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2016 - 11 - 04
柔宇科技有限公司(Royole Corporation)与WARMSUN Holding Group近日共同宣布,双方正式签署最新Pre-D轮投资协议,WARMSUN Holding Group对柔宇科技投资5亿元人民币,目前投资款已全部到账。此次融资后,柔宇科技市值正式突破200亿人民币(30亿美金),成为全球科技行业成长最快的创业企业之一。柔宇科技是基石资本投资的重点项目之一,2015年8月,基石资本参与了柔宇科技的C轮融资。柔宇科技创始人兼CEO刘自鸿表示:“柔宇的使命是通过技术创新让人们更好地感知世界。柔宇自主开发的柔性显示技术、柔性电子传感技术和头戴虚拟显示技术,在国际上受到了广泛的关注和支持。柔宇希望用科学与艺术相结合的技术创新,为下一代电子信息产业的发展带来更多可能性。此次柔宇与WARMSUN Holding Group的携手合作,将进一步帮助公司在研发、生产以及销售等领域投入更多资源,加速公司的全面发展。” 柔宇在成立后的四年内,不断开创行业内的新纪录,先后发布了:(1)可自由卷曲折叠的0.01毫米全球最薄彩色柔性显示屏;(2)透明可隐形的新型柔性传感器及其系列产品;以及(3)基于新型显示和传感技术的智能终端产品,包括首创可折叠式3D弧形巨幕头戴虚拟影院设备Royole X与Royole Moon。 柔宇的新型产品和技术已销售至全球15个国家和地...
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2018 - 11 - 26
11月26日,基石资本投资企业同程艺龙(00780)在港交所成功上市,成为港交所OTA(在线旅游)第一股。基石资本合伙人王启文、陈延立受邀出席,见证了同程艺龙上市的历史性时刻。OTA第一股赴港上市2018年3月,同程旅游集团旗下同程网络和艺龙旅行网合并成立同程艺龙,主要致力于打造在线旅行一站式平台,业务涵盖交通票务预订(机票、火车票、汽车票、船票等)和在线住宿预订,及多个出行场景的增值服务。据艾瑞咨询的资料显示,以交易额计,同程艺龙于2017年在中国在线旅游市场排名第三。截至今日收盘,同程艺龙股价上涨26.53%,最新市值达255亿港元。早在2015年3月,基石资本投资了同程,成为同程第八大股东。提及当初投资同程旅游的原因,基石资本总裁徐伟认为主要有以下三方面:一、在线旅游市场巨大。我国人均GDP超过8000美元,有望进入全民休闲度假时代。2011年至2016年,中国在线旅游市场规模复合增速超过40%。二、国内在线旅游渗透率低,发展空间大。基石资本投资同程时,在线旅游渗透率不到10%,仅为7.9%,而海外发达国家在线旅游渗透率高达30%,行业发展空间巨大。三、基石资本看好同程吴志祥团队。经过一年的努力,吴志祥团队发挥了高效的执行能力,同程业绩爬升到行业第三名。2004年,同程旅游创立,早年以景区门票、机票、火车票等业务起家。2017年,同程旅游集团拆分成同程网络和同程国旅,前者与艺...
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2016 - 11 - 11
康众已在全国已建立256个直营服务网点,13个信息化区域中心仓库,1700多名专业员工,平均每月为近3万家维修企业提供10次以上的服务,业务覆盖27省125个地级市。 AC汽车(acqiche.com)讯,国内最大的汽配供应链专业服务商——康众汽配连锁(以下简称“康众”)正式获得由高盛集团分两期投资的5000万美元B轮首轮融资并交割完成,这是高盛在中国汽车后市场的第一个股权投资项目。2015年6月,康众曾获得基石资本领投的近2亿元A+轮融资。 汽车及汽车后市场是基石资本重点关注的领域之一,除了康众汽配连锁,基石资本还投资了爱卡汽车网、索菱股份(已在A股上市,股票代码002766)、车王二手车、有壹手、车鉴定等,投资布局深入产业的上下游。 成立于2013年的新康众,是国内第一批直接服务终端修理门店的B2B售后配件直营经销商,是博世、盖茨、舍弗勒、索菲玛、飞利浦、NGK、曼.胡默尔、ENEOS、3M、阿西莫、力普拉斯等众多国内外知名品牌的战略合作伙伴或专业维修网络服务商,并在全国已建立256个直营服务网点,13个信息化区域中心仓库,1700多名专业员工,平均每月为近3万家维修企业提供10次以上的服务,业务覆盖27省125个地级市。 康众汽配连锁创始人兼总裁商宝国认为,这个行业的修理厂客户对零部件的需求其实很简单:准确供应、有货、快速送达。...
