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2016.01.29
基石资基亲们，新年好！
花开花落，暑往寒来，春节将至才感岁月倥偬。放假可以休整下，看雪听雨读书反省。
我们需要与物质生活保持距离。哲学家艾里希·弗洛姆如炷的目光曾洞察了现代人的悲剧——对金钱、名誉、地位不可遏制的追求。人的世俗成就无非金钱名誉地位这三样，大抵可以互相替代和转换。粪土当年万户侯，各领风骚三五年。失去对生命意义和人的命运的深切关注，就会迷失在世俗成就的迷宫里。读书和艺术素养本身不能解决这些问题，策划了导致大量饿死冤死人事件的可能是诗人和书法家，而纳粹头目中也有钢琴家和哲学博士。究竟什么是更有意义的活法？如何修炼？
译者：奕均
这是硅谷英雄长成记的缩影。马斯克如同乔布斯一样，他们都是影响了多个行业的连环颠覆者，都是跨界整合、多维度思考的天才，都有极其罕见的强烈信念，使得他们在面临绝境时可以力挽狂澜，九死一生。
硅谷精英的人生想法的确与中国最优秀的企业家不在一个维度。
这是我们第二次推荐刘瑜的书，也差点推荐了她先生周濂的书，我发现周比刘的可读性差一些，也有点掉书袋。刘瑜和周濂在一次学术研讨会上认识，惊为知己，回家各自离婚再结的婚。这是才华相当、志同道合、学术方向、价值取向相近的一对，我看了他们俩的照片，他们彼此都是彼此的菜。
《阅读经典——美国大学的人文教育》
作者：徐贲
徐贲认为，真正的精英应该是能够帮助提升社会教化、信任和治理的优秀人才，许多中国财富和权力的寡头还远远够不上这个标准。在缺乏分配正义的制度环境中，不具有优秀才能的人照样可以成为成功人士，积聚巨大财富。这是因为，这样的制度环境奖励另外一些与优秀无关的，甚至背道而驰的“才能”。
《帝国的溃败》
作者：张鸣
张鸣的《帝国的溃败》文笔轻松，于嬉笑怒骂中藏悲悯之心，一针见血，残酷而真实。
以十几万字的篇幅来完成这样一个“美的历程”，高屋建瓴，势如破竹，且能做到“天网恢恢，疏而不漏”，该细密处细密，该留连处留连，丝丝入扣，顺理成章，在看似漫不经心的巡礼中触摸到文明古国的心灵历史，诚非大手笔而不能为。
我每次经过南京机场看到保利复制的圆明园兽首，我都为其粗糙丑陋所震惊，看多了的美学书籍，你用膝盖也能想明白兽首远远代表不了中国文物，遑论国宝，而绝大多数中国当代书画家缺乏精神内核的作品在无限量自我复制中是多么没有价值。为什么？审美如投资，大部分依据常识。
过去一年，牛市重启，科技领航。
正如我在2024年10月所说的那样，“924”的行情并不是一个反弹，而是一个反转，自那以后，中国资本市场经历了一个从低估到价值回归的过程。
当上证指数来到10年最高点，“易中天”一年翻几倍，“寒王”市值一度突破6000亿，其他科技股也动辄百倍PE、百亿估值，有人贪婪，有人恐惧，还有人问我：科技股存在估值泡沫吗？
我说，这是一个时代的饥渴与焦虑，在资本市场中的投射。如果你理解这一点，你就不会对当前科技投资的热潮感到困惑。
投资与宏观经济无关，但确与地缘政治有关。
中美关系决定了未来几十年的投资，地缘政治极大构建了我们这个时代的饥渴与焦虑，深刻重塑了我们的投资行为。
中国的饥渴与焦虑是什么？第四次工业革命的大幕已然开启，第三次工业革命的短板却还未补齐，时不我待！
所以当有人疑惑，为什么国产算力芯片企业，技术难以望英伟达之项背，却有这么高的估值？为什么英伟达的PE只有50倍，“中国版英伟达”却有300倍？
我说，逻辑刚好反了，正是因为短期内追不上英伟达，这些企业才被赋予了更高的战略性定价，而且差距越大，战略价值越高。越得不到越饥渴，越追不上越焦虑，如果有一天，我们的算力芯片完全突破了，估值反倒会下来。
中国最美的自然风景在哪里？我认为很大一部分分布在横断山脉及其周边，梅里雪山、玉龙雪山、贡嘎山、四姑娘山、九寨沟等等都在这里。巨大的落差，结构性断裂，形成了壮丽的风景。
硬科技投资就是这样，技术代差、能力断点、体系缺口——难度的跃迁，带来了估值的跃迁，成功之后也将带来回报的跃迁。
这一逻辑，除了算力芯片领域，在存储芯片、商业航天等中国与外国差距比较大的领域，也都有所体现。
正因如此，从2016年开始，基石资本就果断将投资重点聚焦到硬科技、新兴产业和生命科学与健康三个领域——在这个语境下，“硬科技”特指那些与美国有代差的重要产业。
得益于这样的前瞻性，基石资本很早就在半导体、人工智能和机器人等关键领域实现了全产业链布局。
展望未来，科技进步与产业升级是无尽的前沿，硬科技产业差距的缩小亦无法一蹴而就，技术创新和国产替代的双重机会之窗才刚刚打开，任重道远，未来可期。
作为投资机构，基石资本将继续投身于每个时代的饥渴与焦虑，顺着时代的张力前行，向最难、也最重要的方向延伸。