启辰新兴产业股权投资基金、浙江文化产业成长基金跟投。五元文化于2015年12月成立,因出品《白夜追凶》、《灭罪师》、《画江湖之不良人》等超级网剧而被市场认可,成为“网剧第一厂牌”。此前,五元文化曾获得经纬中国、柠萌影业的投资。2017年影视行业风头最劲的公司中一定有五元文化的一席之地,其制作并参与出品的爆款网剧《白夜追凶》以集均超过1.7亿、总播放量超过54亿、和在豆瓣年度国产剧最高分9.0的成绩圆满收官,并成为中国首部被Netflix收购全球播出的网剧,被行业称为“网剧拐点”,其“纯网生”基因也成为被各大资本关注的核心。本轮领投方基石资本表示:“传统电视媒体与网络视频平台竞争的加剧,给了剧集制作公司巨大的发展空间,但新兴网剧公司凭借对网生内容的更深理解、对美韩网剧的先进的拍摄手法、制片流程的更新学习,有希望比传统电视剧公司更快一步抢占新兴的网剧市场份额”。五元文化创始人、导演、制片人五百自2014年通过《心理罪》打造超级网剧概念后就从未停止创新脚步。(五元文化创始人、弧光联盟发起人、导演五百)2016年,五百携手导演杨苗推出国内首部双语对白的本格罪案推理网剧《灭罪师》;同年五百与导演王伟联合执导漫改武侠网剧《画江湖之不良人》,重新定义2.5次元,并在豆瓣获得8.2分的好成绩,开启国内漫改剧风...
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2018 - 07 - 24
7月24日,证监会发审委公告,迈瑞医疗成功通过IPO审核,将在深交所创业板上市。基石资本旗下深圳领誉、广州领康、杭州先锋、济宁先锋等基金投资了迈瑞医疗。迈瑞医疗是一家营收过百亿的公司,结合其利润以及市场情况,预计迈瑞医疗上市后市值将超过千亿元。迈瑞医疗招股书显示,2015年、2016年、2017年3年营业收入分别为80.13亿元、90.32亿元、111.74亿元,归属于母公司净利润9.1亿元、16亿元、25.89亿元。迈瑞医疗是中国最大、全球领先的医疗器械以及解决方案供应商。其总部设在深圳,在北美、欧洲、亚洲、非洲、拉美等地区超过30个国家设有40家境外子公司;在国内设有 17 家子公司,超过 40 家分支机构,形成了庞大的全球化研发、营销及服务网络。其产品覆盖三大主要领域:生命信息与支持、体外诊断以及医学影像。秉承“集中投资、重点服务”的投资理念,基石资本在医疗健康领域的投资,正不断开花结果。除了迈瑞医疗,基石资本重点投资的德展健康、凯莱英、开封制药、新产业4家企业已上市或已通过发审委审核。此外,基石资本通过定向增发还投资康恩贝等医疗健康企业。目前,基石资本在医疗健康领域累计投资超过50亿元,包括创新型制药企业博瑞生物、全球生物3D打印领导企业迈普医学。基石资本还投资逾20亿元控股组建全亿健康,布局连锁药房,该企业已经迈入全国医药零售连锁企业第一阵营,并吸引弘毅后轮投资十亿元。
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2018 - 09 - 12
9月11日,证监会发布公告,湖南宇晶机器股份有限公司通过发审委审核,拟在深交所中小板上市。至此,基石资本旗下明星基金珠峰基石所投企业上市成功率近60%。宇晶机器是一家专业从事精密数控机床设备的研发、设计、生产和销售的高新技术企业,主要产品包括多线切割机和研磨抛光机等,先后获得中国机械工业“科技一等奖”、湖南省“科学技术进步一等奖”、教育部“科学技术进步二等奖”等重要荣誉。 招股说明书显示,2015年到2018年1-3月,公司实现营业收入分别为1.25亿元、1.58亿元、3.52亿元、1.27亿元;净利润分别为1457万元、3311万元及7816万元、3699万元,营收和净利润呈逐年稳步上升的趋势。早在2012年初,基石资本旗下珠峰基石就投资了宇晶机器。当时,苹果产业链刚刚崛起,其下游客户蓝思科技还是一家深耕苹果产业链的非上市公司。基石资本当初判断,决定企业成长性的要素中,产业周期尤为重要。具体而言,判断产业周期什么时候开始、什么时候结束,是创造高回报的重要因素。因此,基于当时对苹果产业链爆发的判断,基石投资团队果断在产业周期的早期重仓布局了宇晶机器、科森科技等苹果产业链公司,科森科技目前已经上市并解禁。 接下来是长达六年的漫长陪跑,其中经历了牛熊转换、IPO政策收紧、三类股东难题等诸多状况,基石资本不离不弃,依托珠三角地区雄厚的产业集群和广泛的资源优势,积极帮助...
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2018 - 10 - 16
2018年10月16日,基石资本投资企业迈瑞医疗正式登陆深圳证券交易所。股票名称:迈瑞医疗,股票代码:300760。基石资本合伙人王启文出席挂牌仪式,共同见证医疗器械航母强势回归。上市首日市值突破800亿,医疗器械航母强势回归图注:迈瑞医疗在A股发行概况9月27日,迈瑞医疗首次公开发行1.216亿股新股,募集资金59.3亿元,本次申购价为48.80元,发行市盈率为22.99倍。上市首日,迈瑞医疗无悬念大涨44%,市值达854.27亿,如连续涨停,迈瑞医疗将有望迅速成为创业板第三家市值超千亿元的公司。 迈瑞医疗主要从事医疗器械的研发、制造、营销及服务。目前,迈瑞医疗已经成为中国最大的医疗器械及解决方案供应商,产品覆盖生命信息与支持、体外诊断、医学影像三大主要领域。2015年到2017年,迈瑞医疗分别实现营收约80亿元、90亿元、112亿元,归属于母公司股东的净利润分别约为9亿元、16亿元、26亿元。图注:迈瑞医疗资本市场历程 有医疗器械界“华为”之称的迈瑞医疗,是继药明康德之后,第二家通过IPO回归A股的中概股,迈瑞医疗在A股上市迅速,从美国退市到在A股上市仅用了不足三年时间。医疗器械航母强势回归,迈瑞医疗未来在A股的表现也颇具想象空间。在9月底迈瑞医疗发行路演中,迈瑞医疗董事长李西廷表示,公司将以本次新股发行上市为新的发展契机,结合募集资金投资项目的建设,整合公...