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2019 - 01 - 09
1月8日,证监会发布公告,泉峰汽车通过发审会审核,拟在上交所上市。基石资本旗下金华扬航基金投资了泉峰汽车,基石资本也喜迎2019年首家投资IPO过会企业。泉峰汽车主要从事汽车关键零部件的研发、生产、销售,逐步形成了以汽车热交换零部件、汽车传动零部件和汽车引擎零部件为核心的产品体系,产品主要应用于中高端汽车。在持续的技术创新、一体化资源投入及精益运营的驱动下,泉峰汽车已具备了强大的产品研发和生产制造能力,逐步成为世界级汽车零部件一级供应商的一站式合作伙伴。截至目前,泉峰汽车已与法雷奥集团、博世集团等13家年销售额过百亿美元的大型跨国汽车零部件供应商建立了合作关系。 2015年、2016年和2017年泉峰汽车的营业收入分别为5.91亿元、6.99亿元和9.23亿元,年均复合增长率达到24.94%;同期实现的净利润亦随之增长,分别为3859.38万元、5527.98万元和7512.72万元。对于投资泉峰汽车,基石资本主要看重三方面因素:一、优秀的管理团队,在泉峰汽车董事长潘龙泉的带领下,泉峰汽车建立了稳定、科学、国际化经验丰富的管理团队;二、领先的技术优势,泉峰汽车的核心竞争优势是技术优势,具体体现为先进的制造工艺、突出的模具设计能力和强大的同步设计开发能力;三、稳定的优质客户,泉峰汽车自身的生产研发能力较强,在产品质量和交货速度方面均能满足国际大厂商的严格要求,因此目前客户主...
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2016 - 11 - 04
11月4日,深圳丝路数字视觉股份有限公司在深圳证券交易所挂牌上市,证券简称“丝路视觉”,股票代码300556。公司股价开盘不到40分钟便上涨了44.04%。  作为丝路视觉的第二大股东,基石资本管理合伙人林凌(上图左一)、陈延立(上图右一)出席了当日的敲钟仪式。 丝路视觉的上市公告书显示,2015年公司营业收入为3.46亿元,归属母公司所有者的净利润为3131.8万元。 丝路视觉作为一家数字视觉综合服务供应商,始终专注于CG的技术应用与市场推广,将CG技术与艺术相结合,依托稳健的技术实力和优秀的创意设计能力,为各行业的客户提供数字视觉服务。经过十多年的积累,丝路视觉已经成为目前国内领先的数字视觉综合服务供应商。 丝路视觉表示,本次登陆A股市场,为进一步提供公司的综合实力和竞争优势提供了良好的契机。公司未来三年将继续致力于数字视觉创意和技术的应用及推广,着力把丝路视觉建设为国内一流、国际知名的品牌。 对于投资者最为关注的盈利能力问题,丝路视觉称,公司将抓住CG应用产业进入快速发展期所带来的市场机遇,发挥自身核心优势,通过有效的市场开拓措施,使公司在未来的营业收入、经营利润持续增长并达到较大的规模。 未来CG动态视觉、CG场景综合服务业务、在线渲染、影视业务、游戏美工、舞美演艺、VR虚拟现实都将成为丝路视觉业务发展和...
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2019 - 01 - 16
