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2017.12.22
许小年教授是我们的老朋友，两年前在我们年会上，许小年作了《跨越中等收入陷阱》的演讲，当时他说“经济下行，遍地黄金”。现在看，正在被印证。作为市场经济的拥趸和布道者，今年，许小年教授又出版了《回荡的钟摆》。
纵观此书，许小年教授的自由主义立场也让人印象深刻。他秉承着从亚当·斯密到哈耶克的思想脉络，对于市场、产权、企业家精神有着宗教般的信仰，而对于凯恩斯主义、大政府、国进民退有着天然的警惕。
我们经常习惯了幅员辽阔和宏大叙事，但从作者亲身经历的人和事出发，来叙述那段悲伤的历史，读来不禁让人唏嘘，这也是那个时代我们民族、国家的真实写照。这样的书还包括龙应台的《大江大海1949》。
这是一本有生命脉搏和呼吸的书，值得细细品读。
贡布里希是大多数现代艺术史家的教父，而这本书，是艺术书籍中最著名、最流行的著作。
相比其他艺术书籍，《艺术的故事》是在叙述艺术和艺术家们的故事，正如贡布里希说，“实际上没有艺术这种东西，只有艺术家而已。”由此我们也看到了各个时代艺术家们的生平故事。
尽管我们天天和金钱打交道，但如果时间允许，一个人不应当虚度一天的时光，他至少应当每天听一首好歌，读一首好诗，看一副好画。
六神磊磊给自己的定位是一个翻墙的人。“带你翻过唐诗那道墙，去折出几枝带露的花来，拿给你看。”他自认为努力做的一件事情就是去同情、了解古人，带我们穿过一千多年的迷雾，去看看那个至美的诗歌朝代，去感受那些至真的诗人灵魂。
让经济学从虚拟到现实，这是泰勒的尝试。在《“错误”的行为》一书中，泰勒讲述了他将经济学从高高在上的“象牙塔”中带回现实的艰难之旅。揭开行为经济学的神秘面纱，这并非目的，而只是手段。按照作者的解释，懂得行为背后的逻辑，这只是为了我们更好地决策。泰勒也在此书中向我们展示了如何将行为经济学应用到现实生活中。
“吃瓜”是个网络词语，相当于围观和看热闹，一看书名就大致可推断出是刘震云式的作品，充满调皮和幽默，这本书的叙事也是将四个素不相识的陌生人串联起来，各种琐事充满机缘巧合，芝麻变成西瓜，蚂蚁掀翻大象。
这本书简洁、好读、接地气，我们也可以在生活中找到本书原型，更深入地理解现实。
过去一年，牛市重启，科技领航。
正如我在2024年10月所说的那样，“924”的行情并不是一个反弹，而是一个反转，自那以后，中国资本市场经历了一个从低估到价值回归的过程。
当上证指数来到10年最高点，“易中天”一年翻几倍，“寒王”市值一度突破6000亿，其他科技股也动辄百倍PE、百亿估值，有人贪婪，有人恐惧，还有人问我：科技股存在估值泡沫吗？
我说，这是一个时代的饥渴与焦虑，在资本市场中的投射。如果你理解这一点，你就不会对当前科技投资的热潮感到困惑。
投资与宏观经济无关，但确与地缘政治有关。
中美关系决定了未来几十年的投资，地缘政治极大构建了我们这个时代的饥渴与焦虑，深刻重塑了我们的投资行为。
中国的饥渴与焦虑是什么？第四次工业革命的大幕已然开启，第三次工业革命的短板却还未补齐，时不我待！
所以当有人疑惑，为什么国产算力芯片企业，技术难以望英伟达之项背，却有这么高的估值？为什么英伟达的PE只有50倍，“中国版英伟达”却有300倍？
我说，逻辑刚好反了，正是因为短期内追不上英伟达，这些企业才被赋予了更高的战略性定价，而且差距越大，战略价值越高。越得不到越饥渴，越追不上越焦虑，如果有一天，我们的算力芯片完全突破了，估值反倒会下来。
中国最美的自然风景在哪里？我认为很大一部分分布在横断山脉及其周边，梅里雪山、玉龙雪山、贡嘎山、四姑娘山、九寨沟等等都在这里。巨大的落差，结构性断裂，形成了壮丽的风景。
硬科技投资就是这样，技术代差、能力断点、体系缺口——难度的跃迁，带来了估值的跃迁，成功之后也将带来回报的跃迁。
这一逻辑，除了算力芯片领域，在存储芯片、商业航天等中国与外国差距比较大的领域，也都有所体现。
正因如此，从2016年开始，基石资本就果断将投资重点聚焦到硬科技、新兴产业和生命科学与健康三个领域——在这个语境下，“硬科技”特指那些与美国有代差的重要产业。
得益于这样的前瞻性，基石资本很早就在半导体、人工智能和机器人等关键领域实现了全产业链布局。
展望未来，科技进步与产业升级是无尽的前沿，硬科技产业差距的缩小亦无法一蹴而就，技术创新和国产替代的双重机会之窗才刚刚打开，任重道远，未来可期。
作为投资机构，基石资本将继续投身于每个时代的饥渴与焦虑，顺着时代的张力前行，向最难、也最重要的方向延伸。