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2016 - 11 - 04
柔宇科技有限公司(Royole Corporation)与WARMSUN Holding Group近日共同宣布,双方正式签署最新Pre-D轮投资协议,WARMSUN Holding Group对柔宇科技投资5亿元人民币,目前投资款已全部到账。此次融资后,柔宇科技市值正式突破200亿人民币(30亿美金),成为全球科技行业成长最快的创业企业之一。柔宇科技是基石资本投资的重点项目之一,2015年8月,基石资本参与了柔宇科技的C轮融资。柔宇科技创始人兼CEO刘自鸿表示:“柔宇的使命是通过技术创新让人们更好地感知世界。柔宇自主开发的柔性显示技术、柔性电子传感技术和头戴虚拟显示技术,在国际上受到了广泛的关注和支持。柔宇希望用科学与艺术相结合的技术创新,为下一代电子信息产业的发展带来更多可能性。此次柔宇与WARMSUN Holding Group的携手合作,将进一步帮助公司在研发、生产以及销售等领域投入更多资源,加速公司的全面发展。” 柔宇在成立后的四年内,不断开创行业内的新纪录,先后发布了:(1)可自由卷曲折叠的0.01毫米全球最薄彩色柔性显示屏;(2)透明可隐形的新型柔性传感器及其系列产品;以及(3)基于新型显示和传感技术的智能终端产品,包括首创可折叠式3D弧形巨幕头戴虚拟影院设备Royole X与Royole Moon。 柔宇的新型产品和技术已销售至全球15个国家和地...
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2016 - 11 - 11
康众已在全国已建立256个直营服务网点,13个信息化区域中心仓库,1700多名专业员工,平均每月为近3万家维修企业提供10次以上的服务,业务覆盖27省125个地级市。 AC汽车(acqiche.com)讯,国内最大的汽配供应链专业服务商——康众汽配连锁(以下简称“康众”)正式获得由高盛集团分两期投资的5000万美元B轮首轮融资并交割完成,这是高盛在中国汽车后市场的第一个股权投资项目。2015年6月,康众曾获得基石资本领投的近2亿元A+轮融资。 汽车及汽车后市场是基石资本重点关注的领域之一,除了康众汽配连锁,基石资本还投资了爱卡汽车网、索菱股份(已在A股上市,股票代码002766)、车王二手车、有壹手、车鉴定等,投资布局深入产业的上下游。 成立于2013年的新康众,是国内第一批直接服务终端修理门店的B2B售后配件直营经销商,是博世、盖茨、舍弗勒、索菲玛、飞利浦、NGK、曼.胡默尔、ENEOS、3M、阿西莫、力普拉斯等众多国内外知名品牌的战略合作伙伴或专业维修网络服务商,并在全国已建立256个直营服务网点,13个信息化区域中心仓库,1700多名专业员工,平均每月为近3万家维修企业提供10次以上的服务,业务覆盖27省125个地级市。 康众汽配连锁创始人兼总裁商宝国认为,这个行业的修理厂客户对零部件的需求其实很简单:准确供应、有货、快速送达。...
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2016 - 11 - 04
11月4日,深圳丝路数字视觉股份有限公司在深圳证券交易所挂牌上市,证券简称“丝路视觉”,股票代码300556。公司股价开盘不到40分钟便上涨了44.04%。  作为丝路视觉的第二大股东,基石资本管理合伙人林凌(上图左一)、陈延立(上图右一)出席了当日的敲钟仪式。 丝路视觉的上市公告书显示,2015年公司营业收入为3.46亿元,归属母公司所有者的净利润为3131.8万元。 丝路视觉作为一家数字视觉综合服务供应商,始终专注于CG的技术应用与市场推广,将CG技术与艺术相结合,依托稳健的技术实力和优秀的创意设计能力,为各行业的客户提供数字视觉服务。经过十多年的积累,丝路视觉已经成为目前国内领先的数字视觉综合服务供应商。 丝路视觉表示,本次登陆A股市场,为进一步提供公司的综合实力和竞争优势提供了良好的契机。公司未来三年将继续致力于数字视觉创意和技术的应用及推广,着力把丝路视觉建设为国内一流、国际知名的品牌。 对于投资者最为关注的盈利能力问题,丝路视觉称,公司将抓住CG应用产业进入快速发展期所带来的市场机遇,发挥自身核心优势,通过有效的市场开拓措施,使公司在未来的营业收入、经营利润持续增长并达到较大的规模。 未来CG动态视觉、CG场景综合服务业务、在线渲染、影视业务、游戏美工、舞美演艺、VR虚拟现实都将成为丝路视觉业务发展和...
媒体报道 News