1月16日,基石资本所投企业蔚蓝生物(603739)正式登陆上交所。本次公开发行股票3867万股,发行价格为10.19元/股,发行市盈率为22.99倍。今日蔚蓝生物挂牌上市,股价从10.19元涨至14.67元,涨幅44%,触及新股首日涨幅上限。由此,蔚蓝生物也成为基石资本所投企业实现IPO挂牌上市的第21家公司。  蔚蓝生物:  坚持自主创新,掌握核心技术资料显示,蔚蓝生物位于青岛市崂山区,公司主营业务为酶制剂、微生态、动物保健品的研发、生产和销售,并致力于为生物制造提供核心技术支持,为传统产业提供清洁节能技术,为食品安全提供绿色解决方案,全程服务农牧、纺织、食品等多个产业。身处知识及技术密集的酶制剂和微生态行业,蔚蓝生物一直坚持通过技术和产品创新提高竞争力。招股说明书显示,2015年-2018年6月,蔚蓝生物的研发投入高达2.64亿元,约占营业收入的10%,在行业中属于较高水平。当前,蔚蓝生物的技术水平和研发能力已在业内居领先地位。招股说明书显示,蔚蓝生物拥有国内授权发明专利199件、美国授权专利3件、PCT国际申请9项及国家级新兽药证书30项;曾获国家科技进步二等奖1项,教育部技术发明一等奖1项;主持国际合作专项、国家863课题等国家级项目33项,参与20项,并主持、参与酶制剂、动物保健行业方面的国家和行业标准制定41项;公司及其子公司先后被评为“...
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2016 - 11 - 18
“我们既不会预测宏观经济,也不会预测二级市场,我们所能做的是,聚焦于股权投资,服务于产业链,辨明中国经济结构转型情况下的产业机会,精耕细作,不追求规模,为信任我们的投资人奉献回报,为所投资的企业茁壮成长持续服务。”  ——基石资本董事长、管理合伙人张维    题材迭出、追涨杀跌的A股市场,与基石的股权投资几乎是两个维度空间。11月18日,制药大咖凯莱英医药集团(天津)股份有限公司(简称凯莱英,股票代码002821)成功登陆A股,公司股票开盘即顶格大涨44%。其背后的创投股东基石资本也浮出水面。事实上,凯莱英是基石资本领投的项目,基石资本在医药领域的领投项目已连续成功运作多次。  “早期市场对企业能否做起来有不同的观点,在资本和管理等方面我们给予有针对性的支持。现在企业通过全球生物制药CMO(合同生产)方式把自己的价值体现出来了,未来我们按照招股书披露的计划,向更高的平台发展,在一些领域打破欧美主流跨国制药企业的垄断。”凯莱英董事、基石资本副董事长林凌表示。   基石资本是凯莱英的重要创投股东,在其董事会享有一个席位,这样的情况在基石资本领投的项目中很常见,便于基石资本为所投企业提供增值服务。“集中投资、重点服务”是基石资本的投资策略,基石资本目前的资产管理规模约350亿元,...
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2019 - 02 - 02
今日,基石资本所投企业星环科技宣布获得D1轮数亿元融资,本轮融资由TCL创投和中金智德联合领投,B轮投资方深创投跟投,官方称目前资金已经全部到账。2016和2017年,基石资本连续参与了星环科技的B轮和C轮融资。基石资本认为,人类社会已步入信息时代,大数据的重要性正在日益凸显,其将渗透我们生活中的每一个场景,成为我们生活不可或缺的一部分,而由此带来的数据量和处理需求是难以估量的。星环科技作为全球领先的大数据与人工智能基础平台供应商,具备自己的硬技术、硬实力,覆盖的潜在用户领域极广、数量极多,在中国庞大的市场规模的支撑下,发展前景甚为广阔。基石资本一直坚定看好大数据和人工智能等科技行业,并投资了商汤科技、豪威科技、邦盛科技等具备核心技术的优秀企业,其中不乏业内备受瞩目的“独角兽”项目。科创板的推出将给这些企业带来巨大的战略机遇,因此今年基石资本将加大对这些企业的助推力度,帮助它们抓住机遇,实现跨越式发展。关于星环科技星环科技成立于2013年6月,专注于大数据基础软件平台、人工智能平台和企业级数据云平台的研发和服务,是一家自主研发,掌握关键核心技术的硬科技创业公司,其中分布式分析型数据库、实时流处理引擎、基于容器的云计算技术、大规模图数据库技术均处于世界领先地位。目前公司有五条产品线:一站式大数据平台Transwarp Data Hub(简称TDH)、人工智能平台Transwarp S...
媒体报道 News

