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基石资本张维:抓好私募股权支持科技创新这一牛鼻子

2019.09.20 基石资本 浏览次数:

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文章来源:中国基金业协会(微信号: CHINAAMAC),首发于新浪网


国务院金融稳定发展委员会(以下简称金融委)日前召开全国金融形势通报和工作经验交流电视电话会议。中共中央政治局委员、国务院副总理、金融委主任刘鹤出席会议并讲话。刘鹤在会上指出,金融机构要一手抓服务实体经济,一手抓风险化解,加大对实体经济特别是中小企业、民营企业的支持力度,对我国进一步推进“大众创业、万众创新”具有重要指导意义。刘鹤强调,当前国内外经济金融面临新形势,经济下行压力有所加大,各金融机构要牢记初心使命,扎扎实实做好各项金融工作,促进经济金融稳健运行。
近期金融委的一系列政策措施为金融行业健康发展指明了方向,就私募股权投资行业而言,我们将更加坚定服务实体经济,重点培育和扶持中小企业,支持科技创新。
诺贝尔经济学奖得主埃德蒙德•菲尔普斯也曾指出,是“无处不在并且深入社会底层的创新”带来了国家的兴盛与繁荣,而我国的中小企业特别是其中高新技术企业由于其高投入、高风险、高成长的特点,在间接融资体系中处理不利地位,面临融资难、融资贵、上市难等困境,资金不足成为限制其进一步发展重要因素,因而需要获取更多的直接融资支持。
中国私募股权投资行业作为重要的直接融资渠道之一,我们认为,行业从发展伊始就一直扎根于服务实体经济,致力于支持中小企业,特别是高新技术企业的发展。中国的大多数科技型企业,例如阿里巴巴和腾讯,在早期阶段都曾获得天使投资。
近年来,国家大力扶植中小企业、高新技术企业,在加大对实体经济特别是中小企业、民营企业信贷投放力度的同时,鼓励金融机构进一步提高自身服务实体经济的能力。今年推出的科创板,更是我们多层次资本市场发展的重要里程碑,对我国的创新创业具有重要意义。
党的十九大以来,在党中央、国务院的领导下,私募股权投资行业加强专业能力建设,进一步提高了服务实体经济的能力。据基金业协会数据,截至2019年6月末,在科创板提交上市申请的141家科技创新企业中,有117家企业得到私募股权投资,占比约83.0%,在投本金399亿元;首批25家科创板企业中,共23家企业背后得到了私募基金投资,占比达92.0%,提供资本金约128亿元。
金融市场尤其是资本市场是优化资源配置的重要场所,在企业发展到一定阶段,私募股权行业又为企业横向并购与整合提供支持,以方便企业进一步发展壮大。
目前中国正处于新旧动能转换的关键时期,私募股权投资行业可以在发展壮大新动能、助推中小企业产业升级方面发挥重要作用。因此,回归“受人所托、代客理财”的初心,私募股权投资机构要提高公司治理水平,鼓励担当、创新和风控,从而为维护国家金融稳定和金融安全压实主体责任,为我国资本市场的长期向好、为提高金融服务实体经济的水平贡献持续而坚定的力量。
(责任编辑:常福强)


(编辑:韦依祎,责任编辑:魏锦秋,审阅:杜志鑫)

去年十二月,我们组织了一场国企改革论坛,有人问,为什么你们民营企业要研讨国企改革?因为“位卑未敢忘忧国”。 民营经济的蓬勃发展是改革开放后中国经济腾飞的源头活水,中国经济改革的核心是解决民营经济的活力问题,措施有二:一是整个经济要按照十八届三中全会的精神,进行全面的市场化改革;二是保护产权,给予民营企业平等地位。

国企改革的核心是产权,使管理层持有足够的股权比例,保护企业家精神。深圳曾经重点发展两家高科技企业——国企深赛格、深特发,而这两家没能按照规划发展起来;与之对应,民营的华为、深度混改的中兴通讯却成长为全球四大5G设备提供商中的两家。硬科技企业需要几十年的持续发展,快不了。如若任正非在国企,或者侯为贵等管理层没有较大比例的股权做保障,他们早在十几年前、满60岁时就得退休了。

如果我们能做到这一点,我们就做到了德鲁克在1985年的预言:美国不会出现周期性衰落,因为美国具备大众创业、万众创新的社会环境和制度条件。德鲁克认为,不是GE、通用汽车、波音这些大企业解决了美国的税收、就业和创新问题,而是无数小企业的创业。德鲁克说这个话时,谷歌、苹果、微软、亚马逊、Facebook、Uber要么很小,要么还没有成立,然而之后正是上述企业引领美国成为了全球经济的发动机和领头羊,也创造了全人类的福祉。

全球资本市场以暴跌和巨幅震荡来响应这次新冠病毒,跌势之大前所未有,恐慌情绪蔓延。预测市场变化是不可能的,但那些我们本来坚定看好的企业,如果在暴跌下出现更便宜的估值,那显然是个机会,因为优秀企业受疫情的影响不会是长期深刻的。不确定的事是无法预测的,而确定的事是我们要做的。做企业更是如此,不是预测不确定性,而是做确定的事情来对抗不确定性。以华为为例,华为以规则、制度的确定性应对结果的不确定性,以技术投入的确定性应对未来发展的不确定性,遵从国际法律的确定性应付国际政治的不确定性,所以即使在2019年美国的强大压力下,华为依然实现了8588亿元的销售收入,同比增长19.1%。

1983年,伊隆·马斯克12岁,读了《特斯拉传》,为这位杰出的科学家的遭遇流下了眼泪,立誓人生应该做点什么来纪念特斯拉。两年后,谷歌创始人拉里·佩奇12岁,他也读了《特斯拉传》,他也流下了眼泪。佩奇以为,财富应该捐献给马斯克这样的人,因为马斯克在研究如何火星移民。

在科技进步的推动下,过去100年发生了第二、第三次工业革命,进而改变了全人类的一切面目。霍金认为:在过去的100年中,世界经历了前所未有的变化。其原因并不在于政治,也不在于经济,而在于科学技术——直接源于先进的基础科学研究的科学技术。没有别的科学家能比爱因斯坦更代表这种科学的先进性。人类过去100年来之所以能够取得如此辉煌的成就,是因为爱因斯坦,是因为特斯拉。

我们预测不了宏观经济,也预测不了政治体制改革,尽管全世界优秀国家的参考答案已经在那里——经济上以市场与资本为基础,政治上立足于法治与责任制政府。

我们做我们力所能及的事情,比如加大硬科技领域的投资,因为社会的发展进步除经济、政治、文化因素之外,还有一条更有力的线索,就是科学技术。正如余英时所说,我们这一代人“对于中国前途既不悲观,也不乐观”,因为我们怀有更大的使命!



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