基石资本并购新打法 “控股式收购”布局高端制造和海外业务

日期: 2017-12-25
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    本文来源:经济观察报  记者:王雅洁

    在中国资产管理行业沉浮十余年的张维,正带领基石资本在控股式并购的路上大步迈进。

    发端于2001年的基石资本是中国最早的创业投资机构之一。至今,基石资本管理了VC、PE、定向增发、并购等类型的投资基金40余只,资产管理规模达到450亿元。

    身为基石资本董事长,张维开始细分考虑自己公司VC投资、PE投资,以及控股式并购之间的差别。

    12月14日,他对经济观察报记者说:“在公司成立之初,我们没有严格区分这几种投资方式。现在随着产业发展和资本规模的扩容,我预估,未来市场上,资本方成为主角,并组建新的管理运营团队来操作并购的机遇会越来越多。”

    张维所言“资本方成为主角”的并购模式,便是控股式并购。与欧洲等发达国家相比,中国的控股式并购案例并不密集,甚至有相当数量的民资投资机构依旧在探索、观望中。

    一名PE投资人对经济观察报表示,过去国资操作控股式并购的案例远多于民资。但是,经过多年市场化发展,民资将在控股式并购上越来越活跃。

    张维对经济观察报透露,下一步,基石资本将持续探索控股式并购的市场机遇,尤其看好先进制造业、医药行业和海外业务等行业的并购式收购。例如新能源汽车行业、集成电路、人工智能行业等,均已纳入基石资本聚焦范围。

    为何是控股式并购?