基石资本并购新打法 “控股式收购”布局高端制造和海外业务

日期: 2017-12-25
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    本文来源:经济观察报  记者:王雅洁

    在中国资产管理行业沉浮十余年的张维,正带领基石资本在控股式并购的路上大步迈进。

    发端于2001年的基石资本是中国最早的创业投资机构之一。至今,基石资本管理了VC、PE、定向增发、并购等类型的投资基金40余只,资产管理规模达到450亿元。

    身为基石资本董事长,张维开始细分考虑自己公司VC投资、PE投资,以及控股式并购之间的差别。

    12月14日,他对经济观察报记者说:“在公司成立之初,我们没有严格区分这几种投资方式。现在随着产业发展和资本规模的扩容,我预估,未来市场上,资本方成为主角,并组建新的管理运营团队来操作并购的机遇会越来越多。”

    张维所言“资本方成为主角”的并购模式,便是控股式并购。与欧洲等发达国家相比,中国的控股式并购案例并不密集,甚至有相当数量的民资投资机构依旧在探索、观望中。

    一名PE投资人对经济观察报表示,过去国资操作控股式并购的案例远多于民资。但是,经过多年市场化发展,民资将在控股式并购上越来越活跃。

    张维对经济观察报透露,下一步,基石资本将持续探索控股式并购的市场机遇,尤其看好先进制造业、医药行业和海外业务等行业的并购式收购。例如新能源汽车行业、集成电路、人工智能行业等,均已纳入基石资本聚焦范围。

    为何是控股式并购?

    为何在此时选择控股式并购路径?

    张维认为,从国内资本市场的发展历程来看,国内第一批PE机构第一阶段大都倾向成长性投资,即企业在发展早中期,在收入和利润快速增长的时候,国内PE机构此时进行投资,等达到了IPO上市标准,然后通过独立IPO上市退出,由此获得回报。

    但是,在IPO加速以及“面粉贵过面包”的情况下,基石资本所代表的国内一线PE机构也在向2.0阶段发展,即进行控股性收购,通过企业的扩张性发展获得更好的收益。

    目前,中国经济增速放缓,很多行业盈利能力下滑,需要通过行业整合来获得增长,整合并购的时机正式来临。张维以国外投资机构为例,表示上世纪80年代,例如美国KKR(全球历史最悠久的私募股权投资机构之一)就曾花费250亿美元收购了纳贝斯克,成为历史上最大的杠杆收购案例。

    基于此,基石资本将控股型收购的着力点放在了行业研究与管理团队组建上。

    在基石资本的团队合伙人的眼中,控股式并购能够发挥最大程度的价值创造,并发挥投资团队的正面效益,同时通过资源整合,后续配套服务,为市场输出更多优质的企业。

    从领域细分来看,基石资本在前期成长型投资阶段,主要关注的板块包括新能源汽车,包括上游原材料企业蓝科锂业,BMS科列技术,以及电机电控。”

    除去这些,基石资本还在文娱行业广有布局,张维认为该行业同样具有广阔的发展空间。经济观察报记者获悉,目前,基石资本在该行业的投资包括已实现上市的三六五网、幸福蓝海、丝路视觉,以及原力动画、米未传媒等。

    在医疗健康领域,目前基石资本已经布局了医药研发、医疗器械企业德展健康、开封制药、迈瑞医疗三家平台型公司。

    张维认为:“医疗健康市场是一个需求不会间断、持续释放、基本无周期的市场。中国快速的老龄化带来了刚性医疗需求的大幅增加。”他对医疗健康市场,包括医药流通领域的市场前景判断很快得以体现在实际案例中。截至目前,基石资本已经对其控股式并购的全亿健康投入了20亿元。

    最大难点在于“人”

    2016年6月,基石资本迎来一个转折点。

    基石资本管理合伙人、全亿健康董事长徐伟表示:“经过长期的行业跟踪研究和持续探讨,去年6月,曾与基石资本有过合作,且在医药连锁领域具备丰富经验的吴兴华达成共识,迅速决策,先成立一个公司,名为全亿健康,一开始基石资本投资了9.7亿元,吴兴华也进行了出资,”至此,基石资本在医药流通领域的控股式并购首单告捷。

    为何选择对全亿健康控股式并购?

    张维表示,原因很简单,不控股没法影响企业的经营管理。仅仅参股投资,无法调整管理企业的经营团队。只有通过控股的方式,才能实现高效的集约化经营。

    对于基石资本来说,目前探索的控股式并购案例中,最大的难点依旧在于经营团队的搭建,即在于“人”。

    那么,此次控股式并购过程中,为何选择了吴兴华?