    为何在此时选择控股式并购路径?

    张维认为,从国内资本市场的发展历程来看,国内第一批PE机构第一阶段大都倾向成长性投资,即企业在发展早中期,在收入和利润快速增长的时候,国内PE机构此时进行投资,等达到了IPO上市标准,然后通过独立IPO上市退出,由此获得回报。

    但是,在IPO加速以及“面粉贵过面包”的情况下,基石资本所代表的国内一线PE机构也在向2.0阶段发展,即进行控股性收购,通过企业的扩张性发展获得更好的收益。

    目前,中国经济增速放缓,很多行业盈利能力下滑,需要通过行业整合来获得增长,整合并购的时机正式来临。张维以国外投资机构为例,表示上世纪80年代,例如美国KKR(全球历史最悠久的私募股权投资机构之一)就曾花费250亿美元收购了纳贝斯克,成为历史上最大的杠杆收购案例。

    基于此,基石资本将控股型收购的着力点放在了行业研究与管理团队组建上。

    在基石资本的团队合伙人的眼中,控股式并购能够发挥最大程度的价值创造,并发挥投资团队的正面效益,同时通过资源整合,后续配套服务,为市场输出更多优质的企业。

    从领域细分来看,基石资本在前期成长型投资阶段,主要关注的板块包括新能源汽车,包括上游原材料企业蓝科锂业,BMS科列技术,以及电机电控。”

    除去这些,基石资本还在文娱行业广有布局,张维认为该行业同样具有广阔的发展空间。经济观察报记者获悉,目前,基石资本在该行业的投资包括已实现上市的三六五网、幸福蓝海、丝路视觉,以及原力动画、米未传媒等。

    在医疗健康领域,目前基石资本已经布局了医药研发、医疗器械企业德展健康、开封制药、迈瑞医疗三家平台型公司。

    张维认为:“医疗健康市场是一个需求不会间断、持续释放、基本无周期的市场。中国快速的老龄化带来了刚性医疗需求的大幅增加。”他对医疗健康市场,包括医药流通领域的市场前景判断很快得以体现在实际案例中。截至目前,基石资本已经对其控股式并购的全亿健康投入了20亿元。

    最大难点在于“人”

    2016年6月,基石资本迎来一个转折点。

    基石资本管理合伙人、全亿健康董事长徐伟表示:“经过长期的行业跟踪研究和持续探讨,去年6月,曾与基石资本有过合作,且在医药连锁领域具备丰富经验的吴兴华达成共识,迅速决策,先成立一个公司,名为全亿健康,一开始基石资本投资了9.7亿元,吴兴华也进行了出资,”至此,基石资本在医药流通领域的控股式并购首单告捷。

    为何选择对全亿健康控股式并购?

    张维表示,原因很简单,不控股没法影响企业的经营管理。仅仅参股投资,无法调整管理企业的经营团队。只有通过控股的方式,才能实现高效的集约化经营。

    对于基石资本来说,目前探索的控股式并购案例中,最大的难点依旧在于经营团队的搭建,即在于“人”。

    那么,此次控股式并购过程中,为何选择了吴兴华?

    经济观察报记者获悉,吴兴华曾担任“药店第一股”海王星辰的首席执行官,随后创业移动医疗项目全值药房,探索互联网时代药店服务架构。张维透露,多年前,基石资本便通过参股的方式投资过吴兴华所在的创业公司,历经多年磨合,吴兴华顺利成为基石资本此次控股式并购的合作人。

    对于投资机构而言,最重要的事情是需要集中精力在重要的项目上,投资不宜过于分散,从而在熟知的行业和领域精耕细作。同时,还要对行业有深入研究,在此基础上持续推动横向整合并购。