    经济观察报记者获悉,吴兴华曾担任“药店第一股”海王星辰的首席执行官,随后创业移动医疗项目全值药房,探索互联网时代药店服务架构。张维透露,多年前,基石资本便通过参股的方式投资过吴兴华所在的创业公司,历经多年磨合,吴兴华顺利成为基石资本此次控股式并购的合作人。

    对于投资机构而言,最重要的事情是需要集中精力在重要的项目上,投资不宜过于分散,从而在熟知的行业和领域精耕细作。同时,还要对行业有深入研究,在此基础上持续推动横向整合并购。

    徐伟也认为,控股式并购对资本方的挑战非常大,尤其是组建管理团队时,需要投入大量的精力。资本方和被投资方的理念需要一致。

    张维表示,2018年全亿健康的目标是,尽力提升经营质量对上游的联产,提升药房整体效益。长期来讲,将继续在经济发达、人口密集、人均消费水平高的地区扩张,目前这些地区还没有大的医药零售企业。

    2016年,全亿健康收购了江苏南通济生堂、浙江温州一正药房、江苏常州的恒泰医药连锁企业等零售药店。2017年,全亿健康相继收购温州叶同仁、常州中诚药房等药房,近期又收购四川巴中怡和药业、成都芙蓉大药房、宜宾天天康、成都乐源堂、成都宁丰堂5家连锁药店。

    基石资本内部数据统计显示,截至目前,全亿健康累计耗资50亿元进行全国并购。2017年,全亿健康全国销售额预计超过60亿元,2018年预计超过80亿元,按此销售额,全亿健康也迈入医药零售企业第一阵营。

    未来布局

    下一步,基石资本将密切关注汽车等先进制造业的控股型收购的机会。特别是先进制造业和海外并购业务等并购式收购。

    从先进制造业角度看,张维认为,目前中国制造业的发展方兴未艾,尤其是集成电路行业、新能源汽车行业,“缺芯少屏”是我们国家的制造业之痛。张维表示,目前中国正在芯片行业大规模投入,芯片进口额超过石油,成为第一大进口商品,每年花费的总金额超过2000亿美元,未来以芯片为代表的中国集成电路市场前景可期。

    而在新能源汽车行业并购上,早在2012年,基石资本便已成长型投资的途径探过路。当年,基石资本投资了新能源汽车上游碳酸锂企业——蓝科锂业。但张维表示,当年他看到这家公司在新能源方面的应用领域里面,并没有包括新能源汽车。

    他说:“创始团队具备研发技术,但是缺乏量产能力。我们刚投资蓝科锂业的时候,碳酸锂的市场价格才3万元一吨,现在的价格已经上涨到20万元一吨,但是公司的生产成本维持在一吨1万元不到。在当时看来,仅仅在数码产品上使用,也有巨大的空间。”

    张维预估,人工智能加新能源汽车将是一个未来趋势。从长期的投资来说,新能源汽车是汽车的一个类型,需要一些基础方面的服务,通过搭载人工智能,从而实现自动驾驶。

    2017年3月,基石资本还投资了商汤科技4000万美元,后者在今年7月宣布完成4.1亿美元B轮融资,创下全球人工智能领域单笔融资最高纪录。张维表示,商汤科技拥有大量的底层技术和算法,目前该公司变现主要依靠人脸识别技术。

    截至目前,搭载商汤科技人工智能技术的手机已经超过1亿台。据张维透露,商汤科技还将进一步在无人驾驶、智慧医疗、深度学习芯片、增强现实平台等方面开拓更多技术应用场景。在无人驾驶领域,商汤科技可以跟新能源汽车进行结合,为后者提供基础技术服务。

    除去先进制造业,基石资本还将在海外并购领域展开新布局。

    2017年9月,基石资本重点投资布局的国内机器人龙头企业埃夫特收购了欧洲知名汽车装备和机器人系统集成商W.F.C集团,W.F.C集团在意大利、波兰、巴西和印度分别拥有四家主要子公司和生产基地,全球员工500余人,年销售收入折合人民币10亿元,是菲亚特克莱斯勒、大众、雷诺、通用等多家知名整车生产企业的一级供应商。

    张维表示,海外品牌消费企业也具有较好的并购机构。以品牌消费行业为例,国外已经有很多成熟的消费型品牌企业,在全球都具有较好的品牌认可度,但国外市场已经趋于饱和。而中国这方面的市场还在加速扩张,中国的“中层阶级”目前人口可达两个亿,如此庞大的人口基数对应的是一个万亿体量的消费市场,中国的中产阶级不满足于现有的消费服务,需要更加精致的消费体验。

    他对经济观察报记者说:“对国外该类型的企业进行控股式收购,对接到国内的消费群体,这是一个很好的切入点。”


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