    徐伟也认为,控股式并购对资本方的挑战非常大,尤其是组建管理团队时,需要投入大量的精力。资本方和被投资方的理念需要一致。

    张维表示,2018年全亿健康的目标是,尽力提升经营质量对上游的联产,提升药房整体效益。长期来讲,将继续在经济发达、人口密集、人均消费水平高的地区扩张,目前这些地区还没有大的医药零售企业。

    2016年,全亿健康收购了江苏南通济生堂、浙江温州一正药房、江苏常州的恒泰医药连锁企业等零售药店。2017年,全亿健康相继收购温州叶同仁、常州中诚药房等药房,近期又收购四川巴中怡和药业、成都芙蓉大药房、宜宾天天康、成都乐源堂、成都宁丰堂5家连锁药店。

    基石资本内部数据统计显示,截至目前,全亿健康累计耗资50亿元进行全国并购。2017年,全亿健康全国销售额预计超过60亿元,2018年预计超过80亿元,按此销售额,全亿健康也迈入医药零售企业第一阵营。

    未来布局

    下一步,基石资本将密切关注汽车等先进制造业的控股型收购的机会。特别是先进制造业和海外并购业务等并购式收购。

    从先进制造业角度看,张维认为,目前中国制造业的发展方兴未艾,尤其是集成电路行业、新能源汽车行业,“缺芯少屏”是我们国家的制造业之痛。张维表示,目前中国正在芯片行业大规模投入,芯片进口额超过石油,成为第一大进口商品,每年花费的总金额超过2000亿美元,未来以芯片为代表的中国集成电路市场前景可期。

    而在新能源汽车行业并购上,早在2012年,基石资本便已成长型投资的途径探过路。当年,基石资本投资了新能源汽车上游碳酸锂企业——蓝科锂业。但张维表示,当年他看到这家公司在新能源方面的应用领域里面,并没有包括新能源汽车。

    他说:“创始团队具备研发技术,但是缺乏量产能力。我们刚投资蓝科锂业的时候,碳酸锂的市场价格才3万元一吨,现在的价格已经上涨到20万元一吨,但是公司的生产成本维持在一吨1万元不到。在当时看来,仅仅在数码产品上使用,也有巨大的空间。”

    张维预估,人工智能加新能源汽车将是一个未来趋势。从长期的投资来说,新能源汽车是汽车的一个类型,需要一些基础方面的服务,通过搭载人工智能,从而实现自动驾驶。

    2017年3月,基石资本还投资了商汤科技4000万美元,后者在今年7月宣布完成4.1亿美元B轮融资,创下全球人工智能领域单笔融资最高纪录。张维表示,商汤科技拥有大量的底层技术和算法,目前该公司变现主要依靠人脸识别技术。

    截至目前,搭载商汤科技人工智能技术的手机已经超过1亿台。据张维透露,商汤科技还将进一步在无人驾驶、智慧医疗、深度学习芯片、增强现实平台等方面开拓更多技术应用场景。在无人驾驶领域,商汤科技可以跟新能源汽车进行结合,为后者提供基础技术服务。

    除去先进制造业,基石资本还将在海外并购领域展开新布局。

    2017年9月,基石资本重点投资布局的国内机器人龙头企业埃夫特收购了欧洲知名汽车装备和机器人系统集成商W.F.C集团,W.F.C集团在意大利、波兰、巴西和印度分别拥有四家主要子公司和生产基地,全球员工500余人,年销售收入折合人民币10亿元,是菲亚特克莱斯勒、大众、雷诺、通用等多家知名整车生产企业的一级供应商。

    张维表示,海外品牌消费企业也具有较好的并购机构。以品牌消费行业为例,国外已经有很多成熟的消费型品牌企业,在全球都具有较好的品牌认可度,但国外市场已经趋于饱和。而中国这方面的市场还在加速扩张,中国的“中层阶级”目前人口可达两个亿,如此庞大的人口基数对应的是一个万亿体量的消费市场,中国的中产阶级不满足于现有的消费服务,需要更加精致的消费体验。

    他对经济观察报记者说:“对国外该类型的企业进行控股式收购,对接到国内的消费群体,这是一个很好的切入点。”


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